第1章 国际收支

1.1Cha1国际收支BalanceofPayments教学目的掌握国际收支的概念掌握国际收支平衡表结构和编制方法懂得分析国际收支失衡的原因理解国际收支失衡的调整措施理解国际收支理论1.2第一节国民收入帐户国民收入：是反映一国一定时期（通常为一年）投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。国民收入是一个流量概念。国内生产总值（grossdomesticproducts，GDP)国民生产总值（grossnationalproducts，GNP)封闭经济开放经济1.3封闭经济下的国民收入帐户在封闭条件下，全部产品或服务都是由本国居民在本国领土上生产出来的。▲从总需求角度：Y=C+I+G私人消费（C）、私人投资（I）、政府支出（G）；▲从总供给角度：Y=C+SP+T私人消费（C）、私人储蓄（SP）、政府税收（T）。C+I+G=Y=C+SP+T→I=SP+（T-G）=SP+Sg=S在封闭条件下，I=S。1.4开放经济下的国民收入帐户在开放条件下，X代表出口，M代表进口，NFP指本国从外国取得的净要素收入，TB=X-M。▲从总需求角度：Y=C+I+G+X-M+NFP▲从总供给角度：Y=C+SP+TC+I+G+X-M+NFP=C+SP+T→（I-S）+（X-M+NFP）＝0CA=X-M+NFP=TB+NFP1.5经常帐户的宏观经济分析（从不同角度认识开放经济下的国民收入）CA与进出口贸易TBCA=TB+NFP当NFP=0时，CA=X-M（只进出口商品，没有要素流动）1.6开放经济的国民收入等式（按GNP）Y=C+I+G+X-M+NFPA=C+I+GCA=TB+NFPCA与国内吸收ACA=Y-A故在开放条件下，一国的国民收入与国内支出可以不必相等。当CA0时，称为贸易顺差当CA0时，称为贸易逆差1.7CA=NIIP-NIIP-1净国际投资头寸（netinternationalinvestmentposition，简称NIIP），一国对外资产与负债相抵后的净值。国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债情况经常帐户顺差造成一国国际投资头寸增加逆差则导致国际投资头寸减少。CA与国际投资头寸NIIP1.8已知（I-S）+（X-M+NFP）＝0CA=X-M+NFP当T-G=0时，CA=S-I表明在开放条件下，一国投资与储蓄不必相等：CA与投资储蓄S、I当SI时，可以通过产生经常帐户赤字方法来以产品的净进口满足投资需要当SI时，可以通过净出口带来的资本流出而形成海外资产1.9第二节开放经济下的国际收支帐户1.10对外往来与国际收支外来故事：（一场空）国际收支（BalanceofPayments）：一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和CHINAUSA1.11国际收支的概念1国际收支是一个流量概念2反映的内容是以货币记录的交易3记录的是一国居民与非居民之间的交易1.12TEXT跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民自然人居民居民和公民是两个不同概念TEXT国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民法人居民1.131．下面属于我国居民的有()A．在我国建立的外商独资企业B．我国的国有企业C．IMF等驻华机构D．我国驻外使馆工作的外交人员E．在我国建立的外商合资企业2．下面应记入本国国际收支平衡表的交易有()A．本国某企业到国外设立分公司B．本国某银行购买外国国库券后因货币贬值而发生损失C．某外国人来本国长期工作获得的工资收入D．本国在外国投资建厂后该厂产品在当地市场的销售收入E．我国政府接受外国政府捐赠物资国际收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）复式记帐法1.15记帐规则凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，凡是引起本国对外货币支出交易的记入借方。凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方凡是引起外汇需求的经济交易记入借方（如：进口）而这笔货币收入或支出本身相应的记入借方或贷方。1.16借方交易贷方交易1.进口商品2.非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入3.本国居民支付单方面转移4.本国居民获得外国资产5.本国居民偿还非居民债务1.出口商品2.本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入3.本国居民收到国外的单方转移4.外国居民获得本国资产或对本国投资5.非居民偿还本国居民债务6.官方储备增加支付给外国居民的钱(引起外汇需求的经济交易)6.官方储备减少从国外居民那收到的钱(引起外汇供给的经济交易)1.171.18国际收支的编写－记账实例（1）A国企业出口价值500万美元的商品，这个出口行为导致该企业海外存款增加。（2）A国一企业从海外进口一批物资，价值为180万美元，从其海外账户中支付。借：其他投资USD5,000,000贷：商品出口USD5,000,000借：商品进口USD1,800,000贷：其他投资USD1,800,000出口所形成的海外资产的增加(对外债权增加),属于金融账户中的其他投资项目。1.19（3）A国一居民到海外旅游，花销10万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。（4）A国企业出口价值80万美元的商品，3个月后收到货款。借：服务进口USD100,000贷：其他投资USD100,000借：其他投资USD800,000贷：商品出口USD800,000（5）A国石油进口商租用B国经营的一艘油轮，支付30万美元，用海外存款支付。借：服务进口（运输支出）USD300,000贷：其他投资USD300,0001.20（6）外商拟投入2000万美元进入A国投资兴办一家合资企业，所占股份为15%。其中以设备的方式投入1200万美元，另800万美元以货币方式投资。借：商品进口USD12,000,000其他投资USD8,000,000贷：外国长期资本流入（直接投资）USD20,000,000（7）A国政府动用外汇储备50万美元向某国提供无偿援助，另提供相当于40万美元的帐篷和药品援助借：经常转移USD900,000贷：官方储备USD500,000商品出口USD400,0001.21（8）A国居民动用其在海外的存款35万美元，用以购买外国公司的普通股。借：证券投资USD350,000贷：其他投资USD350,000（9）A国某企业在海外投资所得利润200万美元，其中150万美元用于当地的再投资，16万美元购买当地的商品后运回国内，34万美元汇回国内办理结汇。贷：海外投资利润收入USD2,000,000借：商品进口USD160,000对外长期投资（直接投资）USD1,500,000官方储备USD340,0001.22单位：万美元单位：万美元2、编制成国际收支平衡表项目借方（—）贷方（+）差额一、经常项目1526820-706（一）商品和劳务1436820-6161、商品180+1200+16500+80+40-7762、运输30-303、服务10-104、收入200200（二）经常转移90-90二、资本金融项目13102000690（一）长期资本185200018151、直接投资150200018502、证券投资35-35（二）短期资本（净额）11251125三、官方储备资产345016各项合计2870287001.23§3国际收支平衡表的分析国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会计意义上的平衡，不具有经济学意义。国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额（PartialBalance），如贸易差额、劳务收支差额、经常账户差额等。1.24国际收支的盈余、赤字和平衡线上交易和线下交易平衡和失衡盈余和赤字1.25线上交易和自主性交易自主性交易：又叫事前交易，这类交易纯粹由于经济上的某种目的而自动进行调节性交易：又叫事后交易，这类交易是在国际收支的自主性交易各项发生不平衡时，为了弥补缺口而进行的交易自主性平衡与失衡1.26几个国际收支局部差额经常账户差额贸易差额基本差额官方结算差额综合差额1.27贸易差额贸易差额（TradeBalance）表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。贸易收支差额=商品出口-商品进口通过海关途径收集。1.28经常账户差额（CurrentAccountBalance）反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。综合反映了一个国家的进出口状况（包括无形进出口，如劳务、保险、运输等）经常项目收支差额=贸易差额+服务净额+收入净额+经常转移净额当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。经常账户差额1.29基本差额（BasicBalance）是经常账户交易、长期资本流动的结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。它反映了一国国际收支的长期趋势。基本差额=经常项目差额+长期资本净额如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较强的国际经济实力。基本差额1.30官方结算差额官方结算差额（OfficialSettlementsBalance）是经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；当官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。官方除了动用官方储备外，还可以通过短期对外借款或贷款来弥补收支不平衡并稳定汇率。官方结算差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。1.31综合差额综合差额（OverallBalance）所包括的线上交易最为全面，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。总差额=经常项目差额+资本与金融项目差额+错误和遗漏项目意义:可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力，因为综合差额必然导致官方储备的相反方向变动。当综合差额为盈余或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来平衡。IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。1.32错误与遗漏账户错误与遗漏（统计误差）：2%错误与遗漏的原因：客观主观主观原因分析：走私，资本外逃，隐瞒全球范围看：行星与地球的国际收支1997-2003：470亿美元进口80亿美元服务出口850亿美元的收入310亿美元的转移支付Q1：毒品走私是不是行星与地区的收支？？？1.33国际收支平衡表Q1：美国与中国的国际收支平衡表有何差异？Q2：BOP全球有没有统一的标准？Q3：表如果相同或相似，表内的记账规则呢？1948，1950，1961，1977，1993版《国际收支手册》1.34中国的国际收支平衡表分析双顺差：经常账户顺差资本与金融账户顺差双顺差的原因：经常账户：储蓄大于投资（内需不旺）储蓄转化投资渠道不畅产品有价格优势劳动生产率提高资本与金融账户：发达国家：低储蓄、高负债、高消费：输出资本1.35进出口额（08.01-12.03）1.36中国国际收支：走向平衡中国从“世界工厂”到“世界市场”中国从“出口大国”到“投资大国”中国从“中国制造”到“中国创造”人民币从“国内货币”到“国际货币”人民币汇率逐步走向市场化：Q1：人民币升值了吗？Q2：人民币应该升值吗？版权所有Cqut邱冬阳138961370671.37§4国际收支的失衡与调节失衡的原因失衡的调节方法1.38一、国际收支失衡的原因和类型周期性失衡结构性失衡货币性失衡收入性失衡1.39二、国际收支失衡的调节方法（一）国际金本位制度下的国际收支自动调节机制大卫﹒休谟的价格－铸币流动机制（二）纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动