时事专题研讨――中美贸易战2018.3.23

金融教研室2018.3两个大纲格式要求和范文请参看微信金融教研室群金融教研室2018.3事件回顾事件分析事件讨论总结与不足事件回顾一、特朗普挑起中美贸易战•北京时间3月23日凌晨，美国总统特朗普签署备忘录，基于美贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告，指令有关部门对从中国进口约600亿美元商品大规模加征关税，并限制中国企业对美投资并购。在此之前，美国1月23日宣布将对进口太阳能电池和太阳能板以及大型家用洗衣机征收临时性关税，3月8日宣布将对进口钢铁和铝分别课以25%和10%的重税。由于美国3月23日宣布暂时豁免对欧盟、阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥、韩国等经济体的钢铝关税至5月1日，其贸易制裁意在中国不言而喻。美国政府计划对至少500亿美元（约合人民币3165亿元）的中国进口商品征收25%的惩罚性关税。这些产品包括：航空产品、现代铁路，新能源汽车和高科技产品等1300个类别。美国贸易代表处（USTR）将在15天内公布针对的商品清单，随后将有30天的公示时间。这是现代历史上美国总统对中国开出的最大一笔贸易“罚单”。此外，特朗普还表示，301调查结果可能会要求对大约600亿美元中国商品征税，还将限制中国企业对美投资并购，并表示：这只是开始（Thisisthefirstofmany）。这意味着，特朗普酝酿已久的对华贸易战正式打响！一、特朗普挑起中美贸易战•“301条款”为美国《1974年贸易法》第301条的俗称。该条款授权美国贸易代表可对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，并可在调查结束后，建议美国总统实施单边制裁，包括撤销贸易优惠、征收报复性关税等，包括一般301条款、超级301条款、特殊301条款。本轮“301调查”于2017年8月启动，调查重点在中国企业是否“涉嫌侵犯美国知识产权和强制美国企业作技术转让，以及美国企业是否被迫与中方合作伙伴分享先进技术”等议题。这属于特殊301条款，是美国继1991年4月、1991年10月、1994年6月、1999年4月、2010年10月之后的第六次对中国动用301条款。中国反击•1、中国驻美大使馆：将战斗到底。中国反击•2、中国外交部：一不会怕，二不会躲中国反击•3、中国对自美进口30亿美元产品加征关税3月23日早上7点，中国商务部公布了初步的反制措施。针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。中国反击•3、中国对自美进口30亿美元产品加征关税反制措施包括两部分：第一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。事件分析史诗级贸易战，全球暴跌当日，美国股市惨遭“血洗”，三大指数均暴跌超过2%，道琼斯更是直降724.42点。标普500指数跌2.52%，创2月8日以来最大单日跌幅；道琼斯指数大跌724.42点，跌幅2.93%，创2月8日以来收盘新低纳斯达克综合指数跌2.43%，创2月8日以来最大单日跌幅。美股很少这么个跌法，用“腥风血雨”来形容，恐怕也不为过。HSTRENGTHSOWEAKNESSESWOPPORTUNITIES？THREATS•首先，我们的贸易报复应当奉行精准打击原则。这场贸易战不是我们与美国人民的战争，而是我们与特朗普及其保护主义团队的战争；既然作为政客的特朗普最看重选票，那么我们就应当优先打击2016年大选中特朗普获胜州的骨干产业，优先打击今年中期选举中特朗普支持的议员所在选区的主导产业。•同时，我们有些新兴产业本来还需要一段时间的保护才能更有效应对来自美国的竞争，只是因为与美国谈判妥协而开放了市场；在这场贸易战中，我们可以重新暂停向美国企业开放该产业市场，直至美国政府与我方达成协议为止。HOW？•其次，中国的经济反击不应自我局限于货物贸易领域，而是应当同时涵盖金融领域。金融领域可供我们选择的武器不仅包括人们谈论多年的抛售美债，也包括打击美国股市。既然美国股市屡创新高，道琼斯工业股票平均价格指数去年一年刷新收盘纪录60多次，为1995年以来最多，也是特朗普最爱向选民夸耀的“政绩”，那么，在这个领域动手，能够把特朗普打疼。•本来，接二连三的贸易争端已经把今年的美国股市推向了险境：自从2016年末以来，美国消费者价格指数一直保持着2%以上，通货膨胀压力加大是美联储加速收紧货币政策的重要原因。但美联储加速收紧货币政策又有可能刺破美国股市泡沫，重蹈当年日本泡沫经济破灭之覆辙。现在，特朗普倘若大规模开征惩罚性进口关税，必然进一步加大美国通货膨胀压力，进而加大美联储加速加息、导致美国股市硬着陆的概率。•在此基础上，政府基金的投资者也好，民间基金的投资者也好，可以进一步开展点对点的打击，针对符合上述精准打击原则的目标企业股票，采用合法方式做空，触发市场“羊群行为”，进而导致其股价暴跌。HOW？•第三，中国在世贸组织的反击不应当仅仅局限于旷日持久的争端解决机制，还应当大胆想象，寻求将美国开除出世贸组织。•为什么美国敢于接二连三无视世贸组织规则挑起争端、实施自行其是的“蓝水战略”？关键原因是自恃世贸组织等国际经济组织少不了他这个“老大”，自己可以安心坐享多边贸易体系成员方的利益。如果让山姆大叔看到瞎胡闹就有可能被开除出世贸组织，它的行为必然会收敛许多。•是的，现行世贸组织法规中没有直接规定开除成员方资格的条款；但是，让我们的法学专家们好好研究世贸组织文件，可能从现有条款中引申出开除成员方资格的含义。HOW？•第四，中国的反击不应自我局限于经济领域，而是应当涵盖政治领域。在国际政治领域，美国需要中国支持、配合之处多矣，我们不难挑出几处给特朗普还以颜色。考虑到特朗普的目的很可能是讹诈，通过恐吓向中国索取更好的经济、政治要价（包括朝鲜半岛问题），而不是掀翻桌子让中美经贸关系断绝，那样他美国自己国内经济遭遇冲击也将制造一片混乱，我们尤其需要重视在这个领域的反击。•贸易战不是好事，但任何事物都有两面性，贸易战也不例外，我们要充分利用贸易战的两面性来实现我们的目的。他们限制中国对美投资，减少中国人签证，客观上有助力我们防范遏制资本外逃、缓解人才外流压力的作用，我们不妨把这些效果用好。HOW？•最后，尽管特朗普已经签署了备忘录，但他的真实目的仍然很有可能是玩弄自己那套“交易的艺术”来讹诈我们，企图搞悬崖边缘战术恐吓我方，以求为自己争取最好的条件，而且这些条件涉及的多半不会仅仅局限于经贸领域，而是还会同时涵盖政治领域，如朝鲜半岛等问题。•早在经商时期，此人就一贯喜好打官司告别人，而且头天打官司把人告上法庭，第二天还照样与对方勾肩搭背；在朝鲜问题上，他的这种个性就表现得非常充分。在对华经贸争端中，他的这一做派很可能重演，我们对此应有充分认识和预备。HOW？事件讨论美国大豆、汽车、飞机行业或受到反制央视北美记者、CGTN主播王冠最近在系列报道中跟美国“算了笔账”，其表示：中国是美国大豆、飞机的第一大出口市场，中国还是美国汽车、集成电路、棉花的第二大出口市场。过去10年，美国出口对全球增速只有4%，而对中国出口增速11%。中国现在是美国33个州的前三大货物出口市场，13个州的前五大市场。美国越来越依赖中国市场。中国也有能力在上面任一个领域减少采购或设置壁垒，采取反制措施。此外，中国投资遍布美国535个选区中的425个。中国不愿但也不怕打贸易战。美国“命门”在哪里？NPR（全国公共广播电台）3月22日刊文，罗列了中国可以赢得与美国贸易战的五种方（wu）法（qi）：大豆：去年美国向中国出口超过100亿美元大豆，占整个豆类产品出口总量近6成。如果贸易战打起来，而中国可以转向南美增加大豆进口，这样一来，将会极大伤害美国农民。这些人可是特朗普的“忠粉”。高粱：中国是美国高粱的最大买家，去年进口11亿美元。波音飞机：中国是美国飞机厂商重要客户，超过一半的商用喷气式客机都要卖往中国。2016年，波音副主席RayConner表示，中国的订单养活了15万个美国工作。如果贸易战起来，中国将会减少从美国的订单，转向欧洲竞争对手空中客车。苹果手机：中国是苹果手机主要市场，而且苹果还需要中国劳动力制造。如果发生贸易战，中国可能会瞄准苹果，指责其侵犯中国消费者权益。通用汽车：通用公司在中国卖出的汽车超过了美国。另一方面，中国本土汽车厂商吉利和比亚迪正在奋起直追，通用将面临更为激烈的竞争。你会怎么办？脑洞大开积极应战