第八章企业财务管理案例

企业财务管理财务管理概述企业财务概述企业财务目标企业财务内容筹融资管理投资管理财务分析财务管理的内涵企业是营利性组织，其出发点和归宿是企业价值增长，即获利。企业价值增长生产经营活动财务活动财务管理的内涵企业财务活动–资金筹集–资金运用–资金分配企业财务管理的目标企业目标实现最高的投资利润实现最佳偿债能力实现最大的市场占有实现最大的股东财富承担相应的社会责任财务管理目标筹资风险一定的情况下,以最低成本筹集所需资金制定最佳的财务计划实现最合理的资本结构实现最佳的跨国经营效益筹资管理---融资工具项目融资管理层收购融资债券股权融资融资工具银行贷款企业成长阶段的融资渠道创业投资银行融资投资银行发债私募上市融资筹划量产拓展成熟开办天使基金Angel创业孵化政府基金融资模式与优选排序融资渠道自有资金信贷资金股权融资发行债券1234选择原则♥低成本♥大容量♥方便♥快捷♥节税♥偏好企业理性融资顺序应:内源融资＞债权融资＞股权融资随着企业规模的增大，内部融资渠道比重下降企业融资的十四种方式１、银行与非银行金融机构贷款融资２、IPO股票上市融资３、买壳上市融资４、利用产权交易市场融资５、引进战略投资者融资６、吸引风险投资基金融资７、发行信托产品融资８、运用资产证券化方式融资９、发行企业债券融资10、利用私人资本市场融资11、租赁融资12、项目融资13、政策性贷款14、非规范融资融资方式的组合各种融资方式的比例需要根据企业的需求进行调整满足资金需求，优化资本结构，降低融资成本总体目标+解决方案间接融资方案直接融资方案混合性融资方案商业银行贷款股权融资方案债权融资方案H股发行一次性成本5.5%A股发行一次性成本1%-3%引进财务投资者一次性成本4.5%境内人民币债境内美元债境外美元债全面的资产管理服务债券投资基金投资委托理财外汇贷款人民币贷款贴现40%60%30%30%项目融资利率视银团结构及各市场利率而定银团安排视规模大小而定原则：量力而行5-11投资管理投资直接投资（项目投资）间接投资（证券投资）固定资产投资流动资产投资生产性固定资产投资非生产性固定资产投资投资目的：投资是企业以收回现金并取得收益为目的的现金流出。最终目的都是为了获取最大的投资收益，从而实现企业价值最大化的理财目标。投资种类财务分析财务分析是利用财务报表数据，采取一定方法进行计量分析，以综合反映和评价企业的财务状况和经营成果。企业财务分析的基本内容主要包括偿债能力、营运能力、盈利能力和综合财务分析等几个方面。分析形式包括：资产负债表、损益表和利润分配表的分析。13了解借贷及财务用语14家庭成长记之趣味会计分录：1、结婚时：借：固定资产－太太应交税金－给丈母娘的钱固定资产－房子固定资产－车子贷：银行存款－个人小金库长期应付款－朋友的礼金长期借款－－房贷、车贷2、努力工作借：银行存款－－每月工资贷：主营业务收入-辛勤工作：功劳、苦劳、疲劳应交税金-应交个人所得税其他应交款-各项社会保险153、养家糊口借：生产成本-养老婆长期应付款-房贷、车贷贷：银行存款－工资存款累计折旧-房子、车子4、生个女儿时：借：库存商品－女儿贷：生产成本－太太165、女儿出嫁了：借：银行存款-男方的彩礼贷：主营业务收入-女儿应交税金-女儿嫁妆借：主营业务成本－女儿贷：库存商品－女儿6、生个儿子：借：在建工程－儿子贷：生产成本－太太177、儿子长大成人时：借：长期股权投资-儿子贷：在建工程-儿子8、儿子结婚、生子借：长期股权投资-权益变动-儿媳妇、孙子贷：资本公积-其他资本公积-儿媳妇、孙子9、儿子孝敬我：借：银行存款-常回家看看贷：投资收益-儿子、儿媳妇10、总结我的一生借：我的一生主营业务成本-女儿or儿子贷：主营业务收入-辛苦一生主营业务收入-女儿or儿子-18-财务报表概述财务报表资产负债表损益表现金流量表•资产•负债•所有者权益财务状况经营成果现金流量•收入•成本费用•利润•现金流入•现金流出19投资人、股东、经营者（总经理）、税务局、银行人员、企业经营分析决策人员思念你的人是我——什么人需要阅读会计报表-21-资产负债表资产负债表结构流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资-22-流动资产长期投资固定资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产债权人股东资产=负债+所有者权益资金的占用资金的来源资产负债表资产负债表结构-23-损益（利润）表•损益表又称利润表，是用来解释企业的利润是如何产生的。•损益表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。损益表遵循的会计等式：利润=收入－成本费用24让我悄悄告诉你——会计报表的基本结构表头表体附注——签章——或有事项的说明，关联方关系及交易情况等公章（封面），法人，分管领导，总会计师，财务负责人，复核人，制表人企会02表编制单位：单位：元项目行次本期数本年累计数一、主营业务收入1256,434.363,645,418.65减：主营业务成本4135,645.251,656,764.89减：主营业务税金及附加515,027.06186,543.65二、主营业务利润10105,762.051,802,110.11加：其他业务利润115,646.0045,213.64减：营业费用1435,645.28451,321.45管理费用1543,455.00546,853.51财务费用161,458.0025,641.00三、营业利润1830,849.77823,507.79加：投资收益192,356.003,564.00营业外收入23156.002,156.00减：营业外支出252,656.008,621.00四、利润总额2730,705.77820,606.79减：所得税289,852.56256,532.56五、净利润3020,853.21564,074.23利润表2000年12月25你从哪里来——会计报表的数据来源编表基础记帐依据原始凭证记帐凭证各级明细帐簿汇总帐簿会计报表核算资料和证据-26-企业利润池收入成本费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损利润亏损27现金流入量-现金流出量=现金净额现金流量表描述—现金从哪里来，到哪里去•反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性28现金流量表与资产负债表和损益表的关系（资产负债表）（损益表）（现金流量表）财务状况经营成果变动原因和过程-29-净利润同现金流量的差异权责发生制收付实现制会计报告显示公司本年实现净利润100万元会计师说公司的经营现金流量为负数原因：•企业的产品发生积压•由于客户财务困难，企业的应收帐款增加•不能利用商业信用延长付款期限现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金-30-净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。-31-净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难-32-企业的经营过程总资产100万元100万元债权人40万元投资人60万元啤酒存货100万元销售收入150万元投资借款购买销售利润40万元扣除采购成本及期间费用10万元分红10万元留存收益30万元本过程是基于流通企业角度编制总资产130万元-33-企业的经营性现金流量如何增加企业的经营性现金流量?•通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金•通过存货管理、信用政策管理和供应商付款管理，提高流动资金的管理效率。-34-企业的财务预警指标体系财务预警指标体系偿债能力营运能力盈利能力销售能力发展能力控制能力3项6项4项9项2项4项6大类28个指标-35-偿债能力指标分析偿债能力分析包含以下3个指标：流动比率现金比率资产负债率企业的财务管理目标之一就是到期偿债流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力资产负债率反映企业长期的偿债能力一般认为流动比率为2的时候，企业偿还短期债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动资金需求及即将到期的债务情况而定。短期偿债能力-36-偿债能力指标分析资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。长期偿债能力合理稳健资产负债率55%—65%预警信号资产负债率70%以上如果企业的资产负债率小于50%，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。-37-营运能力指标分析货币资金周转天数应收帐款周转天数存货周转天数流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率营运能力指标-38-营运能力指标分析流动资产周转率流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：•快速增长的销售收入•合理的货币资金存量•应收帐款管理比较好，货款回收速度快•存货周转速度快销售收入平均流动资产=-39-营运能力指标分析举例100元100元150元50元利润购买销售100元100元140元购买销售购买140元196元利润销售96元-40-销售毛利率销售利润率净资产收益率利息保障倍数盈利能力指标盈利能力指标分析-41-盈利能力指标分析销售毛利率销售利润率•指标表示销售收入的收益水平•指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的重要来源销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前存在的问题42祝您成功！人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说“书中自有黄金屋。”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，培养逻辑思维能力；通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平，培养文学情趣；通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。有许多书籍还能培养我们的道德情操，给我们巨大的精神力量，鼓舞我们前进。