陆德明老师《宏观经济与产业转型》

1宏观经济与产业转型陆德明教授2第一部分：宏观经济变局与企业的应变管理第二部分：产业转型与产业升级3开篇案例●“广交会”这年头的冷清场面●温州民间金融危机如何化解4第一部分框架目录一、商业周期循环：驾驭宏观经济的方法与工具二、经济运行周期1.国际经济危局与企业的出路2.国内经济困局与企业的转型三、政策调控周期1.货币政策的加息减息周期2.财政政策的松紧周期3.收入分配政策的调整四、市场变动周期1.劳动市场加速变局2.资本市场熊牛转势3.房产市场何时解冻4.大宗商品市场前景怎样五、周期管理对策1.个人与家庭如何投资理财2.企业管理如何周期性应变5一、方法与工具：商业周期循环本讲演的创新探索：1、不同于领导干部的形势报告2、不同于学院派理论家的模型分析3、不同于管理培训师的忽悠演义4、不同于新闻媒体的零碎信息立足于总结提炼出简单可操作的规律性逻辑工具，理解并把握纷繁复杂的宏观经济6世界流行的25种管理工具1、战略规划2、客户关系管理3、顾客细分4、基准管理5、使命书与愿景书6、核心竞争力7、业务外包8、业务流程再造9、知识管理10、战略联盟11、平衡记分卡12、供应链管理13、增长战略工具14、全面质量管理15、业务共享中心16、精益生产方式17、联合创新18、客户忠诚管理19、兼并收购20、六西格玛21、标杆管理22、消费种群法23、公司博客24、射频识别25、情景假设和突发事件规划7中国常用的10大管理工具1、客户关系管理2、顾客细分3、战略规划4、业务流程再造5、核心竞争力6、供应链管理7、全面质量管理8、业务外包9、知识管理10、平衡记分卡8第26种工具开发：商业周期管理——助你驾驭或掌控经济周期繁荣萧条周期四阶段：春夏秋冬%时间9四种经济周期及其交织基钦周期（短波）尤格拉周期（中波）库茨涅兹周期（中长波）康德拉季耶夫周期（长波）周期的判别10周期的交织%时间长周期短周期11案例：房地产行业周期%19891999200912企业反周期管理案例北京万通SOHO中国阳光100今典集团13二、经济运行周期1.国际经济危局与外贸企业的出路●次贷危机、金融危机与美国的问题●主权债务危机与欧洲经济的困境●中国的外贸、外资、外汇与外向型企业的出路14美国次贷危机——全球金融危机开发商家庭银行房利美房地美资本市场全球投资者中资企业投资损失美国一手“秋后算账”、一手“亡羊补牢”15全球金融危机——全球经济危机银行需求萎缩工人失业企业破产融资资本市场多美诺骨牌止住了全球制造业开始回升16复苏的“动车”拉非美欧亚太中国基础产业制造业17“美国引擎”漏油●债务危机化险为夷●“占领华尔街”运动的收局18“欧洲群猪”瘦身●希腊的债务危机●意大利等国的债务危机●欧盟面临的挑战19何时从周期性危机中走出比较：1930年代大危机1997亚洲金融危机投资时间问题：V字型、U字型还是W型？20中国的外贸国际贸易：出口贸易增长进口贸易增长贸易顺差的变化外贸政策变化：鼓励出口？限制出口？问题：从“无米下锅”到订单回流外贸企业订单回不足怎么办？21中国的外资国际投资：外商直接投资（FDI）中国企业海外IPOPE/VC时代开始QFII进入中国对外直接投资中国企业出国购并QDII出师不利外资政策变化：引进来？走出去？问题：怎么看待对外投资的风险与亏损？如何抓住和利用“危险机会的尾巴”？22中国的外汇中国的巨额外汇储备●2005年汇改以来，人民币为何升值？●美元、欧元贬值时，人民币持升还是贬？●人民币升值条件下，外贸企业怎么办？日本、韩国、台湾案例23外贸企业出路汇总1.欧美日市场转型升级爬高端2.亚非拉市场进入竞争拓蓝海3.内外销市场两面兼顾左右逢源4.大胆地跨出去投资求发展242.国内经济困局与民营企业的转型●经济增长周期与商业环境的冷暖●通货膨胀周期与“经济人”的投资理财●产业结构调整与企业的转型升级（略）25中国经济增长（GDP）周期波动-30-20-100102030195019521954195619581960196219641966196819701972197419761978198019821984198619881990199219941996199820002002200426中国近年GDP增长2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年GDP增长10.0%10.1%10.4%11.1%11.4%9.1%8.7%2010年：GDP增长10.4%；2011年：9.2%问题：未来1~2年中国经济将上行？还是下行？27通货膨胀周期CPI时间CPI、PPI和资产价格28食品34％烟酒及用品4％衣着9％家庭设备及维修服务6％医疗保健个人用品10％交通通讯10％娱乐教育文化用品14％居住13％中国现行CPI权数构成图29CPI权重调整食品类2.21%居住类4.22%烟酒类0.51%衣着类0.49%家用品及服务0.36%交通和通信0.05%医保和个人用品0.36%教育文化与娱乐0.25%30消费物价指数与通货膨胀温和的通货膨胀CPI10％奔腾的通货膨胀10％CPI100％恶性的通货膨胀CPI100％通货膨胀效应：适度的温和的通胀不影响经济增长。但是1、不利于低收入者2、不利于债权人3、不利于纳税人4、不利于储蓄者问题：1.中国1980～90年代几轮通胀与抢购2.通胀条件下企业如何消化成本？3.通胀条件下家庭资产如何保值增值？31三、政策调控周期1.货币政策MV=PQMO=现金M1=狭义货币（M0+活期存款）M2=广义货币（M1+定期存款）央行商行客户存款准备金公债、央票等利率32加息—减息周期%准备金率利率时间问题：1、企业融资的成本—利润界线？2.银行实际利率为负时，你选储蓄、消费还是投资？2008.09332.财政政策C+S+T=C+I+G+NX经济萧条时，“踩油门”——政策扩张经济过热时，“踩刹车”——政策紧缩财政收入政策：税收；发债等财政支出政策：投资；采购；补贴等平衡预算与赤字预算34财政政策的松紧周期税收政策：增税？减税？支出政策：增支？减支？352009年两大政策“连裆裤”的后遗症财政投资刺激4万亿银行信贷9.6万亿1.18万亿1.3万亿1.5万亿地方政府地方债平台融资36宏观调控政策的效果：1、财政政策与货币政策的协调搭配2、时滞：一般需要6个月3、央行的独立性：美联储：不受政府管制，向国会报告。其公开市场委员会19位成员有独特的任命与选举方式中国人行：内属于国务院领导中国政府“三只手”调控的奇效373.收入分配政策“十二五”规划：1.城乡居民收入增长与经济发展同步2.劳动报酬增长与劳动生产率提高同步收入差距与共同富裕38四、市场运行周期1.劳动市场加速变局▲中国的竞争优势：劳动力资源丰富工资成本低廉▲国民收入分配与再分配：工资利润地租税收▲宏观政策：向“三农”倾斜39企业为何招工难▲从劳动力过剩到劳动力短缺▲中国的劳动工资长期偏低▲新《劳动合同法》影响▲最低工资和保障规定问题：你企业如何化解招工难？40大学生为何就业难▲基本供求：第一阶段，精英化高等教育第二阶段，大众化高等教育第三阶段，全民化高等教育▲学校教育的培养问题▲学生自身眼高手低▲企业不要急功近利41利率低（资金流）利率高银行股市2007，股市为何牛气冲天？2008~2011，股市为何熊市疲软？2012，中国股市会怎样？2.资本市场熊牛转势42股价曲线图60001500股指时间433房地产市场何时解冻国际经验：美国城市人口98％；中国城镇人口51％，还有几亿农民要进城。美国人均住房60㎡；中国人均住房目前刚达28㎡一般规律：人均收入进入到中下等水平阶段后，住房需求持续加速增长，同时质量要求提高。市场需求：1.城镇化率每年增1％，就是1000万非农人口进城按人均20㎡算，即增加2亿㎡；2.1990年代前建的住宅14.6亿㎡旧了，标准、面积和功能都落后了。其中1.5亿㎡的危旧房需改造3.还有出于保值和增值动机的投资需求市场供给：1.土地供应被锁定，地价在上升；2.融资受调控44房价曲线图%时间房价问题：1、中国的房价由什么决定？是否合理？2、政府调控：加息与加税的效果如何？45中国人的住房问题如何解决▲新加坡案例：居者有其屋▲市场与政府保障“双轨制”：中低收入者——经适房廉租房高收入者——市场调节商品房▲地方政府的“地主”行为开发商的“资本家”行为464.大宗商品市场前景怎样石油市场矿产品市场农产品市场黄金市场47五、周期管理对策先看宏观经济“天气预报”后调资源配置方案：1.周期管理工具的应用2.个人与家庭的投资理财3.企业管理的周期应变48步骤1：首先绘制经济周期图%时间繁荣萧条行业曲线宏观曲线49步骤2：分析判断经济局势看宏观环境看先导行业看市场行情50步骤3：不同阶段采用不同策略？？？？时间%如何迎春？如何消暑？如何秋收？如何过冬？周期不同阶段的资源配置51复苏繁荣衰退萧条1.大金融1.全行业1.必需品1.资源开发2.房地产2.高档消费2.信息业2.基础产业3.原材料3.高档服务3.医药业3.高新技术…………以产业投资为例52金融产品的投资理财投资品种城市居民投入%高收入者投入%储蓄65.052.0保险27.923.7股票34.431.9子女教育基金26.024.4基金26.522.7房地产36.632.4国债27.323.1黄金珠宝26.022.8企业直接投资39.341.9艺术品外汇53周期性投资钟▲▲▲▲繁荣衰退复苏萧条54财富形式转换萧条时期：现金、存款复苏时期：股票、房产繁荣时期：商品资本衰退时期：各类债券55企业的周期管理企业战略的周期调整周期上行时：扩张周期下行时：收缩56人力资本的周期管理顺周期管理：上行时扩招下行时裁员反周期操作：下行时不裁员巴菲特：市场低迷时进入、持有股票借鉴：经济不景气时1留住核心人才2网罗紧缺人才3培训基础员工对“人才库”：货币投入+情感投入57财务融投资的周期管理融资：上周期时股权融资下周期时债券融资投资：周期上行时组合式从资产转向产品周期下行时组合式从产品转向资产58物资供应链的周期管理上周期：加速周转、清仓下周期：适时适量低价囤积或基建59产品定价的周期管理周期上行时：涨价（低开高走）周期下行时：降价（高开低走）60产品营销的周期管理周期上行时：销产品做生意周期下行时：销品牌做形象（广告或倾销）有形销售与无形销售6161第二部分框架目录一、产业发展的一般规律1.产业进步模型2.危机过后的全球性产业调整3.中国的产业政策走向二、制造业的投资机会和投资价值分析1.大农业产业链2.纺织服装产业链3.房地产业链4.汽车产业链5.电子信息产业链6.生物技术产业链7.新能源产业链6262三、服务业的投资机会和投资价值分析1.生产性服务产业群2.生活型服务产业群3.知识型服务产业群四、中国企业的产业转型升级之路1.产业链转型2.价值链转型3.商业模式转型4.目标市场转型63631.产业进步模型：1.1产业兴衰周期生成成长成熟衰退产业时间64641.2产业转移周期1960s-1970s1980s-1990s2005—美欧日本、四小龙日本、四小龙东盟、中国中国沿海内地或他国65651.3雁行模式•ABC产业国家时间66661.4产业发展上行阶梯产业演进时间知识密集型产业技术密集型产业资本密集型产业劳动密集型产业资源密集型产业67671.5产业转移下行阶梯产业驻地时间发达国家或地区新兴国家或地区发展中国家或地区68682危机过后的全球性产业调整2.1美国经济的调整为了就业，借外贸出口带经济转型：1五年内出口翻番2用弱势美元政策3抓重点贸易伙伴4“国家出口计划”的部门分工69692.2欧盟经济的调整《欧洲2020》欧盟10年规划与发展战略：目标——创建一个“创新型联盟”重点培养内部国家的三方面能力：1巧增长——关注就业与贫困2可持续增长——针对气候变化3内生增长——依靠科技创新70702.3日本企业的转型案例：索尼剥离制造业工厂：200814年来净亏损10.1亿美元市值跌至对手三星的三分之一2009卖掉了墨西