2016年11-12月旅游上市公司投融资概况要点

2016年11-12月旅游上市公司投融资概况北京绿维创景规划设计院截至2016年12月31日，纳入统计的36家国内旅游上市公司总市值为3,855.29亿元，11-12月份的总投融资规模分别为22.74亿元、58.67亿元；受标的公司业绩预期等影响，西藏旅游、国旅联合、三特索道先后终止了其重大重组事项。同期，部分公司积极在海内外投资布局优质旅游项目。其中，大连圣亚拟投33.43亿元在全国建设5个“大白鲸计划”项目，欲打造中国“蓝色迪士尼”；宋城演艺拟投20亿元在澳大利亚昆士兰州黄金海岸一期建澳大利亚传奇王国项目，以扩充公司演艺事业版图。摘自：绿维创景旅游投融资研究院《旅游投融资月报（11-12月刊）》一、市场表现截至2016年12月31日，纳入统计的国内旅游上市公司共有36家，主要为景区和酒店餐饮类主板公司。其中，景区类公司16家，酒店餐饮类公司14家；旅行社类公司4家，旅游交通类公司2家。（一）整体市值2016年11月底，36家旅游上市公司的市值合计4,000.26亿元。景区、酒店餐饮、旅行社、旅游交通板块的市值依次为1,753.07亿元、1,192.55亿元、892.53亿元、162.11亿元。2016年12月底，36家上市公司的总市值减少至3,855.29亿元。36家公司的总市值为3,855.29亿元，景区、酒店餐饮、旅行社、旅游交通板块的市值分别为1,675.49亿元、1,200.05亿元、828.34亿元、151.40亿元。关于公司市值区间，2016年11月份旅游上市公司的市值主要集中分布在100亿元以下的公司共有24家，占旅游上市公司总数的66.67%。100-300亿元的企业有9家，300-500亿元的企业有2家。华侨城A市值最高，达611.32亿元，排名第二的为中国国旅，达434.52亿元。2016年12月份，100亿元以下的公司有25家。100-300亿元的企业有8家，300-500亿元有2家，500亿元以上的有1家，即华侨城A市值为570.29亿元。（二）市场走势沪指11月份涨4.82%，旅游板块整体表现逊于大盘走势。11月份申万二级行业旅游综合板块涨0.53%，申万二级行业景点板块跌-2.91%，餐饮板块跌-2.44%，酒店板块跌-0.05%。2016年11月份，绿维旅游行业36只个股平均跌幅为-0.06%。其中，景区板块跌-1.81%，酒店餐饮板块跌-1.48%，旅行社和旅游交通板块跌幅分别为-1.05%、-3.45%。整体来看，景区板块走势好于其他三大板块。个股走势方面，11月份36只个股涨幅最高的为长白山，涨10.46%。2016年12月份，沪指跌4.50%，绿维旅游行业36只个股平均跌幅为-3.34%。其中，景区板块跌-1.81%，酒店餐饮板块跌-3.30%，旅行社和旅游交通板块跌幅分别为-9.41%、-5.28%。整体来看，景区板块走势好于其他三大板块。个股走势方面，12月份36只个股涨幅最高的位云南旅游，涨27.07%，主要受重组2016年11月30日复牌连续四个涨停板推动。（三）整体估值2016年11月份，PE值在1-100区间的公司有23家，PE平均值为56.90。TTM值在1-100区间的公司有25家，TTM平均值为51.22。整体而言，36家公司的平均PE为121.75倍，其中11月份PE最高值为890.37（西藏旅游），最小值为-725.49（大东海A）。同期，36家公司的平均TTM为-65.39倍，其中TTM最高值为529.52（号百控股），最小值的为-2,235.80（西安饮食）。12月份，PE值在1-100区间的公司有21家，PE平均值为53.14。TTM值在1-100区间的公司有25家，TTM平均值为55.74。整体而言，12月份36家公司的PE平均值为118.07，其中PE最高值为833.36（西藏旅游），最小值为-739.12（大东海A）。同期，36家公司的整体TTM为-64.80倍，其中12月份TTM最高值为505.24（号百控股），最小值为-2,156.28（西安饮食）。二、资本运作状况据绿维创景旅游投融资研究院统计，2016年11月国内旅游上市企业投融资活动共发生14起，规模为22.74亿元。其中，投资规模为21.74亿元，融资为1亿元。受宋城演艺拟在澳大利亚投资20亿元影响，11月份投资规模一改前4个月的低迷走势，体量出现反弹态势。12月份，以2016年12月1日美元/人民币汇率（1美元=6.88元）计算，国内旅游上市公司共发生38起资本运作事项，涉及资金规模80.63亿元（含拟投融资事项，不含股权质押事项）。其中，投资规模58.67亿元，融资规模21.95亿元，收购140.45万元。特别指出的是，12月份，本期共有3家国内旅游上市公司发布终止重大资产重组的公告，即西藏旅游、国旅联合和三特索道，多因标的公司业绩预期影响而终止。（一）投资活动2016年11月份，A股旅游上市公司共发生3起投资活动，总规模为21.74亿元。国内旅游上市公司主要通过项目和理财渠道进行投资。其中，2016年11月10日，宋城演艺发布公告，公司全资控制的下属公司Songcheng(Australia)EntertainmentPTYLTD（简称“澳洲公司”）拟在澳大利亚昆士兰州黄金海岸一期总投资20亿元人民币建设澳大利亚传奇王国项目（以下称“项目”或“传奇王国项目”）。该项目是宋城演艺为充分发挥文化演艺核心竞争力，积极投资布局海内外优质文化旅游项目，持续扩充公司演艺事业版图的又一棋子。2016年11月2日腾邦国际发布公告，为增强全资子公司腾邦国际票务香港有限公司的资本实力，促进公司海外业务发展，增强公司可持续发展能力和核心竞争力，公司拟以自有资金出资12,000万元港币(折合人民币约10,424.81万元)，增资完成后仍持有100%股权。2016年12月份，国内旅游上市公司共发生21起投资活动，共涉及资金58.67亿元。其中，对外投资购买理财产品、投资基金、设立公司等成为公司投资的主要形式。其中，2016年12月份，项目投资的规模最高，达33.43亿元，主要为大连圣亚集中发布的五个项目所致（详见下文）。其次，北部湾旅对全资子公司博康智能网络科技有限公司增资9.8亿元。利用闲置资金购买理财产品依然是国内旅游上市公司的重要投资方向，西安旅游、九华旅游、渤海轮渡12月份的理财规模达6.9亿元。另外，本月份投资基金的规模达4.99亿元，如华侨城、云南旅游、宋城演艺都在借助产业基金进行产业的整合或扩张。1.宋城演艺发起设立七弦创新娱乐投资基金2016年12月20日宋城演艺董事会审议通过了关于发起设立七弦创新娱乐投资基金的议案。本基金目标募集规模为人民币5亿元，其中七弦投资作为普通合伙人拟出资500万元，宋城演艺作为有限合伙人拟出资5,000万元，中证金葵花作为有限合伙人拟出资1亿元，剩余部分由宋城演艺、中证金葵花或宋城演艺指定的第三方出资。七弦创新娱乐投资基金主要投资于演艺音乐、IP、互联网与科技娱乐、休闲度假等线上线下创新娱乐领域的成长期企业。公司设立该基金旨在利用双方优势共同布局演艺、娱乐、科技等领域，以较少投入撬动更多资源，助力公司业务长期发展，服务公司生态布局。2.大连圣亚五战略合作项目拟投33.43亿元，拓宽融资渠道项目全面推进在国内主题公园呈现爆发性增长的背景下，公司进行了全国性的海洋主题公园扩张。而且，公司大本营位于大连和哈尔滨，气候对客流量的影响十分显著，公司项目开始南下。2016年12月12日，大连圣亚接连发布了5个“大白鲸计划”项目，即营口鲅鱼圈大白鲸世界海岸城项目、三亚圣亚海洋科技馆•鲸世界项目、淳安大白鲸千岛湖水岸城项目、杭州野生动物园Ⅱ期龙晖海洋王国项目、厦门邮轮城魔幻海洋王国项目，总投资33.43亿元。在未来三年同期推进五个项目，大连圣亚资金或将面临压力。为解决资金问题，2016年12月12日，公司发布了拟非公开发行公司债的公告，拟募集资金不超过5亿元，拟用于偿还公司债务、补充流动资金或项目建设等符合国家法律法规及政策要求的企业经营活动。为有效拓宽融资渠道、全面推进新项目投融资等提供必要条件支持，推动实现各项目的有序开展，2016年12月12日大连圣亚发布公告称，公司全资子公司圣亚投资有限公司（以下简称“圣亚投资”）拟收购深圳市奥美投资基金管理有限公司80%股权作为基金管理人，转让价格为人民币140.45万元。（二）融资活动2016年11月份，A股旅游上市公司共发生11起投资活动，总规模为1亿元（不含股权质押）。融资渠道主要通过股权质押、信托计划进行融资。11月份有4家公司采用股权质押进行融资，总质押股数为272,831,124股。其中，凯撒旅游2016年11月3日公告称，公司接到股东新余世嘉弘奇投资管理中心、新余柏鸣投资管理中心及新余世嘉元冠投资管理中心的通知，该三家公司分别与长江证券股份有限公司签订了股票质押式回购交易协议，同意将其持有的本公司股份质押给长江证券，用于办理股票质押式回购业务。用途为融资及项目投资。11月份，众信旅游发起了第一期信托计划即兴业信托-众信旅游1号员工持股集合资金信托计划，设立时的预计募集规模为1亿元。其中，优先级最低募集金额和一般级最低募集金额各为五千万元。所募资金主要用于投资公司股票。2016年12月份，国内旅游上市公司共发生16起融资事项，共融资21.95亿元（不含股权质押）。其中，大连圣亚、凯撒旅游发行的公司债（包括公开与非公开发行）拟融资额度不超过15亿元，主要用于补充流动资金和偿还金融机构贷款等用途。1.西藏旅游终止非公开发行股票，控股股东国风集团不断增持2016年12月9日，西藏旅游召开第六届董事会第四十三次会议，审议通过了《关于终止非公开发行股票方案的议案》。公司决定终止2015年筹划的非公开发行A股股票事项。关于终止原因，西藏旅游称，因本次非公开发行距股东大会审议通过之日起已超过十二个月，已超过公司股东大会授权期限，且市场环境已与2015年3月制定发行方案时发生较大变化，继续推进本次非公开发行将不利于股东及参与者的利益（预案新股发行价为10.21元/股，2016年12月9日为25.62元/股）。经参与各方协商一致，决定终止本次非公开发行方案。本次非公开发行股票为公司2015年3月筹划，原拟发行对象为国风集团、祥源集团以及上海朱雀投资（LP），拟将本次非公开发行募集资金用于偿还银行贷款及补充流动资金。募集资金总额预计不超过5.6亿元，募集资金在扣除发行费用后，其中不超过20,880万元将用于偿还银行贷款，剩余部分将用于补充流动资金。2015年11月27日，公司非公开发行A股股票的申请获中国证监会发行审核委员会无条件审核通过。同期，2016年6月28日因终止重大资产重组事项。由于终止非公开发行事项，公司会通过与相关金融机构积极洽商解决非公开发行终止后带来的资金压力。西藏旅游行业的淡旺季相比内地更加明显，年末是公司业务淡季，确实面临较大的利润和资金压力，公司会积极采取控制成本等措施缓解压力。十三五期间，公司会紧紧围绕自治区十三五规划打造的三个世界旅游目的地继续进行战略资源布局与整合，深度运营已经取得的资源。基于对西藏旅游未来发展前景的认同，同时为了进一步巩固控股地位，维护企业持续稳定发展，西藏旅游控股股东国风集团自2016年7月以来不断增持西藏旅游股份。截至2016年11月23日，国风集团共买入8,766,500股，交易总金额为172,503,557元；与此同时，国风集团还通过资产管理计划在二级市场合计增持上市公司8,063,168股，占上市公司总股本的4.26%。本次权益变动后，国风集团合计持有上市公司47,284,493股股票，占上市公司总股本的25%。2.国旅联合终止与新线中视重大资产重组事项2016年12月10日，国旅联合发布了公司终止与新线中视重大资产重组的公告。因新线中视的重要供应商与其终止业务合同，该事项可能会对新线中视未来业务稳定性及经营业绩产生重大影响，进而导致其估值出现重大变化，基于审慎性原则，为