课件第四章 中央银行学负债业务

第四章中央银行负债业务学习目的与要求不同国家中央银行所经营的业务不完全相同，同一国家中央银行在不同时期所经营的业务也不尽一致，但有些业务特别是一些主要业务总是共同的。本章的介绍求同存异，旨在让读者对中央银行业务有一个基本的了解，最后一节介绍我国中央银行现阶段业务的特点。通过对本章的学习，旨在提高同学们全面认识中央银行、从事中央银行实务的能力。第一节中央银行资产负债表一、中央银行资产负债表概述1.概述：含义：中央银行资产负债表是其银行性业务中资产负债业务的综合会计记录。中央银行资产负债业务的种类、规模和结构，都综合地反映在一定时期的资产负债表上。中央银行资产负债表结构：根据国际货币基金组织编制的《国际金融统计》统一的口径，各国中央银行资产负债表可以简化为下图：中央银行资产负债表简表资产1.国外资产2.对中央政府的债权3.对各级地方政府的债权4.对存款货币银行的债权5.对非货币金融机构的债权6.对非金融政府企业的债权7.对特定机构的债权8.对私人部门的债权负债1.储备货币2.定期储备和外币存款3.发行债券4.进口抵押和限制存款5.对外负债6.中央政府存款7.对等基金8.政府贷款基金9.资本项目10.其它项目2.负债(资金的来源)1)储备货币：主要包括公众中的现金(通货)、存款货币银行的现金(库存现金)、存款货币银行在中央银行的存款(准备金存款)。2)定期储备和外币存款：包括各级地方政府、非金融政府企业、非货币金融机构等1个月以上的定期存款和外币存款。3)发行债券：包括自有债务，向存款货币银行和非货币金融机构发行的债券以及向公众销售的货币市场证券等。4)进口抵押和限制存款：包括本国货币、外币、双边信用证的进口抵押金以及反周期波动的特别存款等。5)对外负债：包括对非居民的所有本国货币和外币的负债，如从国外银行的借款、对外国货币当局的负债、使用基金组织的信贷额和国外发行的债券等。6)中央政府存款：包括国库持有的货币、活期存款、定期以及外币存款等。7)对等基金：外国援助者要求受援国政府存放一笔与外国援助资金相等的本国货币的情况下建立的基金。8)政府贷款基金：中央政府通过中央银行渠道从事贷款活动的基金。9)资本项目：中央银行的资本金、公积金、未分配利润等。10)其他项目：负债方减去资产方的净额。3.资产（资金的使用）1)国外资产：•主要包括黄金储备、中央银行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作基金、不可自由兑换的外汇、国库中的国外资产、其他官方的国外资产、对外国政府和国外金融机构贷款、未在别处列出的其他官方国外资产、在国际货币基金组织中的储备头寸、特别提款权持有额等。2)国内资产：主要由中央银行对政府、金融机构和其他部门的债权构成。对中央政府的债权对各级地方政府的债权对存款货币银行的债权对非货币金融机构的债权对非金融政府企业的债权对特定机构和私人的债权二、中央银行资产负债表主要项目的关系三个衡等式：自有资本不是真正的负债，其作用也不同于一般负债，因此，如果把自有资本从负债中分列出来，资产与负债的基本关系可以用以下3个公式表示：1.资产＝负债＋自有资本中央银行的资产持有额的增减，在自有资本一定的情况下，必然导致其负债的相应增减，换言之，如果资产总额增加，则必须创造或增加其自身的负债或资本金，反则反之；2.负债＝资产－自有资本中央银行的负债的多少取决于其资产与自有资本之差，在自有资本一定的情况下，如果中央银行的负债总额增加了，则其必然扩大了等额的债权，反则反之；3.自有资本＝资产－负债在中央银行负债不变时，自有资本增减，可以使其资产相应增减，例如负债不变而自有资本增加，则可以相应增加外汇储备或其他资产。4.衡等式的政策意义中央银行的资产业务对货币供应有决定性作用；由中央银行自有资本增加而相应扩大的资产业务，不会导致货币发行的增加。第二节货币发行业务一、货币发行的含义、性质和程序1.货币发行的含义1)中央银行发行货币(银行券化的纸币或纸币化的银行券)，主要是通过对商业银行及其他金融机构提供贷款、接受商业票据再贴现、在金融市场上购买有价证券、收兑黄金、白银、外汇等方式投入流通的。第一层含义：货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会。第二层含义：货币从中央银行流出的数量大于从流通中货币流出量大于回笼量。2)作用：满足社会商品流通扩大的和商品经济发展的需要。筹集资金，满足履行中央银行各项职能的需要。2.货币发行的性质1)经济发行：中央银行根据国民经济发展的客观要求增加现金流通量。注意现代货币制度下货币与现金的关系。货币发行制度包括发行程序、最高限额和发行准备。2)财政发行：为弥补国家财政赤字而进行的货币发行。情况一：有的国家财政部可以直接发行货币。情况二：赤字货币化，财政部向中央银行举债或发行债券。3.货币发行的渠道和程序1)货币发行和回笼的渠道：贷款、购买证券、购买金银和外汇等中央银行的业务活动。2)现金在货币发行中的地位现金仍然是最普遍最重要的支付手段和结算工具。具有普遍性、最终性、匿名性。需要支付整理和运输成本，还有安全风险。个人企业商业银行中央银行①④②③⑤⑤②③回笼发行现金投放：工资、提取存款、采购农产品、企业管理支出等现金回笼：商品销售收入、服务收入、税收、存款等。购物工资货币回笼货币回笼二、货币发行的原则1.垄断发行原则：发行权集中于中央银行，或者能够为货币当局所控制。2.信用保证原则：建立发行准备制度。3.弹性原则：发行要具有一定的伸缩性和灵活性。三、货币发行的准备制度1.货币发行准备制度的含义中央银行在发行货币时，必须以某种贵金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备的规定，从而使货币的发行与这些资产建立起联系和制约的关系。2.发行准备1)金属货币制度下：贵金属2)现代信用货币制度下：现金准备：包括黄金、外汇等极具流动性的资产。证券准备：短期商业票据、短期国库券、政府公债等，流动性强。3)现金准备和证券准备的区别A.前者相对缺乏弹性，而后者具有弹性优势。B.前者可控性强，后者可控性相对较差。各国经济货币化、金融证券化和金融市场发展程度各不相同，证券准备发行的控制和管理比较困难。如果金融市场比较落后，通过公开市场发行货币就会受到限制。一般来说证券数量与经济景气是顺周期的，货币发行可能导致顺周期的货币政策。3.发行准备的比率1)两层含义含义1：是指用作货币发行的准备与货币发行量之间的比率。含义2：发行准备中现金准备与证券准备的比率。2)实践情况：大多数国家都采取两种发行准备结合的发行。在规定现金准备比率的同时，又留有变通的余地。4.主要发行准备制度1)现金准备发行制：货币发行完全以黄金和外汇等现金作为准备。防止货币发行过量，但缺乏弹性。2)证券准备发行制：货币发行完全以流动性强、安全性高的证券作准备。可以充当货币政策工具调节经济，但需要发达的金融市场背景以及较高的控制技术。3)现金准备弹性比例发行制：如果货币发行数量超过规定的现金准备比例，则征收超额发行税。兼顾信用保证原则和弹性原则对于货币发行控制的效果取决于央行超额发行税的制约作用和央行独立性。4)证券准备限额发行制：在规定的发行限额内，可以全部用证券作为发行准备，但超过则以十足现金作为发行准备。有利于限制货币的财政发行，但弹性低。5)比例准备制度：法律规定货币发行准备中，现金与有价证券各占的比例。优势结合，扬长避短。四、主要国家和地区的货币发行制度1.美国的货币发行制度1)发行制度1980年以前：以黄金或黄金证券作准备，准备率为40％，低于此标准交纳“超额发行累进税”。1980年以后：随着黄金非货币化，改为证券准备限额发行制，货币发行必须有100％的合格证券作保证。2)发行程序联邦储备银行货币发行代理人（联储银行行长）申报发行数额，递交发行保证审核批准，用现钞交割注：上图是货币发行过程，箭头颠倒既可以表示为货币回笼过程。2.英国的货币发行制度1844年《银行法》规定：英格兰银行的信用货币发行额度为1400万英镑，用政府债券作准备，超过此限须用黄金或白银作保证，白银不得超过25％。1954年的法律规定，英格兰银行的信用发行总额为15.75亿英镑，限额内100％以政府债券或其他证券作为发行准备，变化须经同意。3.日本的货币发行制度实行现金准备弹性比例发行制度，规定发行最高限额，超过则征收发行税。以金银、外汇及其他抵押品为保证。比率由大藏省决定。4.香港的货币发行制度：香港金融管理局资料实行准中央银行制度，货币发行银行有三家，即香港汇丰银行、标准渣打银行、中国银行。货币局制度货币局制度是指在法律中明确规定本国货币与某一外国货币可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。1983年实行与美元挂钩的联系汇率制，百分之百以美元作为发行保证。联系汇率制的主要内容：港元与美元之间的汇率固定保持固定联系（维持在1：7.7-7.8之间），但在外汇市场上则由市场规律来调节其汇率。发行银行以100％美元作为发行保证。五、我国的人民币发行及管理1.人民币发行原则1)基本原则：按照货币流通规律的要求，适应商品流通的需要；发行权高度集中统一，对货币发行实行计划管理；坚持经济发行，保持币值稳定；独立自主发行，不依附外币。2)发行部门：原则上为上一级中国人民银行机构设立的一级货币发行部门和一级货币发行库。自上而下以此为：《中华人民共和国人民币管理条例》的20条规定：中国人民银行设立人民币发行库，在其分支机构设立分支库，负责保管人民币发行基金。各级人民币发行库主任由同级中国人民银行行长担任。人行货币发行司和总库、一级分行货币发行处和分库、二级分行货币发行科和中心支库、县支行货币发行股和支库。3)发行部门的基本职责2.发行基金1)含义：各级发行库为国家保管的待发行的货币。2)来源：人行所属印钞企业按计划印制解缴发行库的新人民币；开户的金融机构和人行业务库缴存发行库的回笼款。3)发行基金与流通中现金的区别与联系人行银行发行库商业银行个人单位收兑金银外汇入库出库送存提现贷款付息还款存款支付报酬购买印钞造币厂入库3.发行基金计划含义：是一定时期内，中央银行发行或回笼货币的计划。货币净投放＝货币发行－货币回笼4.货币发行业务含义：是指人民币从发行库进入业务库的过程。发行库：为国家保管待发行的货币的金库。业务库：商业银行为了办理日常现金收付业务而建立的金库。两者区别：机构设置区别、保管货币的性质、业务对象区别、收付款项的起点区别。发行库（人行）业务库（商业银行）市场人民币存量入库现金回笼出库现金投放5.货币发行管理发行基金运送管理：按照发行基金调拨令，把发行基金运送到异地的过程管理。以制度管理为主，以目标管理为辅。制度管理：保密制度、双人押运、交接制度。目标管理：实现整个运送过程的安全无事故。票样管理和反假票样的分发、保管、检查、流失的处理等。反假币及反破坏人民币，参照《人民币管理条例》。货币发行收入：铸币税（Seigniorage）所谓“铸币税”并不是一种真正的税种，而是理论上对货币发行收入的界定。在金属货币时代，基本上不存在货币的发行收入（也有例外，如在铸造铜币时，由于成色不足，一单位货币可能价值只有0.5个单位，但是由于背后有国家的承认，货币就可以流通。国家在发行货币时，就赚了0.5个单位，这就叫“铸币税”。）。简单地讲就是发行货币的收益。一张100美元的钞票印刷成本也许只有一美元，但是却能购买100美元的商品，其中的99美元差价就是铸币税，是政府财政的重要来源。使用别国的货币，就是主动放弃了大量的财富。但当货币形式发展到信用货币时代，货币发行从技术上脱离了实体经济的束缚，成为一种能为发行者带来发行收入的特权。西方政府曾以“铸币税”的形式对私人银行发行现钞课税，作为允许他们拥有货币发行特权的交换。在国家货币体系中，名义货币的使用给中央货币局带来了铸币收益税，可被中央政府挪用作为收入来源。正如凯恩斯所说，