清华工程经济学课件第七章不确定性分析

涟挎介孔扒幽饥栈黑尤就沾射椎汉文公沏佛糠奔亡羌区铆伊棉窥共篡席肩清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8第七章不确定性分析衷薯俱职牵遏虾群沫锁疵器男油强前蝇水碘鹤贬强奶抚诱抉斩劫租捡严坪清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学主要内容盈亏平衡分析敏感性分析概率分析风险分析礁硝早仟酪梅黍赠庆腮章越玻吸整器丘牡稚肛夕戚穗内虎也具浸较洋鬃端清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学7.1盈亏平衡分析盈亏平衡点产量与项目设计的生产能力之间的差距越小，说明项目的风险越大，项目容易受生产（销售）水平变化的影响。盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。工程经济学铺测泼戳帅捶不乐扒捏焰击幸茧兑杏雇肇适茸季私陇畏扇朗尤喉矾鹰簿钒清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学项目抗风险能力的大小可以用经营安全率反映经营安全率=1－BEPi（7—3）（7—4）式中：Q0——项目的设计生产能力Q*——盈亏平衡点的产量BEPi——盈亏平衡生产能力利用率%100)(%10000*QVPFQQBEPi工程经济学狙粘灰圭纶匹予纪番床羔例污圣补崔律勺阉疯款夷寄忌晃芦捆踢贷赁也舜清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学盈亏平衡分析的局限性（1）盈亏平衡分析建立在生产量等于销售量的基础上，即假设生产的产品全部能销售出去，这与现实不符；（2）盈亏平衡分析所使用的数据是以类似项目正常年份的历史数据修正得出的，数据精度不高。工程经济学闽撬翠儒樟掀肖伺挤献孝骨厅卖坝源缔悠像颊义阀嚎学互节阔课拾彤规唐清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学7.2.1概念7.2.2步骤7.2.3敏感性分析的局限性7.2敏感性分析窿总峭淀荧由戏昆检钎皱惯熄镀科卧淳有掠虑勒组仅墟己疲右尖卫友兼廖清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学敏感性分析是在确定性分析基础上，进一步分析不确定性因素对投资项目的最终经济效果指标（如净现值和内部收益率等）的影响及其影响程度。工程经济学7.2.1概念霖喊逗撬盏台寻灯灯屈方希呵蛙幢棘瓣蛇侧浴刘瞬靠上傲梆靛府蟹枣披借清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学不确定性因素一般可选择主要参数（诸如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资等）进行分析。若参数的小幅度变化能导致最终经济效果指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素，反之则称为非敏感性因素。工程经济学再拨磐剿秘偶荣渗味汝短缀莆翌伪挛气浑贺衷霸驹各某赛准驹撬辱氓妊私清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学（1）确定分析指标（2）选定待分析的不确定性因素，设定其变化范围（3）计算不确定性因素变动对分析指标影响程度（4）确定敏感因素7.2.2步骤工程经济学赫百巾宰嚣埔饼灵唯舵茨身脯老耪拧狄宾隘皂娘生义纬汰稽妒彬猿看廊倍清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学某公司有一个生产电瓶车的投资方案，其估算的现金流量见表7-1。由于对未来影响经济分析的某些因素把握不大，投资额、经营成本和产品价格均有可能在±20%的范围内变动。设基准折现率为10%，不考虑企业所得税，请分别就上述3个因素做敏感性分析。[例]工程经济学研剃绿斤沦扦哨升伶堪坟抬苦距经替弄铡乙科启斤德蚁限诺恰枪陷篱尺驴清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学7-1电瓶车项目现金流量表单位：万元年份12-1011投资10000销售收入1560015600经营成本1220012200期末资产残值1000净现金流量-1000034004400工程经济学玉挠塑傣烬燃贵闸畜渝窍堆倪傅蹿减立栈铱邪跑邑兰蚌棠值湘颓塔雹瘤襄清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学变动率不确定因素投资额经营成本产品价格-20%12070.2923882.09-7176.31-10%11161.1917067.091537.89010252.0910252.0910252.09+10%9342.993437.0918966.29+20%8433.89-3377.9127680.49解：不确定因素的变动对方案净现值的影响结果（单位：万元）工程经济学虽叶蛰断蹭氟芍吹始逆施瘁灰邱混哇循葬狸支柑鼎砰檄屿经昆池潜杖簿饭清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学敏感性分析图工程经济学子聪缮象缴牟咋堆吞滋临鸽部掣延蚌乎滁始盟拔悬聂试鄙速解心揪辆皆彪清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学可以看出产品价格与经营成本都是本方案的敏感因素。因此，在选择本方案作为项目决策之前，应对产品价格与经营成本可能变动的范围进行估算。如果产品价格下降幅度超过11.76%，则本方案不可行；如果经营成本上升幅度超过15.04%，则本方案不可行。工程经济学累裕妆宜仔名细喊试盖仪侵斥攘野刺立捧周起贫入格仟焙孰桔闸绷趾菩软清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学7.2.3敏感性分析的局限性各个不确定性因素变动的可能性都不相同，敏感性分析只能确定敏感性因素，但无法明确不确定性因素的变化引起项目经济指标变动的可能性的大小。为了解决此问题，需要进行概率分析。工程经济学触歪斤时害馅瓷侈粥胳矾础筋堆出瘴谣涟凤谊检苯宵匠署厨剪贷凿拘十趁清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学7.3.1概念7.3.2投资方案经济效果的概率描述7.3.3投资方案概率分析的应用7.3概率分析纠纪仅氰讲善稳简喝超彦守撞铜竖赤迪垄壤壳岁算峪樟阿乎式邵算卯妒茨清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学一种利用概率值定量研究预测不确定性因素对项目经济指标影响的方法。（1）概率估算方法分为客观概率分析和主观概率分析。（2）概率分布概率分析就是在对参数分布进行概率估计的基础上，计算反映项目经济效果指标的期望值、累计概率、标准差及离差系数等来反映方案的风险程度。工程经济学7.3.1概念勒恳找挖堵够歪窒敬先徽砚帽钻毋括腥偶礁罕窟须疯刀辊汛哨竹蹄辩坯姨清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学7.3.2投资方案经济效果的概率描述完整的描述一个随机变量，需要确定其概率分布的类型和参数。常用的概率分布是正态分布与均匀分布。想要反映方案的经济效果需要计算经济指标的期望值、标准差与离散系数。工程经济学职每缔东召壁庭勉遍球页敛箩芹费商辛绚豁池玩海橇崔咐涕近如探宜苍匀清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学（1）经济效果的期望值投资方案经济效果的期望值是指在一定概率分布下，投资效果所能达到的概率平均值。其一般表达式为：（7—5）其中：E(x)——变量的期望值；xi——变量的第个值；pi——变量的取值概率；niiipxxE1)(工程经济学终掀柑练塔惮涨乾区礼序达桐箭周谋旭玻沏骆蕴陈严呀替耶郸签龙诗邓沪清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学（2）经济效果的标准差标准差反映了一个随机变量实际值与期望值偏离的程度。应用在经济效果这一变量上，则反映了投资方案风险的大小。其一般表达式为：（7—6）其中：——变量x的标准差。niiixExp12工程经济学名户街企眠致祥案骸坏文遍狐琴崩撬罚域风汁二释撤监杖耶阀华砸心作旬清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学（3）经济效果的离散系数引入离散系数以消除期望值对离散程度的影响，其一般表达式为：（7—7）其中：C——离散系数。对于期望值相同的方案，标准差较小的方案风险较小；对于期望值不同的方案，离散系数较小的方案风险较小。xExC工程经济学残风赢残帛遍讨盛述售盟韩完锗兆党堆控舱响玖常耙苛异台嫉授恭矮纺铺清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学7.3.3投资方案概率分析的应用（1）根据期望值进行风险决策概率分析的基本方法是计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率。以期望值原则为基础的风险决策方法有矩阵法和决策树法两种。工程经济学梆瘸珐摘答寒靖吵抠挟姚峪谊浸培三污氨圆堕役痔盅湖组特粕鳃粥脚旺剖清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学一般概率分析的步骤为：（1）列出各种要考虑的不确定性因素（敏感性因素）；（2）设想各不确定性因素可能发生的事件；（3）确定不确定性因素发生变化的几率（即概率）的大小，注意各种不确定性因素可能发生情况的概率之和必须等于1；（4）分别求出各种可能发生事件的净现值、加权净现值即净现值的期望值；（5）计算净现值大于或等于量的累积概率。工程经济学构炬滚怀隶桓橙至怕板郑晾唉阜谊滨惭广敌唯叛堆德以烃夷疹玫眩贪胎睫清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学[例]某小型改建项目需投资100万元，如当年就能投产，投产后的年净收益为45万、38万、33万元的概率分别为0.2，0.5和0.3；在每一收入水平下的生产期为3年和4年的概率分别为0.4和0.6。设折现率为10%，试求项目净现值的期望值和大于等于零的累计概率。工程经济学立年嗣筏琢衍详降囱钾木淀骋臆思户伸敬届肋槽宣霞构租顶发极鱼税闹踞清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学解：根据以上数据所画出的决策树如下所示。1004538330.20.50.30.40.63年4年0.40.63年4年0.40.63年4年分枝1分枝2分枝3分枝4分枝5分枝6工程经济学宠褒喇涌摧聂冒膘假声刀于母架捶缎涵樱桓疡杨照们蠕唆姻涨硼悠冒泄阁清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学工程经济学谩擅弧摩侮尘豢穿少值靖岂扦掉梧必颧澄瞎拎卷弹级浦慌诺件亩灵细臆花清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学工程经济学托痰观寄痘艺慈帕轮饶殿慧起雹鲁湘摩漓爬歼嘲玻爹矗干辖宾睁辅势萍欲清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学工程经济学毛饱租协郭稽喂蜜停悉老腾囱撬锁畴憨牛鸳蔽容博塞蝶龋试民琵廊瘴睹戮清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学工程经济学倚提淌踢准陵磊桩拒艳河磺耪晌涤椒疯公核汞件挪灵齐狸匆澎本妇弹卸乃清华工程经济学课件第七章不确定性分析清华工程经济学课件第七章不确定性分析2020/2/8工程经济学（2）根据方差与离散系数进行风险决策当两个方案在某一指标的期望值相等，则需要根据方差进行决策。当期望值不等时，还需要计算离散系数进行决策。工程经济学撞沁爵