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20亿的证券投资组合分析证券组合是指投资者对各种证券资产的选择而形成的投资组合。证券投资组合管理,又称证券组合管理,是指对投资进行计划、分析、调整和控制,从而将投资资金分配给若干不同的证券资产,如股票、债券及证券衍生产品,形成合理的资产组合,以期实现资产收益最大化和风险最小化的经济行为。一.证券投资组合管理的意义1、最大限度地降低投资风险,将风险控制在投资者可以承受的范围内。我们说证券组合可以最大限度地降低风险,是指那些合理有效的证券投资组合。2、有效的证券组合管理可以提高投资的收益。一个有效的证券资产组合可以在一定的风险条件下实现收益的最大化或在一定的收益水平上使投资风险最小化。3、随着资本市场的发展,证券组合管理具有越来越重要的意义。随着证券投资组合管理专职人员的增加及机构的增多,证券投资组合管理也成为一种专门的行业。二.当前经济形式与20亿规模的投资组合一季度,在经济高增长和物价高通胀的两高背景下,政府不断出台调控和紧缩措施,如提高两率及地产限购等等,虽然屡遭各种利空打击,但如同我年初判断的一样,在企业盈利增长的推动下,股市表现顽强,震荡向上。从市场格局看,充分体现了回归均衡的特征,周期性的蓝筹股走势良好,高估值的小盘题材股开始了价值回归之路。由于小盘股普遍呈现下跌之势,一季度本基金选股与投资都遇到了较大的挑战性,但小盘股股价的理性回落,为我们下一阶段投资提供了良好的机遇。目前通胀虽呈现高位回落之势,但从全年角度看,高通胀将成为一种常态,政策将在保增长与防通胀之间寻求平衡。在负利率及宽松的货币环境下,各类资产鸡犬升天,股市已成为价值投资的洼地和货币泡沫最后的避风港。纵观未来几年,在内生动力的驱动下,中国经济仍将沿着增长的轨道曲折向上,一旦通胀下行,紧缩趋缓,民间利率回落,从房地产市场流出的资金将涌入股市,A股市场未来增长的前景值得期待。当然由于政策调控及投资者心理预期的变化,市场短期波动在所难免。在经济基本面趋稳的背景下,我将坚持精选个股,力求为投资者取得较好的回报。对于一个20亿规模的投资组合,我研究当前的经济形式选出了下列股票。中国南车,动车订单超预期我研究表示,“制造升级”有望成为贯穿2011年全年的投资主题,这既是“十二五”规划的要求,也是中国制造业自身由大到强转变的内在需要。选择上,我研究推荐“传统+新兴”的结合体,他们既拥有传统产业的较低估值,又享受新兴产业的高成长性。中国南车就是属于“传统+新兴”的制造升级公司,1月18日,河南省的首个地铁车辆采购订单在郑州签署。中国南车旗下南车株洲电力机车有限公司一举获得郑州市轨道交通1号线一期工程超过9亿元的地铁车辆购销合同。郑州轨道1号线一期全部采用南车B型车辆,首列车辆将在2012年6月后交付,2013年下半年投入运营。该线到2013年全部建成后,将连通郑州高新技术开发区、郑东新区等六个城区,并分别与全市100多条公交线路和通往中原城市群的数条城际线对接,成为该市连接城市交通、区域交通、全国交通的纽带。中国南车株机公司近年来成功搭建了世界最高端的A型、B型城轨车辆自主研制平台,已先后获得国内广州、上海、深圳、武汉等城市总计超过1750辆的城轨车辆订单。中国一重,核电订单有望大增中国一重是我重点推荐的个股。我对中国一重维持买入的投资评级。全国能源工作会议推升公司能源装备需求预期,此次全国能源工作会议,进一步强化了我们前期判断,2011年核电机组新开工将大幅回升至8-10台,水电和火电的建设将超出此前预期,对公司相关业务发展形成支撑,维持2011年、2012年公司每股收益为0.2元、0.38元的预测。中国西电,需求扩张潜力大我研报表示,能源输送网建设受益领域,特高压电网建设。考虑到中国资源蕴藏主要集中在西北部的现实,为了能将西北地区发出来的电力,传输到东南部的耗电区域,特高压电网建设。预计“十二五”期间特高压投资规模将迅速提升,特高压设备市场的需求扩张潜力巨大。中国西电此次与南网签署合同金额较大,约占公司2009年营业收入的20%,将对公司未来业绩产生重大影响。公司不仅可提供特高压直流设备:换流变压器、平波电抗器、直流场设备、换流阀等,还可提供特高压交流设备:特高压变压器,GIS,绝缘子等;其中换流阀约占50%市场份额,GIS约占30%-40%市场份额,综合考虑主设备市场份额约占30%-40%,未来将全面受益特高压建设。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.28元、0.35元和0.50元。中海油服,政策支持发展前途较好我研报表示,海洋油气资源开发。海洋油气资源开发不仅是“十二五”规划的重要鼓励产业,而且与海洋油气资源开发高度相关的海洋工程装备也属于我国七大战略性新兴产业之一(高端装备制造)。可见海洋油气资源开发相关的产业有望在“十二五”期间享受政策的扶持,并获得较高的资本投入,从而使与之相配套的海洋油气资源开发设备与服务领域受益,中海油服受益最大。公司未来受益于行业景气复苏以及深水业务发展,同时受产业政策支持,看好公司发展前景,公司可享受20倍估值,随着估值切换至2011年,目标价可至23元,给予买入评级。中兴通讯,2010年利润增三成公司2010年业绩快报:收入703亿,增长16.7%,归属股东净利润32.5亿,对应摊薄每股收益1.14元,增长32.39%。扣除国民技术投资收益后,估计归属股东净利润29.6亿元,对应摊薄每股收益1.03,增长20%,符合此前预测。由于国民技术投资收益并不具有持续性,维持公司2011-2012年全面摊薄每股收益分别为1.32元和1.68元的判断,对应19倍和15倍市盈率,2011-2012年复合增速28%,给予2011年目标价33.0-39.6元,对应25-30倍估值。基本面上,2010年每股收益1.18元,每股净资产8.24元,全面摊薄净资产收益率14.09%。2010年度,公司实现营业收入为7033228万元,较上年增长16.69%;归属于上市公司股东的净利润为325425.1万元,较上年增长32.39%,利润总额及净利润的增长主要是公司销售规模增长;公司的一家联营公司国民技术股份有限公司上市导致公司确认投资收益所致。启明信息,新能源电子储备充足我对启明信息持买入态度。公司汽车电子业务经过多年积累,已进入放量增长期,并且新能源汽车电子具有充足储备,近期与远期增长均有保障。预计公司2010、2011年每股收益分别为0.37元、0.60元,对应2010、2011年动态市盈率为47.7倍、29.3倍。基本面上,1-9月,公司实现收入7.20亿元,同比增长11.1%;实现净利润为6364万元,同比增长15.6%。其中,三季度实现收入2.95亿元,同比增长20.3%。预计2010年度净利润比上年同期增长幅度为10%-40%。软控股份,海外发展可望超预期我对软控股份维持公司买入态度。公司订单持续快速增长,跨行业开始实现突破,海外市场发展可能会超预期;而近期出台的《轮胎产业政策》将进一步推动公司的长期发展。暂维持前期盈利预测。基本面上,2010年1-9月,公司实现营业收入8.71亿元,同比增长13.8%;归属于母公司净利润2.17亿元,同比增长21.7%。预计2010年净利润同比增长20-40%。
本文标题:20亿的证券投资组合分析
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