6-关于证券公司流动性覆盖率计算表介绍

000证券公司流动性覆盖率指标介绍机构监管部杨胜平2014年3月11目录流动性覆盖率指标制定的背景及内涵流动性覆盖率指标的具体计算22指标制定的背景2008年国际金融危机凸显出流动性风险监管的重要性●危机中，许多银行尽管资本充足，但仍因缺乏流动性而陷入困境，金融市场也出现了从流动性过剩到紧缺的迅速逆转。●雷曼兄弟、贝尔斯登等大型投行因流动性危机倒闭。雷曼7000亿的资产变现不了，但每天要提取2亿。雷曼清算财产清偿所有债务后还剩余50亿欧元，但危机时却拿不出钱来。33指标制定的背景国际社会对流动性风险管理和监管予以前所未有的重视●巴塞尔委员会在2008年和2010年相继出台了《稳健的流动性风险管理与监管原则》和《第三版巴塞尔协议：流动性风险计量、标准和监测的国际框架》，构建了银行流动性风险管理和监管框架，提出了流动性覆盖率指标。●2013年1月，巴塞尔委员会对2010年公布的流动性覆盖率进行了修订完善。44指标制定的背景国内金融监管机构也越来越重视流动性风险监管●2009年，银监会出台了《商业银行流动性风险管理指引》●2011年，银监会着手制定《商业银行流动性风险管理办法》●2014年1月，银监会发布《商业银行流动性风险管理办法》，要求商业银行填报流动性覆盖率指标。55指标制定的背景证券行业流动性风险逐步显现●2013年6月“钱荒”期间，证券行业出现的债务融资规模的下降和流动性压力的上升问题不可小视。中信、国信、东方等公司流动性压力较大.●光大证券8.16事件时，净资本高达132亿元，但由于公司信用度下降、融资渠道关闭，导致资金缺口96亿元。在股东及有关各方救助下，才摆脱危机。66证券行业流动性风险逐步显现●全行业债务融资余额中，期限错配严重，“短资长用”的经营模式蕴含着不容忽视的流动性风险。●2013年底，全行业债务融资中同业拆借和债券回购占比62%（期限通常在7天之内），转融资占比8%（期限在28天以内），短期融资券占比9%（期限在三个月以内），其他短期借款占比1%，期限超过三个月的资金占比仅为20%。●而信用类资产期限通常都在三个月以上，有的甚至在一年以上。77指标制定的背景近年来，我会高度关注行业流动性风险监管，在借鉴巴Ⅲ基础上研究提出了证券行业流动性风险监管的思路与措施。我会指导证券业协会发布《证券公司流动性风险管理指引》，要求证券公司从3月起填报流动性覆盖率指标（3月计算表在4月的前10个工作日内报送）。88指标制定的基本原则●借鉴了巴Ⅲ经验●突出了证券行业特点●广泛征求了行业意见99指标的内涵证券公司在压力情景下公司持有的优质流动性资产与未来30天现金净流出量之比。该指标应不低于100%，以确保在压力情景下，公司持有充足的无变现障碍的流动性资产以应对未来一个月资金需求。主要考虑在不影响正常业务的前提下，只动用优质流动性资产即可支持压力情景下公司业务正常开展，重点强化短期流动性风险监控。1010压力情景考虑压力情景发生时对证券公司短期流动性的冲击，并体现为计算流动性覆盖率时的优质流动性资产、现金流入、现金流出各项目及其不同的折算率要求。如：●高质量的信用债变现能力下降。（出现流动性压力时，为了快速变现，债券只能打折出售，如信用评级AAA级的折算率为96%）●短期债务、卖出回购融入资金到期未能展期。（业务持续正常开展，涉及债务偿还、质押券变现损失等资金流出）1111压力情景●市场波动及抵押品潜在估值变化导致衍生品头寸需追加流动性需求。（如股指期货、国债期货等业务持续开展，需要追加保证金，导致相应现金流出）●证券公司为降低声誉风险而需履行表外承诺等或有事项。（如承销业务承诺包销金额、资管业务承诺以自有资金认购的金额、对外担保金额、对子公司提供净资本担保承诺等）1212优质流动性资产证券公司当前持有的、未被冻结或质押，在压力情景下可以无损失或损失很小予以快速变现的流动性资产。主要包括现金类资产，国家信用级别债券，高等级的信用债券，上证180、深证100、沪深300指数成分股4大类。1313未来30日内现金净流出在一定压力情景下，未来30日现金流出减去未来30日现金流入的净额，且可计入的未来30日现金流入最多不超过未来30日现金流出的75%（为不影响正常业务，应考虑持有足够优质流动性作为“安全垫”）。未来30日现金净流出主要考虑资产负债表负债科目和业务活动可能导致的现金净流出。1414流动性覆盖率指标计算指标计算及各项目折算率设定的基本思路优质流动性资产项目及折算率未来30日内的现金流出项目及折算率未来30日内的现金流入项目及折算率1515指标计算及各项目折算率设定的基本思路参考巴Ⅲ流动性覆盖率指标计算及各项目折算率，并结合行业特点和各项目面临的风险状况对折算率进行适当调整。对具体项目折算率设定与现有净资本计算项目的扣减比例进行合理衔接。1616优质流动性资产项目及折算率现金类资产，包括货币资金和结算备付金。在压力情景下也可以无损失予以变现，折算率为100%。（货币资金不包括3类客户资金：代理买卖证券款、信用交易代理买卖证券款、代理承销证券款）国家信用级别的债券，包括国债、中央银行票据、金融债券、地方政府债，在压力情景下，由于其以政府信用为担保，能够以无损失或较小损失快速变现获得资金。1717优质流动性资产项目及折算率●国债、中央银行票据基本可以无损失变现，折算率100%（巴Ⅲ折算率100%，计算净资本也是全额计入)。●金融债券、地方政府债变现能力较国债差，折算率98%（计算净资本的扣减率1%，按扣减率的2倍计算折算率）。1818优质流动性资产项目及折算率高等级的信用债券，包括信用评级AAA级信用债券和AAA级以下，AA-(含）以上的信用债券。为避免引起证券期货机构之间风险传导影响，出现系统性风险，不含证券、基金、期货公司发行的债券。考虑到信用债券在压力情景下其变现有一定程度的损失，折算率设定为96%和92%（计算净资本的扣减率分别为2%和4%，按扣减率的2倍计算折算率，巴Ⅲ统一设定为85%）1919优质流动性资产项目及折算率上海180指数、深圳100指数、沪深300指数成分股。考虑到证券公司对股票的研究、投资专业能力较强，上述成分股市场流动性较好，参考巴Ⅲ，折算率设定为50%，折算后不超过优质流动性资产总额的15%。（指高流动性的蓝筹股，ST股票、*ST股票、超比例持有股票等流动性受限的股票除外）2020未来30日内的现金流出项目及折算率短期负债导致的现金流出，包括30日内到期的负债及或有负债。●短期借款、拆入资金、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、交易性金融负债、衍生金融负债，30日内须偿还的次级债务及其他债务属于合约约定的现金流出，其折算率为100%。●卖出回购按质押物分类分别计算折算率，与计入优质流动性资产的口径一致，即国债、央票0%，金融债券、地方政府债2%，AAA级信用债券4%，AAA级以下AA-级以上信用债券8%。2121报价回购、或有负债及折算率●根据行业意见，不再对30日内偿还的报价回购融入资金（第25行）单独计算现金流出金额，并入卖出回购(第19至24行）中填列，按不同的质押物适用相应的折算率。此项内容按机构部部函[2014]221号相关要求填报。●对于或有负债，考虑到短期内资金流出的可能性较小，参考巴Ⅲ2.5%的标准，结合实际适度调整，折算率设定为3%。即对外担保金额、对控股证券业务子公司提供的净资本担保承诺及其他或有负债均按3%折算。2222未来30日内的现金流出项目及折算率证券公司各项业务活动可能引起的现金流出，包括自营业务及长期投资、承销业务、融资类业务、资产管理业务，并根据业务风险属性的高低以及现金流出的确定性程度分别设置不同的折算率。●自营业务及长期投资中，国债期货，考虑其一定压力情景下，需追加的保证金的现金流出，折算率为4%，即按国债期货合约价值总额的4%折算。（相当于国债期货2个跌停需追加的保证金，目前国债期货保证金为2%）2323自营业务、长期投资现金流出及折算率●股指期货，考虑证券公司参与股指期货交易相对成熟，结合参与交易风险情况，折算率在2个跌停需追加的保证金24%的基础上适当调低，设定为20%，即按股指期货合约价值总额的20%折算（目前股指期货保证金为12%）。●利率互换，从目前业务开展情况看，业务对手方为银行，损失为按年计算的利息轧差，折算到每个月金额相对较小，折算率设定为1‰，即按利率互换名义本金总额的1‰折算。2424长期投资、承销业务现金流出及折算率●已承诺不可撤销的30日内须支付的自营业务投资金额，长期股权、固定资产、无形资产和其他长期资产的投资金额。均有约定的固定金额，折算率为100%。●承销业务，根据债券、股票IPO、股票再融资承销业务发生包销风险的程度，折算率分别设定5%、10%、15%。2525承销承诺金额的确定♦承销承诺金额的确定，承销承诺自网上申购日前3天开始计算至发行期结束日止。若在此期间之前已签署承销团协议的，按照各主承销商及分销商承诺包销的金额填列；未签署承销团协议的，按照各主承销商承诺包销的金额填列；若承销协议未约定各主承销商承诺包销金额的，按总包销金额平均分配到各主承销商的金额填列。2626融资类、资产管理业务流出及折算率●融资类业务，考虑在压力情景下，公司要维持在现有规模下业务的正常开展，需要追加的流动性。按融出资金余额、约定购回余额、股票质押式回购余额的5%的折算。●资产管理业务，已承诺不可撤销的30日内须自有资金认购的金额按100%折算。2727其他资金流出及折算率●其他资金流出，如已承诺不可撤销的30日内须给付的约定购回业务金额，折算率设定为100%。2828未来30日内的现金流入项目及折算率30日内到期的短期资金流入，主要为合约约定的或资产负债表应收项目的资金流入。●银行承兑汇票，可以无损失变现，折算率100%。●买入返售证券（不含约定购回及股票质押式回购融出资金），有质押物做资金流入保障，折现率为90%。●拆出资金、应收股利、应收利息在市场流动性压力情况下，由于流动性危机具有传染性，在短期内收回存在不确定性，折算率设定为50%。2929未来30日内的现金流入项目及折算率业务资金流入，仅考虑自营业务中30日内到期的信用评级AA-级以下（不含）的信用债券（假设不影响正常业务开展，高等级债券已在优质流动性资产体现），鉴于目前债券市场整体违约率较低，到期资金流入可能性大，审慎考虑，折算率设定为75%。未使用的不可撤销金融机构授信额度，目前一般是银行授信的额度，可靠性强，但在压力情况下，银行也可能出现资金紧张问题，出于审慎考虑，按75%折算。3030未来30日内的现金流入项目及折算率其他资金流入包括集中清算交易和银行间市场非集中清算交易在途结算资金。●集中清算的在途资金，有对手方的保证金或抵押品，资金流入可靠性强，但由于资金到账有滞后性（一般T+1),折算率设定为50%。●与集中清算相比，银行间市场非集中清算在途资金流入风险较大，折算率在集中清算在途资金基础上适度降低，设定为40%。3131谢谢!