中投顾问-热点深度分析（5月煤炭篇）

热点深度分析核心客户参阅中投顾问产业研究中心出品研究创造价值一季度煤炭市场走势分析中投顾问投资内参一季度，全国原煤产量7.51亿吨，同比增长28.1%，增速同比加快21.8个百分点。全国铁路煤炭日均装车81306车，同比增长23.7%，去年同期为下降9.7%；煤炭运量4.95亿吨，同比增长21.4%，去年同期为下降9.2%。据海关统计，煤炭出口570万吨，下降22.7%；进口4441万吨，增长2.3倍；净进口3871万吨，同比增加3250万吨。主要产煤地区继续高位运行是一季度煤炭产量大增的主要原因中投顾问煤炭行业研究员宋智晨认为，第一季度全国原煤产量实现同比较大增幅增长，主要原因有以下几点：第一，主要产煤区域如内蒙古、陕西、宁夏等西部省区原煤产量在09年增长迅速的势头在10年一季度得以延续。数据显示，第一季度，内蒙古、陕西、宁夏分别完成原煤产量16403.5万吨、7360万吨、1580万吨，分别同比增长29.28%、43.46%、46.58%。第二，山西省经过09年的行业整合，基本已经完成了对煤炭行业的清理整顿，原煤产量恢复了快速增长势头。国家统计局数据显示，第一季度，山西省累计完成原煤产量15881.36万吨，与去年同期相比，增长47.24%。第三，正在积极推进资源整合的河南省原煤产量也继续保持了快速增长势头。数据显示，第一季度河南省累计完成原煤产量5852.0万吨，同比增长42.93%。1～2月份内蒙古、陕西、宁夏、山西、河南等五省区原煤产量占全国原煤总产量的比重达到了62.7%，与2009年相比，提高了2.8个百分点，原煤产量区域集中度进一步提高。第四，去年同期，我国受到受金融危机影响，原煤产量基数较低，也在一定程度上推高了今年一季度原煤产量增速。煤炭进口量大幅上涨，出口量持续下降宋智晨继续指出，煤炭进口量的大幅上涨和出口量持热点深度分析中投顾问出品核心客户参阅2010年5月研究员宋智晨中投顾问煤炭行业研究员毕业于同济大学，曾在大型煤炭企业任职。2008年加入中投顾问产业研究中心，从事煤炭行业研究。电话：[phone]邮箱：[e-mail]相关研究成果2010-2015年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国煤化工产业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国煤层气产业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国煤矸石工业投资分析及前景预测报告2010-2015年山西煤炭工业投资分析及前景预测报告让投资更安全·经营更稳健热点深度分析核心客户参阅续下降是我国煤炭行业今年首季度的又一特点。今年第一季度，煤炭进口量继续大幅攀升。据海关数据显示，第一季度我国累计实现煤炭进口4441万吨，与去年同期相比，增加3082万吨，增长226.8%。与此相比，煤炭出口则继续下降。数据显示，第一季度我国累计实现煤炭出口570万吨，与去年同期相比，减少168万吨，下降22.8%。第一季度我国累计煤炭净进口3871万吨，与去年同期相比，激增万吨，增长5倍以上。需求也随之增长，进而拉动一季度煤炭的进口量攀升。，预计口仍将远远大于出口，继续保持煤炭净进口。3250首季度煤炭进口量剧增的主要原因有以下几点，首先，在经历国际经济危机之后，国际煤炭价格已经有了较大幅度的回调，甚至低于国内同质的煤炭价格，因而，对国内煤炭消耗企业具有吸引力；其次，由于天气反复，加之西南干旱的原因，国内一季度用煤量增幅较大，国内煤炭供给一时出现紧张，从而一季度进口量大增；第三，国内一季度钢铁冶金企业的开工率较高，国内对于焦炭的受国际市场需求增加、国际煤价回升以及第二季度我国处于煤炭需求相对淡季等因素影响，预计煤炭进口数量或将有所回落，煤炭出口量则有望小幅回升。但是进需求市场旺盛是一季度煤炭市场的又一特点场出现供需两旺的景象，煤炭价格提前进入上升通道。国累计完成发电量9488.8亿千瓦时，同比增长20.79%。增长35.1%，与去年同期增速相比，加快个百分点。宋智晨指出第一季度，受经济继续复苏以及去年同期基数较低等因素影响，多数下游产品产量大幅增长，煤炭需求整体较为旺盛。主要行业用煤需求大幅增长，直接导致我国一季度煤炭市首先，电力行业用煤需求大幅增长。今年以来，受经济继续快速复苏、低温天气持续时间较长以及去年同期基数相对较低等因素影响，发电量同比大幅攀升。数据显示，第一季度全其次，钢铁行业用煤需求大幅增长。今年以来，固定资产投资继续快速增长，尤其是房地产投资同比大幅增长。数据显示，今年第一季度全国房地产开发投资累计完成6594亿元，同比大幅31中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅再次，建材行业用煤需求也有大幅增长。受房地产再度升温影响，今年以来在房地产开发投资大幅增长的情况下，房地产交易继续保持活跃。数据显示，第一季度全国商品房销售面积同比增长35.8%，其中商品住宅面积同比增长34.2%。受此影响，今年以来，水泥、玻璃产量大幅增长。数据显示，第一季度全国分别累计完成水泥、平板玻璃产量33585.2万吨和15343.8万重量箱，分别同比增长20.25%和13.68%。较慢影响，第一季度化工行业用煤需求增长相对较慢。最后，化工行业用煤需求增长相对较慢。化工行业用煤需求主要集中在煤气化制合成氨和甲醇。一方面，前期尿素产量持续高位运行，尿素库存充足，再加上西南地区干旱导致春季用肥减少等因素影响，今年以来，尿素产量增长较慢。另一方面，受进口下降、需求恢复等因素影响，再加上去年基数较低，今年以来甲醇产量大幅增长。数据显示，第一季度累计完成甲醇产量374.7万吨，同比增长70.7%。甲醇产量的大幅增长在一定程度上带动了化工行业第一季度用煤需求。但是，由于甲醇产量远远低于合成氨产量，其用煤需求也远远低于合成氨行业，因此，主要受合成氨产量增长产量需求增速放缓，市场价格企稳是未来主要走向第二季度全国原煤产量势必将继续保持较快增长势头。度用煤压力并不是很大。同时，西南旱情在第二季度会得宋智晨指出受山西、内蒙古、陕西、宁夏等省区原煤产量持续快速增长影响，但是，受以下几方面因素影响，预计第二季度原煤产量增速或将有所放缓。第一，去年第二季度原煤产量与第一季度相比增长明显，这在一定程度上提高了今年第二季度的同比基数，因此与今年第一季度相比，第二季度原煤产量增速可能会有所放缓；第二，受3月份在建矿井接连发生重特大矿难影响，4月初，国家安监总局和国务院安委会先后下发通知，要求加强在建矿井安全检查和在各行业开展安全生产检查，这或将导致短期煤炭产量受到一定影响；第三，河南省已于3月初下发《河南省煤炭企业兼并重组实施意见》，准备进行较大规模的资源整合，但目前整合尚未对原煤产量带来实质影响，如果未来整合能够按计划顺利推进，第二季度其原煤产量或将受到一定影响，从而减缓全国原煤增长势头。煤炭需求增速有望放缓，首先，第二季度是煤炭市场的传统淡季，发电企业在第二季中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅到逐步的缓解，水电企业发电能力将逐步恢复，这会较大程度的缓解火电企业的发电压力，从而减少煤炭的需求量；第二，国家对于房地产行业的调控政策的影响正在初步显现，建材企业以及钢铁企业的产能都在调整之中，企业对市场也是居于一种观望的态度，因而，第二季度主要的用煤企业的用煤量将会有一定幅度的下滑，从而，第二季度的煤炭需求增速也会放缓。上升，但是受到国际煤炭价格的制约，上涨幅度有限。.1%；利润总额将达到亿元，增长率为23.0%。国际煤价或将高位企稳，国内煤价小幅上扬。受希腊债务危机的影响，欧洲经济前景再度陷入迷雾之中。国际上普遍表现出对未来经济形势持保守观望态度，从而导致全球经济恢复速度可能放缓。并且，美元在一季度持续升值，而石油期货价格一再创造自经济危机以来的历史最低位，在这些因素的共同影响之下，二季度国际煤炭价格上升的势头将会放缓，预计会在目前的价位上站稳。而国内，由于目前煤炭价格已经进入新一轮的上升通道，预计二季度，国内煤炭价格会有小幅中投顾问发布的《2010-2015年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告》指出，，预计2010年我国煤炭开采和洗选行业总体增长速度将比2009年有所提升，其中，工业总产值将达到19,924.9亿元，增长率为25.1%；产品销售收入将达到20,377.5亿元，增长率为212,451.0中投顾问产业研究中心出品研究创造价值