宏观经济对证券市场的影响分析

当前我国证券市场的宏观经济分析宏观经济运行与变动分析经济增长CPIPMIPPI汇率宏观经济政策分析财政政策货币政策收入政策市场利率我们组基于以上分析认为：我国宏观经济对证券市场的？面影响大于?面影响，我国正处于经济增长正处于下降轨道或即处于经济增长的底部区域。政府正在积极的调节经济的增长。而经济全球化的今天，一个国家的宏观经济的变化将影响全球的经济变化，从而影响其他国家的经济发展。所以，我们要不仅要时刻关注国内的宏观经济环境，也要时刻关注全球的宏观经济环境。美国经济、欧债危机、国际政治都是需要我们去时刻关注的重点。基于以上的分析和对于当前美国经济有所好转、欧债危机趋于缓解、国际政治局面处于缓和期。我们组认为现在我国的证券市场正处于底部附近区域，我们应该观望为主或者适当的持有证券的建议。经济增长率（RGDP）：它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家或者地区经济是否具有活力的基本指标。波罗的海综合运费指数（BDI）：又称全球经济景气指数。如果该指数出现显著的上扬，说明各国经济情况良好，国际间的贸易火热。波罗的海综合运费指数成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表，也是世界经济的晴雨表。GDP与证券市场的关系：（2）高通胀下的GDP增长――失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。（3）宏观调控下的GDP减速增长――证券市场呈平稳渐升的态势。（4）转折性的GDP变动――当GDP负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，证券市场走势也将由下跌转为上升；当GDP由低速增长转向高速增长时，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。返回CPI（消费物价指数）:就是市场上的货物价格增长百分比。一般市场经济学家认为CPI增长率0属于通货紧缩；3%属于爬行通货膨胀；4%~10叫做温和通货膨胀；10%属于恶性通货膨胀。CPI对证券市场的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场的作用。在成熟的证券市场，温和的通货膨胀对证券市场有利影响。通货紧缩和通货膨胀对证券市场都是有负面的影响。返回PMI（采购经理指数）：PMI是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势，包含新订单、产量、雇员、供应商配送、库存等指标。各指标的权重：一般来说。如制造业PMI指数在50%以上，反映制造业经济总体扩张；低于50%，则通常反映制造业经济总体衰退。指标权重（%）生产量25新订单30就业20供应商配送15库存10PMI低于50%企业生产开工不足企业利润下降股东红利减少卖出证券证券价格下降PMI高于50%企业生产开工率高企业利润增加股东红利红利买入证券证券价格上涨（以上两个都是在不考虑政府政策的情况下）返回PPI（生产者物价指数）：亦称工业品出厂价格指数，是一个用来衡量制造商出厂价的平均变化的指数，反映包括原材料、中间品及最终产品在内的各种商品的批发价格的变动状况的物价指数，市场敏感度：非常高。PPI对证券市场的影响：PPI过高企业成本增加企业利润减少股东红利减少卖出证券证券价格下降返回“汇率”亦称“外汇行市”或“汇价”，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。一国的汇率由对该国货币兑换外币的需求和供给所决定。汇率对国家经济的影响：从另一角度看，汇率的下降是国际看好本国经济发展的前景的标志。汇率下降本币升值企业国际竞争力下降经济增速下降汇率对出口性企业的证券的影响：汇率下降本币升值出口企业出口减少企业利润减少股东红利减少卖出证券证券价格下降返回汇率上升本币贬值出口企业出口增加企业利润增加股东红利增加买入证券证券价格下降返回税收：国家运用税收筹集财政收入，按照国家预算的安排，有计划地用于国家的财政支出，为国家的经济发展、社会稳定和人民生活提供强大的物质保障。税率：是税额与课税对象之间的数量关系或比例关系，是指课税的尺度。（课税—征税）税收的影响：a、投资者交易成本；b、传递政策信号。税收对证券市场的影响：税率上升企业成本增加企业利润减少股东红利减少卖出证券证券价格下降税率下降企业成本减少企业利润增加股东红利增加买入证券证券价格上升我国税收的变化1950年，农业税占当时财政收入的39%，1979年，这一比例降至5．5%。2004年降至1%。2006年1月1日起废止《农业税条例》。2005年年底28个省区市及河北、山东、云南三省的210个县（市）全部免征了农业税。自我国加入世界贸易组织以来逐年调低进口关税，关税总水平由15.3%调整至目前的9.8%，农产品平均税率由18.8%调整至目前的15.2%，工业品平均税率由14.7%调整至目前的8.9%。返回国家预算：也称政府预算，对一部分社会产品进行分配和再分配的活动。国家预算的方式有扩大财政赤字、增加财政盈余或降低赤字。国家预算对证券市场的影响：扩大财政赤字增加财政支出流动性增强企业利润增加股东红利增加买入证券证券价格上升紧缩财政赤字减少财政支出流动性减弱企业利润减少股东红利减少卖出证券证券价格下降返回财政转移支付：通过财政转移支付，弥补财政实力薄弱地区的财力缺口，使其经济得到增长。我国的财政转移支付总体在不断的增加，能有效的促进经济的发展。返回国债：是政府用来调节总体经济以及经济结构的手段。国债发行量的增加和减少，对于调整基准利率有一定影响，而基准利率变化对于市场利率的变化也有影响，因此，国债政策也能够通过调节社会总需求和经济增长。国债对证券市场的影响：（单方面来看）发行国债市场资金减少投资者卖出证券证券价格下降返回货币政策存款准备金公开市场业务再贴现返回存款准备金：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金对证券市场的影响：提高法定存款准备金率可贷资金减少可用资金减少减少对证券的投资证券价格下降降低法定存款准备金率可贷资金增加可用资金增加增加对证券的投资证券价格下降返回公开市场业务：是指中央银行通过买进或卖出有价证券。公开市场业务对证券市场的影响：央行买入证券市场的资金增加可投资的资金增加证券价格上涨央行卖出证券市场的资金减少可投资的资金减少证券价格下降M0（货币净投放量）=流通中现金M1（狭义货币）=M0+可开支票进行支付的单位活期存款M2（广义货币）=M1+居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金。1、M1是重要的流动性和经济活跃度指标。文章《M1对股市、房地产市场的影响》认为：M1增加，投资者信心增强，经济活跃度提高，股市和房地产市场上涨；反之，M1减少，股市和房地产市场下跌，因此，股市和房地产市场具有经济晴雨表功能，并对货币变化具有放大效应。2、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。3、如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。4、M1与上证综指的相互影响关系中，文章《货币供应与股票价格关系的实证分析》认为：上证综指的变动作为原因引起M1的变动是占主导地位的，而M1的变动引起上证综指的变动则是次要的。是中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。再贴现对证券市场的影响：央行提高再贴现率贷款减少市场资金趋紧可投资的资金减少证券价格下降央行降低再贴现率贷款增加市场资金宽裕可投资的资金增加证券价格上涨刺激经济增长增加货币供应货币供应过多温和通货膨胀公司利润增加证券价格上涨通货膨胀加剧政府干预货币供应减少经济增长下降CPI下降增加货币供应返回收入政策：是政府为降低一般价格水平上升的速度而采取的强制性或非强制性的限制工资和价格的政策。目的在于影响或控制价格、货币工资和其他收入的增长率，是货币政策和财政政策以外的一种政府行为。近期收入政策对证券市场的影响：市场经济体制的完善金融资产大幅度增加储蓄增加证券市场需求增加促进证券市场发展返回市场利率：是市场资金借贷成本的真实反映。市场利率对证券市场的影响：利率提高企业成本增加企业净利润减少卖出证券证券价格下降返回利率下降企业成本降低企业净利润增加买入证券证券价格上涨谢谢大家