清华大学五道口金融硕士考研真题就业参考书目考试科目考研经验考讲解

该文档包括2015年真题、2015年育明学员考研经验、金融硕士大纲解析(部分。2015年清华五道口金融硕士431金融学综合考研真题1、以下哪一个是系统性风险A、木材价格剧烈下降B、航空公司飞行员罢工C、人行调整基准利率D、人们抵制去快餐厅2、你持有9个月后到期的国债期货,如果利率期限结构上的所有利率在这9个月中整体下降,那么你持有的国债期货价格将在到期时A、下降B、升高C、不变D、由于国债到期日不同而不确定3、一个公司预期本公司的股票价格讲下跌,该公司在股票价格下跌之前发行哪种证券为最优选择A、可转债B、可转优先股C、普通债D、以上三者无区别4、一个固定收益基金经理希望持有价格波动率最大的债权,其应该持有A、短期高息票债券B、长期低息票债券C、长期零息票债券D、短期低息票债券5、某公司负债2000万元,股权账面价值4000万元,股权市场价值8000万元,年运营收入为400万元,公司资产负债率为:A、50%B、40%C、33.33%D、25%6、下面哪些不属于公司的资本预算活动:A、举债进行股票回购B、向竞争对手购买其用户信息C、为研发部门雇佣一名工程师D、在中央商务区开一家餐馆7、一家银行每季度支付的年利率(APR为8%,其有效年利率(EAR是多少?A、8%B、8.24%C、8.35%D、8.54%8、某公司2014年有一笔100万元的经营支出,公司税率为30%,该支出使得:A、应纳税收入减少了30万元B、应纳税收入减少了70万元C、税后收益减少70万元D、纳税减少70万元9、下面哪种行为属于直接融资行为?A、你向朋友借了10万元B、你购买了10万元余额宝C、你向建设银行申请了10万元汽车贷款D、以上都是10、通常,向商业银行申请贷款的会比银行掌握更多关于自身投资项目的信息。这种信息上的差异称为(,它会产生(问题。A、逆向选择风险分担B、不对称信息风险分担C、逆向选择道德风险D、不对称信息逆向选择11、下面哪一项不属于中央银行的负债:A、ZF在央行的存款B、储备货币C、外汇储备D、金融性公司在央行的存款12、扩张性货币政策通常会导致:A、产出增加和利率下降B、产出不变和利率下降C、通货膨胀和利率上升D、通货紧缩和利率上升13、如果资本可自由流动,下面哪个说法较为确切A、在固定汇率制和浮动汇率制下,财政政策对产出的影响是一样的B、相比浮动汇率制,在固定汇率下财政政策对产出的影响更大C、相比浮动汇率制,在固定汇率下财政政策对产出的影响更小D、以上都是错误的14、30年期限,10%票面利率的债券面值是100元,目前债券售价98元,那么债券收益率应该A、大于10%B、小于10%C、等于10%D、无法判断15、一只股票年化期望收益率是10%,该股票的标准差40%,年化无风险利率是2%,那么该股票的夏普比率是多少A、0.25B、0.2C、0.33D、0.516、假设股票X收益率的标准差是50%,股票市场收益率的标准差为20%,股票X收益率与股票市场收益率的相关性是0.8,那么股票X的贝塔系数是A、0B、2C、0.8D、无法判断17、假设一个公司的资本结构由2000万元的股权资本和3000万元的债券资本构成,该公司股权资本的融资成本是15%,债权资本的融资成本是5%,同时假设该公司税率是40%,那么该公司的加权平均资本成本(WACC是多少A、7.8%B、9%C、10%D、6%18、假设某企业的净利润固定是4400万元,并且该企业每年将所有净利润都作为股息发放给投资者,该企业共发行了1100万股票,假设该企业从明年开始第一此发放股息,该企业股票的价格是多少A、4元B、44元C、400元D、40元19、假设一个公司全年的EBIT(息税前利润是100万元,折旧是20万元,净运营资本增加了10万元,税率是40%,那么该公司今年的自由现金流是多少A、40万元B、50万元C、60万元D、70万元20、A、B、C、D四只股票之间的相关系数如下:Covv(A,B=0.85;Covv(A,C=0.60;Covv(A,D=0.45,每只股票的期望收益为80%,标准差均为20%,如果此前投资者只持有股票A,目前允许选取另一种股票组成资产组合,那么投资者选择哪只股票才能使投资组合最优?A、BB、CC、DD、需要更多信息21、以下哪个不属于央行传统的三大货币政策工具A、法定准备金B、消费者信用控制C、再贴现率D、公开市场业务22、“半强有效市场假说”认为股票价格A、反映了以往的全部价格信息B、反映全部的公开信息C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息D、是可以预测的23、根据有效市场假定A、贝塔值大的股票往往定价过高B、贝塔值小的股票往往定价过高C、阿尔法值为正的股票,正值会很快消失D、阿尔法值为负的股票往往会产生低收益24、根据CAPM模型,贝塔值为1.0,阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为A、在市场预期收益率和与风险收益率之间B、无风险利率C、市场预期收益率和与风险收益率之差D、市场预期收益率25、根据CAPM模型假定:市场的预期收益率为15%,无风险利率为8%;X证券的预期收益率为17%,X的贝塔值为1.25,以下哪项说法正确:A、X被高估B、X正确定价C、X的阿尔法值为-0.25%D、X的阿尔法值为0.25%26、根据费雪效应,以下不正确的是:A、在长期,且货币是中性的情况下,货币增长的变动不影响真实利率B、在长期,且货币是中性的情况下,货币增长的变动不影响名义利率C、名义利率根据通货膨胀一对一调整D、通货膨胀上升时,名义利率上升27、如果美联储大量印发美元,那么下列哪项是不正确的?A、1美元所能购买的日元数量减少B、引起美国物价水平上升C、美元相对日元贬值D、美国经济增长超过日本28、下面哪项会减少中国净支出A、一个中国艺术教授利用暑假参观欧洲博物馆B、美国学生纷纷去观看中国拍摄的电影C、你购买了一辆德国产奔驰D、日本大学生在学生书店买了一个中国制造的玩具熊29、假设美国共同基金突然决定更多的在加拿大投资,那么A、加拿大净资本流出上升B、加拿大国内投资增加C、加拿大储蓄上升D、加拿大长期资本存量降低30、下面关于法定准备金的说法错误的是:A、法定准备金是银行根据其存款应该持有的最低准备金B、法定准备金影响银行体系可以用1美元创造出多少货币C、当美联储提高法定准备金率时,意味着银行必须持有更多准备金D、当美联储提高法定准备金率时,增加了货币乘数,并增加了货币供给二、计算题1、(10分假设中国的A公司出售一批货物给美国的B公司,6个月后将收到3000万美元货款,A公司希望控制汇率风险,假定目前的即期中美回来为1美元=6.13元人民币,6个月期的远期汇率为1美元=6.21元人民币。A公司可以购买6个月期美元看跌期权,其执行价格为1美元=6.13人民币,期权费为每美元0.1人民币。目前,人民币6个月期的年化利率是4%,而美元6个月期的年化利率是0.5%。(1如果A公司决定用远期合约来套期保值,计算此次销售可确保获得的人民币收入。(2如果A公司想使用即期美元和人民币市场工具来套期保值,因该怎样做,能获得人民币的收入是多少?(3假设未来的即期汇率为1美元=6.21人民币,如果A公司决定用美元的看跌期权来套期保值,此次销售的“期望”人民币未来收入值是多少?(4假如你是A公司的决策人员,你会选择哪种方式来控制这笔交易的汇率风险?2、(10分永新光电一年周后的公司总价值有70%的概率为5000万元,有30%的概率为2000万元。无风险利率为5%,永新光电公司的资本成本为10%。(1加入公司资本结构中没有债务,那么现在公司股权的总价值为多少?(2假如公司有一笔一年期债务,到期前不支付利息,一年到期后的本金利息总价值为1000万元,根据MM理论,现在公司股权的总价值是多少?(3一年后公司可能实现的最低股权回报率在情况(1和情况(2分别是多少?3、假设单因素APT模型成立,经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为1.0,个股的非系统性风险(标准差为30%。如果证券分析师研究了20种股票,结果发现一半股票的阿尔法值为2%,另一半为-2%。分析师买进100万美元的等权重正阿尔法的股票资产组合,同时卖空100万美元的等权重负阿尔法的股票资产组合。(1该组合的期望收益是多少?(2该投资组合是否还存在系统风险?简述理由(3该组合的标准差是多少?三、分析题(15分介绍净现值法(NPV和内部收益率法(IRR,比较他们的优点和缺点。四、时事题(二选一,15分1、请分析阿里巴巴在美国上市的好处和可能的问题,并分析其2012年在香港主动退市的可能原因?2、前些时候美国提出退出量化宽松政策,美联储可以采取哪些货币政策执行退出量化宽松?评论退出量化宽松对美国经济增长,美元汇率,债券市场,股票市场的影响。·2013年清华大学431金融学综合真题·1、商业银行面临存款准备金短缺时,在如下各项中,它首先会选择哪种方式来解决?·A、从其他银行借贷·B、从中央银行借贷·C、收回贷款·D、卖出证券·E、注入资本金·2、如果沪深300指数中的所有股票价格都变动了同样的百分比,那么是什么样的股票对该指数的影响最大?·A、价格最高的股票·B、价格最低的股票·C、市值最大的股票·D、交易量最多的股票·E、贝塔值最高的股票·3、长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的股票的回报高,这一项与以下哪项相符?·A、成长型投资策略·B、反向投资策略·C、市场有效型·D、价值投资策略·E、股票的分红定价模型·4、股指期货的交割是通过什么形式完成的?·A、从不交割·B、对指数内每一个股票交割一个单位·C、对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割·D、根据股票指数进行现金交割·E、以上都不对·5、政府对金融体系进行监管的目的不包括:·A、保护数量众多的小储户·B、保证整个金融体系的稳定性·C、控制和减弱银行体系具有的负的外部性·D、保持公众对金融市场的信心·E、确保银行体系维持较高的利润率··6、根据巴塞尔委员会发布的BaselIII,下列哪一项举措将提高银行的资本充足率?·A、其他不变,减少贷款,增加国债投资·B、其他不变,优先股股本增长率高于总资产的增长率·C、其他不变,减少现金持有量,增加贷款·D、增加抵押贷款·E、缩减资产规模·7、商业银行发生流动性风险的根本原因是:·A、公众对商业银行信心不足·B、商业银行从事存贷款业务·C、商业银行从事汇兑业务·D、商业银行实行部分准备金制度·E、银行挤兑容易发生·8、某公司的净收益与总资产比率高于行业水平,而净收益与总股本比率低于行业水平,下列哪项能有助于理解这种情况?·A、公司的销售利润率高于行业水平·B、公司的资产周转率高于行业水平·C、公司的股本乘数高于行业水平·D、公司的债务水平高于行业水平·E、公司的员工成本高于行业水平·9、如果CAPM成立,下面的哪一种情况(组合的期望收益率、Beta或期望收益率的标准差是不应该发生的?·组合期望收益率标准差·A、A0.200.60·B0.250.55·B、A0.200.60·B0.180.55·C、无风险资产0.10·市场组合0.181·B0.140.5·D、无风险资产0.10·市场组合0.181·B0.201.5·E、以上事件都不违反CAPM··10、考虑一个期望收益率为12%的足够分散化的证券组合,无风险资产的收益率为4%,市场组合的期望收益率为8%,标准差为0.20。假设该组合是有效组合,它的收益率的标准差应为:·A、0.20·B、0.30·C、0.40·D、0.60·E、0.80·11、个人将一笔现金存入中国一家商业银行的活期储蓄账户,其直接影响是:·AM0下降,M1上升·BM1上升M2上升·CM1不变,M2不变·DM1上升,M2不变·EM1下降,M2不变·12、股息和红利等投资收益属于国际收支表中的___项目。·A、贸易收支·B、投资·C、劳务·D、转移·E、其他收支·13、下列论述中,哪一项不支持中央银行应当按一定规则实施货币政策?·A、中央银行没有能力完全了解复杂的货币政策传导机制·B、中央银行是全民所有