石油商品学-第七章

中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]石油商品学中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]第七章石油产品的市场营销中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]§7.1中国成品油经营管理体制的发展中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]中国成品油经营管理体制的发展1、计划经济下的商业运行体制（1950～1985年）2、产销合一体制的建立和发展（1985～1997年）3、上中下游一体化体制的确立和完善中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]§7.2石油贸易中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]石油贸易的特点1、石油贸易包括原油和成品油贸易，原油是主要的贸易产品，占总量的75%以上；世界原油产量的一半左右进入贸易领域；2、石油是国际贸易中的最大宗的商品；3、国际石油贸易具有很强的垄断性；中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]石油贸易的特点4、石油贸易依赖于庞大的运输系统和各种运输手段；5、原油和成品油价格波动大，定价方法、手段灵活。中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]石油贸易的方式长期供应合同现货贸易准现货贸易期货贸易中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]长期供应合同第一次石油危机以前，长期合同是世界石油市场的主要贸易方式，甚至价格长时间不变；石油危机后，世界石油市场价格大起大落，买卖双方都不愿签订固定价格的长期合同，买方更多地到现货市场寻求供供应，长期合同贸易量大幅度下降；目前长期供应合同仍普遍存在，大多数情况下只是一个框架，供应的时间、供应量、价格等都要由买卖双方定期协商。中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]现货贸易--石油危机前，现货贸易在石油贸易中的比重不到5%，是世界石油供应的剩余市场ResidualMarket；1.长期合同超产部分2.现货市场供应不稳定；3.任何用户不依赖现货市场；4.不存在现货交易合同；中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]现货贸易--七十年代石油危机的出现，促进了现货贸易的发展；1.出现了很多贸易商，交易频繁；2.现货市场价格逐渐成为石油公司、消费国制定石油政策的依据；3.现货市场由剩余市场演变为反映石油生产、加工成本和利润的边际市场MarginalMarket；中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]现货贸易八十年代以来，现货市场更加繁荣1.石油市场出现了供过于求、油价下跌的局面，更多的交易走向现货市场；2.传统的固定价格的长期合同面临困境，出现了现货市场价格与长期合同挂钩的做法，并成为目前世界石油市场广泛采用的合同模式；中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]现货贸易的作用1.世界石油流通的重要渠道，与长期合同贸易相互替代；2.反映市场供需关系的变化，其价格成为世界石油贸易的引导价格；3.提供了转移和减少风险的手段；中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]现货贸易的作用世界主要的现货市场有：西北欧市场、地中海市场、新加坡市场、美国市场等；现货市场的基本条件是要有大的港口和众多的炼油厂。中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]准现货贸易易货贸易回购贸易以油抵债以油换油在市场疲软的形势下，还有诸如延长付款期、减免运费、保险费等折扣方式，净回值定价也属于一种折扣交易方式中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]期货贸易--现货贸易的形式：物物交换；即期现货交易；近期现货交易；远期现货交易--期货贸易就是在期货交易所内买卖标准期货合约的交易中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]期货贸易与现货贸易的不同A买卖的对象不同，现货买卖的是商品；而期货是期货合约；B交易的目的不同，现货贸易是钱—货的交易，交易的目的是取得货物或价款；期货贸易的目的不是货物的取得，而是投机获利或者是回避价格风险；中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]期货贸易与现货交易的不同C交易方式不同，现货是双方的协商；期货是以公开、公平竞争的方式进行交易；D交易场所不同，现货交易一般分散进行；期货交易则在交易所内公开、集中交易；中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]期货贸易与现货交易的不同E保障制度不同，现货贸易有《合同法》等有关法律来调整；期货交易主要以保证金制度为保障；F商品范围不同，现货可以是所有进入流通领域的商品；而期货商品是很少量中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]期货贸易与现货交易的不同G期货合约是标准化合约，包括特定的交割日期、特定的商品、标准的重量或质量、标准化的报价单位、特定的交割地点等；而现货合同则是双方协商的产物，是非标准化的；H期货合约的价格是公开竞争产生的；现货则是协商的；I期货合约是一种公众约定，不是与特定人签定的；现货合同则是双方签定的。中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]石油期货交易--石油期货贸易只有20多年的历史，但发展迅速，目前已成为世界上主要的期货商品；第一份成功上市的石油期货标准合约是1978年11月由NYMEX推出的加热油合约。发展迅猛的主要原因：1.石油是重要的能源产品，具有不可替代的地位；2.石油价格波动大，市场需要一种回避风险的机制；3.石油交易大多采用长期合同方式进行，易于形成规范化的标准合约中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]期货交易期货贸易的基本功能是套期保值功能和远期价格发现机制。期货合约的成功一般须具备以下几个要件：1.期货商品的规范性，是指商品具有统一的品质标准；2.交割的可能性，是指只要合约的持有者愿意进行实物交割，就能在合约到期时得到或售出实物；中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]期货交易交割的方式几经发展，形成了以下几种：A.实物交割—最普遍的交割机制，合约指定交割地和交割时间由卖方将合约项下的商品(如NO2加热油)注入买方的运输设备中；B.栈单交割或标准仓库交割；由卖方将合约项下的商品放置于指定的存储设施中，然后将栈单交给买方；C.现金结算，买卖双方按结算价格进行差价结算；中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]期货交易3.期货合约必须有高度的流动性；期货市场的参与者：套期保值者、风险投资者（投机商）。4.必须有价格波动存在；现货市场未来价格波动的现象在期货市场上提前显现出来，并被放大了。没有价格的剧烈波动，就没有期货市场的繁荣。中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]实例一：卖期保值某油田计划在5月中旬卖出1万吨原油，为此，3月10日在SPEX卖出10手大庆原油期货，当时的期货价为1100元/吨，收入1100万元，现货价1200元/吨。到5月15日，分两种情形讨论，其卖期保值的情况如下表。中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]情况1:期货价跌为1050元/吨;现货价跌为1150元/吨情况2:期货价升为1150元/吨;现货价升为1250元/吨此时,买入10手期货平仓,支出1050万元,盈利50万元此时,买入10手期货平仓,支出1150万元,亏损50万元卖出现货,收入1150万元卖出现货,收入1250万元总收入:1200万元总收入:1200万元中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]对实例一进行分析1.套期保值的根本目的是套期，回避价格风险。在情况1，油田避免了少收入的风险；在情况2，油田失去了多收入的机会。所以，套期保值不是盈利的手段，而是回避风险的工具。2.谁承担了风险？当油田卖出期货时，是投机商们买进了；当油田买进期货平仓时，是投机商们卖出的。所以，在情况1，投机商受到了损失；而在情况2，投机商们盈利了。中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]对实例一进行分析3.本例中，最后油田原油销售的总收入为1200万元，相当于单价1200元/吨，正好是3月10日的现货价。在理想的套期保值中，价格锁定在建立期货部位时的现货价。4.本例中，并没有发生实际交割，说明：期货市场很大程度上是金融性质的；套期保值和投机图利在期货市场上的交易形式是一样的，不以是否发生交割来区分。中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]期货贸易实例实例二：买期保值某油田计划在5月中旬购进1万吨原油，为此，3月10日在SPEX买入10手大庆原油期货，当时的期货价为1100元/吨，支出1100万元，现货价1200元/吨。到5月15日，分两种情形讨论，其买期保值的情况如下表。中国石油大学（北京）油气储运工程Tel:89733543,E-mail:[e-mail]情况1:期货价跌为1050元/吨;现货价跌为1150元/吨情况2:期货价升为1150元/吨;现货价升为1250元/吨此时,卖出10手期货平仓,收入1050万元,亏损50万元此时,卖出10手期货平仓,收入1150万元,盈利50万元买入现货