第四章 内部均衡与外部平衡的短期调节

第四章内部均衡与外部平衡的短期调节引导探究的问题如何理解内外均衡冲突的根源在于经济的开放性？试举例说明。我国目前内外均衡是否存在冲突？如果有，是怎样的情况？应采用什么样的调节理论？就发达国家和发展中国家而言，其内外均衡的目标是否相同？为什么？试找两个发达国家和发展中国家处理内外均衡冲突的实际例子加以讨论。第四章内部均衡与外部平衡的短期调节第一节从国际收支平衡到内部均衡和外部均衡第二节内部均衡和外部平衡相互冲突调节原则第三节内部均衡和外部平衡短期调节经典理论第四节内部均衡和外部平衡短期调节理论新探索本章小结第一节从国际收支平衡到内部均衡和外部均衡一、内部均衡和外部均衡的概念二、内部均衡和外部平衡的相互冲突一、内部均衡和外部均衡的概念1.内部均衡2.外部平衡与外部均衡3.即期均衡和跨时均衡1.内部均衡国内总供给与总需求相等的状态。内部均衡可分短期、中期、长期三个阶段，与之相对应的主要变量——总需求、总供给、潜在产出、生产率水平的设定也各不相同。本章研究短期内部均衡，即假设总供给不变，总需求的变动只引起价格的变动，不会引起产出的变动。2.外部平衡与外部均衡（1）外部平衡国际收支账户在一定口径上的数量平衡（主要指国际收支基本账户的平衡）（2）外部均衡在内部均衡实现基础上的国际收支平衡（主要指内部均衡基础上的基本账户的平衡）3.即期均衡与跨期均衡（1）国际收支即期均衡当期内部均衡基础上一国国际收支相等（2）国际收支跨期均衡将资源在国内和国外、当前和未来之间进行配置，使得每期国际收支差额都具有可维持性，并在长期内达到经济持续增长和福利最大化。（3）判断可维持性的两种方法资金流入情况（资金流入的性质、结构）债务比率（经验数据）二、内部均衡和外部平衡的相互冲突1.内部均衡和外部平衡间存在冲突的可能封闭经济下，宏观经济主要目标（经济增长、充分就业与价格稳定）本身就存在着冲突。开放经济下，宏观经济在封闭经济下的主要目标与国际收支之间又产生新的冲突。2.外国经济状况变动会冲击一国内外均衡收入机制利率机制相对价格机制第二节内部均衡和外部平衡相互冲突的调节原则一、数量匹配原则二、最优指派原则三、合理搭配原则四、顺势而为原则一、数量匹配原则（丁伯根原则）荷兰经济学家丁伯根(J．Tinbergen)最早提出了将政策目标和工具联系在一起的主张，即所谓的“经济政策理论”，被称为“丁伯根原则”（Tinbergen’sRule），指出要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。假定只存在两个目标T1、T2与两种工具I1、I2，政策调控追求的T1和T2的最佳水平为T1*和T2*。令目标是工具的线性函数，即在这一情况下，只要决策者能够控制两种工具，且每种工具对目标的影响是独立的，决策者就能通过政策工具的配合达到理想的目标水平。1112221122TaIaITbIbI从数学上看，只要(即两个政策工具线性无关)，就可以求解出达到最佳的目标水平为T1*和T2*时所需要的I1、I2的水平，即1122//abab121221212212111212//IbTaTabbaIaTbTabba当时，意味着两种工具对这两个政策目标有着相同的影响，即决策者只有一个独立的工具而试图实现两个目标，这是不可能成功的。这一结论可以进行推广。如果一个经济具有线性结构，决策者有N个目标，只要有至少N个线性无关的政策工具，就可以实现这N个目标。1122//abab二、最优指派原则蒙代尔提出的“分派原则”（AssignmentRule），又称为“有效市场分类原则”。如果每一工具被合理地指派给一个目标，且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行调节，那么在分散决策情况下仍有可能实现最佳调控制目标。蒙代尔区分了财政政策、货币政策在影响内外均衡上的不同效果，提出以货币政策实现外部均衡目标、财政政策实现内部均衡目标的指派方案。三、合理搭配原则1.政策搭配将经济政策加以适当配合，以实现内外平衡2.政策搭配类型支出增减型政策与支出转换型政策支出型政策与融资型政策支出增减型政策与供给型政策四、顺势而为原则1.顺势而为在内外均衡的调整中，正确认识、判断市场力量，并加以巧妙利用。2.政策调控的不确定性人们对未来的预期将使政策的结果难以预测在短期内政策调控效果可能因其他变量变动迟滞而不合意，而进一步的调控制又可能在未来导致调过度。即使政策是一次性的，也可能因调节时滞的存在使得短期与长期效果不一致。第三节内部均衡和外部平衡短期调节的经典理论一、支出转换型政策与支出增减型政策的搭配二、财政政策与货币政策的搭配三、蒙代尔-弗莱明模型四、西方经典内外调节理论的不足●ⅣEBIB失业/顺差ⅢD●●C膨胀/逆差ⅠA●BO膨胀/顺差失业/逆差Ⅱ斯旺模型:支出转换与支出增减政策的搭配一、支出转换政策与支出增减政策的搭配这一政策搭配，是由斯旺（T.Swan）提出的。按斯旺的见解，可用下图加以说明。国内支出贬值升值本国货币实际汇率IB曲线1）IB曲线代表着内部均衡，意味着本国的总需求（国内支出和净出口）等于总供给（一定的）。2）IB曲线的斜率为负。因为本国汇率升值将减少出口，增加进口，因此为维持内部经济均衡就必须增加国内支出。3）IB曲线右边有通货膨胀压力，因为对于既定汇率，国内支出大于维持内部均衡所需要的国内支出；IB曲线左边意味着存在通货紧缩压力。EB曲线1）EB曲线代表着外部平衡，意味着本国的经常项目收支平衡。2）EB曲线的斜率为正。因为本国汇率贬值将增加出口，减少进口，因此为防止经常项目出现顺差，就需要扩大国内支出，抵消出口的增长。3）EB曲线的右边意味着国内支出大于维持经常项目平衡所需要的国内支出，结果出现经常项目收支逆差；EB曲线的左边就会出现经常项目收支顺差。（Ⅰ）逆差/衰退（Ⅱ）逆差/膨胀（Ⅲ）顺差/膨胀EB（Ⅳ）顺差/衰退货币扩张D预算增加ACBOIB蒙代尔模型:财政政策与货币政策的搭配二、财政政策与货币政策的搭配IB曲线和EB曲线1）IB、EB曲线的斜率都为负，表示当一种政策扩张时，为达到内外均衡，另一种政策必须紧缩，反之亦然。2）IB曲线比EB曲线更为陡峭，是因为蒙代尔假定，相对而言，预算对国民收入、就业等国内经济变量影响较大，而利率则对国际收支影响较大。引申：财政政策实现内部均衡有优势货币政策实现外部均衡有优势财政政策与货币政策的搭配方案区间经济状况财政政策货币政策Ⅰ失业、衰退/国际收支逆差扩张紧缩Ⅱ通货膨胀/国际收支逆差紧缩紧缩Ⅲ通货膨胀/国际收支顺差紧缩扩张Ⅳ失业、衰退/国际收支顺差扩张扩张三、蒙代尔-弗莱明模型蒙代尔-弗莱明模型是由美国经济学（R.Mundell）和英国经济学家弗莱明（J.M.Fleming）在封闭经济条件下的IS-LM模型基础上，加入外部平衡的分析而形成的。1.封闭经济条件下的货币、财政政策效应2.蒙代尔-弗莱明模型的基本框架3.蒙代尔-弗莱明模型分析举例4.蒙代尔-弗莱明模型分析小结1.封闭经济条件下的货币、财政政策效应货币政策效应财政政策效应ii0i1yy0y1LMLM′ISii1i0yy1y0ISIS′LM2.蒙代尔-弗莱明模型的基本框架（1）假设条件短期内总供给可随总需求变化而调整国内外价格水平均不变（实际汇率与名义汇率同比例变化）国内市场利率由国际市场利率决定浮动汇率制下汇率调整没有时滞（2）基本方程商品市场均衡（IS曲线），指国内总供给等于总需求货币市场均衡（LM曲线），指居民货币需求等于货币供给国际收支平衡（BP曲线），指经常和资本账户之和的平衡商品市场平衡条件：1）IS线的斜率为负。因为当利率降低时，投资需求增加，从而总需求增加，为维持商品市场平衡，必须提高国民收入水平。2）总需求增加将导致IS曲线向右平移。3）与封闭条件相比，该曲线的斜率与初始位置都发生了变化。斜率的变化是因为边际进口倾向的加入，使开放经济的乘数效应变小；初始位置的变化则是因为存在自主性贸易余额。iY开放经济下的IS曲线()()0,0,01YAbicetYbctIS货币市场平衡条件：1）LM线的斜率为正。因为对于既定的货币供给，当利率提高时，对货币的投机性需求减少，为维持货币市场平衡，必须提高国民收入以增加性需求。2）在物价不变时，名义货币供给增加将导致LM曲线右移。3）与封闭条件相比，该曲线区别在于：在固定汇率制下，国际收支不平衡会通过外汇储备增减引起货币供给的变动，从而导致LM曲线的移动。iY开放经济下的LM曲线()0,0SMpkYhikhLM国际收支平衡条件：()()0cetYii1）当资本完全不流动时，即，BP线是一条垂直线，表明国际收支等同于贸易收支，与利率无关，且随着本币的贬值，出口会增加，国际收支可在更高的产出水平下得到平衡。2）当资本完全流动时，即，BP线是一条水平线，表明国际收支与汇率和国民收入无关，只有当时，国际收支才能平衡。3）当资本不完全流动时，即BP斜率为正，表明随着本国产出增加，需要提高利率以吸收资本流入，从而抵消进口的增加。iY开放经济下的BP曲线由资本流动程度决定。0ii0BP3.蒙代尔-弗莱明模型分析固定汇率制下财政政策效应分析固定汇率制下货币政策效应分析浮动汇率制下财政政策效应分析浮动汇率制下货币政策效应分析固定汇率制下货币政策效应——资本完全不流动BPLM′LMISii0i1YY0Y1E1E0扩张性货币政策短期内导致利率下降、收入提高、国际收支经常帐户恶化，长期内收入、利率、国际收支恢复原来水平但基础货币内部构成发生变化（外汇储备下降）。固定汇率制下货币政策效应——资本有限流动LM′LMISii0i1YY0Y1E1E0扩张性货币政策短期内导致利率下降、收入提高、国际收支恶化；长期内收入、利率、国际收支恢复原来水平，但基础货币内部构成发生变化（外汇储备下降）。BP固定汇率制下货币政策效应——资本完全流动LMISii0YY0E0扩张性货币政策将会引起利率下降，利率下降立即导致资金流出，从而抵消了扩张性货币政策的影响。可见，在短期内也无法对经济产生影响。BP固定汇率制下扩张性货币政策效应总结无资本流动：扩张性货币政策只能短期提高一国收入，长期无效。资本有限流动：扩张性货币政策只能短期提高一国收入，长期无效。资本完全流动：货币政策在长、短期内都无效。总之，就对国民收入等实际变量长期影响而言，货币政策无效。固定汇率制下财政政策效应——资本完全不流动BPLMISii0i1YY0Y1E1E0扩张性财政政策短期能提高收入和利率，并引起国际收支逆差，长期导致利率进一步上升，收入和国际收支恢复原有水平，但基础货币及总支出的内部结构均发生变化。IS′LM′E2i2固定汇率制下财政政策效应——资本有限流动（1）BP曲线斜率小于LM曲线斜率LM′LMISii0i1YY0Y1E1E0E1点在BP线上方，表明利率上升带来资本与金融账户改善效应超过收入增加带来的经常账户恶化效应。长期均衡时，收入进一步增加，利率较短期平衡时下降但高于期初水平，国际收支平衡。BPIS′i2Y2E2固定汇率制下财政政策效应——资本有限流动（2）BP曲线斜率等于LM曲线斜率LM，BPISii0YY0E0此时利率上升与收入增加对国际收支的影响正好互相抵消，国际收支平衡。因此，短期平衡点也是经济的长期平衡点。IS′i2Y2E2固定汇率制下货币政策效应——资本有限流动（3）BP曲线斜率大于LM曲线斜率BPLM′LMISii0i1YY0Y2E0E1点在BP线下方，表明利率上升带来资本与金融账户的改善效应小于收入增加带来的经常账户恶化效应。长期均衡时，收入较短期平衡时下降，但高于期初水平，利率进一步上升，国际收支平衡。IS′i2Y1E1E2固定汇率制下货币政策效应——资本完全流动LM′LMISii0YY0E0在IS曲线右移过程中，始终伴随着LM曲线右移，以维持利率水平不变。长期均衡时，利率不变，收入提高（且较封闭条件下财