中级金融专业精讲班讲义117-122

精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------第117讲第十二章国际金融及其管理考试目的：通过本章的考试，测查应考人员是否掌握了汇率及其决定与变动的原理，是否掌握了汇率制度的知识，是否掌握了国际收支及其调节的知识，是否掌握了国际储备及其管理的原理，是否掌握了国际货币体系的知识，是否掌握了离岸金融市场及其结构，是否掌握了外汇管理与外债管理的知识，并能够认识和分析汇率及其制度、国际收支、国际储备、国际货币体系、离岸金融市场、外汇与外债等范畴，理解和判断汇率决定与变动、国际收支不均衡的调节、国际储备管理、外汇与外债管理的现实运行与发展规律。汇率国际收支及其调节国际储备及其管理国际货币体系离岸金融市场外汇管理与外债管理第一节汇率考试内容：汇率的涵义、标价方法和不同类型。金本位货币制度和不兑现纸币制度等不同货币制度下的汇率决定基础。官方汇率变动和市场汇率变动等不同的汇率变动形式；决定汇率变动的各种长短期因素；因汇率变动所带来的各种经济影响。汇率制度的涵义与不同类型；我国人民币汇率制度的演进与改革。汇率的概念（含义、种类）汇率的决定与变动（汇率理论）精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------汇率制度（固定汇率与浮动汇率、盯住汇率制）一、汇率的概念（一）汇率的涵义与标价法汇率又称汇价，是指一种货币与另一种货币之间兑换或折算的比率，也称一种货币用另一种货币所表示的价格。汇率有直接标价法和间接标价法等两种标价方法。直接标价法又称应付标价法，是以一定整数单位（1、100、10000等）的外国货币为标准，折算为若干单位的本国货币。这种标价法是以本国货币表示外国货币的价格，因此可以称为外汇汇率。目前，我国和世界其它绝大多数国家和地区都采用直接标价法。例如，1美元=7.1元人民币间接标价法又称应收标价法，是以一定整数单位（1、100、10000等）的本国货币为标准，折算为若干单位的外国货币。这种标价法是以外国货币表示本国货币的价格，因此可以称为本币汇率。目前，世界上只有英国、美国等少数几个国家采用间接标价法。英国：1英镑=13元人民币【例题1，单选题】在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明()。A．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降答案：C（二）汇率的主要种类精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------1．基本汇率与套算汇率基本汇率是指将本国货币与国际上某一关键货币相比而制定的汇率。关键货币具有在国际收支中使用最多、在外汇储备中占比最高等特征。例如，1美元=7.1元人民币套算汇率是指根据本国的基本汇率和所选定的关键货币对其它外国货币的汇率，经过套算而制定的本国货币对其它外国货币的汇率。1美元=7元人民币，1美元=1.4澳元，那么，1澳元=5元人民币2．买入汇率与卖出汇率，中间汇率3．即期汇率与远期汇率远期汇率与即期汇率之间的差价称为远期差价，有平价、升水和贴水等三种情形。平价是外汇的远期汇率与即期汇率相等；升水是外汇在远期汇率中比在即期汇率中昂贵；贴水是外汇在远期汇率中比在即期汇率中低廉。【例题2，单选题，2007】假设美元的利率为6％，人民币的利率为2％，则3个月的远期美元对人民币（）。A.升水4％B.贴水4％C.升水1％D.贴水l％答案：D4．官方汇率与市场汇率5．开盘汇率与收盘汇率6．电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率7．固定汇率与浮动汇率‘根据汇率制度的性质，可以将汇率划分为固定汇率与浮动汇率。固定汇率是指存在于固定汇率制下的汇率，其特征是汇率基本保持固定不变，即使有所变动，也被约束在一个狭小的根界之内。精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------浮动汇率是指存在于浮动汇率制下的汇率，其特征是汇率不予固定，可以随外汇市场供求关系的变化而自由波动。8．双边汇率、有效汇率与实际有效汇率根据汇率水平研究的需要，可以将汇率划分为双边汇率、有效汇率与实际有效汇率。双边汇率是指每两个国家货币之间的汇率指数。有效汇率是指以双边贸易额占全部贸易额的比重为权重而计算出来的一国货币与其它两国以上货币之间的汇率指数。实际有效汇率是指根据物价变动率和有效汇率而计算出来的一国货币与其它两国以上货币之间的汇率指数。二、汇率的决定与变动（一）汇率的决定基础1．金本位制下汇率的决定基础在金本位制下，各国以金币作为本位货币，黄金是价值的“天然实体”，单位金币都有含金量，黄金可以自由输出和输入。这种货币制度下汇率的决定基础，从本质上是各国单位货币所具有的价值量；从现象上看是各国单位货币的含金量。汇率的标准是铸币平价，即一国货币的含金量与另一国货币的含金量之比。市场汇率受供求关系变动的影响而围绕铸币平价波动，波动的范围被限制在由黄金输出点和黄金输入点构成的黄金输送点内。2．纸币制度下汇率的决定基础在纸币制度下，各国以纸币作为本位货币，纸币是本身没有价值的价值符号，单位纸币所代表的价值量往往以国家规定的法定含金量来表示。这种货币制度下汇率的决定基础，从本质上来说是各国单位货币所代表的价值量；从现象上看是各国单位货币的法定含金量或购买力。在第二次世界大战以后建立的布雷顿森林货币体系下，按照国际货币基金协定的要求，均衡汇率就是法定平价，即一国货币的法定含金量与另一国货币的法定含金量之比。根据“购买力平价理论”，均衡汇率就是购买力平价。市场汇率的波动在布雷顿森林货精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------币体系下受制于由国际货币基金协定规定的上下限，而在该货币体系崩溃以后则没有统一的限界。（二）汇率变动的形式1．法定升值（Revaluation）与法定贬值(Devaluation)：官方汇率的变动2．升值(Appreciation)与贬值(Depreciation)：市场汇率的变动（三）汇率变动的决定因素1.物价的相对变动根据购买力平价水平理论，反映货币购买力的物价水平变动是决定汇率长期变动的根本因素。如果一国的物价水平与其他国家的物价水平相比相对上涨，即该国相对通货膨胀，则该国货币对其他国家货币贬值；反之，如果一国的物价水平与其他国家的物价水平相比相对下跌，即该国相对通货紧缩，则该国货币对其他国家货币升值。在长期中，物价水平变动最终导致汇率变动时通过国际商品和劳务的套购机制实现的，通过国际收支中经常项目收支变化传导的。2.国际收支差额的变化国际收支又是由物价、国民收入、利率等因素决定的。如果一国与其它国家相比，物价水平相对上涨，则会限制出口，刺激进口；国民收入相对增长，则会扩大进口；利率水平相对下降，则会刺激资本流出，阻碍资本流人；这些都是导致该国国际收支出现逆差，从而造成外汇供不应求，外汇汇率上升的原因。3．市场预期的变化市场预期变化是导致市场汇率短期变动的主要因素。市场预期变化决定市场汇率变动的基本机理是：如果人们预期未来本币贬值，就会在外汇市场上抛售本币，导致本币现在的实际贬值；反之，如果人们预期未来本币升值，就会在外汇市场上抢购本币，导致本币现在的实际升值。市场预期是建立在对经济运行的基本面分析、经济政策走势分析和风险分析之上的，因此便形成了经济变量预期、经济政策预期和风险预期。预期本币贬值，来源于经济变量预期中的预期本国物价水平相对上涨、本国国民收入水平相对下降和本国利率水平相对下跌；来源于经济政策预期中的预期本国要采取松的财政政策、松的货币政策和本币贬值的汇率政策；来源于风险预期中的本国政策性风险、政治性风险和社会性风险精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------