保险资金在公司债市场的运用情况分析

保险资金在公司债市场的运用情况分析保险资金在公司债市场的运用情况分析组长：韦宇博组员：张瑞梅曾丽媛刘伟通刘超分工：1、查找资料韦宇博张瑞梅刘伟通曾丽媛2、PPT制作刘超目录保险资金在公司债市场的运用情况分析保险资金公司债市场运用状况与分析中国大陆保险资金定义英美国家保险资金组成我国保险资金的来源公司债定义中国公司债市场中外公司债规则比较运用状况与分析保险资金定义中国大陆保险资金定义我国保险法规对其的定义——采取列举式定义法保监会2007年6月公布的《保险资金管理暂行办法》（征求意见稿）第1条规定：“本办法所称保险资金，是指保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司等保险机构以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金、存入保证金及其他资金。”保险资金定义英美国家保险资金组成英国保险资金由认可资产与非认可资产两部分组成。认可资产是指既为保险公司所拥有，又受到监管当局认可的资产。在保险公司所有的资产投项中，并非全部都受到管理当局的认可。一般说来，只有那些管理当局认为安全性与流动性较好的资产才受到认可，如债券、股票等，有些资产（如保险公司自购的汽车等），虽然价值较大，也不能认为是认可资产，而应该被视为非认可资产。美国法律或著作中主要使用“保险公司投资”的概念，进而使用保险公司资产和负债的概念解释保险资金。a.在美国法定会计制度下，资产流动性分为认可资产和不认可资产b.美国保险公司负债包括两部分：一是由保险公司经营特殊性决定的特有的项目，如未到期准备金、赔款准备金、理赔费用准备金等；二是保单持有者盈余，有资本股本、股本溢价、缴纳盈余、未分配盈余。保险资金定义我国保险资金的来源（1）权益资金包括公司成立资本金、增资扩股形成的资本金，公积金、公益金、未分配利润等，它在整个保险资金中所占比例不大。（2）各项保险准备金包括未决赔款准备金、已发生未报告赔款准备金、未到期责任准备金、长期责任准备金、巨灾责任准备金、总准备金和寿险准备金等，它是保险资金的主体。（3）其他负债包括银行贷款、发行债券、储金、分离账户资金等形成的资金（储金——还本险种业务吸纳的资金；分离账户——投资连接保险投资账户中的资金）。公司债市场公司债定义在国外，公司债券和企业债通常和称为企业债券，在中国由股份公司发行的企业债券称为公司债。一部分发债的企业不是股份公司，一般把这类债券叫企业债。是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券，通常泛指企业发行的债券。所以，在中国公司债指的发行主体是股份公司发行的债券。公司债市场中国公司债市场按照中国国务院1993年8月颁布实施的《公司债管理条例》规定，“公司债是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券”。从公司债定义本身而言，与企业债定义相比，除发行人有企业与公司的区别之外，其他都是一样的。根据深、沪证券交易所关于上市公司债的规定，企业债券发行的主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司。公司债市场公司债定义在国外，公司债券和企业债通常和称为企业债券，在中国由股份公司发行的企业债券称为公司债。一部分发债的企业不是股份公司，一般把这类债券叫企业债。是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券，通常泛指企业发行的债券。所以，在中国公司债指的发行主体是股份公司发行的债券。公司债市场中外公司债规则比较运用状况与分析从国际经验来看，公司债一直都是国外保险商们最主要的配置品种，持有比例一般都超过50％。相对企业债而言，公司债更加市场化；而与金融债、国债相比，公司债不仅符合保险公司资产负债匹配的需求，可有效化解利率风险，且公司债的收益率会更高。但随着保险行业的快速发展，保险资金的运用压力不断加大，扩大保险资金投资领域．提高投资收益成为日益突出的问题。2006年以来，保监会相继出台了《保险公司投资企业债券管理暂行办法》《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》《保险资金境外投资管理暂行办法》《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》《关于保险机构投资商业银行股权的通知》等一系列政策规定，保险资金的投资领域及比例得到持续的放宽。运用状况与分析从2000-2009年,保险资金运用收益率依次分别为3.59%,4.3%,3.14%,2.68%,2.9%,3.6%,5.8%,10.9%,1.91%,6.41%。2000-2009年中国实际GDP增速分别为8，7.3，8，9.3，9.5，9.9，11.1，11.4，9，8.7如下图：运用状况与分析从中可以清楚地看出:尽管随着2004年以来保险资金投资渠道的放开,保险资金的运用收益率有所提升,但仍低于同期GDP的增长,亦低于世界保险强国资金收益率10%的平均水平。运用状况与分析近年来我国保险资金运用呈现出“此消彼长”的态势，即银行存款占资产总额的比重大幅下降，从2001年的42.05%下降为2009年10月的25.75%，投资占资产总额的比重明显上升，从2001年的37.30%上升到2009年10月的65.64%，牢牢占据保险资金最大资产配置的龙头地位，这无疑有益于提高保险资金的整体收益，对社会经济影响力和辐射度亦明显提升。但2009年来银行存款占总资产的比例又开始上升，投资总额占资产总额的比例2009后又开始缓慢下降，2012年下降到62%，这个现象需要我们警惕。运用状况与分析债券投资已占到了我国保险资金运用的50.6%，成为我国保险资金投资的主要渠道。虽然债券投资占比巨大，但公司债投资能占债券投资中的多少呢?由上图看出，公司债占全部债权比例很小，只有2%，这直接影响了保险资金在公司债市场上的投资比例，而事实上也确实如此。运用状况与分析综上所述，我国保险资金在公司债市场运用随着我国社会经济的改观，也发生的巨大的变化，具体体现在以下几点：a.整个公司债市场发展缓慢，占债券市场比例远低于发达国家，为了整个投资环境的向好发展，需要进一步完善。b.公司债市场对保险资金运用开放较晚，但发展迅猛。但目前由于金融债市场发展不完善，保险资金进入此市场仍然存在着较多问题，保险资金进入需要保险公司做好风险管理。c.政府需要加大力度出台一些促进完善公司债市场的法律法规和支持保险公司进入公司债市场的政策，以促进保险资金进入公司债市场。单击此处添加段落文字内容单击此处添加段落文字内容单击此处添加段落文字内容单击此处添加段落文字内容单击此处添加段落文字内容单击此处添加段落文字内容单击此处添加标题本次演讲结束，谢谢欣赏