酒店资金筹集管理

模块二酒店资金筹集管理项目二资金时间价值及其应用能力目标能够熟练地用货币时间价值观念来分析企业日常经营以及家庭、个人日常生活中的一些实际问题。知识目标明确资金时间价值的实质意义，掌握复利终值、复利现值、年金终值、年金现值等概念和计算公式，并能熟练运用公式。举例：1年，i=10%。100元110元资金时间价值的概念：一定量资金在不同时点上的价值量的差额。是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值。今天的1元钱要比明天的1元钱值钱。这种完全由于时间的不同而产生的资金价值，就被称为“货币的时间价值”。一、货币时间价值的概念：货币时间价值是不是就是银行的利息呢？银行利息=纯利息+风险报酬+通货膨胀补偿时间价值•注意：各种利率并不就等于时间价值。•货币时间价值相当于没有通货膨胀、风险条件下的社会平均资金利润率——纯利率现值终值012345n时间价值现值和终值的区分现值：一定量资金现在的价值。俗称“本金”，通常记作“P”。终值：一定量资金在未来某一时间点的价值。俗称“本利和”，通常记作“F”。二、资金时间价值的计算现值和终值的区分例1：假设现在投入100元，四年后的价值为（）Ａ、终值Ｂ、现值例2：假设四年后有200元，那么这200元在现在的价值为（）Ａ、终值Ｂ、现值明白？二、资金时间价值的计算1、单利：所生利息均不加入本金重复计算利息。p――本金，i――年利率，I――利息n――计息期数,Fn――终值(本利和)（1）单利利息的计算公式：I＝p×i×n（2）单利终值的计算公式：F＝p+p×i×n=p(1+i×n)（3）单利现值的计算公式：p＝F/(1+i×n)互为逆运算（一）单利终值和现值的计算例：现在将现金1000元存入银行，单利计息，年利率为3％，计算：三年后的本利和为多少？解：三年的利息I=1000×3％×3＝90元三年本利和F=1000＋90＝1090元或：三年本利和F=1000×（1+3%×3）=1090元单利复利的含义：指每经过一个计息期，都要将所生利息加入本金再计利息。提问：通过这张表格对比，你能得出什么结论？（二）复利终值和现值的计算年数单利复利年初本金年末利息年末本利和年初本金年末利息年末本利和110000060001060001000006000106000210000060001120001060006360112360310000060001180001123606742119102410000060001240001191027146126248510000060001300001262487575133823•复利：将本金所生利息加入本金再计息（利滚利）•复利终值的计算•第1年终值＝P×（1＋i）•第2年终值＝P×（1＋i）×（1＋i）=P×（1＋i）2•第3年终值＝P×（1＋i）2×（1＋i）=P×（1＋i）3•…………•第n年终值＝P×（1＋i）n即：复利终值＝现值×（1＋利率）期数＝现值×复利终值系数•通常情况下，货币时间价值采用复利计息方式进行计算。复利的计算：1、复利终值：是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。F=P×（1+i）n(已知现值P求终值F)复利终值系数(F/P,i,n)一次性收付款项case：现存入银行10000元，若年利率8%，五年后本利和为多少？复利终值系数表（F/P,i,n)期数6%7%8%11.06001.07001.080021.12361.14491.166431.19101.22501.259741.26251.31081.360551.33821.40261.4693例：(F/P,8%,5)=？2、复利现值：是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时间收到或付出的一笔款项，按折现率（i）所计算的现在时点价值。P=F/（1+i）n=F×(1+i)-n(已知终值F求现值P)复利现值系数(P/F,i,n)case：某银行年利率12%，每年计息一次，你五年后需要4万元，问现在存入多少钱可满足需要？答案：查复利现值系数表，得（P/F,12%,5)=0.56744×0.5674=2.2696万元（三）年金的计算等期、等额的系列收支提问：在现实生活中，有哪些收支款项是年金形式的？一般用A表示年金即付年金：是一定时期内每期期初的系列收付款项。递延年金：是指第一次收付发生时间不在第一期末，而是第二期后才发生的系列等额收付款项。永续年金：指无限期延续下去的系列收付款项。普通年金：是一定时期内每期期末的系列收付款项。•1、普通年金终值：它是一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。012n-2n-1nAAAAAA(1+i)0A(1+i)1A(1+i)n-1A(1+i)n-2FA(1+i)2普通年金终值公式：F=A×[](已知年金A求年金终值)iin1)1(年金终值系数(F/A,i,n)case：5年内每年年底存入银行100元，存款利率为8%，求第5年末年金终值？答案：F=A×(F/A,8%,5)＝100×5.8666＝586.66（元）练习：Ｐ50-72、普通年金现值：是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。012n-1nAAAA(1+i)-1A(1+i)-2A(1+i)-(n-1)A(1+i)-nPAP=A×[](已知年金A求年金现值)iin)1(1年金现值系数（P/A,i,n)普通年金现值公式：case：酒店购买一台设备，买价10000元，可用10年，如果租用，则每年年末需付租金1500元，如果银行年利率为6％，请计算说明购买与租赁孰优。答案：P＝A×（P/A,6%,10)＝1500×7.3601＝1104010000应选择购买。练习：Ｐ50-7、9、11小结:时间价值的主要公式1、单利利息：I=P×i×n2、单利终值：F=P（1+i×n）3、单利现值：P=F/（1+i×n）4、复利终值：F=P×(F/P,i,n)5、复利现值：P=F×(P/F,i,n)6、普通年金终值：F=A×(F/A,i,n)7、普通年金现值：P=A×（P/A,i,n)例：某酒店欲购置一套音响设备，供货商提供了4种付款方式，如下：方式一：从现在起，每年年末支付2000元，连续支付8年；方式二：从现在起，每年年初支付1800元，连续支付8年；方式三：从第三年起，每年末支付2500元，连续支付5年；方式四：现在一次性付款12000元。假定资金成本为8％，请你帮该酒店提出可行性建议。5、模块二酒店资金筹集管理项目一酒店资金需要量预测能力目标运用资金需要量预测的基本方法预测酒店资金需要量知识目标掌握酒店资金需要量预测的基本方法——销售百分比法资金需要量预测的方法一、定性预测法二、定量预测法（销售百分数法）提问：什么是销售百分数法？根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。在此方法下必须清楚三个概念：敏感资产、敏感负债、留用利润•敏感资产：随销售额的增加而增加的资产•包括：货币资金、应收账款、存货、预付账款；•敏感资产表明：随着销售额的增加而需要增加资产，从而需要增加的资金占用量。注意：固定资产在生产能力饱和时是敏感项目，否则不随销售额的增加而增加。•敏感负债：随销售额的增加而增加的负债。•包括：应付账款、应付费用•敏感负债表明：随着销售额的增加而自动产生的资金来源，从而弥补了一部分资金的需要量。•留用利润：从预计的利润中扣除用于发放股利进行利润分配后剩余的部分。销售百分数法原理：1、公式：外部筹资需要量=敏感资产－敏感负债－留用的预计利润＝预计销售增加额×（基期敏感资产销售百分比－基期敏感负债销售百分比）－预计销售额×销售净利率×留存收益率基本步骤：①确定随销售额变动而变动的敏感资产和敏感负债项目②计算敏感项目的销售百分比＝基期敏感资产或（负债）/基期销售收入③确定需要增加的资金数额需要增加的资金数额＝增加的资产－增加的负债增加的资产＝销售增加额×敏感资产销售百分比增加的负债＝销售增加额×敏感负债销售百分比④确定对外筹资数额留存收益＝期初+预计销售收入×销售净利率×收益留存率外部筹资需要量＝增加的资产－增加的负债－留用的预计利润资产负债与所有者权益货币资金100000应收账款200000存货300000固定资产净值400000应计费用80000应付账款150000短期借款220000长期负债150000股本390000留存收益10000资产总额1000000负债与所有者权益总额1000000该公司2008年的销售收入1,600,000元，销售净利率为10%。企业计划2009年将销售收入提高到2,000,000元，企业目前生产能力已饱和，若企业的股利支付率为40%，为满足经营规模扩大的需要，企业要从外部筹集多少资金？例：资产占销售百分比负债与所有者权益占销售百分比货币资金应收账款存货固定资产净值6.25%12.5%18.75%25％应计费用应付账款短期借款长期负债实收资本留存收益5%9.38%--------------------合计62.5%合计14.38%计划增加的销售收入部分需要追加的敏感资产（2000000－1600000）×62.5%=250000（元）计划增加的销售收入部分需要追加的敏感负债（2000000－1600000）×14.38%=57520（元）计划企业通过留存收益所能获得的资金10000+2000000×10%×（1-40%）=120000（元）计划期企业需要从外部筹集资金的数额＝250000-57520-120000＝72480元练习：Ｐ50案例分析题，第2题作业：Ｐ７６案例分析题，第2题模块二酒店资金筹集管理项目三酒店筹资分析与决策能力目标能够运用资金成本对酒店的筹资方案进行决策分析知识目标掌握资本成本的概念和计算资金成本是企业筹集和使用资金所付出的牺牲或代价。资金成本（资本成本）的组成：1、为取得资金而发生的一次性费用，即：“筹资费用”。如：筹资过程中发生的申请费、注册费、代理费、手续费、股票债券的印刷费等。2、为有偿占用资金而付出的代价，即“用资费用”（使用费用）。如：使用过程中支付的利息、股利等。资金成本的含义资金成本的表示可以用绝对数表示，也可用相对数表示资金成本的基本计算公式:资金成本是企业为实际使用的资金（筹资额-筹资费用）所付出的代价（用资费用）。资金成本(资金成本率)=每年用资费用筹资总额-资金筹集费×(1－所得税税率)资金成本的计算一、个别资金成本的计算（一）银行借款成本提问1：从基本计算式出发，要计算资金成本率，则银行借款资金的筹资费用和用资费用各是指什么？答：筹资费用（手续费），用资费用（利息）提问2：借款成本与普通股成本相比要低一些，主要原因在哪里？答：在于借款成本中的利息在税前支付，具有抵税效应。银行长期借款资金成本率：K=年利息额×(1-所得税税率)筹资总额-筹资费用【例题】某酒店取得一笔200万元的长期借款，借款期限8年，年利率为8％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率0.5％，假定所得税税率为25％。该项长期借款的资金成本为多少？答案：资金成本=[（200×8%）×（1-25%）]/[200×（1-0.5%）]=12/199=6.03%资金成本的计算一、个别资金成本的计算（二）债券成本提问1：从基本计算式出发，要计算资金成本率，则债券资金的筹资费用和用资费用各是指什么？答：筹资费（发行费），使用费（利息）提问2：债券成本与普通股成本相比要低一些，主要原因在哪里？答：在于债券成本中的利息在税前支付，具有抵税效应。筹资费率）（债券发行总额所得税率）（票面利率债券面值企业实际净筹资额息企业实际负担的债券利11k长期债券资金成本率：【例题】某公司发行总面额1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1200万元，求该债券资金成本。答案：资金成本=[（1000×12%）×（1-33%）]/[1200×（1-3%）]=80.4/1164=6.91%筹资费率）（债券发行总额所得税率）（票面利率债券面值企业实际净筹资额息企业实际负担的债券利