货币银行学第二章信用和利率

第二章信用和利率本章教学内容：一、信用的产生与发展二、信用形式和信用工具三、利息和利率第一节信用的产生与发展本节内容：一、信用的概念二、信用的特征三、信用的产生四、信用的发展五、信用的本质一、信用的概念美国科学家富兰克林在《给一个年轻商人的忠告》中有一句话：“切记，信用就是金钱”。人无信不立，企业无信不长，社会无信不稳。“信用”，在《辞海》上的解释是：诚实、不欺；遵守诺言。中国历来是信义之邦，在古代，上有管束皇帝的“君无戏言”，下有约束草民的“言必信，行必果”。传统道德观念上的信用概念：指的是诚信。（一）金融学中的信用概念（教材P21页）：是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值的单方面转移，是一种特殊的价值运动形式。（二）构成要素：1.债权人与债务人（信用主体）；2.时间间隔；3.信用工具（契约）。1.信用过程从即期来看是价值的单方面转移；2.信用过程中的价值转移以一定间隔后的还本付息为条件；3.信用过程中商品或货币的所有权与使用权发生了分离。（信用的形式有商品形式和货币形式。）二、信用的特征产生条件：1.剩余产品与私有制的出现；2.实物或货币在空间与时间上分布的不平衡。三、信用的产生信用依次经历了高利贷信用、资本主义信用和社会主义信用几个发展阶段。四、信用的发展1.概念：是通过贷出实物或货币榨取高额利息的古老信用形式。2.产生与发展：（一）高利贷信用产生于原始社会末期在奴隶社会和封建社会得到广泛发展当今，仍有一些声称××投资公司的“地下钱庄”或“寄售行”经营民间高利贷，月息5分到1毛不等。月息5分即借1万元1个月的利息为500元，年利率为60%，不能按时付息还得利滚利。民间借贷在一定程度上可以填补正规金融不愿涉足或供给不足所形成的资金缺口，如缓解中小企业和“三农”的资金困难。一定范围内的民间借贷是合法的，应予以支持。如民间借贷的利率可以适当高于银行基准利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍（若超过，则被认定为高利贷）。虽然民间借贷并不等同于高利贷，但民间借贷要合法、规范但当今有许多所谓的民间借贷行为打着借贷的幌子，实质从事着非法勾当，是地地道道的地下钱庄，这些行为应加以规范，比如：向赌博、吸毒等违法行为提供资金，洗钱，集资，借贷利率超过规定标准等行为。当前，我国许多地区民间借贷规模汹涌，一些地区已出现民间借贷链条断裂现象。在信贷紧缩、楼市调控背景下，民间资金缺乏投资渠道，同时，中小制造类企业、房地产、矿业等行业资金需求量大，民间借贷空间迅速扩大。有研究表明，目前民间借贷正呈现三大新特征：一是范围广，从两年前的江浙沿海扩展到内陆地区，从制造业领域扩展至商贸流通甚至普通家庭。二是利息高，有的民间拆借年息已超过100%。三是参与者众，甚至有银行资金也充当了民间拆借的“二传手”。根据人民银行温州市中心支行2011年7月21日发布的《温州民间借贷市场报告》，温州民间借贷的市场规模是1100亿元人民币。而据该行2010年年底进行的一次民间借贷问卷调查即显示，接受调查的对象中，有89%的家庭个人和59.67%的企业参与了民间借贷，借贷年综合利率为24.4%（月息2分）以上。所以有人说，现在做什么最赚钱，不是炒房，不是做实业，而是做民间借贷业务，放高利贷。通过小额贷款公司、担保公司、典当行和个人之间放贷，成为民间借贷流通的主要途径。一些企业主放弃了主业，办担保公司，专放高利贷。还有一些企业主将自己的不动产去银行做抵押贷款，再拿这些钱去做高利贷，赚取利差。因为，银行一年期贷款利率仅8%，而典当行开出的是一年24%的利率。一转手，一年就能坐享16%的利差，60万元资金一年就能净赚近10万元。部分银行资金为了追逐高额收益，正采取各种方法，或明或暗地流入民间资本市场。企业主无力偿还高利贷出现“跑路”现象。如今实体企业的利润率只有3%～5%，他们难以承受高利贷高额的利息成本，但在当前紧缩的形势下又不得不借，不借就可能马上倒闭，而借还存在转机的可能。短期借高利贷还可以，但长期对于企业而言必然是致命的。据统计，从今年4月份开始，浙江温州、台州、衢州、宁波出现了较为明显的中小企业老板”跑路“的事件，其中以温州为甚。坊间传言，8月份，温州至少有20起以上的借贷人“跑路”。3.特点：第一、利息率特别高；第二、非生产性；第三、保守性。4.作用：①高利贷的主要作用是消极的；②只是到了封建社会末期才起到了一定的积极作用（教材P23页）；5.资产阶级反对高利贷的斗争1.借贷资本：货币资本家为了获取利息而贷给职能资本家使用的货币资本（资本主义信用主要指借贷资本的运动）。2.借贷资本的形成（教材P23页）3.借贷资本与其他形式资本的比较：①借贷资本与高利贷资本的比较（教材P24页）；②借贷资本与产业资本、商业资本的区别（教材P24页）。（二）资本主义信用一方面促进了资本主义经济的迅速发展；另一方面也加深了资本主义生产方式所固有的矛盾，为社会主义生产方式取代资本主义生产方式创造了物质条件。4.资本主义信用的双重作用：（教材P24-25页）含义：指社会主义经济中借贷资金的运动形式。（三）社会主义信用社会主义信用体现着社会主义的生产关系，摒弃了资本剥削和寄生的性质，但其运动形式与借贷资本的运动形式是完全相同的。在“资源私有与分布不平衡”的情况下，不同经济主体之间进行的一种资源有偿再分配活动，这一活动反映着商品生产者之间的生产关系并为一定的生产关系服务。（教材P26页）五、信用的本质第二节信用形式和信用工具本节内容：一、信用的基本形式二、信用工具信用的基本形式有：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、租赁信用和国际信用等。（教材P26页）一、信用的基本形式1.含义：（教材P26页）2.商业信用的必要性（是资本主义信用制度的基础）3.特点：（教材P27页）（1）商业信用所提供的资本是商品资本，具有交易与信用的双重性质；（2）商业信用体现的是工商企业之间的信用关系；（3）商业信用与产业资本的变动是一致的。（一）商业信用4.商业信用的局限性：（1）规模上的局限性；（2）方向上的局限性；（3）对象上的局限性；（4）期限上的局限性。1.含义：（教材P28页）2.特点（克服了商业信用的局限性）：（1）以货币形态提供；（2）是一种间接信用；（3）与产业资本的变动不一致。（二）银行信用3.银行信用与商业信用的关系：（1）商业信用先于银行信用存在，是银行信用产生和发展的基础；银行信用克服了商业信用的局限性，扩大了信用的范围和规模，是当代经济中信用的主要形式。（2）虽然银行信用成了信用的主要形式，但它却不能完全代替商业信用。1.含义：（教材P29页）2.国家信用的形式：教材P29页3.用途：（1）解决财政先支后收的矛盾或弥补财政赤字；（2）国债本身成为政府调节经济的一种手段。（如：央行的公开市场业务以及特别国债的发行等）（三）国家信用适度规模的国债已经成为现代政府和中央银行开展宏观调控和公开市场操作的不可或缺的工具。而且，随着经济增长，国债的适度规模也必然要相应上升。但是，如果国债膨胀速度长期远远高于经济增长速度，天长日久，偿付能力危机也就无可逃避了。美国国债上限之争与债务违约2011年5月16日，美国联邦政府的举债额已达到法定的14.3万亿美元上限。这一数字相当于美国全年GDP总值的95%。也就是说，美国人一年不吃不喝，全年的GDP才刚好还清债务，这一债务额目前位居全球第一。美国国债长期以来被全球市场认为是最安全的投资产品，但如果在2011年8月2日前不能提高规模上限，要么是联邦政府关门，要么是美国政府赖账违约，而对是否提高规模上限，美国两党存在争执。在美国两党就国债上限发生争执期间，美国有议员竟然提出选择性违约的做法，即牺牲海外债权人利益而确保国内债权人利益。经济学家指出，一旦最具信用的美国国债出现违约，则国际金融市场将大乱，美国乃至全球经济将遭受比08年金融危机更为严重的冲击。由于中国持有超过1万亿美元的美国国债，是持有美国国债最多的国家，因此，一旦美国国债出现违约，中国也将成为直接的受害者。美国的国债由两部分构成，一部分是公众账户，另一部分是政府账户。目前在美国国债中美国的联邦政府和地方政府占其国债总额45%，剩下55%是公众账户，外国政府所持有的是公众账户。截止到2010年底，外国政府持有的美国国债占其总额的31.6%，其中中国是接近8%。就单一国家来讲，目前中国是美国国债最大的海外拥有者。如果美国国债发生违约，直接影响是有限的，但是间接影响非常大，主要是会导致美元信誉下跌，美国国债的信誉下跌，中国所持有的美元资产的价值就会缩水。美国国债上限之争对立双方在8月2日大限之前达成了协议。根据美国两党达成的协议，至2012年末，美国债务上限将至少提高2.1万亿美元，另外初始将削减预算赤字1万亿美元，其後10年内将削减赤字2.4万亿美元。美国达成债务协议一定程度上减弱了对美国违约的忧虑，但由于美国在财政赤字和债务问题上的两难处境并未消除，所以标准普尔于8月5日将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望为负面，由此导致金融市场（股市）的剧烈波动。虽然对美国的财政政策感到失望，但中国预计还将继续买入美国国债，主要是因为中国庞大的外汇储备可选择的投资渠道有限。其他国债市场的深度和流动性都不及美国市场，无法容纳中国庞大的外汇储备。另外，作为一名长期投资者及美国的贸易伙伴国，中国需要一个强大的美国，抛售美国国债会伤害一个主要的中国商品进口市场，并降低以贸易加权计算的中国外汇储备的价值，从某种意义上说，中国被束缚住了手脚。另据美国财政部资料显示，1960年至本次上限调整前，美国国会已经78次提高债务上限，平均每八个月提高一次，其中49次是在共和党总统任期内，29次是在民主党总统任期内。自奥巴马2009年1月20日就任总统以来，国会已经三次提高债务上限，提高总额为2.979万亿美元。由此可见，美国财政多年来一直依靠“借新还旧”的循环度日1.含义（教材P29页）2.形态（教材P29页）3.作用：（1）积极作用：促进了现代商品经济的发展；（2）消极作用：易造成生产和消费的脱节，且其过渡膨胀必然推动通货膨胀。（四）消费信用1.含义（教材P30页）2.主要形式：经营性租赁、融资性租赁和服务性租赁3.作用：（教材P30-31页）（1）可以方便企业尤其是小型企业的生产经营；（2）可以把技术进步造成的资产更新的损失限定在最小的范围里；（3）可以改善企业的财务状况。（五）租赁信用1.含义（教材P31页）2.主要形式：（1）出口信贷；（2）银行信贷；（3）政府信贷；（4）国际金融机构信贷。（六）国际信用出口买方信贷业务流程图信用工具指用来证明债权债务关系的书面凭证。主要的信用工具有：商业票据、支票、银行票据、股票、债券等。二、信用工具1.含义：是以商业信用进行交易时所开出的一种证明债权债务关系的书面凭证。2.商业票据的种类：商业本票和商业汇票3.汇票的承兑（教材P32页）4.商业票据的背书与贴现（一）商业票据它是指由收款人签发，付款人承兑，或由付款人签发并承兑的票据。商业承兑汇票按双方约定签发。由收款人签发的商业承兑汇票应交付款人承兑，由付款人签发的商业承兑汇票应经本人承兑。付款人须在商业承兑汇票正面签署“承兑”后，将商业承兑汇票交给收款人。在实务中，一般以由付款人签发的商业承兑汇票居多。商业承兑汇票注明：本汇票已经本单位承兑，到期日无条件支付票款。收款人签发的商业承兑汇票付款人签发的商业承兑汇票商业汇票一律记名，允许背书转让但背书应连续。它是由收款人或承兑申请人签发，并由承兑申请人向开户银行申请，经银行审查同意承兑的票据。银行承兑汇票银行承兑汇票申请单注明：本汇票请你行承兑，到期无条件付款。注明：本汇票已经承兑，到期日由本行付款。1.含义：支票是银行的存款人签发给收款人办理结算或委托开户银行将款项支付给收款人的票据。适用于同城各单位之间的商品交易、劳务供应及其他款项的结算。由于支票结算方式手续简便，因而是目前同