2011中级会计师《财务管理》通关宝典第四章

第四章投资管理历年真题一、单项选择题1.在财务管理中，企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为（）。（2006年）A.广义投资B.狭义投资C.对外投资D.间接投资2.将投资区分为实物投资和金融投资所依据的分类标志是（）。（2006年）A.投资行为的介入程度B.投资的对象C.投资的方向D.投资的目标3.将企业投资区分为固定资产投资.流动资金投资.期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（）。（2005年）A.投入行为的介入程度B.投入的领域C.投资的方向D.投资的内容4.在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力.开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）。（2003年）A.投资总额B.现金流量C.建设投资D.原始总投资5.下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（）。（2003年）A.建设投资B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资6.从项目投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是（）。（2008年）A.营业税金及附加B.资本化利息C.营业收入D.经营成本7.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。（2005年）A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.新增经营成本8.企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。（2004年）A.2000B.1500C.1000D.5009.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元.无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（）万元。（2006年）A.1300B.760C.700D.30010.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（）万元。（2007年）A.150B.90C.60D.3011.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（）。（2007年）A.营业税金及附加B.借款利息支付C.维持运营投资D.经营成本12.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。（2003年）A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%13.某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）（2004年）A.该项目的获利指数小于1B.该项目内部收益率小于8%C.该项目风险报酬率为7%D.该企业不应进行此项投资14.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（）。（2006年）A.投产后净现金流量为普通年金形式B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等D.在建设起点没有发生任何投资15.如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞ic，PP＞n/2，则可以得出的结论是（）。（2005年）A.该项目基本具备财务可行性B.该项目完全具备财务可行性C.该项目基本不具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性16.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（）。（2008年）A.净现值法B.方案重复法C.年等额净回收额法D.最短计算期法17.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，5年期.折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（）万元。（2004年）A.2000B.2638C.37910D.5000018.某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（）万元。（2009年）A.1000B.900C.800D.300二、多项选择题1.某单纯固定资产投资项目的资金来源为银行借款，按照全投资假设和简化公式计算经营期某年的净现金流量时，要考虑的因素有（）（2004年）A.该年因使用该固定资产新增的净利润B.该年因使用该固定资产新增的折旧C.该年回收的固定净产净残值D.该年偿还的相关借款本金2.下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有（）。（2005年）A.公式法B.方案重复法C.插入函数法D.逐次测试法3.如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系：（）。（2008年）A.获利指数大于1B.净现值率大于等于零C.内部收益率大于基准折现率D.包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半4.在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有（）。（2006年）A.差额投资内部收益率法B.年等额净回收额法C.最短计算期法D.方案重复法三、判断题1.在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。（）（2003年）2.根据项目投资的理论，在各类投资项目中，运营期现金流出量中都包括固定资产投资。（）（2008年）3.根据项目投资理论，完整工业项目运营期某年的所得税前净现金流量等于该年的自由现金流量。（）（2007年）4.在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。（）（2006年）5.在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（）（2004年）6.投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。（）（2009年）四、计算题1.甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年.折余价值为91000元。变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为33％，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。要求：（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。（2）计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。（3）计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。（4）计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。（5）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。（6）计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。（7）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0。（8）计算经营期第1年的差量净现金流量△NCF1。（9）计算经营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4。（10）计算经营期第5年的差量净现金流量△NCF5.（2006年）2.某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：项目建设期经营期合计0123456净现金流量-1000-10001001000（B）100010002900累计净现金流量-1000-2000-1900（A）90019002900-折现净现金流量-1000-943.489839.61425.8747.37051863.3要求：（1）在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。（2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；④净现值率；⑤获利指数。（3）评价该项目的财务可行性。（2004年）3.已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A.B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表。所示：要求：（1）确定或计算A方案的下列数据：①固定资产投资金额；②运营期每年新增息税前利润；③不包括建设期的静态投资回收期。（2）请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。（3）如果A.B两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。（2008年）五、综合题1.已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲.乙.丙三个方案可供选择。甲方案的净现值流量为：NCF0＝－1000万元，NCF1＝0万元，NCF2－6＝250万元。乙方案的相关资料为：预计投产后1－10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如表1所示：表1单位：万元T0123456~1011合计原始投资5005000000001000年净利润001721721721821821821790年折旧摊销额00727272727272720年利息0066600018回收额0000000280280净现金流量0（A）0（B）累计净现金流量0（C）*“6～10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等该企业所在行业的基准折现率为8％，部分资金时间价值系数如下：T161011（F/P，8%）－1.58692.1589－（P/F，8%，t）0.9259－0.4289（A/P，8％，t）－－0.1401（P/A，8%，r）0.92594.62296.7101－要求：（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2至6年的净现金流量（NCF2-6）属于何种年金形式（2）计算乙方案项目计算期各年的净现金流量（3）根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量（不用列算式），并指出该方案的资金投入方式。（4）计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期。（5）计算（P/F，8%，10）和（A/P，8％，10）的值（保留四位小数）。（6）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。（7）如果丙方案的净现值为725.69万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。（2003年）2.XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下：资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-800万元，NCF1=-200万元，NCF2=0万元，NCF3～11=250万元，NCFl2=280万元。假定经营期不发生追加投资，XYZ公司所在行业的基准折现率为16％。部分资金时间价值系数见表1：表1资金时间价值系数表t1291112（P/F，16%，t）0.86210.74320.26300.19540.1685（P/A，16%，t）0.86211.60524.60655.02865.1971资料二：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见表2：表2资料金额单位：万元乙方案丙方案丁方案出现的概率净现值出现的概率净现值出现的概率净现值投资的结果理想0.31000.42000.4200一般0.4600.61000.2300不理想0.31000（C）*净现值的期望值-（A）-140-160净现值的方差-*-（B）-*净现值的标准离差-*-*-96.95净现值的标准离差率-61.30%-34.99%-（D）资料三：假定市场上的无风险收益率为9％，通货膨胀因素忽略不计，风险价值系数为10％，乙方案和丙方案预期的风险收益率分别为10％和8％，丁