名策-艾方量化对冲基金路演材料-20140320

名策-艾方量化对冲基金路演材料2内容提要1.艾方资产公司及团队2.公司资源优势3.艾方资产策略及产品4.附录及联系方式21.艾方资产公司及团队介绍1.1公司概况1.2品牌理念1.3投研团队主要人员介绍31.1公司概况上海艾方资产管理有限公司是一家专注于中国市场绝对收益投资的资产管理公司，为客户提供包括阳光私募基金产品和专户理财在内的专业化服务。艾方资产注册在上海市，办公地点位于浦东新区，注册资本金为人民币1000万元。艾方资产拥有行业最优秀的团队之一，核心成员具备丰富的海外绝对收益投资经验及成功的中国市场绝对收益投资实践，公司拥有国内领先的系统平台。艾方资产的投资方向主要是二级市场的套利交易和对冲策略等低风险的绝对收益策略，旨在为投资人创造稳定持续的回报。4《融资中国》封面故事PE暗渡对冲基金，看好中国机会艾方资产—依托国资，低调稳健，抢占山头5公司理念•两大上海国资企业股东背景，依托本地国资背景，抢占中国对冲基金山头!背景实力雄厚•“稳”字当头，稳健特色不能丢•业绩重于规模，发展期宁做“小而美”，客户利益至上•居安思危、持续努力的机构才专业，唯有专业，才能笑到最后公司理念•iFund寓意如著名的苹果公司那样创新、专注、卓越和领先•做中国对冲基金行业的最优秀的公司之一公司愿景6国资背景71.2管理团队核心人员董事长、风控主管：吴皓（博士，CFA）:董事长。吴皓博士具有17年的证券投资和基金管理经验，长期专注于绝对收益投资和衍生品套利。吴皓博士早先曾担任AIG（美国国际集团）的衍生产品全球投资决策委员会委员，后任美国瑞地安集团全球金融产品董事总经理,负责全球金融产品投资工作。吴皓任职于AIG全球投资公司的高级分析师期间，参与管理一千亿美金投资组合的产品战略和组合交易，并且为其在亚洲和欧洲的分支机构提供投资建议。吴皓博士毕业于复旦大学物理系，后获得美国南加州大学电气工程博士学位和金融MBA学位，并在哈佛商业院进修管理。同时也是美国注册金融师(CFA)和纽约证券分析师协会(NYSSA)成员。吴皓博士是中组部“千人计划”专家评委。西安交大特聘研究员。曾多次接受BloombergTV，华尔街日报，英国金融时报采访。吴皓博士还参与创办了汉世纪私募股权投资基金，对一级市场投资和新兴产业具有深刻的理解。汉世纪基金专注于投资中国境内高速成长的优质企业，已成功投资了万得资讯和超日太阳等行业领先的企业。吴皓博士现任全美华人金融协会(TCFA)主席，该协会是全球最大的华人金融从业人员组织。8管理团队核心人员(续)总裁、投资总监：蒋锴：蒋锴曾任职于东方证券先后担任证券投资业务总部副总经理，金融衍生品业务总部董事总经理，组建了东方证券的另类投资业务，负责包括套利交易、对冲交易、数量化策略在内的的绝对收益自营投资，并担任东方证券自营投资决策委员会委员。蒋锴之前在华尔街从事了多年的绝对收益投资。先后在韦氏资产管理公司和德意志银行纽约自营部担任投资经理，管理的资产总额达10亿美金，涉及全球多个主要证券市场。蒋锴管理的投资组合2005年至今每年均取得了稳定的正收益。9蒋锴履历10教育背景：美国塔夫茨大学计算机科学硕士，南京大学计算机科学学士从业年限：9年对冲基金投资和管理经验历任：上海艾方资产管理有限公司总裁，投资总监东方证券股份有限公司金融衍生品业务总部董事总经理东方证券股份有限公司自营投资决策委员会委员（兼任）东方证券股份有限公司证券投资业务总部副总经理德意志银行（纽约）自营部投资经理韦氏资产管理公司投资经理媒体报道：曾接受过人民日报和中央电视台等多家媒体专访学术领域：曾在权威学术刊物上发表过两篇人工智能领域的论文；出版了3本计算机技术领域的专著投资名家2012–中央电视台111.3主要投研人员介绍吕秋捷：博士，CFA附属会员，研究员。吕博士毕业于复旦大学物理系，本科毕业后赴美国宾州州立大学留学，取得了物理学的博士学位，在随机过程和量化领域有深入研究。吕博士曾服务于东方证券金融衍生品业务总部，后任职于上海寰融信息技术有限公司担任资深量化分析师，期间设计了众多基于量化的市场动态抓取模型，证券价值分析模型以及相应的量化交易策略，并开发了若干金融资讯终端的核心系统模块。具备丰富的量化投资研究和量化策略实施经验。杜浩然：研究员。杜浩然毕业于浙江大学材料科学与工程系，本科毕业后赴英国杜伦大学留学，取得了金融投资学的硕士学位。加入艾方资产之前，杜浩然先后任职于国元证券投资管理总部综合研究部以及权益投资部，担任研究员和投资助理，负责国元证券自营部门日常股票池维护、持仓股票持续跟踪研究以及对持仓组合进行股指期货动态套期保值。杜浩然在2011年受邀赴新加坡星展资管进行为期三个月的培训。杜浩然拥有丰富的个股基本面研究能力，同时拥有行业配置以及结合股指期货进行动态套保等相关经验。徐臻：研究员。徐臻毕业于英国牛津大学数学与统计专业，获得本科与硕士学位。徐臻曾在东证期货实习，参与编制了多个套利交易模型。徐臻在学校期间曾获得全英数学能力竞赛金奖，J.P.Morgan投资风险竞赛第一名及牛津大学一等荣誉毕业生等称号。廖洪周：信息技术总监。廖洪周有超过10年的金融信息系统开发经验。曾任职于东方证券股份有限公司，担任金融衍生品业务总部的信息技术总监，负责搭建了自营投资业务的程序化交易平台、策略后验平台、数据平台和风险管理系统。加入东方证券之前，廖洪周在恒泰软件担任技术总监。廖洪周是国内证券投资领域的信息技术专家，具备丰富的系统开发和维护经验。陈烨，营运及风控岗专员：陈烨毕业于上海理工大学金融系，加拿大卡尔顿大学MBA。陈烨拥有七年以上的财务及清算工作经历，加入艾方资产前任职于上海凯石投资管理有限公司负责其32个私募基金产品总计逾百亿资产的清算工作。陈烨之前还曾在上海英迪投资咨询有限公司担任市场经理，并曾在大溪地诺丽饮料（中国）有限公司和上海仪电集团从事财务工作。122.艾方资产的资源优势2.1艾方资产的市场优势2.2艾方资产系统和平台优势2.3艾方资产产品和策略优势132.1艾方资产的市场优势实力雄厚的出资方；国内领先的投研技术平台，如成熟的程序化交易平台/策略后验平台/数据库平台以及风险管理平台等。从业人员专业化程度高；具有深厚的金融理论和丰富的操作经验，风险管理经验以及严格的交易纪律。海外市场与中国市场的投资实践结合；优异的历史业绩。142.2艾方资产的系统平台优势艾方资产拥有国内领先的投资与研究技术平台系统：交易系统：低延迟，高可靠性的程序化交易系统后验平台：可对各种策略进行高效的后验及模拟策略监控：根据预设的规则自动捕捉各种交易机会数据平台：整合了全市场的宏观、行情、高频和行业数据市场最专业的金融数据：中国金融信息服务业龙头万得资讯既是我们的基金投资人，也是长期战略合作的伙伴152.3为什么选择艾方-产品结构优势16产品结构安全，运行稳健：从产品形式选择（信托方式）以及产品结构设计（全包裹安全垫）使得客户对向下风险无忧；从产品运行对整个产品进行技术保本（承诺净值1.02以下低仓位无风险操作）17投资策略灵活，预期收益高全球最专业的投资机构，都会根据市场变化而及时动态调整调整投资策略配置，尤其对于套利类的投资策略，在市场单一策略由于大批资金涌入造成收益率下降的情况下，多策略产品向上端的收益依然可以为客户带来较高预期。投资多策略优势18居安思危，不懈努力开发创新：每种策略都有其一定的市场容量上限，艾方已开发以及正在不断丰富的策略可以保证产品如果遇到规模爆发式增长时，仍能保持让客户满意的收益率。我们从来都相信：在中国二级市场，可以一直边打高尔夫边赚钱的情景只可能在电视剧里出现！策略创新优势3.艾方资产的策略及产品3.1绝对收益投资3.2艾方资产历史业绩3.3艾方资产的投资策略及风险管理3.4艾方产品193.1为什么是绝对收益投资？中国出口下降，转型艰难股市行情震荡房地产市场调控，民间借贷出现危机投资人风险偏好降低传统理财产品存在不足创新金融工具/人才/理财产品逐渐成熟中国金融市场现状绝对收益自身特点强调正收益有效规避风险投资手段多样化收益率受市场波动影响较少市场涨跌均可盈利收益不存在上限绝对收益投资203.2过往业绩：投资组合2005-2011注:1.05-08年投资于全球市场，比较基准为S&P500;09-11年投资于中国市场，比较基准为沪深300指数。2.投资收益的计算剔除了公司行政指派的非投资类业务（如基金做市等）。由于监管限制，部分策略在某些区间内的投资收益为策略模拟。21艾方1期——多策略量化对冲套利22艾方某专户——事件驱动策略23艾方某专户——股指期货高频套利243.3艾方资产的投资策略及风险管理投资是一项长跑连续5年保持平均15%的收益，资产可轻松翻番！复利效应投资性价比体制性套利投资不能光看收益，还要重视风险获取两倍收益却要承担三倍风险的投资是低性价比的投资中国市场最大的套利机会各种新兴的金融产品和交易机制带来可观的套利机会25黑洞Alpha股票量化策略使用自主研发的量化选股策略，与沪深300保持行业中性，并占沪深300成份股的40%-70%。选股策略根据行业的预期收益与波动，以及价值，成长，动量，加速，价格波动率和交易量波动率等风格因子，来选取具有超额收益的股票。根据低频趋势跟踪模型进行个股交易。整体仓位根据大盘指数的趋势跟踪模型自动动态调整，一般持股个数为75–200个。股指期货对冲策略为获取股票的Alpha收益，利用股指期货与股票量化组合对冲，但根据市场趋势维持一定的多空敞口。其中日内交易时段的多空敞口控制在20%以内，日间休市时段的多空敞口控制在10%以内，对冲组合的保证金比例为现货组合的20%。26名策-艾方量化对冲基金核心策略黑洞Alpha量化对冲组合历史表现27回溯期内，黑洞Alpha量化对冲组合的累计收益达到38.7%。其中，A类产品累计收益率为7.6%。相较于同期沪深300累计收益率为-7.7%，表现比较出色。Alpha组合的历史表现黑洞Alpha量化对冲组合历史表现28在回溯期内，黑洞Alpha对冲组合最大回撤不足-6%。相对同期大盘-22.16%的最大回撤，期现组合的整体表现比较稳健。每月正收益概率达到70%以上。Alpha组合的最大回撤黑洞Alpha量化对冲组合风格分析29现货组合风格配置与收益分析回溯期内中小盘风格持续跑赢大盘风格，同时也出现了4-5次的短期风格轮动。现货组合基本上都能够敏锐地根据风格的变化而适当的调整风格仓位。风格配置积极收益表组合权重基准权重组合配置偏离度风格指数年化收益大盘核心42.72%51.41%-8.69%-8.39%小盘成长18.53%4.14%14.39%36.36%小盘价值17.88%3.74%14.14%32.88%中盘成长5.36%12.27%-6.90%11.10%中盘核心8.89%15.66%-6.77%16.75%中盘价值6.62%12.79%-6.18%27.29%黑洞Alpha量化对冲组合行业分析30回溯期行业轮动非常明显，信息行业大幅跑赢金融行业，同时也出现了6-7次的行业轮动。现货组合基本上都能够敏锐地及时捕捉到行业轮动的信号，从而适当的调整行业仓位。现货组合行业配置与收益分析黑洞Alpha组合行业配置与收益贡献度31回溯期间行业收益的变化如右表所示，市场中行业表现分化较大，我们的策略基本都是超配了优势表现行业，同时了低配了弱势行业。现货组合行业配置与收益分析行业名称股票组合权重HS300指数权重权重偏移度行业年化收益率采掘0.03000.1683-0.1383-0.2344餐饮旅游0.00840.00230.00610.2210电子元器件0.03880.00800.03080.3841房地产0.06870.03350.0352-0.0808纺织服装0.02110.00160.01950.0940公用事业0.04540.02400.02140.0696黑色金属0.00880.0