工业企业管理(第10章 企业财务管理)

Chapter77-1管理与企业管理2008年8月第2版IndustrialEnterpriseManagement工业企业管理主讲：邹建新教授2020/2/24Chapter77-2管理与企业管理2008年8月第2版注意事项•课前可以不预习•课堂认真听讲，并积极参与讨论•课后复习、思考、实践•闭卷考试Chapter77-3管理与企业管理2008年8月第2版课程学习目标•学习现代工业企业管理的理念与理论框架•掌握方法与工具•提高人文素养、提升工作与生活质量Chapter77-4管理与企业管理2008年8月第2版上堂课重点回顾•产品创新的特征•新产品开发的原则•R&D管理的四个阶段•研发思路•研发管理程序•研发经费管理的分类Chapter77-5管理与企业管理2008年8月第2版第10章企业财务管理Chapter77-6管理与企业管理2008年8月第2版市场经济的新视角•随着国内外经济环境的变化，企业面临严峻的竞争和挑战，这就要求企业从市场经济的新视角来审视企业的发展战略，明确财务管理在企业管理中的核心地位，重视企业理财的基本理论、科学决策的程序和方法。•企业要树立正确的理财观念，通过各种渠道和方式，经济有效地筹集企业所需的资金；进行科学有效的投资；对企业财务活动进行全面的分析和评价，为企业的财务决策和控制提供重要的管理信息。Chapter77-7管理与企业管理2008年8月第2版10.1企业财务管理综述•10.1.1财务的概念•10.1.2企业财务管理的目标•10.1.3企业理财观念•10.1.4企业财务管理的环境Chapter77-8管理与企业管理2008年8月第2版10.1.1财务的概念•财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。财务活动与财务关系构成财务概念完整的内涵。•财务管理是根据国家法律和财经法规，利用价值形式组织企业财务活动，处理企业同各方面财务关系的一项综合性的管理工作。Chapter77-9管理与企业管理2008年8月第2版10.1.1财务的概念•1.企业财务活动•企业财务活动是指企业为生产经营需要而进行的资金筹集、资金运用和资金分配等一系列的活动。•2.企业财务关系•企业财务关系是指企业在财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系。Chapter77-10管理与企业管理2008年8月第2版企业财务活动–资金筹集–资金运用–资金分配企业财务关系–企业与所有者之间的财务关系。–企业与债权人之间的财务关系。–企业与国家之间的财务关系。–企业与被投资企业的财务关系。–企业与债务人的财务关系。–企业与内部职工的财务关系。10.1.1财务的概念Chapter77-11管理与企业管理2008年8月第2版10.1.2企业财务管理的目标–实现最高的投资利润。–实现最佳偿债能力。–实现最大的市场占有。–实现最大的股东财富。–承担相应的社会责任。企业的目标–筹资风险一定,以最低成本筹集所需资金。–实现最合理的资本结构。–制定最佳的财务计划。–实现最佳的跨国经营效益。财务管理的目标Chapter77-12管理与企业管理2008年8月第2版•1.企业的目标•实现最高的投资利润。在股份公司里，投资利润的高低主要由每股收益来衡量，其计算公式为：某期限的税后利润每股收益=——————————————某期限发行在外的普通股股数Chapter77-13管理与企业管理2008年8月第2版•实现最佳偿债能力。短期偿债能力一般可用流动比率和速动比率等指标表示，这两个比率越高，说明企业短期偿债能力越强；长期偿债能力一般可用资产负债率等指标表示，该指标越低，说明企业长期偿债能力越强。•实现最大的市场占有。市场是企业赖以生存的基础，以优质的产品、合理的价格、良好的信誉不断扩大市场份额是企业十分重要的目标之一。Chapter77-14管理与企业管理2008年8月第2版•实现最大的股东财富。股东财富最大化是从股东的根本利益出发，通过财务等各项经营管理的改善为股东带来最多的财富。因此，在一定程度上能够克服企业片面追求利润的短期行为。•承担相应的社会责任。企业处在一个社会大环境里，要主动承担一些社会责任，如帮助政府减少失业、为企业员工提供标准的劳动条件、支持文化教育事业发展等。Chapter77-15管理与企业管理2008年8月第2版•2.财务管理的目标•财务管理的目标应服从于企业的目标，财务管理的整体目标应是股东财富最大化和企业价值最大化。企业的目标财务管理的目标Chapter77-16管理与企业管理2008年8月第2版•在筹资风险一定的前提下，应以最低成本筹集所需资金。要筹得成本较低的资金，必须十分熟悉资本市场，并与之建立起良好的业务联系。另外，还要具有很强的设计和选择筹资方式的能力。•实现最合理的资本结构。资本结构是否合理会直接影响企业的财务状况。如果负债过多，而偿债能力又跟不上，企业就会发生财务风险。Chapter77-17管理与企业管理2008年8月第2版•制定最佳的财务计划。财务计划是企业财务管理的依据和目标，如果财务计划脱离实际而不能实现预期目标，投资者会认为企业财务和经营状况欠佳，就会抛出股票，导致股价及资产价值下降。•实现最佳的跨国经营效益。在经济全球化背景下，企业要了解国际经济和国际金融动态，懂得外汇风险规避，懂得有关国际法规。要以国际市场研究为基础，进行投资决策、筹资决策、国际税收管理和国际转让价格管理等。Chapter77-18管理与企业管理2008年8月第2版10.1.3企业理财观念企业理财观念时间观念均衡观念风险观念弹性观念信息观念Chapter77-19管理与企业管理2008年8月第2版•企业理财观念是财务人员从事财务管理应具备的价值取向和理念。•1.时间观念•企业的经济活动是在一定的时间范围内进行的。企业财务管理过程中的时间观念主要体现在以下三个方面：•周转快速。资金只有在运动中才能创造效益，缩短周转时间，增加一定时期内的资金周转次数，是提高经济效益的必要手段。•衔接及时。企业生产经营活动的各个环节，必须做到采购及时、投产及时、产出及时、销售及时、货款回收及时。•合理决策。资金时间价值揭示不同时点上资金量之间的换算关系，这是企业进行筹资、投资决策的基础。Chapter77-20管理与企业管理2008年8月第2版•2.均衡观念•企业财务管理自始至终要贯彻一个均衡的原则。如收益与成本的权衡、投资收益率与风险程度的权衡。•3.风险观念•企业作出的各项决策，常常会出现实际结果偏离预期效果的情况，因而会给企业带来风险。因此，企业要科学估算风险、有效预防和规避风险。Chapter77-21管理与企业管理2008年8月第2版•4.弹性观念•企业财务管理中所讲的弹性，是指企业适应市场变化的能力，要留有调整的余地。•5.信息观念•市场的变化是通过信息来传递和引导的，这些信息包括价格、利率、汇率和证券指数等的变化。Chapter77-22管理与企业管理2008年8月第2版10.1.4企业财务管理的环境企业财务管理的环境是指影响企业财务活动的各种客观条件和因素。客观经济环境的影响资本市场的影响–国内生产总值与财务管理的关系。–通货膨胀与财务管理的关系。–国际收支经常项目与财务管理的关系。–政府开支与财务管理的关系。–银行利率与财务管理的关系。–货币市场与财务管理的关系。–债券市场与财务管理的关系。–股票市场与财务管理的关系。–期货期权交易市场与财务管理的关系。Chapter77-23管理与企业管理2008年8月第2版10.2筹资管理•10.2.1筹资渠道与筹资方式•10.2.2资本金制度•10.2.3主权资本筹集•10.2.4负债筹资Chapter77-24管理与企业管理2008年8月第2版10.2.1筹资渠道与筹资方式居民个人资金银行信贷资金企业留成收益其他企业资金国家财政资金非银行金融机构资金境外投资资金筹资渠道Chapter77-25管理与企业管理2008年8月第2版10.2.1筹资渠道与筹资方式筹资方式吸收直接投资发行股票发行债券融资租赁短期或长期借款商业信用Chapter77-26管理与企业管理2008年8月第2版10.2.2资本金制度•1.资本金的概念•资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，因此，资本金就是注册资本。资本金的确定可分为实收资本制和授权资本制。Chapter77-27管理与企业管理2008年8月第2版根据我国有关法律规定，不同类型企业注册资本的最低限额为：1.有限责任公司企业类型以生产经营为主的公司为人民币50万元以商业批发为主的公司为人民币50万元以商业零售为主的公司为人民币30万元以科技开发、咨询、服务性为主的公司为人民币10万元。2.股份有限公司最低限额为人民币1000万元申请股票上市的，股本总额不少于人民币5000万元。3.外商投资企业注册资本与生产经营规模相适应，并规定投资总额在300万美元以下的，注册资本所占比重不得低于70%Chapter77-28管理与企业管理2008年8月第2版•2．资本金制度的内容•资本金制度是指国家围绕资本金的筹集、管理以及所有者责权利等方面所制定的法律规范。–筹资方式–筹资期限–吸收无形资产出资限额–验资及出资证明资本金筹集制度–资本保全制度–投资者的权利与责任资本金管理制度Chapter77-29管理与企业管理2008年8月第2版•3.资本公积金•资本公积金是一种资本的储备形式，属于所有者权益的一项重要内容。它主要包括以下来源：•（1）资本溢价。即投资者实际缴付的出资额大于或超出其资本金的部分，如企业发行股票的溢价收入等。•（2）法定财产重估增值。即企业按照国家法律规定进行财产重估，其重估增值部分作为资本公积金。•（3）资本折算差额。即企业由于记账汇率不同引起的资本账与资产账的账面差额。•（4）接受捐赠。即企业接受其他单位或个人的捐赠而形成的资本公积金。•资本公积金作为准资本，是资本充实原则的必然要求。资本公积金主要用于转增资本。Chapter77-30管理与企业管理2008年8月第2版10.2.3主权资本筹集•筹资主要有两种形式：主权资本筹资和债务资本筹资。•主权资本筹资按筹集方式不同分为二类：一是吸收直接投资；二是发行股票。•1.吸收直接投资•吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资金。•2.股票筹资•股票是股份公司为筹集主权资本而发行的、表示股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。Chapter77-31管理与企业管理2008年8月第2版•股票的种类•按票面是否记名，记名股票和无记名股票。•按股东权益不同，普通股股票和优先股股票。•按投资主体不同，分为国有股、法人股、个人股和外资股。•按发行对象和上市地区不同，可分为A股、B股、H股和N股。Chapter77-32管理与企业管理2008年8月第2版•股票的价格•①票面价格。股票的票面价格是股票票面上所标明的金额，也叫做股票面值。股票面值通常为1元。•②账面价格。或称账面价值，是指资产净值与普通股数的比，即每股净资产。用公式表示为：公司资产净值-优先股股本每股账面价格=——————————————普通股股数•③清算价格。清算价格是公司在清算时每股所代表的实际金额。从理论上讲，每股清算价格应当等于每股账面价格。但在实务中，清算时公司资产的变卖金额往往低于账面价格。•④市场价格。市场价格是股票在市场交易时所确定的价格。影响股票市场价格变动的主要因素有企业经营状况及收益预期、银行利率变化、通货膨胀预期、政治因素等。Chapter77-33管理与企业管理2008年8月第2版•股票发行条件•不是所有的股份公司都能发行股票，公司发行新股必须具备下列条件：①前一次发行的股份已经募足，并间隔一年以上。②公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利，但以当年利润分派新股不受此限。③公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载。④公司预期利润率可达同期银行存款利率。Chapter77-34管理与企业管理2008年8月第2版•股票发行价格决策•公司在确定