平板显示产业链之OLED商业化初步研究

请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]平板显示产业链之OLED商业化初步研究——中小盘成长股投资专题研究（第12期）金润（分析师）沈莉（分析师）王稹（分析师）[e-mail][e-mail]@gtjas.com证书编号S0880511010051S0880512020001S0880511010043摘要：[Table_Summary]这篇报告是《产业转移研究之液晶显示产业链初步研究》的姊妹篇。本篇报告的主要内容是对各国OLED的产业链技术工艺的发展现状、OLED的技术瓶颈和技术商业化的条件、进程和障碍做分析。全球OLED的核心技术主要掌握在欧美手中，UDC、CDT和Kodak三家公司掌握了大部分专利，它们主要依靠技术授权的方式获取OLED产业的高端利润。而全球OLED产业化进展最快的是韩国，其次是日本和中国台湾，中国主要是跟随者。真正对LCD构成威胁的是AMOLED，AMOLED与TFT-LCD的结构完全不同。AMOLED面板采用有机发光材料，不需要背光源，同时省去扩散膜、增亮膜、反射膜和导光板等与背光处理相关的零组件。AMOLED采用圆偏光片和电流驱动IC，也不同于TFT-LCD所使用的线性偏光片和电压驱动IC。目前AMOLED的技术瓶颈主要在于背板技术、有机发光材料的开发等环节。研发力量的分散在一定程度上延缓了技术的发展步伐。不同背板技术在电子迁移率、设备成本、大尺寸化、工艺成熟度等方面不同。低温多晶硅技术是目前唯一经过商业化量产验证，并在G4.5代以下生产线较成熟的生产技术。金属氧化物技术投资成本低，电子迁移率也能满足驱动OLED的要求，但其阈值电压不够稳定，生产制造工序尚未成熟，尚处于实验室阶段。有机发光材料开发方面，蓝光材料的寿命和发光效率是其商业化的主要瓶颈。目前OLED蓝光主要采用荧光材料（但寿命仍不能达到大尺寸面板的应用门槛，主要应用在中小尺寸上）。效率较高的磷光材料的蓝光寿命还远远没有达到商业化的门槛。从TFT-LCD应用渗透周期来看OLED技术替代的时间。TFT-LCD在各种应用中的，前10%渗透所花的时间最长，往往大于渗透率从10%到50%、从50%到90%所化的时间。渗透率从0%到10%所花的平均时间为6年。技术争议在一定程度上会延缓技术发展的步伐，所花的渗透时间更长。液晶技术在等离子背投等技术争议中，6年的发展时间内渗透率仅从0%上升至1%。市场参与者的多元化是推动OLED市场的一个重要条件。目前OLED市场的推动者主要是面板巨头三星，而三星又拥有从面板到应用的完整产业链体系，面板的垄断格局和下游产品上存在竞争妨碍了类似苹果等主流品牌的介入，阻碍了OLED的商业化应用。中国在平板显示上缺乏引领市场的产品和品牌，在技术的研发、积累和沉淀也相当缺乏的。在平板显示市场上中国主要是跟随者，或进入引领市场的品牌的供应链，在主流品牌带动下获取好的发展。怎样选择成长股？你有你的理念，他有他的价值，我们刚刚开始学习。七大投资规则：1、股价上涨动力学；2、行业决定一切；3、成长越高越持续股价越好；4、最优成长标准；5、成长具有稀缺性与阶段性；6、新股与老股谁好；7、投机重注。见《如何选择成长股》（王成）。九大常规故事：1、产能扩张；2、盈利能力反弹；3、进入新领域；4、区域扩张；5、技术创新；6、制造转零售；7、小公司大集团；8、收购被收购；9、政策推动。见《如何看卖方报告》（王稹）我的团队，两年来越来越成熟，兄弟姐妹将展现各自的投资视角。他们能引发怎样的讨论呢？我想，只有关注，只有争议，只有思考，才能促使我们进步。2012.07.17成长股投资专题研究报告成长股投资专题研究报告中小盘研究证券研究报告卷首语成长股投资专题研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2of22目录1.前言........................................................................................................................................................................42.OLED的简介........................................................................................................................................................42.1.OLED的结构与发光原理.........................................................................................................................42.2.OLED的分类.............................................................................................................................................42.3.OLED的彩色化.........................................................................................................................................63.OLED的产业链....................................................................................................................................................73.1.OLED制造设备主要生产商.....................................................................................................................73.2.OLED材料主要生产商.............................................................................................................................73.3.OLED面板制造商.....................................................................................................................................83.4.OLED应用.................................................................................................................................................84.OLED的产业化发展状况....................................................................................................................................84.1.OLED的专利分布.....................................................................................................................................84.2.日本OLED产业化发展状况....................................................................................................................94.3.韩国OLED产业化发展状况..................................................................................................................104.4.台湾OLED产业化发展状况..................................................................................................................115.技术替代的时间判断..........................................................................................................................................125.1.从TFT-LCD应用的渗透率来看OLED产业替代的时间...................................................................125.2.从主流产品的价格来看技术替代的时间...............................................................................................136.OLED大规模商业化的条件..............................................................................................................................136.1.真正对LCD构成威胁的是AMOLED...................................................................................................136.2.OLED的技术瓶颈...................................................................................................................................146.2.1.背板技术瓶颈..............................................................................................................................146.2.2.有机材料开发瓶颈.......................................................................................................................156.2.3.柔性OLED的衬底材料和封装瓶颈............................................