上海自贸试验区第六批金融创新案例基本情况

1上海自贸试验区第六批金融创新案例基本情况（2016年5月）序类别案例名称案例简介案例创新点应用价值1自由贸易账户功能拓展首单自由贸易账户间参代理业务合作（“金改40条”第2条，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）2016年3月25日，交行上海市分行与杭州银行上海分行在上海成功举行自由贸易账户间参业务合作签约，这是人行上海总部2015年8月发布《关于上海市金融机构开展自由贸易账户金融服务有关问题的通知》政策后，首单自由贸易账户间参代理业务合作。交行上海市分行为杭州银行上海分行提供自由贸易账户间参代理服务，有效满足了杭州银行上海分行间接参与自由贸易账户相关业务的需求。本次合作标志着上海自贸试验区金融改革中最具创新特色的账户载体——自由贸易账户服务功能得到进一步完善和延伸。一是交行上海市分行作为直参行，为间参行杭州银行上海分行开立FTU资金清算账户，提供在自由贸易账户间参业务项下的资金清算，以及人行自贸试验区资金监测系统（FTZMIS）数据报送等代理服务；二是杭州银行上海分行选择代客服务模式，遵循间参分账清算机制，按照“标识分设、分账清算、单独出表、专项报告、自求平衡”的原则，为其客户提供自由贸易账户相关金融服务。一是有助于扩大自由贸易账户适用范围和影响力，对希望开展自由贸易账户业务但未设置分账核算单元的金融机构给予一定的业务合作参与机会；二是有助于加强本市金融机构间的自贸试验区业务合作，通过发挥直参行与间参行各自金融服务特点与优势，共同分享自贸试验区金融创新成果，共同助力自贸试验区实体经济发展。2自由贸易账户功能拓展自由贸易账户项下首笔利率互换交易（“金改40条”第2条，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）2016年4月8日，兴业银行资金营运中心与星展银行上海分行通过中国外汇交易中心自贸试验区交易系统达成首笔上海自贸试验区利率互换交易，该交易以自由贸易账户为载体，以人民币作为名义本金，美元作为结算货币，采用银行间市场7天回购利率。一是该笔交易为中国外汇交易中心自贸试验区交易系统达成的首笔利率互换交易，交易双方均为上海自贸试验区分账核算单元机构；二是交易价格由境内机构协商确定，为助推境内利率市场化改革进行了有益尝试与探索。一是通过利率衍生品交易拓展了自由贸易账户使用功能及范围，也为境外投资者参与国内市场利率产品交易提供了机会；二是有助于境内机构在利率市场化背景下，实现市场主体自由竞争与自主定价，提高金融资源配置能力。23自由贸易账户功能拓展大宗商品交易市场跨境电子商业汇票（“金改40条”第2条，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）浦发银行上海分行为落户上海自贸试验区的上海有色网金属交易中心的会员办理了首单自贸试验区大宗商品自由贸易账户跨境电子商业汇票,拓展了账户服务功能,成功探索了人民币跨境结算新模式。一是依托自由贸易账户体系，创新地将国内电子商业汇票作为跨境支付和融资工具引入自贸试验区大宗商品跨境结算；二是通过将人民币电子商业汇票作为结算工具引入跨境交易，扩展了自贸试验区大宗商品现货交易市场结算方式；三是依托自贸试验区大宗商品现货交易市场“交易、托管、清算、仓储”四分开管理体系，加强银行系统与上海清算所数据互联及“自动+人工”双重审核机制，确保了贸易背景真实性审核的要求。结合自贸试验区大宗商品现货交易市场全流程电子化特征，创新地将国内电子商业汇票引入自贸试验区大宗商品现货交易市场，发挥其跨境支付工具和仓单融资工具的重要作用，便利会员间大宗商品交易合作的达成。4自由贸易账户功能拓展资产管理公司自由贸易账户项下应收账款收购业务（“金改40条”第2条，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）为拓宽资产管理公司境外资金来源渠道,华融资产管理公司上海自贸试验区分公司加强与自贸试验区商业银行合作，通过开立自由贸易账户融入境外人民币资金，用于收购境内贸易企业应收账款。一是针对资产管理公司本身，通过自由贸易账户从境外借入资金用于境内资产管理，开辟了资产管理公司资金来源渠道；二是针对资产管理公司目标企业，也可通过自由贸易账户，吸引境外投资者参与具体融资项目。支持经济主体通过自由贸易账户便利企业开展涉外贸易投资活动的要求,资产管理公司通过自由贸易账户利用境内外两个市场、两种资源，帮助公司提升综合化经营水平和项目综合收益率，对其他资产管理公司开展类似业务具有一定借鉴复制意义。5金融业务创新自贸试验区跨境电商综合金融服务（“金改40条”第2条，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）为支持自贸试验区跨境电商平台运营管理，提升境内外用户线上消费体验，工行上海市分行结合区内跨境电商差异化运营模式，提供了涵盖本外币支付结算、资金汇兑、贸易融资等综合化金融服务，将跨境电商交易的信息流和资金流实现实时交互传输与匹配，实现了覆盖跨境电商交易全流程的在线服务支持。一是将自由贸易账户引入跨境电商交易，充分发挥自由贸易账户在跨境融资与汇兑便利的服务功能；二是发挥商业银行综合金融服务与数据集中优势，为自贸试验区跨境电商平台开展全球采购与销售、跨境物流运输、跨境支付便利等环节提供与之配套结算融资服务，发挥金融支持实体经济转型升级的作用。充分将“互联网+”思维运用于银企合作新模式。在满足跨境电商平台运营管理集约化需求的同时，也为传统商业银行突破经营时空范围，探索扩大自贸试验区内外客户服务覆盖面、寻求未来盈利增长突破点等方面提供有益探索与尝试。36金融业务创新“走出去”企业跨境融资服务（“金改40条”第2条，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）商业银行根据自贸试验区相关便利政策和监管部门创新监管互动机制，为“走出去”企业提供跨境融资支持。1、农行上海市分行借助分账核算单元优势，联合其境外分行共同组建风险参与型银团贷款，为某集团收购境外保险公司股份提供资金支持。2、中行上海市分行通过上海银监局创新监管互动机制，为上海某大型国有企业境外分阶段并购提供第一阶段并购融资支持。3、建行上海市分行通过上海银监局创新监管互动机制，创新设计组合型FTN并购融资方案，满足“走出去”企业并购海外上市公司融资需求。4、浦发银行与政策性银行合作为某国际租赁公司提供FTN境外银团服务，为大型液化石油气船舶售后回租提供美元融资。一是进一步丰富自由贸易账户信贷融资品种，帮助企业拓宽跨境融资渠道，降低跨境融资成本；二是通过创新监管互动机制创新并购贷款的业务模式，根据并购项目的实际进展提供分阶段融资，满足企业不同时间节点与和不同阶段的融资需求，在有效控制融资成本的前提下，保持对并购项目的主导权；三是通过创新监管互动机制对符合条件的跨境并购贷款适当放宽监管容忍度。按照“实质重于形式”的原则，在通过保证金质押等方式将风险敞口控制在60%以内的前提下，跨境并购融资占并购总额的比例突破对一般并购贷款比例的限制，进一步对接国际规则，提升了银行的国际竞争力。一是有助于商业银行利用自贸试验区金融政策优势，积极探索创新企业跨境融资新模式，提升金融支持服务实体经济水平；二是依托自由贸易账户政策优势，为“走出去”企业提供低成本境外资金支持，充分发挥自贸试验区作为中国企业跨国并购“桥头堡”的作用。7金融业务创新首单保险公司保单质押贷款资产证券化业务（“金改40条”第19条，支持保险公司资产证券化）太平人寿保险公司成功发行国内首单保险公司资产证券化产品，金额为5亿元人民币，发行期限为6个月，优先级预期收益3.8%，评级为AAA级，并在上海证券交易所挂牌上市。太平人寿保险公司将其持有的保单质押贷款债权及附属权益作为基础资产进行资产证券化，激活了保险存量资产，提高了保险资金配置效率。一是将“被动”的保单质押贷款资产转化为“主动”的投资资产，以“资产证券化”方式打通保单质押贷款与资本市场相互结合的通道；二是通过产品结构设计方式创新，针对保单质押贷款实际还款期限不确定性较高的特点，太平人寿保险公司将还款期限不确定的债权分割成期限确定的独立债权，并通过制度设计相关举措缓解偿还风险，降低了资产证券化再投资风险。一是通过资产证券化项目运作，盘活了保险存量资产，优化了保险投资收益；二是加速保险业与资本市场的紧密融合，丰富“资产证券化”优质投资标的，给予资本市场投资者新的选择，具有较强的复制推广性。48金融市场创新“上海金”人民币集中定价交易（“金改40条”第29条，支持上海黄金交易所国际业务板块后续建设，便利投资者交易）“上海金”人民币集中定价交易业务，是指在上海黄金交易所自主开发的交易平台上，以1千克金锭为交易对象，以人民币/克为单位，通过多轮次“以价询量、数量撮合”集中定价交易，量价平衡后形成“上海金”人民币即期基准价格。此次正式开展黄金人民币集中定价交易，是中国黄金市场在国际化发展进程中迈出的重要一步，有助于国际投资者更直观地获得中国贵金属市场的供需状况和实时信息，进一步提升中国在全球贵金属市场的影响力。一是创新业务定价模式。“上海金”定价采取按“以价询量、数量撮合”的交易方式，为国内交易所首创。二是定价参与范围广泛。“上海金”相比于美元标价的LBMA黄金定价，参与者为12家银行及6家黄金生产商。由定价系统根据事先公布的交易规则生成，过程全程记录、公开透明。三是清算交割方式高效便捷。“上海金”业务采取场内集中净额清算的方式，由交易所负责整体清算和交割过程，交易各方无需互相授信，有利于降低违约风险，提高清算和交割效率。一是“上海金”基准价将成为全球黄金市场的主要定价基准之一，有利于发挥人民币作为黄金计价结算货币地位的形成，进一步完善国际黄金价格体系；二是有助于推动进一步推动中国黄金市场的开放融合，引导中国黄金市场规范发展，促进形成多层次、更加开放的中国黄金市场体系形成。9金融市场创新上海清算所推出中国信用债指数（“金改40条”第33条，支持上海清算所向自贸试验区内及境外投资者提供金融资产交易）2016年1月29日，上海清算所正式推出中国信用债指数，该指数体系包括银行间信用债综合指数、银行高等级信用债指数、银行间中高等级信用债指数、银行间高收益信用债指数及银行间区域（上海）信用债指数五类，共计19只指数组成。该指数反映信用债市场价格总体走势，促进了市场信息更加透明化，为市场参与者、监管机构及研究机构参与、研究信用债市场提供了科学便捷的指标体系。一是为投资者提供市场价格和利率变化信息，促进市场更为合理的投资交易，同时也为监管机构分析市场发展态势提供量化参考；二是能够为信用债市场发展提供研究标的与业绩衡量指标，为进一步拓展信用债投资渠道，吸引境外资金和投资机构集聚上海。一是中国信用债指数依托于上海作为全国信用债等级托管中心的优势，有助于进一步激发上海金融市场的活力，服务上海尽快建成与人民币国际化地位相适应的国际金融中心；二是上海清算所通过创新研发债券指数品种，不断加强同市场机构合作，不断推出满足市场多样化需求的债券指数，满足各层次不同风险偏好的市场参与者需要。10金融市场创新上海股权托管交易中心“科技创新板”(“金改40条”第34条，支持股权托管交易机构为自贸试验区科技型中小企业提供综合金融服务)“科技创新板”定位为服务科技型、创新型中小微企业的专业化市场板块，为相关多层次资本市场孵化培育企业资源。服务方式上采取非公开发行股份方式进行融资，股份交易采取协议转让方式，利用互联网综合金融服务平台为挂牌企业提供融资等多元化金融服务，目前共有42家企业挂牌。一是引入注册审核制度，建立以信息披露为核心的挂牌审核机制，引入“一次注册、分期发行和简易”程序，提高企业融资效率；二是通过引入中介机构会员遴选委员会机制，把控中介机构市场准入及自律监管，促进中介机构提升服务能力；三是依托融资服务中介，搭建综合金融服务平台，支持挂牌企业开展股权融资、债券融资等业务。一是贯彻落实上海建设具有全球影响力科创中心的战略部署，