2012-习题班-第1章-财务分析

2012工程造价案例分析习题班第一章一、精讲班、冲刺班和习题班的选择“习题班”主要是针对最后的冲刺阶段来使大家练习使用，不是押题猜宝，不是保过。没有基础的朋友建议不要听这个班次，效率较低，不如听精讲班或者冲刺班。二、辅导课程介绍网络辅导和面授辅导相结合比较好。提高了效率，节约了时间。1、网络课程：注意：核心内容将会有下载限制，避免盗版。、面授班地点北京电话：[phone]，海淀区魏公村北京国际大厦上海【报名热线】：021-53828768、021-33302368、021-33300265【报名地址】：上海市黄浦区淮海东路68号淮云大厦8层各地希望合作办班的，可以联系我们。第一章建设项目财务评价考试大纲：1．建设项目投资估算；2．建设项目财务指标计算与分析；3．建设项目不确定性分析----------------------------22222222-----------------------------------【案例】某地拟新建项目。估算该项目主厂房设备投资约4200万元，主厂房的建筑工程费占设备投资的18％，安装工程费占设备投资的12％，其他工程费用按主厂房工程费用为基数，以系数法进行估算，有关系数见表l。上述各项费用均形成企业固定资产。其他工程费用系数表表l辅助工程公用工程服务性工程环境保护工程总图运输工程工程建设其他费9％12％0.7％2.8％1.5％32％（注意：工程建设其他费一般应以全部工程费用为基数，但是本题目不同）基本预备费率为10%。建设期2年，建设投资第1年投入60％，第2年投入40％。预计建设期第一年的涨价预备费123.83万元，第二年的涨价预备费167.59万元。项目中有一台设备需要进口，进口设备FOB价为250万元(人民币)，到岸价(货价、海运费、运输保险费)为302万元(人民币)，进口设备国内运杂费为10万元。其他信息见进口设备购置费用计算表。本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款本金为6000万元，年利率为6％。每年贷款比例与建设资金投入比例相同，且在各年年中均衡发放。与银行约定，从生产期的第1年开始，按5年等额还本付息方式还款。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，预计净残值率为5％，在生产期末回收固定资产余值。项目生产期为8年，流动资金总额为500万元，全部源于自有资金。生产期第1年年初投入流动资金总额的30％，其余70％于该年年末投入。流动资金在计算期末全部回收。预计生产期各年的经营成本均为2000万元（不含增值税进项税额），销售收入（不含增值税销项税额）在生产期第1年为4000万元，第2至第8年均为5500万元。营业税金及附加占销售收入的比例为5％，所得税率为33％，行业基准收益率ic=15％。未说明的资金均视为年末发生。进口设备购置费用计算表序号项目费率计算式金额(万元)(1)到岸价格(2)银行财务费0.5％(3)外贸手续费1.5％(4)关税10％(5)增值税17％(6)设备国内运杂费进口设备购置费项目投资现金流量表序号项目年份1234～9101现金流入1.1营业收入4000550055001.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2000200020002.4营业税金及附加3所得税前净现金流量4调整所得税5所得税后净现金流量问题：1．估算该项目的建设投资和进口设备购置费。答案：1．先采用比例估算法估算主厂房的建筑工程费和安装工程费，再用设备和厂房系数法估算其他工程费用。（1）主厂房的建筑工程费＝4200×18%＝756万元主厂房的安装工程费＝4200×12%＝504万元主厂房的工程费用＝4200＋756＋504＝5460万元（2）其他工程的工程费用＝5460×（9%＋12%＋0.7%＋2.8%＋1.5%）＝1419.6万元（3）工程费用＝5460＋1419.6＝6879.6万元（4）工程建设其他费用＝5460×32%＝1747.2万元（5）基本预备费＝（6879.6＋1747.2）×10%＝862.68万元涨价预备费＝123.83＋167.59＝291.42万元（6）建设投资＝6879.6＋1747.2＋862.68＋291.42＝9780.9万元（7）进口设备购置费用计算表序号项目费率计算式金额(万元)(1)到岸价格302.00(2)银行财务费0.5％250×0.5％1.25(3)外贸手续费1.5％302×1.5％4.53(4)关税10％302×10％30.20(5)增值税17％(3020+302)×17％56.47(6)设备国内运杂费10.00进口设备购置费(1)+(2)+(3)+(4)+(5)+(6)404.45问题：2．计算建设期利息以及还款期第1年的还本额和付息额。答案：2．（1）贷款年中均衡发生，采用复利计算第一年建设期利息＝（6000×60％）÷2×6％＝108万元第二年建设期利息＝（6000×60％＋108＋6000×40％÷2）×6％＝294.48万元建设期利息＝108＋294.48＝402.48万元（2）还款第一年年初的借款本息累计＝6000＋402.48＝6402.48万元，采用等额还本付息方式：每年还本付息额＝6402.48×（A/P，6％，5）＝1519.95万元还款期第一年付息＝6402.48×6％＝384.15万元还款期第一年还本＝1519.95－384.15＝1135.8万元问题：3．计算固定资产净残值、各年折旧额（要求列出计算式）。答案：3．固定资产原值＝建设投资＋建设期利息＝9780.9＋402.48＝10183.38万元残值＝10183.38×5％＝509.17万元采用平均年限法，则年折旧额＝（10183.38－509.17）÷8＝1209.28万元问题：4．编制项目投资现金流量表（将相关数据直接填入答题附表中。计算项目投资税后财务净现值，并评价本项目在财务上是否可行。(不考虑融资对资产的影响)答案：4．（1）将题目所给数据和计算数据填入下表中：序号项目年份1234～9101现金流入1.1营业收入4000550055001.2回收固定资产余值509.171.3回收流动资金5002现金流出2.1建设投资5868.543912.362.2流动资金1503502.3经营成本2000200020002.4营业税金及附加2002752753所得税前净现金流量-5868.54-4062.36145032254234.174调整所得税194.94665.19665.195所得税后净现金流量-5868.54-4062.361255.062559.813578.98其中：①建设投资建设期第1年投入＝9780.9×60％＝5868.54万元；建设期第2年投入＝9780.9×40％＝3912.36万元。②流动资金生产期第1年年初投入＝500×30％＝150万元，填入表中第2年一格；生产期第1年年末投入＝500－150＝350万元，填入表中第3年一格。③营业税金及附加＝销售收入×5％④调整所得税＝息税前利润×所得税率＝（销售收入－经营成本－折旧－营业税金及附加）×所得税率以生产期第1年为例，其他依此类推：调整所得税＝（4000－2000－1209.28－200）×33％＝194.94万元（2）利用公式nttctiCOCIFNPV1)1()(，得：项目税后财务净现值＝－5868.54×（P/F,15％,1）－4062.36×（P/F,15％,2）＋1255.06×（P/F,15％,3）＋2559.81×（P/A,15％,6）×（P/F,15％,3）＋3578.98×（P/F,15％,10）＝-95.31万元因FNPV≤0，所以该项目在财务上不可行。问题：5、假如本项目在建设期第一年末申请得到政府补贴资金(免收所得税)5000万，第二年末申请得到政府补贴资金(免收所得税)4000万，请计算投资回收期（税后）答案：5、累计现金流：第一年：5000-5868.54=-868.54万元；第二年：4000-868.54-4062.36=-930.90万元；第三年：1255.06-930.90=324.14万元；投资回收期Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+上一年累计现金流量的绝对值当年净现金流量=3-1+（930.90/1255.06）=2.74年例题、某建设项目有关资料如下：1．项目计算期10年，其中建设期2年。项目第3年投产，第5年开始达到100％设计生产能力。2．项目建设投资9000万元，其中预计8500万元形成固定资产，500万元形成无形资产。固定资产年折旧费为673万元，固定资产余值在项目运营期末收回。3．无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。4．流动资金为1000万元，在项目计算期末收回。5．项目的设计生产能力为年产量1．1万吨，预计每吨销售价为6000元，年销售税金及附加按销售收入的5％计取，所得税率为33％。6．项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1。表1建设项目资金投入、收益及成本表单位：万元序号年份项目12345—101建设投资资本金部分30001000贷款(不含贷款利息)45002流动资金资本金部分400贷款1005003年销售量(万吨)0．81．01．14年经营成本4200460050007．还款方式：在项目运营期间(即从第3年至第10年)按等额本金法偿还，流动资金贷款每年付息。长期贷款利率为6．22％(按年付息)，流动资金贷款利率为3％。8．项目的固定成本为经营成本的80％。(所有表中数字按四舍五入取整)。表2项目还本付息表单位：万元序号年份项目123456789101年初累计借款2本年新增借款3本年应计利息4本年应还本金5本年应还利息表3总成本费用估算表单位：万元序号年份项目3456789101经营成本2折旧费3摊销费4利息支出4．1长期借款利息4．2流动资金借款利息5总成本费用5．1固定成本5．2可变成本表4利润与利润分配表单位：万元序号3456789101销售收入2总成本费用3销售税金及附加4应纳税所得额5所得税6净利润（1+2+3-5）问题：1．计算无形资产摊销费。答案：无形资产摊销费=500÷8=62．5(万元)问题：2．编制借款还本付息表，把计算结果填入表2中答案：长期借款利息建设期贷款利息=0.5x4500x6．22％=140(万元)每年应还本金=(4500+140)÷8=580(万元)表2项目还本付息表单位：万元序号年份项目123456789101年初累计借款0046404060348029002320174011605802本年新增借款045003本年应计利息14028925321618014410872364本年应还本金05805805805805805805805805本年应还利息02892532161801441087236问题：3．编制总成本费用估算表，把计算结果填入答题纸表3中。答案：表3总成本费用估算表单位：万元序号年份项目3456789101经营成本420046005000500050005000500050002折旧费6736736736736736736736733摊销费63636363636363634利息支出29227123419816212690544．1长期借款利息28925321618014410872364．2流动资金借款利息3181818181818185总成本费用522856075970593458985862582657905．1固定成本336036804000400040004000400040005．2可变成本1868192719701934189886218261790问题：4．编制项目利润与利润分配表，把计算结果填入答题纸表4中答案：表4利润与利润分配表单位：万元序号年份项目3456789101销售收入480060006600660066006600660066002总成本费用