投资部业务流程

（机密）投资业务流程上海xx投资管理有限公司上海ｘｘ投资管理有限公司1目录•1.建立信息流•2.初步筛选•3.尽职调查•4.运作模式•5.投资管理•6.项目退出•附录：相关合同、文本样式上海ｘｘ投资管理有限公司2ｘｘ投资业务流程主要活动时间负责人员最终成品•项目意向筛选报告•立项项目名单•建立广泛的社会、企业关系和良好的外部形象•积极收集各类信息和数据–出差报告–项目意向书•形成稳定的交易流，提供可能投资项目的信息库•根据投资的投资理念进行迅速筛选•访谈企业管理层以探寻可能的机会•判断项目的可行性，对初选项目进行立项•确定针对行业、企业、管理层和退出的详细调查内容•全面收集各项数据信息，进行分析整理,确定企业有无核心竞争力•决策交易实施的目标企业和上市公司壳资源对象•设计现阶段较规范的项目交易结构•进行价值评估，分析交易产生的现金流预测•讨论确定项目的展开过程和相应条款•开展多次谈判以形成交易决策•具体实施完成投资项目•设立现阶段较为合适的管理结构•根据业绩目标实施监控，确保经营业绩的改善•实现管理层激励和管理层管控1.项目生成2.初步筛选3.尽职调查4.交易结构5.投资管理6.退出变现•评估退出的时间和价格•实现有效的业务退出•根据业务收入进行投资者分成，解散该项投资基金•日常•1-7天•8-12周•4-8周•1-2年•2-4周•合伙人•合伙人•项目经理•分析员•总经理•总经理•项目经理•总经理•项目意向•尽职调查结果•价值评估•项目计划/合同•项目进程跟踪•项目收益分析项目开发上海ｘｘ投资管理有限公司3投资业务的产生往往经过大量的筛选和分析项目意向第一轮初步筛选进入第二轮初选第二轮初步筛选进入尽职调查尽职调查交易谈判802010105523100进入交易谈判完成交易上海ｘｘ投资管理有限公司41.ｘｘ应建立稳定的信息流以形成项目意向主要活动时间/频率负责人员•明确ｘｘ可能的信息来源•设计ｘｘ对各类信息渠道的价值定位•明确各类人员收集信息的职责内容•设计对人员的评估/激励机制，以促进信息的收集•定期/不定期的汇总相关信息•建立标准化的信息数据库，以进行项目筛选和分析–出差报告模板–项目建议书调查表•根据信息收集情况分析各类渠道/人员的有效性，进行相应的调整1.1建立交易信息的收集渠道1.2积极收集各项可能的交易信息1.3形成交易/投资项目意向•每半年•日常•每周•合伙人•各级人员•分析员上海ｘｘ投资管理有限公司51.1ｘｘ首先可以从多方渠道收集可能的项目信息（包括目标企业和上市壳公司*）描述高低自有渠道主要的渠道选择渠道的有效性•主动地渠道建设，通过ｘｘ合伙人及自有人员的关系网络和对公开信息的研究分析收集信息•个人网络•现有理财客户•市场分析•战略合作伙伴•外部合伙人中介渠道•借助/联合相关业务伙伴（如银行、券商等）和专业机构获取交易信息•业务伙伴–银行/投资银行–证券公司–律师/会计所等•其它专业机构(如咨询公司，广告公司等）品牌渠道•积极建设ｘｘ在投资方面的品牌形象和市场知名度，建立“拉动式”的信息渠道•公司网站•客服中心上海ｘｘ投资管理有限公司6对于不同的信息渠道，ｘｘ需要考虑设计富有吸引力的价值定位信息渠道ｘｘ对信息提供者的价值专业分析业务开发品牌建设•定期提供ｘｘ对行业、市场分析报告•根据需求提供度身定做的分析支持自有人员•建立业务关系，提供相应的ｘｘ产品•对现有客户提供更为优秀的产品/服务内容•利用ｘｘ品牌宣传帮助信息渠道共同建立品牌形象–研讨会现有客户战略合作伙伴其它中介外部合伙人提成分红•根据所提供信息的价值给予相应的固定报酬公司政策口头承诺费用覆盖ｘｘ的自有渠道1、股东合伙人2、自有人员3、现有客户4、战略合作伙伴5、其他中介及外部合伙人上海ｘｘ投资管理有限公司71.1.1对于自有人员的价值A、公司根据制定相应的规章制度对自有人员提供的信息给予一定的提成分红操作方法：按照公司的《投资管理办法》执行B、为自有人员提供专业分析定期为自有人员提供ｘｘ对行业、市场的分析报告根据自有人员的要求度身定做分析支持C、帮助自有人员进行业务开发及时提供ｘｘ新的项目的介绍，使自有人员能及时推广通过投资的渠道为自有人员提供咨询业务渠道，使咨询工作和投资能互相渗透D、通过ｘｘ的品牌建设对咨询业务提供帮助ｘｘ网站品牌建设定期的研讨会宣传资料其他渠道特定的服务上海ｘｘ投资管理有限公司81.1.2对于现有客户的价值A、公司口头承诺现有客户提供信息给与一定的提成分红操作方法：现有客户提供信息投资部初选尽职调查交易谈判交易完成奖励交易金额的一定百分比奖励交易金额的一定百分比B、对现有的客户提供更为优秀的产品、服务•及时提供新的产品及服务的介绍•客户对于产品的疑点及时解释•为客户提供适合其发展的金融工具•为客户提供满意的咨询服务C、通过自身的品牌建设吸引客户提供信息品牌建设定期的研讨会寄送金融产品介绍其他渠道不定期的访问客户上海ｘｘ投资管理有限公司91.1.3对于战略合作伙伴的价值A、签订长期的合作协议，锁定提供项目的分成比例战略伙伴提供信息投资部初选尽职调查交易谈判奖励交易金额的一定百分比奖励交易金额的一定百分比交易完成B、提供专业分析•定期提供行业分析报告•定期提供市场分析报告•不定期及时提供战略合作伙伴需要的各种报告C、为战略合作伙伴进行业务开发•及时提供新的金融产品的介绍•客户对于产品的疑点及时解释•为客户提供适合其发展的金融工具•为客户提供满意的咨询服务•和战略合作伙伴在各个领域保持交流、切磋上海ｘｘ投资管理有限公司10D、通过自身的品牌建设吸引战略伙伴提供信息品牌建设定期的研讨会寄送金融产品介绍其他渠道不定期的访问客户1.1.4对于其他中介和外部合伙人的价值对于其他中介和外部合伙人的价值和对战略合作伙伴的价值相类似对于外部合伙人的前期费用投资部可适当覆盖，但需在最终的分红中扣除上海ｘｘ投资管理有限公司11上海ｘｘ投资管理有限公司121.2ｘｘ的各级人员应根据自身的渠道资源收集交易信息负责人员信息渠道主要收集信息•投资合伙人•业务经理/业务员•研究人员•客户服务•个人网络•战略合作伙伴•现有客户•外部合伙人•市场分析•业务伙伴•其它专业机构•公司网站•客服中心•行业背景•企业背景•基本财务状况•投资/重组需求•管理层背景•竞争对手状况•可能出让动机•各类信息最终汇总到投资发展部•投资发展部建立交易信息数据库上海ｘｘ投资管理有限公司131.3通过标准化的数据库建设确保信息的保存和更新目标企业输入时间负责人员企业背景企业名称地址联系电话所在行业地区所有制法人代表主营业务销售额*营业利润*资产总额*总经理性别年龄背景副总经理/关键人员性别年龄背景企业分析管理层意愿下一步计划信息编号目标企业基础信息*在数据可获取性高的情况下，则应争取收集过去三年历史数据为佳上海ｘｘ投资管理有限公司14通过标准化的数据库建设确保信息的保存和更新目标企业输入时间负责人员企业名称信息编号目标企业财务信息*在数据可获取性高的情况下，则应争取收集最新数据为佳流动资产合计货币资金存货应收帐款其他应收款长期投资短期投资应交税金应付帐款递延税款长期负债在建工程固定资产流动负债合计其他应付款盈余公积资本公积其他资产无形资产业务收入利润总额现金流量净额备注应收帐周转次数净资产收益率资产负债率资产负债及所有者权益资产合计短期借款负债合计股本所有者权益合计财务指标上海ｘｘ投资管理有限公司15目标公司（壳资源)基础信息表格信息编号上市公司输入时间负责人员上市公司背景企业名称地址股票代码所在行业所有制法人代表联系电话股本结构总股本200120022003经营业绩主营业务收入/利润净资产收益率资产负债率/应收账款周转率每股净资产每股净收益每股价格股权结构前5名大股东企业名称持股比例公司近期重大事项流通股法人股国家股职工股财务状况：包括现金、应收款项、存货、长短期投资、固定资产、银行借款、应付款项、净资产等上海ｘｘ投资管理有限公司16战略投资企业基础信息表格目标企业输入时间负责人员战略投资企业背景企业名称地址联系电话所在行业地区及市场份额所有制法人代表主营业务销售额营业利润资产总额目标收购金额收购时间目标收购行业企业规模信息编号联系人企业性质盈利能力其它主要动因分析上海ｘｘ投资管理有限公司172.初步筛选的工作重点在于尽快形成投资项目名单主要活动•根据投资的投资理念/政策进行迅速筛选，剔除明显不符合的目标企业项目意向•对经过第一轮初选的项目意向分配人员，负责进一步的信息收集•继续收集相关行业、企业信息•与目标企业和上市公司管理层,政府等相关各方接触，进一步探寻项目可行性•小组讨论，确定具体的进行尽职调查的投资立项•制作投资意向书–战略–交易结构初步安排及投资模型–ｘｘ对外投资基本程序2.1第一轮初步筛选2.2第二轮初步筛选时间•30分钟–2小时•1–7天负责人员•业务董事•分析员•合伙人上海ｘｘ投资管理有限公司18通过明确的筛选标准提高项目评估的效率项目意向目标企业上市公司战略投资者主要方式数据分析第一轮筛选标准•投资业务投资理念•初步投资回报初步意向组第二轮筛选标准•企业意向A意向明确A有意向利益分配有差距A有意向，但对方谨慎行事•管理层能力•企业业务优势A管理流程顺畅A业务网点分布合理A具备研发支持A行业壁垒较高•政府/股东利益投资立项•目标企业•上市公司管理层访谈•目标企业•上市公司•战略投资者上海ｘｘ投资管理有限公司192.1项目意向的筛选首先基于投资的投资理念ｘｘ投资的投资理念–目标企业行业企业规模交易类型投资回报内容•成熟期或稳步增长的行业分类•具有规模效益/特性的行业•相对不受公众关注的行业领域•行业中的领先者/行业规范塑造者•稳定的现金流•强有力/具有远见抱负的管理队伍和后备力量•成熟行业：年销售收入大于5亿人民币或净资产收益率大于6%•成长行业：净资产收益率10%•“借壳上市”为主•管理层收购•直接收购•项目内部投资年净收益率高于30%上海ｘｘ投资管理有限公司202.1.1投资业务的前期需要进行初选项目意向进入第二轮初选进入尽职调查第一轮初选第二轮初选上海ｘｘ投资管理有限公司212.1.2投资对项目的筛选的标准1、第一轮筛选的标准2、第二轮筛选的标准•企业意向•管理层能力•企业业务优势•政府/股东利益•投资业务的投资理念•初步投资回报上海ｘｘ投资管理有限公司222.1.3投资业务的投资理念目标企业所处的行业特点对于目标企业•处于成熟期的传统行业，成长性行业适当考虑•具有规模效益/特性的行业整个行业的年销售收入在200亿元以上该行业在国际上具有竞争优势•相对不受公众关注的行业如传统的制造业、农业、消费品制造•高科技行业一般不是目标•产业的壁垒较高，又可预测利润，需求收入弹性低上海ｘｘ投资管理有限公司232.1.4目标企业的特点•有经验、有活力的管理团队，有成功、失败的教训，有盈利的历史•有比较稳定的现金流•较好的负债结构（负债率比较低）•具有较大的成本降低空间•具有较大的市场占有率（属行业领袖）•具有一定的股东权益，实际价值被低估•具有可剥离的非核心资产•所经营的产业在一定时期可退出上海ｘｘ投资管理有限公司242.1.5目标企业的规模成熟行业年销售收入大于5亿人民币净利润大于3000万净资产收益率大于10%年利润增长率为15--20%净利润大于1500万人民币行业规则的制定者成长行业上海ｘｘ投资管理有限公司252.1.6业主出让的动机•所有者接近退休年龄、资产变现•所有者欲提高现金回报•公司处于超稳定状态，管理层看不清未来的发展•公司规模扩张的需求，欲引入战略投资者2.1.7投资的交易类型•直接收购•“借壳上市”•管理层收购•中介咨询上海ｘｘ投资管理有限公司26ｘｘ投资业务对目标公司选择的投资理念资产规模经营业绩资产结构公司机制关键因素•资产规模•股本比例•主营业务业绩•净资产收益率•负债比例•应收账款•大股东性质及持股比例•人员职责，薪酬激励机制•管理层的能力和意愿标准•规模较小，不良资产比例低于40%。重组成本较低，重组后