第20章 货币制度

©2007ThomsonSouth-Western20第20章货币制度©2007ThomsonSouth-Western本章主要内容•一、货币的含义•二、联邦储备体系•三、银行与货币供给•货币乘数•美联储控制货币的工具©2007ThomsonSouth-Western一、货币的含义货币：经济中人们经常用于向其他人购买物品或服务的一组资产。©2007ThomsonSouth-Western货币的职能•货币在经济中有三种职能:•交换媒介•计价单位•价值储藏©2007ThomsonSouth-Western货币的职能•交换媒介•交换媒介：买者在购买物品与劳务时给与卖者的东西。•货币是普遍接受的交换媒介。©2007ThomsonSouth-Western货币的职能•计价单位•计价单位是人们用来表示价格和记录债务的标准。•价值储藏•价值储藏是人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。©2007ThomsonSouth-Western货币的职能•流动性（Liquidity）：一种资产可以兑换为经济中交换媒介的难易程度。©2007ThomsonSouth-Western货币的种类•商品货币（Commoditymoney）：以内在价值的商品为形式的货币。•例子：金、银、香烟•法定货币（Fiatmoney）：由政府法令确定为通货使用的货币。•没有内在价值。•例子：铸币、通货、支票存款©2007ThomsonSouth-Western美国经济中的货币•通货：公众手中持有的纸币钞票和铸币。•现金=纸币+铸币•活期存款：储户可以通过开支票而随时支取的银行账户余额。•近似货币或准货币=定期存款+储蓄存款M1=现金+商业银行活期存款M2=M1+定期存款+储蓄存款©2007ThomsonSouth-Western图1美国经济中货币存量的两种衡量指标10亿美元•现金(699)•活期存款•旅行支票’•其他支票存款664)•M1中的每一项(1363)•储蓄存款•小额定期存款•货币市场共同基金•几种不重要的项目(5035)0M1$1,363M2$6,398©2007ThomsonSouth-Western案例研究：所有的现金都在哪里?•在2004年，美国未清偿的通货有6990亿美元。•平均每个成年人持有3134美元的通货•谁持有所有这些现金?•外国人持有现金•非法实体持有这些现金©2007ThomsonSouth-Western二、联邦储备体系•联邦储备(Fed)是国家的中央银行。–它是监管银行体系的。–它是调节经济中货币的数量的。©2007ThomsonSouth-Western联邦储备体系•在经历了一系列银行倒闭事件后，国会相信美国需要一个中央银行来确保全国银行体系的正常运行，于是在1913年创建了联邦储备。©2007ThomsonSouth-Western四、金融机构体系的构成及其发展•1.银行性金融机构•①商业银行[CommercialBank]•②中央银行[CentralBank]•③专业银行[SpecialtyBank]•投资银行[InvestmentBank]•不动产抵押银行[LandBank]•开发银行[DevelopmentBank]•储蓄银行[SavingsBank]•进出口银行[Ex-imBank]©2007ThomsonSouth-Western•2.非银行金融机构•①保险公司[InsuranceCompany]•②信用合作社[CreditCooperative]•③消费信用公司•[ConsumerCreditUnion]•④证券公司[Stockjobber]•⑤财务公司[FinanceCompany]•⑥信托投资公司[TrustCompany]•⑦租赁公司[LeaseholdCompany]©2007ThomsonSouth-Western联邦储备体系•联邦储备体系中的基本元素：–政府委员会–地区联邦储备银行–联邦开放市场委员会©2007ThomsonSouth-Western美联储的结构•美联储由其理事会管理，理事会有7名由总统任命并得到参议院确认的理事。•在理事会的7名成员中，最重要的是主席。•主席任命美联储官员，主持理事会会议，定期在国会各种委员会前为美联储的政策作证。©2007ThomsonSouth-Western美联储的结构•美联储理事会•理事任期14年，因此每两年有一个空位。•总统有权任命任期4年的主席。联邦储备体系由位于华盛顿的联邦储备理事会和12个地区联邦储备银行组成。©2007ThomsonSouth-Western美联储的结构•联邦储备银行•12个地区银行•9个主任•3个由理事会任命。•其余6个由地区商业银行选举产生。•主任任命地区总裁，但是需要得到理事会的批准。•纽约联邦储备实施了联邦储备一些最重要的决策。©2007ThomsonSouth-Western联邦储备体系©2007ThomsonSouth-Western美联储的结构•联邦储备的3个主要功能•管制银行并确保银行体系的正常运行•作为银行的银行给银行贷款并充当最后的贷款者。•通过控制货币供给来实施货币政策。©2007ThomsonSouth-Western联邦公开市场委员会(FOMC)•是联邦储备体系中主要的政策制定机构•每6周召开一次会议讨论经济状况。©2007ThomsonSouth-Western联邦公开市场委员会(FOMC)•联邦公开市场委员会(FOMC)由以下成员的选举产生:•主席和理事会中其他6位理事。•纽约联邦储备银行的主席。•其他地区联邦储备银行的总裁(4个投票权在这些人中每年转换)。©2007ThomsonSouth-Western联邦公开市场委员会(FOMC)•货币政策由联邦公开市场委员会制定。•货币供给指经济中可得到的货币量。•货币政策是中央银行的决策者对货币供给的安排。©2007ThomsonSouth-Western联邦公开市场委员会•公开市场活动•货币供给是经济中可利用的货币的数量。•美联储改变市场货币供给的主要工具是公开市场活动。•美联储买卖政府债券。©2007ThomsonSouth-Western联邦公开市场委员会•公开市场活动•增加货币供给时，美联储从公众手中买入政府债券。•减少货币供给时，美联储出售政府债券给公众。©2007ThomsonSouth-Western三、银行与货币供给•银行可以影响经济中活期存款的数量和货币供给。©2007ThomsonSouth-Western银行与货币供给•准备金（Reserves）：银行得到但没有贷出去的存款。•在部分准备金银行体系中银行只把部分的活期存款作为准备金，并把剩余部分全部借出.©2007ThomsonSouth-Western银行与货币供给•准备率——是银行作为准备金持有的存款比率。•如果银行全以储备金持有所有存款（100%的准备金），银行就不影响货币供给。P468©2007ThomsonSouth-Western部分准备金银行的货币创造•当银行从准备金中提取部分作为贷款发放的时候，货币供给增加了。•货币供给受银行中存款的总量和贷款的总量的影响。•存款进入银行后同时被记为资产和负债。•银行中作为准备金持有的存款比例称为准备率。•贷款成为银行的资产。©2007ThomsonSouth-Western部分准备金银行的货币创造(***重点)•该T型账户显示…•接受的存款。•留下部分作为准备金。•并将剩余的借出•假设准备金率为10%。资产负债第一国民银行准备金$10.00贷款$90.00存款$100.00总资产$100.00总负债$100.00©2007ThomsonSouth-Western部分准备金银行的货币创造•当一家银行贷出货币，这些货币通常会被存入其他银行。•这就创造了更多的存款和更多的能被借出的储备。•当一家银行从储备中进行贷款的时候，货币供给将增加。©2007ThomsonSouth-Western货币乘数•在经济中有多少的货币是被存款逐渐的创造的?©2007ThomsonSouth-Western货币乘数•货币乘数——是银行体系用每1美元准备金创造的货币数量。©2007ThomsonSouth-Western举例说明商业银行如何创造存款货币：假定法定准备率为20%。•A银行吸收存款100万元[原始存款]；•A银行将80万元贷给客户甲；•B银行取得客户甲的存款80万元；•B银行将64万元贷给客户乙；•C银行取得客户乙的存款64万元；•C银行将51.2万元贷给客户丙；•……•100万元+80万元+64万元+51.2万元+……=500万元©2007ThomsonSouth-Western•存款总额[D]=原始存款[R]1法定准备率[r]=原始存款+派生存款(0r1)©2007ThomsonSouth-Western货币乘数(***重点)P469货币供给（现金+活期存款）=$190.00!资产负债第一国民银行准备金$10.00贷款$90.00存款$100.00总资会$100.00总负债$100.00资产负债第二国民银行准备金$9.00贷款$81.00存款$90.00总资产$90.00总负债$90.00©2007ThomsonSouth-Western货币乘数(***重点)原始存款=$100.00•第一国民银行贷款=90(=0.9x$100)•第二国民银行贷款=81(=0.9x$90)•第三国民银行贷款=72.9(=0.9x$81)•…只有最后一分钱可以贷出!•这$100存款总共产生了$1000货币供给量•1——·1001-90%100+100·90%+100·90%·90%+100·90%·90%·90%+········==1——=100010%©2007ThomsonSouth-Western货币乘数(***重点)•货币乘数是准备率R的倒数:M=1/R•例子:•准备金率,R=20%or0.2:•货币乘数是1/0.2=5©2007ThomsonSouth-Western中央银行的货币政策工具•①公开市场业务•——中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量。•②再贴现政策•——中央银行通过调整对商业银行的再贴现率或贴现条件以控制商业银行的贷款。•③准备率政策•——中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的贷款。©2007ThomsonSouth-Western美联储控制货币的工具•美联储有三个控制货币的工具:•公开市场活动•调整准备金率•调整贴现率©2007ThomsonSouth-Western美联储控制货币的工具•公开市场活动•美联储在向公众买卖债券的时候就进行了公开市场活动:•增加货币供给时，美联储从公众手中买入政府债券。•减少货币供给时，美联储出售政府债券给公众。©2007ThomsonSouth-Western美联储控制货币的工具•法定准备金•美联储也通过法定准备金来控制货币。•法定准备金是关于银行必须根据其存款持有的最低准备金量的规定。©2007ThomsonSouth-Western美联储控制货币的工具•调整法定准备金•法定准备金是一个银行存款中不能被贷出的部分。•提高法定准备金可以减少货币供给。•减少法定准备金可以增加货币供给。©2007ThomsonSouth-Western美联储控制货币的工具•调整贴现率•贴现率是美联储向银行发放贷款的利率。•提高贴现率就会减少货币供给。•降低贴现率就会增加货币供给。©2007ThomsonSouth-Western美联储控制货币的工具•美联储对货币供给的控制并不精确。•美联储必须克服两个问题，每个问题的产生都源于我们的部分准备金银行制度创造了大量的货币供给。•美联储不能控制家庭以银行存款的方式持有的货币量。•美联储不能控制银行选择的贷款量.Summary©2007ThomsonSouth-Western•货币这个词指人们经常用来购买物品与劳务的资产。•货币有三种职能，分别是交换媒介、计价单位、价值储藏。•商品货币是有内在价值的货币。•法定货币是没有内在价值的货币。总