财务报表分析 (任务2)

任务二长期偿债能力分析一、任务描述二、任务准备：理论知识三、任务实施四、知识考核一、任务描述通过完成任务，学会分析企业长期偿债能力的强弱。企业：闽江电子股份有限公司对象：财务报表工具：长期偿债能力指标二、任务准备：理论知识长期偿债能力：指企业所具有的偿还长期（一般为一年以上）债务的能力。影响：财务的安全程度稳定程度二、任务准备：理论知识融资结构：也称资本结构，它是指企业在筹集资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。资金来源•负债融资•主权资本融资二、任务准备：理论知识负债融资：是企业灵活调节资金余缺和增加所有者权益的前提。主权资本融资：是企业经济实力和承担风险能力的基础。二、任务准备：理论知识负债融资与主权资本融资的比例，即资本结构，不同的资本结构，其资本成本和财务风险是不同的。资本成本：利息、股票发行费用、股利财务风险：到期支付的风险二、任务准备：理论知识是否存在资本成本最低而财务风险最小的融资结构呢？二、任务准备：理论知识不存在！！！低资金成本往往伴随着高财务风险，而低财务风险又与高资金成本相联系。企业应在资金成本与财务风险之间选择最适合自身生存和发展的融资结构。二、任务准备：理论知识三种融资结构类型：保守型融资结构风险型融资结构中庸型融资结构二、任务准备：理论知识三种融资结构类型：保守型融资结构：指在资本结构中主要采取主权资本融资，且在负债融资结构中又以长期负债融资为主。财务风险低资本成本高二、任务准备：理论知识三种融资结构类型：风险型融资结构：指在资本结构中主要（甚至全部）采取负债融资，且流动负债也被大量长期资产所占用。财务风险高资本成本低二、任务准备：理论知识三种融资结构类型：中庸型融资结构：这是一种中等财务风险和资本成本的融资结构。主权资本融资与负债融资的比重主要根据资金的用途来确定。二、任务准备：理论知识融资结构类型主权资本债务资本财务风险资金成本保守型融资结构多少低高风险型融资结构少多高低中庸型融资结构适中适中适中适中二、任务准备：理论知识融资结构对企业不同利益主体的意义债权人投资人经营者政府经营往来企业二、任务准备：理论知识融资结构对企业不同利益主体的意义债权人：关注的是自身债权得到偿还的保证程度，即确认企业能否按期还本付息。债权人希望融资结构中的所有者权益比重越大越好。二、任务准备：理论知识融资结构对企业不同利益主体的意义投资人：关注的是自身所承担的终极风险与可能获得的财务杠杆利益，以确定投资决策。企业投资人进行融资结构分析时，面临着风险与收益的两种选择：转移资本追加资本二、任务准备：理论知识融资结构对企业不同利益主体的意义经营者：关注的是优化融资结构和降低融资成本。经营者面临的两种选择：如何确定和保持最佳融资结构，以使企业的综合财务风险最低，而相应的融资成本也最低。二、任务准备：理论知识融资结构对企业不同利益主体的意义政府：关注的是企业是否可以进入有限制的领域进行经营或财务运作。政府通常会对企业的经营与理财活动规定各种规则，例如，企业若想发行债券或成为上市公司，其资产总额中必须保持一定数额的所有者权益。二、任务准备：理论知识融资结构对企业不同利益主体的意义经营往来企业：关注的是其业务往来企业是否有足够的支付能力和供货能力。购货单位：进货渠道是否通畅供货单位：是否及时、足额地支付货款二、任务准备：理论知识长期偿债能力的影响因素融资结构有形资产资产价值盈利能力长期经营性租赁债务担保未决诉讼二、任务准备：理论知识长期偿债能力的影响因素融资结构•保守型：大大提升企业的偿债能力•风险型：降低企业的偿债能力•中庸型：不影响二、任务准备：理论知识长期偿债能力的影响因素•有形资产•较多：偿债能力较强•较少：偿债能力较弱二、任务准备：理论知识长期偿债能力的影响因素•资产价值资产的账面价值可能被高估或低估某些入账的资产毫无变现价值尚未全部入账的资产二、任务准备：理论知识长期偿债能力的影响因素盈利能力盈利能力越强，意味着息税前利润越多，偿还债务利息的保障程度就越高。二、任务准备：理论知识长期偿债能力的影响因素长期经营性租赁经营租赁只在财务报表附注中披露，但应考虑其对企业债务结构的影响，即应将与经营租赁相关的资产和负债分别加计到债务总额和资产总额中。二、任务准备：理论知识长期偿债能力的影响因素债务担保担保项目的时间长短不一，有的涉及企业的长期负债，有的涉及企业的流动负债，在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资产判断担保责任带来的潜在长期负债问题。二、任务准备：理论知识长期偿债能力的影响因素未决诉讼未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时要考虑其潜在影响。二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法资产负债率所有者权益比率权益乘数产权比率利息保障倍数营运资金与长期负债比率长期负债比率二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法资产负债率：企业全部负债总额与全部资产总额的比率。指指标用于衡量企业利用负债融资进行财务活动的能力，也是显示企业财务风险的重要标志。资产负债率=负债总额/资产总额二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法资产负债率该比率越低，说明企业的每一元债务有更多的资产作后盾。没有公认的标准，需要结合行业的平均水平或先进水平、本企业的前期水平及其预算水平来进行。二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法所有者权益比率：企业所有者权益总额与资产总额之比，表明主权资本在全部资产中所占的份额。所有者权益比率=所有者权益总额/全部资产总额二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法所有者权益比率+资产负债率=1权益乘数：企业的资产总额是所有者权益的多少倍。权益乘数=全部资产总额/所有者权益总额该乘数越大，说明投资者投入的一定量资本在生产经营中所运营的资产越多。二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法产权比率=负债总额/所有者权益总额该比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小。但过低，意味着企业有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的大好时机。二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法产权比率=负债总额/所有者权益总额公式推导权益乘数=1/(1-资产负债率）=1+产权比率二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法利息保障倍数：又称已获利息倍数，是企业息税前利润（利息费用加税前利润）与所支付的利息费用的倍数关系。利息保障倍数=息税前利润/利息费用指标越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多。二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法营运资金与长期负债比率：是指企业的营运资金（即流动资产-流动负债）与长期负债的比例关系。营运资金与长期负债比率=营运资金/长期负债二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法营运资金与长期负债比率该指标越高，不仅说明企业的短期偿债能力较强，而且预示着企业未来偿还长期债务的保障程度也较强。二、任务准备：理论知识长期偿债能力的分析方法长期负债比率：用来反映企业负债中长期负债的份额。长期负债比率=长期负债/负债总额越高，意味企业对短期借入资金依赖性较低。三、任务实施任务：企业长期偿债能力分析教学演示学生操作：提交成果任务拓展：阅读四、知识考核五、公式总结1、资产负债率=1-所有者权益比率=1-1/权益乘数=1-1/(产权比率+1)2、所有者权益比率=1-资产负债率=1/权益乘数=1/（产权比率+1）3、权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/所有者权益比率=1+产权比率4、产权比率=权益乘数-1=1/所有者权益比率-1=1/（1-资产负债率）-1