436043642016年04月25日164705475尧_学生_教师

复盟鞋业并购成本及绩效管理1东华大学继续教育学院毕业论文课题名称复盟鞋业并购成本及绩效管理专业：工商管理姓名：侥瑶学号：614320212008指导教师：刘峥2016年3月3日复盟鞋业并购成本及绩效管理2复盟鞋业并购成本及绩效管理摘要近年来,中国经济迅速发展,世界经济一体化进程加速,为了增强市场竞争力和获取更为丰厚的利润,中国上市公司并购浪潮风起云涌。理论研究认为,并购作为企业配置资源的手段,从企业微观发展方面,有利于企业实现规模效应,降低交易费用,开展多元化经营;从国家宏观调控方面,有利于产业结构调整,合理配置资源,提升企业绩效。但是,中国资本市场有效性明显不足,发展不够成熟,上市公司并购带有很强的投机性,频繁发生的上市公司并购活动是否能提升企业的绩效和增加股东的财富?如何检验上市公司的绩效是否提升?如何分析影响中国上市公司并购绩效的因素?这些都是值得理论界和实践界密切关注和深入研究的问题,也是本文努力探讨的问题。本文在大量阅读国内外相关文献基础上,以企业并购绩效理论为基础,以复盟鞋业国际2009年以来一系列并购事件后的经营绩效为研究样本，选择适合的研究方法来研究复盟鞋业国际并购之后的经营绩效，并基于行业背景、企业经营状况等对2013年复盟鞋业国际进行两起新的并购事件的背景进行简单分析。关键词：并购成本绩效业绩提升复盟鞋业并购成本及绩效管理3目录1绪论..............................................................51.1企业并购绩效概述............................................51.2企业并购的成效..............................................61.3有关并购绩效评价体系........................................61.4企业绩效内容................................................71.5案例公司基本情况介绍........................................91.6案例公司主要并购过程概述...................................112案例公司并购后经营绩效的财务分析.................................132.1盈利能力变化分析...........................................132.2营运能力变化分析...........................................132.3存货周转率分析.............................................142.4偿债能力变化分析...........................................152.5发展能力变化分析...........................................163案例公司并购案背景分析...........................................183.1案例公司并购绩效分析.......................................183.2从市场情况分析.............................................183.2.1并购动因分析........................................193.2.2并购内部动因........................................203.3复盟鞋业成本的绩效管理.....................................213.3.1生产部门绩效改善......................................223.3.2设计绩效改善........................................223.3.3运用成本核算来提高绩效................................233.3.4设备的维护和保养与部门的绩效挂勾......................234复盟鞋业案例分析.................................................254.1品牌定位与产品创新.........................................254.2复盟的销售渠道及终端的变革.................................25复盟鞋业并购成本及绩效管理44.3复盟品牌发展与困境.........................................264.4未来机会...................................................265结语.............................................................28参考文献...........................................................296致谢.........................................................30复盟鞋业并购成本及绩效管理51绪论近些年来，随着市场经济不断地发展，公司并购己经成为企业发展的一种趋势。企业并购是一种优化资源配置的过程，是企业成长的一种重要方式。通过对资产的合并重组来实现企业价值第二大化，从而提高企业经营绩效，扩大经营规模，降低平均成本，实现“协同效益”。我将结合并购绩效的理论知识，以及并购绩效的研究方法，通过搜集国内外文献资料，我在探讨企业并购前后的绩效变化，分析并购成本和绩效的影响因素并采取有效措施提高公司绩效。企业并购行为有横向并购，指具有竞争关系的、经营领域相同、生产产品相同的同行业之间的并购，在于扩大经营规模，实现规模经济；提高行业的集中程度，减少竞争对手；控制或影响同类产品市场。也消除重复设施，提供系列产品，有效的实现节约。纵向并购，纵向并购是那些生产和经营业务互为上下游关系的企业之间的并购，目的在于控制某行业、企业某部门生产与销售的全过程，加速生产流程，缩短生产周期，可以减少交易费用，获得一体化的综合效益。混合并购，是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为，目的在于扩大经营范围、提高市场占有率、增强企业实力。1.1企业并购绩效概述企业并购绩效，是指并购行为完成后,目标企业被纳入到并购企业中经过整合后,实现并购初衷、产生效率的情况。并购是成功与否，并购的目标实现与否,以及并购是否发挥了不错协同效应，是否加快了企业的发展进程，是否促进了资源的有效配置,这些问题都同并购绩效评价有关。基于不同的理论观点，衍生出了不同的并购绩效评估方法,诸如事件研究法、因子分析法、财务指标法、非财务指标分析法、贴现现金流量法、专家评分法、平衡计分卡绩效评价体系等等。韦斯顿1998年提出协同效应理论认为，公司横向并购的协同效应主要体现在效率的改进和平均成本下降,将许多生产单位置于同一企业的领导下而带来经营上的规模经济。克罗斯曼和Hart（1937年）的交易费用理论，研究纵向并购及其复盟鞋业并购成本及绩效管理6协同效应。通过并购将外部交易费用内部化，从而降低各个方面的交易费用。资源合理配置理论，风险分散理论更好地说明了混合并购行为的主旨。1.2企业并购的成效诸如上文所言，有关企业并购绩效的评价，基于不同的理论观点，衍生出了不同的并购绩效评估方法,诸如事件研究法、因子分析法、财务指标法、非财务指标分析法、贴现现金流量法、专家评分法、平衡计分卡绩效评价体系等等。基于个人对相关知识的了解认识程度，同时基于中国市场的非有效性和数据的可得性，本文选择财务指标法来研究上市公司复盟鞋业的并购绩效，并选择其主要竞争者近几年经营绩效进行参考对比进一步对复盟鞋业国际的并购绩效做出基于财务角度的合适的分析。而对于复盟鞋业是最新的两起并购事件，用事件研究法对这两起并购事件进行简单的分析。1.3有关并购绩效评价体系借鉴国内外关于企业并购的评价体系和考虑国内市场的实际，选择十二个具体指标构成复盟鞋业国际并购绩效评价体系，我将从四个方面来研究企业并购绩效：盈利能力、营运能力、发展能力和偿债能力。绩效实施细则。（一）绩效考核频率绩效分为季度绩效与年度综合绩效两种，季度绩效由经理负责落实并实施，人力资源部给予指导与配合，年度综合绩效由人力资源部统一组织实施。（二）使用范围本方案适用于公司所有人员。（三）反馈与申诉1.绩效结果反馈绩效者应向被绩效者反馈绩效结果。如果被绩效者不同意绩效结果，应先行沟通，也可按下列规定进行逐级申诉。2.绩效结果申诉复盟鞋业并购成本及绩效管理7应首先通过沟通方式解决。解决不了时，被绩效者有权向直接上级主管申诉；如果被绩效者给直接上级主管的处理结果仍有异议，可以向人力资源部提出申诉。人力资源部接到被绩效者的申诉后，通过调查和协调，在13日内告知申诉处理结果。3.员工如对处理结果仍不满意，可向总经理申诉。1.4企业绩效内容1.关键绩效指标（1）财务绩效指标（2）客户满意指标（3）内部管理指标（4）员工成长与创新指标：2.岗位能力素质要求评估（1）工作能力（2）工作任务（3）工作态度（4）工作协调（5）纪律性附表1.1：被绩效者绩效者最终评分项目及绩效内容分值权重评分自评上级评分工作能力20%理解力极强，在工作改善方面，常有创意性报告并采纳20理解力强，优势在作业方法上有改进18-19理解判断力一般，偶尔有改进建议，能完成任务10-14理解较迟钝，工作技能无改善，勉强能完成任务10以下工作任务能保质保量，提前完成任务30复盟鞋业并购成本及绩效管理830%能保质保量，按时完成任务25-29在监督下能完成任务15-25在指导下，偶尔不能完成任务15以下工作态度20%任劳任怨，竭尽所能完成任务20工作努力、主动，能较好完成分内工作18-19交付工作需要督促方能完成10-14敷衍了事，无责任心，做事粗心大意10以下工作协调10%与人协调融洽，为工作顺利完成尽最大努力10爱护团体，常协助别人8-9肯应他人要求帮助别人5-7精神散漫，不肯与别人合作5以下纪律性10%自觉遵守和维护公司各项规章制度10能遵守公司规章制度，但需要有人督导8-9纪律性观念不强，偶尔违反公司规章制度5-7经常违反公司制度，被指正时态度傲慢5以下成本意识10%成本意识强烈，能积极节省，避免浪费10具备成本意识，并能节约8-9有成本意识，稍有浪费5-7无成本意识，经常浪费5以下合计100参考评分方法：1）满分为5分的指标项目，优秀5分，良好4分，一般3分，较差1分，差0分；2）满分为10分的指标项目，优秀10分，良好8分，一般5分，较差2分，差0分；3）总分达到90分为优秀，80分为良好，60分为合格，60分以下为不合格。复盟鞋业并购成本及绩效管理91.5案例公司基本情况介绍复盟鞋业国际控股有限公司，前身是复盟鞋业集团，创建于1994年3月8日。复盟鞋业国际控股有限公司是由港资在大陆兴建的生产加工企业的基础上，迅速发展起来的产销一体化股份制企业，是中国大陆第二大的鞋业品牌连锁经营公司,也是中国第二大的服饰业零售商。目前，复盟鞋业国际拥有的自有鞋类品牌包括：复盟鞋业、Teenmix（天美意）、Tata（他她）、Staccato、好人缘、红蜻蜓、MILLIE’S（妙复）。2009年11月11日：收购女鞋第一品牌江苏森达集团，开始在横向竞争市场进行大规模并购。2013年9月8日，复盟鞋业国际将以最多现金代价7亿元人民币(约8.8亿元)收购经营“圣伽步”“SKAP”品牌的鞋类和皮具产