2015高会公式

1/19第一章企业战略与财务战略(1)参照其他章节相关公式.(2)不同发展阶段的公司财务战略特征及选择对照表2/19第二章企业投资、融资决策与集团资金管理投资决策方法一）回收期法——P21．净现值法的计算公式为：——P2式中：NPV为净现值、CFt为各期的现金流量注：为正数（可行），为负数（不可行），为“0”达到必要报酬率2．内含报酬率法——P3①如果IRR资本成本，接受项目能增加股东财富，可行。②如果IRR资本成本，接受项目会减少股东财富，不可行。内含报酬率指使未来现金流入量的现值等于未来现金流出量的现值的折现率。即现值（现金流入量）=现值（现金流出量）其计算公式为：或表示为：3．利用插值法计算出IRR的近似值举例：IRR=15%NPV=一7.24；IRR==x%NPV=0；IRR=14%NP=7.09%注：考试会给定几组IRR和NPV，只要选择NPV一正一负与0临近的两组数据，利用上面的原理计算即可。4．修正的内含报酬率法3/19方法一说明：投资成本的终值（以“1+修正报酬率”折算）=报酬的终值（以“1+资本成本率”折算）方法二说明：投资成本的终值（以“1+修正报酬率”折算）=报酬的终值（以“1+资本成本率”折算）注：方法一与方法二原理相同，修正报酬率方法与内含报酬率不同之处是在于投资成本在计算终值时，一个是按资本成本率折算，一个是按内含报酬率折算，而报酬均按资本成本率折算终值与现值。5．现值指数法（ProfitabilityIndex，Pl）现金流入现值/现金流出的现值式中：r为资本成本，现值指数是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，亦称获利指数法、贴现后收益/成本比率。注：大于1（可接受）；小于1（放弃）；越高越好6．投资收益法（ReturnonInvestedCapital，ROI）用公式表示为（整个寿命期的预计现金流/年数）/期初的投资支出投资收益法是一种平均收益率的方法，它通过将一个项目整个寿命期的预期现金流平均为年度现金流，再除以期初的投资支出。亦称会计收益率法、资产收益率法。注：比率越高越好不同规模项目（扩大规模法）——P6不同寿命周期的项目（重置现金流法、约当年金法）——P77．约当年金法公式：（各方案的净现值/年金现值系数）等额年金较高的方案则为较优方案。公式：净现值=约当年金*年金现值系数或投资成本=约当年金*年金现值系数注：上面计算出的约当年金一个是收益，一个是成本，在决策时注意约当年金大小的不同意义。4/198．营业现金流量公式——P10直接法营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税间接法营业现金流量=税后（经营）净利+折旧分算法营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧×税率=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率年度现金净流量=（销售收入-含折旧在内的固定成本-总变动成本）（1-T）+利息费用-利息抵税+折旧-营运资本增量年度现金净流量＝（收入-不含折旧的固定成本-总变动成本-折旧）×（1-T）+折旧-营运资本增量项目终结处置固定资产的现金流量=处置现金收入+（账面价值-处置价格）×T（1）根据现金流量的定义直接计算营业现金流量=营业收入一付现成本一所得税=EBIT+折旧与摊销一所得税=EBIT×（1-T）+折旧与摊销注：付现成本不含利息，所得税=EBIT×T（不是会计报表中的所得税）（2）根据税后净利调整计算营业现金流量=净利润+利息（1-T）+折旧与摊销两者联系：营业现金流量=EBIT×（1-T）+折旧与摊销=(EBT+I)×（1-T）+折旧与摊销=EBT×（1-T）+I×（1-T）+折旧与摊销=净利润+利息（1-T）+折旧与摊销高风险业务中的风险：——P13（确定当量法、风险调整折旧率法）9．确定当量法（Certaintyequivalents，CEs）P13确定当量法就是一种对项目相关现金流进行调整的方法。项目现金流的风险越大，约当系数越小，现金流的确定当量也就越小。可以用公式表示如下：式中：a。：t年现金流量的确定当量系数，它在0一1之间。r，：无风险利率10．风险调整折现率法风险调整折现率时净现值的基本表达式：5/19式中：RADRs指风险调整后的折现率。11.加权平均资本成本计算（边际资本成本）——P14（1）计算公式式中：KW——加权平均资本成本；Kj——第j种个别资本成本；Wj——第j种个别资金占全部资金的比重（权数）。最佳资本结构：1：1（资本、权益50%、负债50%）——P14普通股的资本成本＝每股股利/每股发行价（1-普通股筹资费）+普通股增长率债务的税后资本成本＝税前债务资本成本×（1－税率）筹资分界点＝新增的借款额/负债比率和增发的股本额/权益比率边际成本＝负债比率×债务税后资本成本+权益比率×普通股资本成本内部融资量=销售收入×销售净利率×（1-现金股利支付率）12．外部融资需要量公式——P17（资产的增加—留存收益=外部融资1.销售百分比法预测期末资产需要量=预计销售收入增长额×资产占销售百分比预测期末负债需要量=预计销售收入增长额×负债占销售百分比预测期末所有者权益需要量=基期所有者权益+预计销售收入×预计销售净利率×（1一现金股利支付率）外部融资需要量=预测期末资产需要量-预测期末负债需要量-预测期末所有者权益需要量可以通过权益融资方式来满足，也可以通过负债融资方式来满足。但通过负债方式来满足，将意味着公司资产负债率的大幅提升。6/19流动资产增加额＝流动资产×销售增长率流动负债增加额＝流动负债×销售增长率增加的营运资金(融资需求)＝流动资产增加额-流动负债增加额内部融资额＝留存收益增加额2.公式法外部融资需要量=（销售增长额×资产销售百分比）-（销售增长额×负债销售百分比）-[预计收入×销售净利率×（1-现金股利支付率）]外部融资需要量=敏感性资产占销售百分比×销售增长额—敏感性负债占销售百分比×销售增长额—预计销售收入×预计销售净利率×（1—预计现金股利支付率）伴随销售增长，预计资产增长速度将高于预计内部融资量的增长速度，两者差额即构成“满足增长条件下”的外部融资需求量（融资缺口）。外部融资需求量（外部融资缺口）=资产增加—留存收益增加=资产占销售百分比×销售增长额—预计销售收入×预计销售净利率×（1—预计现金股利支付率）13.内部增长率外部融资需求=（AxS。xg）一[Pxs。x（l+g）x（l一d）〕=0其中：ROA为公司总资产报酬率（即税后净利/总资产）。14．可持续增长率S。（l+g）xPx（l一d）+S。（1+g）xPx（1一d）xD/E=AxS。xg其中：ROE代表净资产收益率（税后净利/所有者权益总额），其他字母含义不变。15．企业集团外部融资需要量公式企业集团外部融资需要量=∑集团下属各子公司的新增投资需求—∑集团下属各子公司的新增内部留存额—∑集团下属各企业的年度折旧额16．配股7/1917．债转股转换价值=转换比率x股票市价赎回溢价=赎回价格一债券面值18．EBIT-EPS无差异分析法公式第三章企业预算管理一、预测技术（一）回归分析双变量回归分析的计算公式为：式中：y-因变量，x-解释变量，a-截距参数，b-斜率参数，n-所选取的样本数量，∑-求和符号。首先收集过去期间因变量和解释变量的数据，带人公式后先后求出参数b和a，然后进行因变量值的预测。（二）时间序例分析（1）加法模型加法模型使用绝对数来表示差异，计算公式为：Y=T+SV+CV+RV8/19季节性差异SV，周期性差异CV和随机性差异RV（2）乘法模型乘法模型使用相对数来表示差异，计算公式如下：Y=T×SV×CV×RV（三）指数平滑法实质上是一种加权平均法，是以事先确定的平滑指数α及（1-α）作为权重进行加杈计算计算。公式如下：Ft+I=αYt+（1-α）Ft式中：t-当前期间，Ft+1-第t+1期间的预测值，Yt-第t期间的实际值，Ft-第t期预测值，α-平滑指数（四）学习曲线模型的计算公式为：式中：a-首件产品手工工时，x-到目前为止总产量，LR-学习曲线率，例如80%，90%or75%，y-累计平均时间。（五）期望值分析其计算公式如下：期望值=∑事件结果×结果对应的概率二、目标利润的规划方法（一）本量利分析法（二）比例预算法1.销售利润率具体计算公式为：目标利润=预计销售收入×测算的销售利润率2.成本利润率具体计算公式为：目标利润=预计营业成本费用×核定的成本费用利润率3.投资报酬率9/19具体计算公式为：目标利润=预计投资资本平均总额×核定的投资资本回报率（三）利润增长率法0-基期，n-报告期（四）上加法上加法是企业根据自身发展、不断积累和提高股东分红水平等需要，匡算企业净利润，再倒算利润总额（即目标利润）的方法。计算公式如下：三、确定年度经营目标的要点销售收入增长率=销售收入增加/基期销售收入企业的目标收入=预计产品销售数量x单位产品售价企业的目标利润=预计产品销售数量x（单位产品售价一单位产品变动成本）一固定费用预算产量=预算销售量＋预期期末存货一期初存货本期采购数量=（本期生产耗用数量＋期末存量）-期初存量预算考核类公式“平衡计分卡”分类公式：（l）财务类指标。这类指标主要从财务上反映各个责任中心在生产经营方面的努力结果。包括净资产收益率、资产负债率、流动比率、投资报酬率、销售利润率、应收账款周转率、存货周转率、税后利10/19润，现金净流量等。（2）客户类指标。这类指标反映各责任中心在客户工作方面的业绩，包括市场占有率、客户维持率、客户满意度、产品交货率、产品退货率、产品返修率、产品保修天数和保修期限等。（3）内部流程类指标。这类指标主要对企业内部经营过程创新、经营和售后报告给予重点关注。包括新产品研发能力、新产品设计能力、产品制造周期、研发费用增长率、工艺改造能力、生产能力利用率、机器完好率、设备利用率和安全生产率等。（4）学习成长类指标反映企业可持续发展的能力，包括员工满意度、员工流动率、员工培训次数、员工提案改普建议等。第四章业绩评价（一）标准成本中心法公式预算总差异=实际成本—标准成本=直接材料价格差异+直接材料数量差异=（直接材料价格计划差异+直接材料价格运营差异）+（直接材料数量计划差异+直接材料数量运营差异）（1）直接材料价格差异直接材料价格差异=（实际价格AP—原始标准价格SP）×实际用量AQ直接材料价格计划差异=（修订标准价格RP—原始标准价格SP)x实际用量AQ直接材料价格运营差异=（实际价格AP—修订标准价格RP)x实际用量AQ（2）直接材料数量差异直接材料数量差异=（实际用量AQ—原始标准用量SQ)x原始标准价格SP直接材料数量计划差异=（修订标准用量RQ—原始标准用量SQ)x原始标准价格SP直接材料数量运营差异=（实际用量AQ—修订标准用量RQ)x原始标准价格SP（二）财务指标公式1、偿债能力指标衡量短期偿债能力的指标有：流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债现金比率=现金持有/流动负债11/19现金流量比率等=经营活动现金流/流动负债衡量长期偿债能力的指标有：资产负债率=总负债/总资产产权比率=负债/所有者权益权益系数=总资产/所有者权益长期资本负债率=非流动负债/长期资本利息保障倍数=息税前利润/利息现金流量保障倍数=经营活动现金流/利息现金流量债务比=经营活动现金流/负债。2、衡量企业营运能力的指标：应收账款周转率=销售收入/应收款均值应收账款周转天数=360/周转率存货周转率=销售成本/存货均值存货周转天数=360/周转率应付账款周转率=销售成本/应付款均值应付账款周转天数=360/周转率现金转换天数=应收款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数流动资产周转率=销售收入/流动资产均值非流动资产周转率=销售收入/非流动资产均值营运资本周转率等=销售收入/营运资本均值营运资本=流动资产-流动负债3、衡量企业盈利能力的指标：销售毛利率=毛利/销售收入销售净利率=净利润/销售收入总资产净利率=净利润/总资产权益净利率=净利润/净资产经营资产净利率=净利润/经营资产4、衡量企业经营