brent手册

BRENT手册：北海的布伦特基准市场是当今全球原油定价体系的核心，大约70%的国际石油贸易直接或间接将布伦特市场体系中形成产生的价格作为价格基准。北海布伦特原油基准市场体系包括布伦特远期、布伦特期货和布伦特即期现货三个市场，而它们之间分别通过EFP、CFD和DFL三种工具或场外交易合约紧密联系，以布伦特远期为核心形成现有的布伦特基准市场体系的主体，加上其他相关场外交易市场，共同构成了一个复杂、灵活、有效的市场体系。期货方面，1988年6月，伦敦国际石油交易所推出了国际三种基准原油之一的布伦特原油期货合约。此合约旨在满足石油工业对于国际原油期货合约的要求，是一个高度灵活的风险规避和交易的工具。此合约上市后取得巨大的成功，使伦敦国际石油交易所成为国际原油期货交易中心之一，此外，北海布伦特原油的期货价格也成为国家油价的基准价格之一。现有的北海基准应被称作BFOE，包括Brent混合油（Brent和Ninian）、Forties、Oseberg和Ekofisk这几种原油。这四种原油均被纳入了Brent期货合约。四种原油中，福蒂斯原油（Forties）品质相对较低，因此福蒂斯一直是石油交易商用于交割时的主要油品，而相对评级较高的另外三种原油只出现在纸面交易中，被交易商大量囤积。从上交所燃油期货与国际原油期货走势来看，由于燃油属于成品油范畴，其与中东油价走势高度一致，相关性达90%以上。布伦特原油与上期所燃油价格走势从布伦特原油同LLDPE的走势图来看，国内塑料同布伦特原油价格具有一定相关性，但近些年随着国内石化的政策改变，两者之前的走势出现了分化，其相关性也逐年转弱。布伦特原油与LLDPE走势列1列2列11列20.4366041从布伦特原油同PTA的走势来看，PTA作为石化产品，同布伦特原油之间有一定的相关性:上市以来2007年以来2008年以来2009年以来2010年以来2011年以来2012年以来2013年以来Brent期价与PTA相关系数0.36935560.37534120.42802910.53726280.2339590.25016320.57028550.40221831.Brent原油期货合约细则3555759511513515507/9/408/1/408/5/408/9/409/1/409/5/409/9/410/1/410/5/410/9/411/1/411/5/411/9/412/1/412/5/412/9/413/1/413/5/413/9/4美元/桶WTI原油布伦特02040608010012014016002000400060008000100001200014000布伦特原油与PTA走势图PTA期货Brent期价合约IPE-Brent上市交易所IPE交易代码B交易品种轻质低硫原油交易单位1000桶/手报价单位美元及美分每桶最小变动价位0.01美元/桶每日价格最大波动限制无合约交易月份直至2016年12月的连续月份合约，以及延续至2019年的三年中的6月季12月合约交易时间（当地时间）英国01：00（周日23：00）-23：00；美东20：00（周日18：00）-18：00；芝加哥19：00（周日17：00）-17：00；新加坡08：00（周一上午06：00）-06：00最后交易日如果交割月第一天的前第15天为交易日，交易应于当天收盘时停止，如果当日是非交易日，交易将于当天前一个交易日停止交割日期无交割品级轻质低硫原油，API度38.2交割地点无最低交易保证金交易所规定交割方式现金交割2.外盘单位和国内单位的换算Brent以美元计价，单位为美元或美分/桶。换算到国内原油使用的单位——元/桶，需要乘以汇率。例如：110美元/桶的Brent原油价格，假设当日美元兑人民币汇率是6.10的话，那么就是20*6.1*6.1=671元/桶。3.主力合约Brent合约为连续月份合约，主力合约为1-12月中成交量与持仓量最大月份，一般会在每月的第三周进行主力合约换月。4.交易时间布伦特原油期货合约为电子交易（人工喊价交易2005年停止），交易时间为英国当时间01：00（周日23：00）-23：00；美东当地时间20：00（周日18：00）-18：00；芝加哥当地时间19：00（周日17：00）-17：00；新加坡当地时间08：00（周一上午06：00）-06：00。使用夏令时时进行相应调整。5.交割方式需要注意的是，布伦特期货合约到期时是现金交割而非实物交割，交割结算价被称为布伦特指数（BrentIndex），该指数是根据布伦特远期市场的价格计算得来的。因此，与其他期货合约到期时价格收敛于现货价格不同，布伦特期货合约到期时价格趋于对应交割月份的布伦特远期价格。同时需要说明的是，虽然布伦特期货合约并非实物交割，但允许通过期转现（ExchangeforPhysicals，EFP）将期货头寸转变为布伦特远期头寸，因此EFP实际上反映了ICE布伦特期货和布伦特远期对应交割月份合约之间的价差，并将ICE布伦特期货和布伦特远期紧密联系在一起。6.重要信息来源及关注指标普氏公布的北海现货原油基准价格（BFOE）；BDI指数。