Ch03 期汇合同交易

第三讲期汇交易的会计处理案例美国西蒙公司2004年12月1日向法国某出口商购进商品一批，价值90000欧元，双方约定2005年1月31日付款。该公司功能货币为美元。12月1日、12月31日和1月31日三个时点上美元对欧元的汇率，分别为$l＝€5；$l＝€4.5；$l＝€6。能否规避汇率变动风险？如何规避汇率变动风险？主要内容§1期汇市场与远期汇率§2外币交易套期保值的期汇合同§3外币约定套期保值的期汇合同§4外币投资净额套期保值的期汇合同§5外币投机交易的期汇合同§1期汇市场与远期汇率远期汇率与即期汇率即期汇率：指外汇的买卖双方成交后，原则上在两个工作日内办理交割（收付）时所采用的汇率。远期汇率：外币买卖成交后，约定在未来一定期限内进行交割时所采用的约定汇率。•期汇交易（又称远期外汇交易），指在期汇买卖成交后，先由买卖双方订立合同，规定外汇买卖的数量、交割期限以及汇率等条款，到合同约定日再行办理交割的一种外汇交易。•期汇交易的特点：按照期汇买卖合同规定的期限到期办理交割时，无论汇率发生何种变动，都应按照合同规定的汇率办理交割手续。决定远期汇率的因素•不同通货间的无风险利率差别。•例：英镑对美元的远期汇率——恰好能使英镑投资和美元投资获得同等利益(到期日的本息和相等)的汇率。n360SS-F000r$-r₤=F0=S0(r＄-r₤)×n/360+S0升水与贴水升水：远期汇率高于即期汇率（直接标价法）贴水：远期汇率低于即期汇率（直接标价法）升水=F0－S0=S0(r＄-r₤)×n/360期汇合同与套期保值期汇合同，也称远期外汇合同或远期合同，就是客户与外汇经纪银行签订的将由银行按照约定的远期汇率在未来某日将一种指定货币兑换成另一种指定货币的契约。进口商出口商收到外币应付期汇支付外币应收期汇进口商出口商套期保值：预先购买未来特定日期交割的外币期货以备日后用以支付债务，或预先售出期货以待日后交割外国货币。在一笔现货交易成立的基础上，进行一笔相反方向的远期交易。市场时间现货市场期货市场3月初现货市场价格为13000元/吨,但由于资金和库存的原因没有买入以13200元/吨的价格买进600吨5月份到期的铝锭期货合约5月初在现货市场上以15000元/吨的价格买入600吨铝锭以15200元/吨将原来买进600吨5月份到期的合约卖掉结果多支付2000元/吨期货对冲盈利2000元/吨期汇市场的主要衍生金融工具外汇远期合同：套期保值外汇期货合同：投机牟利外汇期权合同：套期保值+投机牟利期汇合同的目的对外币投资净额保值外汇投机对外币约定保值对外币交易套期保值期汇合同§2外币交易套期保值的期汇合同对商品交易已经发生而货款尚未结算的债权债务，如果是以外币计价结算的，则可采用套期保值的方法，向银行买进或卖出与货款等额的远期外汇，以避免结算日汇率变动可能发生的外汇风险。美国出口商于20X1年5月31日向英国进口商销售商品，货款按英镑结算，计￡8000，偿付期为60天。美国出口商为规避汇率变动风险，于同日与外汇经纪银行签订将应收的英镑兑换为美元的外汇远期合同。设会计年度终结于每年6月30日。5月31日（交易日）：即期汇率为￡1=$1.558260天期远期汇率为￡1=$1.5607；6月30日（期末）：即期汇率为￡1=$1.5675；7月30日（结算日）：即期汇率为￡1=$1.5735。①交易日—确认外币交易借：应收账款（交易日）贷：销售收入③期末—汇率调整借：应收账款（期末-交易日）贷：汇兑损益⑥结算日—应收外币帐款借：银行存款（结算日）贷：应收账款（期末）汇兑损益（结算日-期末）被套期项目②交易日—确认远期合同借：应收期汇合同款——本币（远期）贷：应付期汇合同款——外币（交易日）递延升水损益④期末—汇率调整借：汇兑损益（期末-交易日）贷：应付期汇合同款——外币⑦结算日—远期合同清偿应付合同款借：应付期汇合同款——外币（期末）汇兑损益（结算日-期末）贷：银行存款（结算日）⑧结算日—远期合同兑换为本国货币借：银行存款贷：应收期汇合同款——本币（远期）⑤⑨合同期内—摊销递延贴水损益借：递延升水损益贷：升水损益（远期-交易日，摊销）套期工具对已发生的债权债务进行套期保值，在交易发生后签订期汇合同时买进或卖出远期外汇所发生的折价或溢价，以及合同期内由于汇率变动所发生的外币折价损失或收益，都应作为损益入账，而不调整所购商品的成本或所销商品的收入（按两项交易观点第1种方法进行核算）。溢价或折价：在合同期内分期摊销汇兑损益：计入当期损益1.5月31日（交易发生日和远期合同签订日）（1）按即期汇率销售商品将售给英国公司价值8000英镑的商品，按现汇汇率（1.5582）折合成美元入账。借：应收账款——外币12466贷：销售收入12466（8,000×1.5582＝12466）（2）按远期汇率出售远期外汇售给银行的8000英镑远期外汇，该公司将在合同到期日按期汇汇率（1.5607）收到美元款。这笔应收款，应作为应收债权，借记“应收期汇合同款—本币”账户；售出的远期外汇，尚未交割，应按当日现汇汇率折合成美元作为应付的外币债务，贷记“应付期汇合同款—外币”账户。所售远期外汇的期汇汇率高于现汇汇率的溢价收益，应在合同期内作递延处理，借记“递延升水损益”账户。借：应收期汇合同款——本币12486（8,000×1.5607＝12486）贷：应付期汇合同款——外币12466(8,000×1.5582＝12466）递延升水损益20（3）调整应收账款因英镑升值，即期汇率由5月31日的1.5582升至1.5675。由于英镑升值所产生的外币折算差额74，应作为当期损益列账，并据以调整外币应收账款。借：应收账款——外币74贷：汇兑损益74[8,000×（1.5675－1.5582）＝74]（4）调整应付期汇合同款因英镑升值，所售8000英镑应付的美元也将相应增加。因而由英镑升值所产生的外币折算差额74，应作为应付期汇合同款的减项，借记“应付期汇合同款——外币”账户，并将外币折算差额作为当期收益入账。借：汇兑损益74贷：应付期汇合同款——外币74[8,000×（1.5675－1.5582）＝74]2.6月30日（资产负债表日）3.7月30日（交易结算日和远期合同到期日）（6）收到美元应收账款销售给英商的应收外币货款已到结算期。将收到的8000英镑货款按当日汇率折合成美元入账；同时，将应收外币账款按其账面余额冲销。两者的差额列为汇兑损益。借：银行存款——外币12588（8,000×1.5735＝12588）贷：应收账款——外币12540（8,000×1.5675＝12,540）汇兑损益48（7）偿付应付合同款从外币存款户支付8000英镑，用以偿还应付银行的期汇合同款。支付的英镑款按当日汇率拆合成美元记账；同时，按账面余额冲销应付外币期汇合同款。两者的差额列为汇兑损益。借：应付期汇合同款——外币12540（8,000×1.5675＝12,540）汇兑损益48贷：银行存款——外币12588（8,000×1.5735＝12588）（8）收到应收期汇合同款收到银行支付的8000英镑期汇合同应收款，按合同规定的期汇汇率折合成美元记账。借：银行存款——本币12486贷：应收期汇合同款——本币12486（8,000×1.5607＝12486）2.6月30日（5）分摊贴水费用将应由本月负担的升水收益10（20÷2）计入当期损益。借：递延升水损益10贷：升水损益103.7月30日（9）分摊贴水费用将应由本月负担的升水收益10（20÷2）计入当期损益。借：递延升水损益10贷：升水损益10※分摊升水损益（6.30，7.30）套期保值：＄20的升水利得不套期保值：＄122的汇兑利得为什么套期？•应收账款：₤8000•远期汇率：1.5607•即期汇率：5月31日：1.55826月30日：1.56757月30日：1.5595情况二•应收账款：₤8000•远期汇率：1.5607•即期汇率：5月31日：1.55826月30日：1.56757月30日：1.5735情况一升水/贴水损益与汇兑损益升水/贴水损益：同一时日远期汇率与即期汇率之间的差价汇兑损益：不同时日即期汇率之间的差价套期保值意图：通过确定的远期汇率规避汇率变动风险结果：是否有利要视汇率的实际变动情况而定•例3(1)：升水利得US$20=(1.5607-1.5582)×8000汇兑利得US$122=(1.5735-1.5582)×8000•例3(2)：升水利得US$20=(1.5607-1.5582)×8000汇兑利得US$10=(1.5595-1.5582)×8000套期保值最终是否有利，取决于远期汇率与结算日汇率之间的差额。英国进口商于20X1年5月31日向美国出口商购买商品，货款按美元结算，计$12466，偿付期为60天。英国进口商为规避汇率变动风险，于同日与外汇经纪银行签订将应付的美元兑换为英镑的外汇远期合同。设会计年度终结于每年6月30日。5月31日（交易日）：即期汇率为$1=￡0.64176660天期远期汇率为$1=￡0.640783；6月30日（期末）：即期汇率为$1=￡0.637958；7月30日（结算日）：即期汇率为$1=￡0.635526。进口商套期保值：•应付账款：$12466•远期汇率：0.640783•即期汇率：5月31日：0.6417666月30日：0.6379587月30日：0.641279情况二•应付账款：$12466•远期汇率：0.640783•即期汇率：5月31日：0.6417666月30日：0.6379587月30日：0.635526情况一•例4(1)：贴水利得-￡12=(0.640783-0.641766)×12466汇兑利得-￡78=(0.635526-0.641766)×12466•例4(2)：贴水利得-￡12=(0.640783-0.641766)×12466汇兑利得-￡6=(0.641279-0.641766)×12466外币承诺套期保值：商品购销合同已经签订，但商品所有权尚未转移，即商品将在合同约定期交货并结算货款，如果货款是以外币计价结算的，则可以采取套期保值的措施，向银行买进或卖出远期外汇，以避免可能发生的外汇风险。期汇合同保护的是一种约定，汇率变动只表现为对期汇合同的影响，一般予以递延，至交易实际发生时再冲回。溢价或折价不直接反映在利润表中，而调整所购商品的成本或所销商品的收入（按单项交易观点，现金流量套期）。溢价或折价：调整商品成本或销售收入汇兑损益：调整商品成本或销售收入（现金流量套期）；对冲（公允价值套期）•递延（套期有效部分）；•立即确认（套期无效部分）。§3外币承诺套期保值的期汇合同美国出口商于20X1年5月16日与瑞士进口商签订一项在远期交货的购销合同，货款将按瑞士法郎结算，计SWF6000。美国出口商将在8月15日发货收款。美国出口商为了规避汇率变动风险，于5月16日就这项外币承诺与外汇经纪银行签订了把应收的瑞士法郎兑换为美元的外汇远期合同。设会计年度终结于每年6月30日。5月16日（交易日）：即期汇率为SWF1=$0.7460天期远期汇率为SWF1=$0.725；6月30日（期末）：即期汇率为SWF1=$0.73；7月30日（结算日）：即期汇率为SWF1=$0.714。视作现金流量套期①交易日—不确认外币承诺②期末—无记录③结算日—确认销售收入借：银行存款（结算日）贷：销售收入※结算日—调整销售收入借：递延汇兑损益（交易日-期末）汇兑损益（期末-结算日）贷：递延贴水损益（交易日-远期）销售收入（远期-结算日）被套期项目①交易日—确认远期合同借：应收期汇合同款——本币（远期）递延贴水损益贷：应付期汇合同款——外币（交易日）②期末—汇率调整借：应付期汇合同款——外币贷：递延汇兑损益（交易日-期末）③结算日—远期合同清偿应付合同款借：应付期汇合同款——外币（期末）贷：银行存款（结算日）汇