小麦产业链及开发建议

小麦产业链特点及开发建议郑州商品交易所施利敏2009年5月施利敏于2009年5月2内容小麦品种交易特点及开发建议小麦产业链特点及开发建议小麦期货合约特点及开发建议施利敏于2009年5月3交易特点一：小麦关系国计民生政策调控影响大生产环节：补贴流通环节：价格支持（托市收购）价格控制（托市拍卖）施利敏于2009年5月4交易特点二：小麦生长周期长天气变化影响大黄淮海冬小麦生产周期干旱、倒春寒、干热风、倒伏10上--11月12-1--2上旬5下--6上次年2中下-3-45初-中旬播种－出苗分蘖－越冬返青－拔节抽穗－扬花灌浆－乳熟施利敏于2009年5月5交易特点三：小麦生产自给自足价格走势保持个性国内小麦产消基本平衡政策隔离，价格保持个性关税进出口配额施利敏于2009年5月6中美小麦期价走势对比2003－2009/4月线美麦波幅2.68倍郑麦42.07％2003/03282.22008/021041.62006/0815382008/022185施利敏于2009年5月7交易特点四：国内小麦供求基本平衡价格趋势多区间振荡施利敏于2009年5月8交易特点五：小麦季产年销价格呈现季节性波动季节性波动：7月供应旺季，价格最低；9月开始进入消费旺季，现货价格上升，春节左右，消费高峰，价格年内高点；春节过后价格回落，4－5月青黄不接，价格反弹，之后回落到6－7月。受其他因素影响，该规律会有变化，如政策、天气等。强麦期货价格走势对比图(2)　单位：元/吨14001500160017001800190020002100220023001月3日2月3日3月3日4月3日5月3日6月3日7月3日8月3日9月3日10月3日11月3日2008收盘价2007收盘价2006收盘价2005收盘价2004收盘价2003收盘价施利敏于2009年5月9交易特点六：信息丰富透明日内及日间波动频繁2006年5月至2007年底日间波动：最大3.77%，平均0.73%日内波动：最大3.99%，最小0.37%，平均1.2%施利敏于2009年5月10开发建议（一般投资者）小麦交易特点概括价值低，改错机会多，盈利机会多适合稳健型投资者新入市者老客户：长期生存者施利敏于2009年5月11内容小麦品种交易特点及开发建议小麦产业链特点及开发建议小麦期货合约特点及开发建议施利敏于2009年5月12小麦产业链生产：农民、种粮大户、农场流通：购销和储存国有粮食企业其他经济成份贸易商农民经纪人消费加工：制粉企业食品加工业饲料和工业施利敏于2009年5月13小麦产业链----生产环节包括农民、种粮大户、农场、农民协会，弱势群体成本收益(2008农业部调查)：(3户农民)2007年生产平均收益566.67元/亩，总成本492.83元/亩，利润为73.84元/亩，利润率14.98%，每斤小麦利润0.09元单位面积小麦利润下降：河南基点县，2007年小麦生产环节纯收益121.95元/亩，比上年-44.27元/亩。用工费用+37.47%，物质费用+28.23%，主要是农药、化肥、机耕、机收等费用增加对小麦价格影响－－种粮选择－－售粮或存粮行为开发建议进入期市可能性－－自身限制：规模、资金、知识－－天然保值进入途径：合作社龙头企业返回施利敏于2009年5月14小麦产业链----流通：购销和储存环节收购环节成本利润：2007年收购成本0.68元/斤，利润0.01元/斤，成本利润率1.47%多元经济成分并存，形成多元市场主体中储粮公司其他国有粮食企业其他经济成份贸易商、粮食经纪人加工企业、饲料企业、工业企业（自用）国有粮食企业为流通主渠道，靠贷款及补贴经营开发建议返回施利敏于2009年5月15国家政策调控执行主体----中储粮公司企业使命两个确保，三个维护确保中央储备粮数量真实、质量良好；确保国家急需时调得动、用得上维护农民利益，维护粮食市场稳定，维护国家粮食安全服务调控承担全国范围的政府保护性粮食收购任务承担平抑市场粮价的粮油投放任务承担全国范围的粮食大规模跨区域调运和平衡承担国家粮油进出口任务业务领域：粮食仓储、粮油贸易、粮油加工、粮食物流返回施利敏于2009年5月16购销储存主体----国有粮食企业国有粮食企业改革0100002000030000400005000060000企业数目国有粮食企业国有粮食购销企业国有粮食企业5324021854国有粮食购销企业3043415380改革前2007年11月返回施利敏于2009年5月17各类粮食企业收购小麦情况3614.92889.94880.75547.24048.64242.472.98%88.00%100.00%68%85%100%0100020003000400050006000各类粮企国有粮企中储粮托市各类粮企国有粮企中储粮托市11个小麦主产省11个主产省　2007年小麦收购2008-8-31万吨施利敏于2009年5月18流通环节开发建议收购及储存环节风险情况国家储备最低收购价收购贸易粮开发建议套保≠交割现货≠期货硬麦和强麦返回施利敏于2009年5月19小麦产业链----加工小麦粉加工业：小麦制粉占小麦消费总量的70%分布广泛民营居多产能过剩、实力较弱原料成本占比大、利润低关注采购质量、技术和销售，赚取加工利润开发建议转变思路，重视市场为原料保值进行买期保值为产品保值进行卖期保值返回链接施利敏于2009年5月20入统小麦粉加工企业情况－48个+3个+43个+27个施利敏于2009年5月21小麦产粮大省亦是小麦消费大省施利敏于2009年5月22入统小麦粉加工企业所有制+70个+4个－49个施利敏于2009年5月23加工业产能过剩产能过剩小麦粉企业平均产量由2007年的13757吨增加到15596吨，生产能力利用率由64%提高到69.4%集中度不高小麦粉加工企业前10家总产量达851.7万吨，占入统小麦粉企业总产量17.2%，比上年提高0.2个百分点返回施利敏于2009年5月242007年小麦粉加工业利润总额20.4亿元，比上年增加8.9亿元，增长76.7%2008年农业部调查：加工环节(河南金苑)2007年小麦加工为面粉的总成本0.9749元/斤，销价1.04元/斤，利润0.0651元/斤，成本利润率6.68%面粉-挂面：成本1.3635元/斤，销价1.44元/斤，利润0.0765元/斤，成本利润率5.61%面粉-馒头。0.8869元/斤，批发价0.9375元/斤，利润0.0506元/斤，利润率5.71%加工行业利润较低施利敏于2009年5月25返回施利敏于2009年5月26内容小麦品种交易特点小麦产业链及开发建议小麦期货合约特点施利敏于2009年5月27小麦有多种分类标准GB1351－2008，商品流通小麦分：硬白、硬红、软白、软红、混合五大类－－国家强制标准硬麦合约标的是硬白小麦按内在品质及加工品质，分专用强筋小麦和弱筋小麦－－国家推荐标准强麦合约标的符合期货交易用标准优质强筋小麦－－企业标准施利敏于2009年5月28两个合约标的：不同的分类标准有交叉，有区别优质小麦小麦硬白小麦强筋小麦施利敏于2009年5月29达到国标硬白麦标准的比例较高2008年小麦质量会检结果97%54%67%44%71%59%63%0%20%40%60%80%100%120%全国河南河北山东江苏安徽湖北施利敏于2009年5月30小麦品质与稳定性质量问题仍然存在地质、天气、管理等影响小麦品质华北北部强筋麦区2006年，强筋麦比例14%，中强筋2%，合计16%2007年，强筋麦比例23%，中强筋14%，合计37%黄淮北部强筋中筋麦区2006年，强筋麦比例23%，中强筋9%，合计32%2007年，强筋麦比例9%，中强筋10%，合计19%施利敏于2009年5月31小麦合约特点硬麦标准：大宗商品。与流通环节小麦标准接轨,与饲料、工业企业贴得较近强麦标准：高品质商品。与加工环节高品质小麦联系密切开发建议硬麦：注重小麦数量强麦：注重小麦品质施利敏于2009年5月32总结小麦价格特点小麦国内影响因素更强价格大多时候以区间振荡为主，改错机会多，盈利机会多日内及日间波动较大，投资机会多小麦合约价值低适合稳健型投资者小麦产业链特点产业链较短实力不强避险需求大开发潜力大开发对象：流通企业、粉厂、饲企等施利敏于2009年5月33谢谢！