借鉴企业年金运作机制

©2010CLPC.Allrightsreserved借鉴企业年金运作机制推动社会养老体制的完善和发展主讲人：王建中国与拉美和加勒比养老金制度国际研讨会2010年7月13日©2010CLPC.Allrightsreserved纲要问题的提起关于我国社会养老体制社会养老体制的完善时机选择主要政策建议©2010CLPC.Allrightsreserved人民网调查：“养老保险”首列两会网友关注热词排行榜榜首101760566585097539425325772859526963264802226821252020000400006000080000100000120000养老保险依法拆迁反腐倡廉调控房价贫富差距就业问题司法公正医疗改革教育公平民主监督©2010CLPC.Allrightsreserved纲要问题的提起关于我国社会养老体制社会养老体制的完善时机选择主要政策建议©2010CLPC.Allrightsreserved“三支柱”养老保障制度我国现行养老保障体系基本养老保险补充养老保险根据个人意愿建立的个人储蓄性养老保险社会统筹帐户个人账户企业年金团体养老保险上海个人延税型养老保险产品试点其他商业养老保险（分红）©2010CLPC.Allrightsreserved“统账结合”的基本养老保险制度缴费主体缴费比例领取比例保值增值方式调节机制基本养老保险统筹基金企业20%当地上年度在岗职工月平均工资和本人指数化月平均缴费工资的平均值为基数，缴费每满1年发给1%银行协议存款和购买国债根据职工工资和物价变动等情况适时调整个人账户个人8%账户储蓄额除于计发月数参考同期银行存款利率和物价指数确定记账利率©2010CLPC.Allrightsreserved“统账结合”基本养老保险制度的困难和问题人口老龄化就业方式多样化城市化速度快：年均增长3.3%规模大：2009年60岁以上老人16714万人，占比12.5%高龄化：居民平均寿命由1990年的68.55岁提高到2005年73.0岁未富先老家庭结构发生变化非公有制经济形式、个人工商户和灵活就业人员不断增加，劳动力流动性增强每年提高0.8-1%农民工和被征地农民的数量不断增加，养老权益未能得到合理保障©2010CLPC.Allrightsreserved个人账户实际“空账”运行个人账户“空账”从1997年的140亿元，增长到2008年底的1.4万亿元。截至2009年底，十三省做实企业职工基本养老保险个人账户积累基金1569亿元。—《2009年统计年鉴》和人保部公布的《2009年全国社会保险情况》©2010CLPC.Allrightsreserved个人账户“空转”是否可持续从中、近期看，答案是肯定的。财政收入有支持能力财政收入持续增加社保基金和巨大国有资产©2010CLPC.Allrightsreserved10财政收入和职工工资总额增长01000020000300004000050000600007000019901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720080.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%财政收入职工工资总额财政收入/GDP职工工资/GDP©2010CLPC.Allrightsreserved财政收入、职工工资总额和基本养老保险替代率趋势77.30%71.20%48.30%50.40%63.20%63.40%57.60%53.30%50.30%47.67%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%1990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008财政收入/GDP职工工资/GDP基本养老保险替代率©2010CLPC.Allrightsreserved基本养老保险基金支出占财政收入比例5.50%9.24%10.82%12.67%14.46%15.31%16.82%15.79%15.04%5.08%13.58%13.93%12.05%11.62%12.63%12.77%13.27%14.38%14.17%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%1990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008©2010CLPC.Allrightsreserved社会保障基金累计资产总额2008051242132517112118282843975624776501000200030004000500060007000800090002000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年©2010CLPC.Allrightsreserved个人账户“空转”是否可持续（二）从中、近期看，答案是肯定的。劳动力持续增加城市化进程将大量农村人口转化为城市人口，参保人数增加，基金出现结余。可适当延长退休年龄年龄人口政策有调整空间©2010CLPC.Allrightsreserved就业人口中的城乡结构分布010000200003000040000500006000019781980198519901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720080.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%城镇就业人口乡村就业人口城镇就业人口占比乡村就业人口占比©2010CLPC.Allrightsreserved基本养老保险基金收支情况（亿元）1054160822072975404154897391993112526947734588683579430305259221144986802000400060008000100001200014000198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009基金收入基金支出累计结余©2010CLPC.Allrightsreserved个人账户“空转”是否可持续长期看，答案是不确定的。“空账”规模巨大，财政负担较重“空账”从1997年的140亿元，增长到2008年底的1.4万亿元。截至2009年底，辽宁等13个做事企业职工基本养老保险个人账户试点省份共积累基本养老保险个人账户基金1569亿元，比上年末增加370亿元。—《2009年统计年鉴》和人保部公布的《2009年全国社会保险情况》2050年，60岁以上老人占比29.9%，65岁以上老人占比22.7%—联合国（2000）预计到2050年公共养老金实际隐性债务总额973731.2亿元。—边恕《中国公共养老金隐性债务研究》经济科学出版社2008年4月第1版©2010CLPC.Allrightsreserved纲要问题的提起关于我国社会养老体制社会养老体制的完善时机选择主要政策建议©2010CLPC.Allrightsreserved养老保险体系的评价标准公平可持续效率安全运营机制、投资机构、投资范围基本统筹监督管理体制财政支付能力、比例©2010CLPC.Allrightsreserved管理和资金运用混同，存在系统性风险“个人缴费、地方管理、中央负责”地方管理：个人账户的行政管理权、基金运营权和监督权集中在社保部门，不利于保证独立性和完整性。©2010CLPC.Allrightsreserved个人账户基金投资收益不容乐观选取一年期银行存款、三年期银行存款和三年期国债作为投资参考工具，在扣除通货膨胀率之后，1994—2008年的平均利率水平分别为-0.11%，0.73%和1.25%。如果将1994—1995这两个通货膨胀特别严重的年份提出，1996—2008年的平均实际利率有所提高，分别为1.35%，2.13%和2.46%。©2010CLPC.Allrightsreserved国内外养老资金的投资收益1993年－2007年，瑞典、美国和英国的年均名义回报率分别为11.8％，10.6％和9.2％。1981-2006年，智利养老基金累计平均每年的投资回报率达到10.5%（平均实际回报率达到9.25%）。香港强基金在2001-2007年平均收益率为7.4%。至2009年底，全国社保基金成立九年来累计投资收益2448亿元，年均投资收益率为9.75％。中国企业年金2005年以来的投资收益率为14.26%。数据来源：MukulG.Asher,DeepaVasudevan(2008),“RethinkingPensionReformsinChile:ImplicationsforDevelopingAsia”,；OECDPrivatePensionsOutlook2008,OECD2009.pp.22-28,15-18.，社保基金公告。©2010CLPC.Allrightsreserved不同收益率下个人账户累计资金情景利率/投资收益率再投资收益率帐户余额工资不增长工资年增长5%工资年增长10%一年存款利率2.25%2.25%100886206276478187一年国债利率3.33%3.33%121298238755535316三年国债利率3.73%3.73%130060252461558970投资收益率18.00%8.00%286084483251932719投资收益率210.00%10.00%4231046753161224069投资收益率312.00%12.00%63203195919716382022008年城镇人均收入29229元为基数，8%进入个人帐户，累计期30年计算。©2010CLPC.Allrightsreserved养老资金的市场化投资能够促进资本市场发展占股市总市值比重来看，最高的是荷兰，相当于总市值的113％，其他依次排名是爱尔兰82％，澳大利亚71％，冰岛67％，英国62%，OECD成员国平均是53％。从占GDP比重来看，冰岛排列第一，占其GDP的134％，其他依次排名是荷兰132％，瑞士119％，澳大利亚105％，英国86％，美国74％，芬兰71％。数据来源：OECDPrivatePensionsOutlook2008,OECD2009.pp.22-28,15-18.中国：占股市总市值比重0.9%，占GDP比重0.6%©2010CLPC.Allrightsreserved纲要问题的提起关于我国社会养老体制社会养老体制的完善时机选择主要政策建议©2010CLPC.Allrightsreserved现阶段是完善社会养老保险体制的最好时机社会统筹和个人账户相集合的制度已经成为主要政策现在开始操作时间、空间都足够和适当企业年金的成功运作积累了经验©2010CLPC.Allrightsreserved纲要问题的提起关于我国社会养老体制社会养老体制的完善时机选择主要政策建议©2010CLPC.Allrightsreserved完善社会养老保险的措施做实个人账户完善个人账户管理：委托外部机构管理，引入竞争机制，鼓励多元化投资，提高收益率。通过立法对养老保障体系进行规范和确认逐步将统筹帐户中的积累基金委托专业机构运作逐步在公务员、事业单位推行职业年金，逐步合并社会养老保险体系。©2010CLPC.Allrightsreserved29谢谢！