期货分析方法

上海东证期货有限公司第一节基本面分析方法上海东证期货有限公司供求是根本！•期货基本面分析法的概念：根据商品的供给和需求关系，以及影响供求关系变化的各种因素来预测商品价格走势的分析方法。•期货基本面分析法四要素：产量、消费量、库存量、进出口上海东证期货有限公司期货基本面分析法的特点1、分析价格变动的中长期趋势2、研究价格变动的根本原因3、主要分析宏观性的因素上海东证期货有限公司需求与价格的关系影响需求量的因素：1、商品价格2、消费者收入3、消费者的偏好4、相关商品的价格5、消费者的预期上海东证期货有限公司•需求法则：一般来说，人们对某种商品的需求量与价格成“反向”关系。•需求弹性：当价格变动的时候，人们对商品需求量的变动情况。•商品需求量的构成：国内消费量、出口量、期末商品结存量。上海东证期货有限公司供给与价格的关系影响商品供给量的主要因素：1、商品价格2、生产技术水平3、其他商品的价格水平4、生产成本5、预期上海东证期货有限公司•供给法则：一般来说，供给量与价格成“正向”关系。•供给弹性：价格变动，供给量相应变动情况。（大多数商品在短期都缺乏供给弹性）•商品供给量的构成：前期库存量、当期生产量、当期进口量上海东证期货有限公司影响价格的其他因素•经济周期•金融货币因素（利率、汇率）•政策因素（国内、国外、国家机构）•政治因素•自然因素•投机和心理因素上海东证期货有限公司以钢材为例•在需求方面：我们要分析下游房地产、基础设施投资、家电、汽车、造船等行业对钢材的需求量；•在供给方面：我们要分析上游铁矿石、焦炭等炼钢原材料的价格，钢铁企业的产能等，来确定钢铁企业能够并愿意生产的量；•库存方面：我们要考虑当前钢铁企业、贸易商等的库存量。上海东证期货有限公司•进出口政策：比如钢材出口退税率、钢材进口关税、国外对钢材贸易的政策等。•宏观经济方面：中国和世界宏观经济的景气程度。上海东证期货有限公司第二节期货交易技术分析方法上海东证期货有限公司技术分析上海东证期货有限公司技术分析法的原理•概念：通过对市场交易情况的分析来预测价格的走势。•理论基础：1、市场行为反应一切2、价格呈趋势变动3、历史会重演•特点：直观现实、量化指标、趋势追踪上海东证期货有限公司期货市场技术分析的三要素•价格：收盘价、每日结算价•交易量：一段时间里买入的合约总数或卖出的合约总数（我国期货市场计算双边）•持仓量：指到某天收市时为止，既没有对冲了结也没有到期交割的合约量（仅适用于期货市场）上海东证期货有限公司交易量•交易量的意义：交易量大小是对价格运动背后的市场强弱的分析。交易量越大，则反映出市场的强烈程度或压力越大。•技术性强市：1、如果价格上升时交易量也上升，说明在价格上升时大量交易者跟市买入；2、如果价格下跌时交易量也下跌，说明在价格下跌时跟市卖出者少。上海东证期货有限公司•交易量也用于对价格形态的验证。比如，头肩顶成立的预兆之一是：在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的向颈线下跌时交易量较大。•交易量分析在期货市场不如股市有用：（1）对某个品种，采用单个合约还是全部合约的交易量还有争议；（2）期货合约有期限，从挂牌到摘牌，成交量先逐渐增加，然后逐渐减少是正常的；（3）同一品种，不同合约的价格有涨有跌上海东证期货有限公司持仓量•多空行为与持仓量的关系买方卖方持仓量的变化多头开仓空头开仓增加（双开仓）多头开仓多头平仓不变（多头换手）空头平仓空头开仓不变（空头换手）空头开仓空头开仓减少（双平仓）上海东证期货有限公司价格、交易量与持仓量的关系价格交易量持仓量市场上涨增加增加坚挺上涨减少下降疲弱下跌增加上升疲弱下跌减少下降坚挺上海东证期货有限公司大户持仓量分析•非商业持仓•商业持仓•非报告持仓上海东证期货有限公司技术分析方法的分类•闪电图与K线图•道氏理论与趋势分析•形态分析•指标类分析•波浪理论•其他理论上海东证期货有限公司闪电图（tick图）上海东证期货有限公司K线理论上海东证期货有限公司K线的画法•K线由开盘价、收盘价、最高价、最低价四个价位组成。•K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。实体：分阳线和阴线两种，又称红（阳）线和黑（阴）线。K线将买卖双方力量的增减与转变过程及实战结果用图形表示出来。影线：在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。•当收盘价高于开盘价时，实体部分一般绘成红色或空白，称为“阳线”；当收盘价低于开盘价时，实体部分一般绘成绿色或黑色，称为“阴线”。上海东证期货有限公司K线的意义•单根K线：一般上影线和阴线的实体表示空头力量，下影线和阳线的实体则表示多头力量；上影线和阴线实体比较长就说明下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长则说明上涨动力比较强。•K线组合：。这样的K线形态所包含的信息就更丰富。例如，在涨势中出现乌云盖项K线组合说明可能升势已尽，投资者应尽早离场；在跌势中出现曙光初现K线组合，说明价格可能见底回升，投资者应不失时机地逢低减仓。上海东证期货有限公司如何分析K线•“一看阴阳”，阴阳代表趋势方向•“二看实体大小”，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。•“三看影线长短”，影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于价格向这个方向变动，即上影线越长，越不利于价格上涨，下影线越长，越不利于价格下跌。上海东证期货有限公司道氏理论•市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。•市场波动的三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。•交易量提供趋势确定的信息。•收盘价是最重要的价格上海东证期货有限公司趋势分析趋势分析的原则：1、把握长期趋势，不为暂时的回调或反弹所迷惑。2、顺势而为，不逆势而动。上海东证期货有限公司支撑线和压力线上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司支撑线和压力线•支撑线（上升趋势线）：将两个依次上升的低点连成一条直线。•压力线（下降趋势线）：将两个依次下降的高点连成一条直线。•有效性：通常要得到第3个点的确认，得到确认的点越多，越有效。上海东证期货有限公司•趋势线的作用：对价格今后的变动起到约束作用，使价格保持原来的趋势变动方向，即支撑或压力的作用。•趋势线被突破，说明价格走势将反转；越重要的趋势线被突破，转势的信号越强烈。上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司回调与反弹•在上升趋势中，不可能直线上涨，中途会有回调；在下降趋势中，也不可能每天下跌，中途也有可能反弹。•关键数字：1/3、0.382。上海东证期货有限公司形态分析•形态理论通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线图形告诉我们的多空双方力量的对比结果，进而指导我们的行动。•两类形态：反转突破、持续整理。上海东证期货有限公司反转突破形态1、双重顶和双重底2、头肩顶和头肩底3、三重顶（底）4、圆弧形态5、V形反转上海东证期货有限公司双重顶（底）上海东证期货有限公司•双重顶一共出现两个定，也就是两个相同高度的高点和低点。•在上升趋势过程的末期，价格在第一个高点A建立了新高，之后正常回落，但受到上升趋势线的支撑，在B点附近停止下跌，继续上升，但是力量不够，上升高度不足，在C点（与A点几乎同一高度）遇到压力，价格下跌，形成“双重顶”。上海东证期货有限公司•M头形成之后，有两种前途：第一，未突破B点的支撑位置，价格在A、B、C三点形成的狭窄空间中上下波动，演变为矩形；第二，突破B点的支撑，继续向下，这种情况才是双重顶反转突破形态的真正出现。上海东证期货有限公司•颈线——以B点作平行于A、C连线的平行线。•形态高度：从A或C到颈线的垂直距离。•双重顶反转突破形态一旦得到确认，就可以用它进行对后市的预测，主要是测算功能：“从突破点算起，价格至少要跌到与形态高度相等的距离”上海东证期货有限公司头肩底（顶）上海东证期货有限公司•头肩底形态特征：一共出现三个顶和底，中间的低点比另外两个都低，称为“头”，左右两个相对较高的低点称为“肩”。•在下降趋势中，不断下降的各个局部的高点和低点保持下跌趋势，然后在某处下降趋势放缓。•测算功能：从突破点算起，价格将至少要涨形态高度相等的距离。上海东证期货有限公司持续整理形态1、三角形形态：对称三角形、上升三角形、下降三角形2、矩形3、旗形和楔形上海东证期货有限公司对称三角形上海东证期货有限公司•对称三角形通常出现在一个大趋势的途中，表示原有趋势暂时处于休整阶段，之后还要沿原趋势的方向变动。•在对称三角形中，支撑和压力都是逐步加强的。•三角形的横向宽度：图中顶点到虚线的距离。•突破点位置：横向宽度1/2和3/4的位置。上海东证期货有限公司上升三角形上海东证期货有限公司•上升三角形是对称三角形的变体。•压力位没有越来越低，但支撑位越来越高，有很强的上涨意愿。•如果价格原来的趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后的趋势是向上突破；如果价格原来的趋势是下跌，判断起来有些困难，但如果在下跌的末期，也是看涨的。上海东证期货有限公司矩形（箱体）典型的整理形态上海东证期货有限公司旗形上海东证期货有限公司•旗形通常发生在市场极度活跃、价格波动剧烈的情况下，这种剧烈波动的结果就是产生旗形的条件。由于上升或下降的太快，市场必然会有所调整。•形态高度：平行四边形左右两条边的长度。•旗形被突破之后，价格至少要走形态高度的距离。上海东证期货有限公司应用旗形时要注意：•旗形形成之前，一般应有一个旗杆；•旗形持续的时间不能太长，从经验来看，一般应该短于3周；•旗形形成和被突破之后，成交量都很大；在旗形中，成交量从左到右逐渐减少。上海东证期货有限公司楔形•支撑线和压力线朝同一个方向运动，并相交。上海东证期货有限公司指标分析•趋势类指标：移动平均线（MA）、平滑异同移动平均线（MACD）•摆动类指标：威廉指标（WMS）、KDJ指标、相对强弱指标（RSI）、BIAS（乖离率指标）上海东证期货有限公司移动平均线（MA）•MA的计算方法：求连续若干天市场价格（通常是收盘价）的算术平均。天数就是MA的参数。10日的移动平均线就简称为10日均线，即MA（10）。•计算移动平均线的目的：消除价格随机波动的影响，寻求价格波动的内在趋势。上海东证期货有限公司移动平均线的特点•追踪趋势•滞后性•稳定性•助涨助跌性•支撑线和压力线注意：参数选择的越大，上述特性就越大上海东证期货有限公司移动平均线的使用法则“葛兰威尔法则”•买入信号：1、平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线；2、价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；3、价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。上海东证期货有限公司•卖出信号：1、平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线；2、价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；3、价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。上海东证期货有限公司使用MA的注意事项•在盘整阶段或趋势形成后中途修整阶段或局部反弹和回落，MA极易发出错误的信号；•MA只是作为支撑线和压力线，但支撑线也有被击穿的时候，压力线也有被突破的时候。上海东证期货有限公司平滑异同移动平均线（MACD）•MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）组成，前者是核心，后者是辅助。•DIF是快速平滑移动平均线（EMA）和慢速平滑移动平均线的差。快速和慢速是进行指数平滑时采用的参数大小的不同，参数小的是快速，参数大的是慢速。•DEA是DIF的移动平均。上海东证期货有限公司DIF以参数12天和26天为例：快速：今日EMA（12）=2/（12+1）*今日收盘价+11/（12+1）*昨日EMA（12）慢速：今日EMA（26）=2/（26+1）*今日收盘价+11/（26+1）*昨日EMA（26）DIF=EMA（12）-EMA（26）！上海东证期货有限公司DEA•DEA就是DIF的算术平均数，就像MA对CLOSE（收盘价）一个道理，目的是为了消除偶然因素的影响，使结论更可靠。上海东证期货有限公司MACD的应用法则第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。1、DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破