中国衍生品市场交易概况

2.2.4中国衍生品市场交易概况中国期货市场总交易量数据来源：中国期货业协会1993年我国期货市场成交量为890.69万手，成交额仅5521亿元，以此计算至2017年成交量年复合增长率高达27.57%。2010年以前，中国期货市场保持稳步增长态势，2011年全国期货市场累计成交和累计成交额有一个大的回调，分别同比下降32.72％和11.03％。2中国期货市场不同标的期货的规模我国商品期货发展历史比较长，其市场规模和市场活跃度在2015年后均远高于金融期货2018年8月，商品期货成交量为金融期货交易量的110多倍；成交额为为金融期货的9倍多数据来源：中国期货业协会3中国商品期货类别中国现有49种商品期货，标的资产包括农副产品、金属、能源、化工等。4中国商品期货市场活跃品种图：2018年8月合约成交量排名前三的品种占比2018年8月合约成交量排名前三的品种分别为螺纹钢期货、PTA期货和豆粕期货，分别占到该月全部合约成交量的16.54%、14.04%以及6.90%。5中国商品期货代表产品上海期货交易所螺纹钢期货合约要素（如下图和右图）该期货适合中小市场参与者交易，因此其交易活跃度、市场流动性最高6中国金融期货类别中金所上市的六个金融期货产品当前中金所上市交易的金融期货品种包括三个国债期货品种和三个股指期货品种：国债期货•2年期•5年期•10年期股指期货•上证50•沪深300•中证5007中国股指期货市场规模沪深300股指期货推出之后一直是稳定上升的态势2015年股灾期间，股指期货交易一度被认为是造成股市波动加大的因素之一2015年股指期货成交量大幅缩水，出现断崖式下降图：中金所股指期货成交量（单位：万手，数据来源：WIND）8中国国债期货市场规模图：中金所国债期货成交量（单位：万手，数据来源：WIND）5年期国债期货推出的第一年，市场活跃度并不高,直至2015年成交量出现较大增长10年期国债期货合约推出后成交量快速增长并超过5年期产品9中国主要期货交易所市场占比图：国内主要期货交易所2018年累计成交量占比（数据来源：中期协）2018年3月26日，原油期货在由上期所出资设立的上海国际能源交易中心挂牌交易，被寄希望于改变“我的原油、他的定价”的境况10从2018年累计成交量（至8月）来看，上期所占比37.78%为最高，其次是大商所（26.98%）中国场内金融类期权市场规模图：上证50ETF期权合约日均成交量（万张）和成交额（亿元）目前上市的金融类期权产品仅有上海证券交易所的上证50ETF期权统计项目(2017)数量同比增长率累计成交量1.84亿张132.7%合约成交金额4.85万亿元175.0%权利金成交额893.14亿元106.8%日均成交额198.94亿元＞200.0%日均成交辆1.84亿张＞200.0%11中国商品期货期权市场规模图：2018年商品类期权成交量（单位：手，数据来源：WIND）两个商品期货期权标的均为对应的商品期货合约，且为美式期权2018年商品期权成交量/额（截至2018.08）豆粕期权累计成交量790.27万手累计成交额58.17亿元白糖期权累计成交量272.32万手累计成交额18.74亿元12利率互换产品市场规模图：利率互换合约名义本金总额（单位：亿元，数据来源：WIND）国内场外衍生品市场常见的交易品种为外汇互换（远期）、利率互换、收益互换、收益凭证和场外期权利率互换交易量近年来占利率衍生品市场总规模的90%以上，已经成为国内银行间市场最主要的衍生品。13中国场外期权市场规模图：按标的种类分的新增场外期权合约名义本金占比（数据来源：中国证券业协会）我国的场外期权业务于2013年正式推出，合约标的主要分为以沪深300、中证500、上证50为主的股指、A股个股、黄金期现货以及部分境外标的。14不同类型场外衍生品合约交易规模图：场外衍生品当月新增合约名义本金（单位：亿元）场外衍生品交易特点是合约数目较少但交易规模较大2018年6月，场外衍生品新增合约名义本金与同比增长率如下表所示衍生品类别新增名义本金同比增长率场外互换64.18亿元-57.96%场外期权501.83亿元57.10%总计566.01亿元19.89%15中国场外衍生品市场交易集中度数据来源：期货业协会市场参与者方面，券商参与场外衍生品交易集中度较高按2018年6月新增合约名义本金计算，排名前5的券商新增场外衍生品交易业务规模和占比如下表图：排名前5的券商新增场外衍生品交易业务规模衍生品类别新增名义本金占比场外互换59.11亿元91.20%场外期权432.59亿元86.20%16谢谢聆听！