汽车知识竞赛资料吉利收购沃尔沃

吉利收购沃尔沃案例分析目录收购全景吉利与沃尔沃简介福特与沃尔沃之间的关系吉利收购沃尔沃的动因吉利收购的准备活动收购的流程收购的方案关于收购的未来各方观点第一部分收购全景“蛇吞象”传奇100%的股权关键技术及知识产权的所有权和使用权第二部分吉利与沃尔沃简介吉利集团简介沃尔沃集团简介吉利集团简介汽车行业的民营之星集团产能发动机30万台/年；1.0L-1.8L八大系列发动机制造基地六个汽车整车和动力总成制造基地整车30万辆/年产品八大系列30多个品种变速器八大系列手动与自动变速器营销网络500个4S店和近600家服务站海外市场300个销售网点；在乌克兰、俄罗斯等国生产吉利集团简介（1）2009年吉利集团大事介绍吉利集团简介（2）吉利产业基地概况一览地点（*为在建）成立时间投资额（亿元）产量（*为计划产量）投产新车型临海1997年5.38万LC-1，CD-1路桥2002年49.115万CE-1，CE-2上海2000年1020万GE-1,TX-4,SL-1,GL-2宁波北仑1999年3月2010万FC-2，FC-3湘潭*2006年1月28.810万*远景兰州*2006年4月5-710万*自由舰宁波慈溪*2006年4月188100万*PL-1成都*规划中3010万*NL-2,NL-1,HL-1桂林*2007年2.85万*混合动力发动机济南*规划中5-710万GC-1，GL-1吉利集团简介（3）吉利汽车近年的市场表现volvo集团简介百年贵族品质世界上最安全集团产能介绍发动机一个发动机公司整车4个整车厂;56.8万辆的产能产品9个系列产品；3个产品平台变速箱40%股权生产变速箱、悬架及底盘附件的零件公司营销网络2000多个全球网络海外市场100多个国家的2500家经销商;主要欧洲、北美市场知识产权自有知识产权2450项，与福特相关2135项专利使用权volvo集团简介（1）沃尔沃轿车2009年产量数据2009年沃尔沃轿车共生产311,413辆，比08年366,249辆同比减少17.6%；Uddevalla工厂生产的50,000辆第二代沃尔沃C70被交付给了其德国车主；Ghent工厂在2000-2009年间总共生产了578,292辆S60volvo集团简介（2）沃尔沃轿车2009年销量数据沃尔沃汽车在全球的总销量为334,808辆，对比2008年下降了10.6%；沃尔沃XC60成为全球最畅销车型,夺取了全球紧凑高端SUV很大份额,全年61,667辆欧洲主要市场和美国市场由于节油型车系和XC60的高效促销下半年市场份额上升；中国市场的销量增长很迅速，得益于全新的沃尔沃S80L和沃尔沃XC60；巴西与澳大利亚是最出色的，两国的销售成绩超过了2008年的销量水平volvo集团简介（3）沃尔沃近五年销量持续下降沃尔沃2005-2009年销售额持续下降，除了2006年有0.7%的上涨；2008年和2009年销售额分别下降31.3%和19.7%;2005-2009年市场份额也持续下降;市场份额08-09年度大幅度下降，分别达到18%和25.4%；近五年的数据表明沃尔沃的市场销售陷入困境第三部分福特与沃尔沃的关系福特出售沃尔沃是何种原因？福特出售沃尔沃到底亏不亏？福特出售沃尔沃是何种原因？沃尔沃轿车出现巨额亏损（1）销售收入：下滑严重,08年巨亏15亿美元,销量相比07年降幅达20%以上;如右图1-Revenue（2）汽车销量：2008年的销量仅约36万辆，同比降幅达20%以上；如右图2-Sales（3）税前利润：2005年沃尔沃轿车公司盈利约3亿美元，但此后的三年该公司亏损严重。尤其是在2008年，沃尔沃轿车的亏损约为15亿美元；如图3-Profitbeforetax福特出售沃尔沃是何种原因？福特其自身难保无力经营如右上图1福特尚需大量资金还债务福特到2008年底，仍然有100多亿美元的缺口，卖掉沃尔沃能迅速回笼资金，避免福特进一步陷入困局。如右下图2坚决执行“一个福特”策略福特总裁穆拉利“一个福特，一个团队”福特出售沃尔沃到底亏不亏？问题的关键确认沃尔沃的残值——沃尔沃最大的价值：发动机和三个主要平台能力方面（1）发动机技术—同效福特：虽然Volvo拥有涡轮增压和缸内直喷两项核心技术，但是福特刚刚发布的Ecoboost发动机同样拥有与沃尔沃GTDi相类似的相应技术，未来除吉利外，国内的长安福特也将拥有这类技术。（2）P1平台—依赖福特：是福特整合原有C170平台和马自达BJ平台后构成的生产紧凑型汽车的新平台。对于沃尔沃而言，世界范围内的S40、S50、V50、V70、C30等都在该平台上。在福特进行新的整合之后，沃尔沃在这个平台上的产品逐渐减少。未来以生产福克斯和水星的系列车型为主。福特出售沃尔沃到底亏不亏？问题的关键确认沃尔沃的残值（3）P2平台—受制福特：这个平台是沃尔沃设计的生产大中型汽车，被福特收购1999年被整合成了福特的D3平台，技术升级后变成了现在的D4平台。主要用来生产福特Flex和林肯MKT系列SUV。可能会对沃尔沃未来产品规划产生影响。（4）P24平台—合作福特：这是福特针对全球市场开发的新平台，它整合了福特、马自达、沃尔沃等的技术力量；对沃尔沃而言，这个平台被称作P24，是P2平台的升级版本，生产XC60、V70、S80的系列车型。福特出售沃尔沃到底亏不亏？以上分析结论——不亏！沃尔沃更加依赖福特，福特完成沃尔沃技术整合首先，在技术支撑方面只能依赖福特；其次，发动机技术方面，福特也已经拥有与之媲美的发动机技术；再次，沃尔沃的销售网络和品牌对于目前的福特来说，战略意义下降；所以，福特出售沃尔沃不亏！第四部分吉利收购的动因品牌突破——扭转低质低价品牌形象、迈入高端行列中国需要——中国唯一的豪车品牌、中国有更多机会走向国际——沃尔沃的品牌营销网络助吉利走向国际技术需要——沃尔沃研发技术资源助力吉利自主创新第五部分吉利的准备锁定沃尔沃►2002年拿到汽车生产许可证，李书福在内部宣称要收购沃尔沃►2007年9月吉利控股集团发给福特美国总部挂号信，阐述收购沃尔沃想法►2008年1月底特律李书福向福特财务总监一行提出收购沃尔沃的方案►12月1日福特汽车宣布可能出售沃尔沃，吉利在竞购之列►2009年3月吉利汽车称海外并购是吉利汽车重要的国际化手段►2009年5月五一期间李书福率领谈判团开赴瑞典考察沃尔沃和萨博►2009年9月媒体称吉利处竞购领先地位，次日吉利表示无竞购沃尔沃意图►10月28日福特宣布吉利成为沃尔沃的首选竞购方►11月16日李书福组建200多人的专家团队,亲自赴沃尔沃总部哥德堡谈判►12月23日福特达成一致，吉利终于锁定沃尔沃第五部分吉利的准备组建收购团队►说服洛希尔（1）洛希尔（罗斯柴尔德家族）在汽车产业界最具声望的投行；（2）另一家10倍吉利规模的欧洲汽车公司同时邀请洛希尔助购沃尔沃；►建收购团队（1）富尔德律师事务所负责收购项目的所有法律事务；（2）德勤负责收购项目、财务咨询；（3）洛希尔银行负责项目对卖方的总体协调，对沃尔沃资产进行估值分析争取官方的支持►外方方面支持（1）09年1月吉利顾问团队给福特深刻印象，穆拉利表示第一时间告知吉利（2）09年4月福特首次开放数据库，项目团队真正了解沃尔沃状况（3）2010年7月6日欧盟通过了对吉利收购沃尔沃轿车项目的反垄断审查（4）20107月15日美国通过了对吉利收购沃尔沃轿车项目的反垄断审查►中国官方支持（1）09年3月吉利获得了发改委的支持函，获取国内唯一竞购方资格（2）12月16日商务部发言人姚坚表示支持吉利顺利收购沃尔沃（3）7月22日项目获发改委审批通过（4）7月26日商务部也正式审批通过第五部分吉利的准备项目融资（1）自有资金—41亿RMB►2009年9月29日吉利全资子公司北京吉利凯盛国际投资有限公司成立►吉利全额出资注册资金41亿元（2）设立融资方案►原则：不用香港上市公司钱，同时保证有利股权地位；►路径：一条走政府路线，一条与基金合作（3）融资操作►政府路线——“大庆国资（30亿）、上海嘉尔沃（10亿）；►基金合作——放弃方案（利用吉利香港上市公司or沃尔沃项目单独上市）第五部分吉利的准备第六部分收购流程中国政府批准政策外国政府审批程序吉利集团时间进度第六部分收购流程中国政府批准企业收购境外企业政策审批原则：实行事前备案事后报批审批流程：发改委核准商务部门核准外汇管理部门登记备案国外欧美发达国家的审批程序通过国家安全审查通过国家反垄断等一系列的相关法律条文第六部分收购流程吉利集团审批进度2010年7月6日欧盟通过了吉利收购沃尔沃轿车项目反垄断审查2010年7月15日通过了美国政府的相关审查2010年7月22日项目获中国发改委审批通过2010年7月26日中国商务部也正式审批通过第七部分收购的方案资产方案业务方案债务方案资金来源高管安排长安关系（一）资产方案实体资产和无形资产（1）实体资产整车厂、零部件厂、研发中心和仓储中心的厂房、生产设备、试验及测试、办公等设备设施、工装模具、存货及其它相关资产。其中涵盖9个系列产品；3个产品平台；4个整车厂56.8万辆的产能；一个发动机公司；一个拥有40%股权的生产变速箱、悬架及底盘附件的零部件公司。9个系列产品：包括S40、S60、S80、C70、C30、XC90、XC60、V50、V70；3个平台为：沃尔沃的P1、P2、P24平台；2000多个全球网络：全球100多个国家2500家经销商，主要分布欧洲和北美市场（一）资产方案（2）无形资产包括沃尔沃自有知识产权的商标、专利及注册等2450项；福特公司无偿转让给沃尔沃公司的发动机、平台、模具等技术专利及有关权利1500项，100多个网址和200多个设计专利；福特无偿提供广泛许可给沃尔沃公司的发动机技术45项，安全技术20项，沃尔沃专门使用技术40项及其他专利；福特无偿提供有限许可给沃尔沃公司的混合动力技术专利230项，及其他沃尔沃公司完成生产及未来发展计划所需要的技术。李书福强调因为法律条文的限制，沃尔沃的相关技术只有很少的一部分可以用到未来的吉利车上。在各种知识产权中，福特对其中相当部分的知识产权享有使用权。（二）业务方案“二兄弟”——即吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃，沃尔沃和吉利独立运营“三不变”——即生产地点、经销商网络、企业文化不变“六义务”①吉利收购沃尔沃将由中国的银行提供资金支持②保证沃尔沃管理层的独立性③允许沃尔沃在中国境内购买零部件④允许沃尔沃利用并使用现有的国内外销售网络和经销商体系⑤沃尔沃保留现有的生产，研发设备及能力⑥沃尔沃保留现有的工会合同“保持密切——沃尔沃轿车与福特将继续保持密切的零部件相互供应关系（三）债务方案沃尔沃债务额——35亿美元总债务分割方案（四）资金来源吉利收购沃尔沃的最终15亿美元中，有11亿美元来自吉利自身融资平台，2亿美元来自中国建设银行（601939）伦敦分行，另有2亿美元为福特卖方融资。整个收购涉资13亿美元现金。其中，吉利自身融资平台为：吉利、大庆国资、上海嘉尔沃，出资额分别为人民币41亿元、30亿元、10亿元，股权比例分别为51%、37%和12%，共筹集了11亿美元的资金。（五）企业高管人员安排沃尔沃轿车公司董事会全体李书福-董事长汉斯-奥洛夫·奥尔森–副董事长沈晖（原菲亚特中国副总裁、菲亚特动力科技中国区CEO、博格华纳中国区总裁）汉肯·塞缪尔森（曾任全球商用车巨头MANAG的董事长兼首席执行官）赫伯特·德梅尔博士（曾任德国奥迪集团董事长）约恩·方斯·施罗德（曾任华伦威尔森航运公司总裁兼董事总经理）霍建华（殷拓集团亚洲有限公司首席执行官和资深合伙人）沃尔沃轿车高级管理团队总裁兼首席执行官：斯蒂芬·雅克布（原大众汽车北美区首席执行官）首席财务官：汉斯·奥斯卡森（曾沃尔沃轿车总裁兼首席执行官、福特首席营销官）（六）收购完成后各方关系1.根据吉利与福