万科公司资本结构研究谭娟

西南财经大学天府学院2013届本科毕业论文（设计）论文题目：万科公司资本结构研究学生姓名：谭娟所在学院：西南财经大学天府学院专业：财务管理学号：40905736指导教师：柳玉寿2013年3月西南财经大学天府学院万科公司资本结构研究1西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归西南财经大学天府学院所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名：作者专业：财务管理作者学号：40703002________年____月____日西南财经大学天府学院万科公司资本结构研究2西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称万科公司资本结构研究论文（设计）来源自选论文（设计）类型应用研究导师柳玉寿学生姓名谭娟学号40905736专业财务管理一、设计目的:基于当今人们对投资方式的关注，特别是对房地产的关注度还处于只升不减的这一情况，本文以万科上市公司为研究的对象，对其资本构成进行详细的分析。让人们对如何进行价值的投资有一个清晰的概念，最终能很好的掌握并且运用这种投资理念。二、要求：以学过的《投资学》、《市场营销原理》、《财务管理》、《统计学》等专业课程的知识作为理论基础，同时广泛地参考报纸期刊、网络以及相关书籍方面的资料，用严谨的分析来证明项目的可行性。三、思路与预期成果：论文将从项目可行性分析的理论背景及发展历程出发，分析国内房地产的发展现状、万科企业的发展现状，回顾前几年万科的发展情况。文章主要是通过目前万科的资本结构，分析其影响因素，并且找出目前资本结构的决定性因素所存在的问题，以及如何解决。通过上述几方面的分析，期望得到以下成果:一是得出最佳资本结构的建设性决策意见;二是指出万科经济合理的资本结构是万科在激烈的市场竞争中的优势;三是通过综合运用专业知识，夯实自己的理论基础，提高理论水平.四、任务完成的阶段、内容及时间安排：2012年11月10日前：完成开题报告2012年12月10日前：完成文献综述2013年01月10日前：完成论文的粗钢2013年03月10日前：完成论文终稿，并且打印成册，上交论文准备答辩。五、资料收集计划：首先，是通过网络、周刊等各种传播媒介查阅万科的发展史及整个房地产界的发展史的相关资料；其次，通过人们对万科企业的了解做了现场调查，掌握第一手资料；然后，通过专业课程的复习以及相关文献的阅读，强化理论知识，将理论与实践相结合。六、完成论文（设计）所具备的条件和优势：作为一名学习财务管理的应届毕业生，学校开设的关于市场以及财务相关的专业课程为论文的写作提供了扎实的理论基础。通过几年来的理论学习,在学校的帮助和支持下,指导老师的指导下,目前基本具备完成论文的条件.但也存在困难:主要是时间太紧,必须妥善安排论文时间。指导教师签名：日期：2012年月日论文（设计）类型：A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等；西南财经大学天府学院万科公司资本结构研究3摘要企业的资本结构体现在长期负债和权益之间的比例关系上，在进行投资决策和筹资决策时，要充分考虑股东财富是否能够实现最大化，债权人是否可以得到与其承担的风险相对应的收益率。文章以万科房地产公司为实证研究对象，以资本结构的相关理论为基础，从动态及静态两方面相结合，分析万科的最优负债规模，并从发展的角度提出了万科最佳资本结构的建设性决策意见：积极开拓多元化融资渠道；合理选择负债融资方式；努力提高风险控制能力，在保持资本结构相对稳定的基础上增加应变的灵活性。关键词：万科公司资本结构最优资本结构西南财经大学天府学院万科公司资本结构研究4AbstractEnterprise'scapitalstructureisembodiedintheratiobetweendebtandequityrelationshipsforalongtime.Whenmakinginvestmentdecisionsandfinancingdecisions,shouldgivefullconsiderationtowhethercanmaximizeshareholderwealth,thecreditorscangettheyieldcorrespondingtoitsrisk.BasedontheempiricalstudyofWankerealestatecompany,onthebasisofrelevanttheoriesofcapitalstructure,fromtwoaspectsofdynamicandstaticcombinationofanalysisofWanke'soptimalsheet,andputforwardfromtheAngleofthedevelopmentofwanke'sbestconstructivecapitalstructuredecision-makingSuggestions:activelyexplorediversifiedfinancingchannels.Reasonablechoosedebtfinancing.Effortstoimprovetheriskcontrolability,onthebasisofkeeprelativelystablecapitalstructure.Keywords：WankeCorporationCapitalstructureOptimalcapitalstructure西南财经大学天府学院万科公司资本结构研究5目录一、导论...................................................................................................................................6（一）、选题背景与意义.........................................................................................................6（二）、研究方法.....................................................................................................................7（三）、研究的基本思路.........................................................................................................8二、资本结构理论概述及最优资本结构判断标准...............................................................8（一）、资本结构概念.............................................................................................................8（二）、静态最优资本结构的判断标准.................................................................................8（三）、动态最优资本结构的判断方法.................................................................................9三、万科公司资本结构现状.................................................................................................10（一）、万科公司基本情况...................................................................................................10（二）、万科公司资本结构现状...........................................................................................121、债务比率.............................................................................................................132、负债结构.............................................................................................................143、股本结构.............................................................................................................14四、万科公司资本结构存在的问题.............................................................................................15（一）、万科资本结构与相关企业的比较...........................................................................151、参照对象的选择.................................................................................................152、万科资本结构与相关企业的比较.....................................................................16（二）、万科资本结构存在的问题.......................................................................................171、负债规模较大.....................................................................................................172、负债结构不合理.................................................................................................183、股权结构相对分散.............................................................................................18五、万科公司资本结构的优化途径及建议.........................................................................19（一）、万科资本结构优化思路...........................................................................................191、资本比例