近六年国际收支平衡表动态分析

中国近六年的国际收支平衡动态分析对于任何国家而言，国际收支不平衡都是无法避免的，但是长期国际收支不平衡，特别是长期的、巨额的逆差或顺差都会对国民经济产生不良影响。而动态平衡是一国宏观调控的目标之一，通过对国际收支的动态分析，我们可以了解到若干连续时期内一国的国际收支是否达到大体平衡状态。利用中国国际收支平衡表所提供的资料和数据，对2006-2011年我国国际收支平衡表进行了动态分析。最后提出一些自己的想法和建议。一、经常项目分析经常项目在较大程度上决定了一国的国际收支状况。所以，经常项目分析在国际收支分析中具有十分重要的地位。单位：亿美元200620072008200920102011经常帐户差额2,3183,5324,2062,4332,3782,017货物差额2,1773,1593,6062,4952,5422,435服务差额-167-79-118-294-312-552收益差额-5180286-85-259-119经常转移差额281371432317407253总体上可以看出，这六年内，经常项目差额变化趋势较为起伏，2006年至2008年之间差额有大幅度的增长，而在2008年却有很大程度上的下降，之后就是较小幅度的下降。我国近六年以来，经常项目一直呈现顺差状态，在2008年达到六年以来经常项目顺差的最高值4206亿美元，经常账户持续的顺差表明了我国的净对外投资国地位。1、货物和服务项目分析05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500200620072008200920102011表1：经常帐户差额(亿美元)经常帐户差额(亿美元)我国近六年货物和服务贸易占经项目的比重很大，也就是说，经常项的顺差很大程度上是由于货物和服务易的顺差造成的。其中，货物贸易六年内保持顺差，并增长很快，相反服务贸易一直呈现逆差，而且2008年受国际经济不景气的影响，逆差出现较大幅度的增加。可以说，部分货物贸易顺差被服务贸易逆差所抵消。2007年下半年以来，受美国次贷危引发的全球金融危机的影响，世界经济增速放缓，对我国的货物和服务出口需求减弱，导致2008年货物和服务差额长率大幅减小。目前，需要努力扩大内需，特别是扩大居民消费需求，提高内需对经济增长的拉动作用，减少对外的过度依赖。2、收入项目分析我国投资收益的变动趋势具有较大的不确定性。2006—2008年，收益项目较之前相比转为顺差，主要是由于随着我国在国外投资和储备资产逐渐增大，获得的投资收益逐渐增多，从而超过了吸收外资所支付的投资收益。而2008年之后，收益项目又转为逆差，主要是由于金融危机的影响，国外市场缺少发展-1,000-50005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000200620072008200920102011表2：货物和服务项目差额(亿美元)货物差额(亿美元)服务差额(亿美元)-300-200-1000100200300400200620072008200920102011表3：收入差额(亿美元)收益差额(亿美元)与投资，我国吸收外资较多，对外支付的投资收益较多3、经常转移项目2006年—2011年，经常项目都处于顺差，但是有一定程度上的变化，在六年期间进行不同程度上的波动。经济的波动与变化会对经常项目造成一定的影响。二、资本和金融项目分析单位：亿美元200620072008200920102011资本和金融帐户贷方7,3469,9369,8458,63411,66713,982资本帐户差额403131394654金融帐户差额4539113711,9452,8222,156直接投资1,0011,3911,1488721,8571,7041、资本和金融项目050100150200250300350400450500200620072008200920102011表4：经常转移差额(亿美元)经常转移差额(亿美元)由上表可知，2006年对外证券投资净流出大幅度减少是导致当年资本和金融项目减少的主要原因。而2007年的增加归功于FDI的数额同比大幅度增加，以及证券投资的由负转正。2008年其他投资减少了513亿多美元。2、直接投资项目资本项目在资本与金融项目中所占比例很小，金融账户的变动是导致收入项目变化的主要原因，而直接投资的差额是构成金融项目的主体。2006年-2008年这两年间，外国在华投资净增加额大幅度上升，是因为从2003年之后我国经济又连续保持几年两位数高速增长，吸引了外国在华投资。而且受到当时人民币升值预期的影响，外商减少了利润汇回，更愿意以人民币形式持有资产。2008年外国在华投资净增加额的大幅度回落，主要是受美国次贷危机引发的全球金融动荡的影响。三、建议1．扩大内需，减少储蓄050010001500200025003000200620072008200920102011表5：资本和金融项目差额(亿美元)资本帐户差额(亿美元)金融帐户差额(亿美元)02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000200620072008200920102011表6：直接投资差额(亿美元)直接投资差额(亿美元)减少经常项目顺差应从扩大国内消费需求特别是居民消费需求着手，而要扩大消费就要完善社会保障机制和提高居民收入。只有完善社会保障体系才能达到矫正居民预期，降低居民预期支出的不确定性，从而减弱居民对未来的风险预期程度，最终减少居民的预防性储蓄，所以我们应该完善养老保险制度和医疗保险制度。2．增加进口，减少对资本流出的限制虽然存款和贷款两者都在增加，但是金融机构的存贷比仍然保持了一定的增长速度。由于商业银行的外汇存贷业务是比重最大的部分，因此，商业银行外汇贷款急剧增加，且贷款期限又以中长期为主；同时，外汇存款增加的幅度赶不上贷款增长的幅度，外汇存货比不断攀升，外汇理财产品还将继续分流商业银行可贷的外汇资金。其次，外汇信贷资产质量风险增加。自我国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度后，人民币汇率的波动就自然较之前幅度变大了，频率也加快了。最后，外汇产品销售受到影响。汇率制度改革后，企业和个人对于汇率风险避险产品和外汇理财工具的需求增加。随着国际化深入，越来越多的外资银行进入中国，而我国对外资银行的业务限制也会随之越来越少，外资银行在汇率率风险管理方面的经验和技术比国内商业银行成熟。国内商业银行的市场很可能会被更成熟的外资银行所分刮，外汇产品销售便造成了商业银行的经济风险。在双顺差的情况下，我国有必要进一步降低关税和非关税壁垒，便利进口。进口的增加有利丁引入竞争和经济的长期增长。同时，进一步减少对出口的财政补贴，如取消财政贴息、进一步调低出口退税率，以缓解外来压力，减轻财政负担，促进企业降低生产成本，转变经营机制。3．转变利用外资观念，提高利用外资质量目前，我国许多地方政府把引资作为考核政绩的标准，为了多引进外商直接投资，政府一味地提供更多的优惠政策和继续笼统地改善投资环境，使得引资偏离了利用外资的初衷，大量的外资根本没有技术含量反而恶化了资源配置，占领我国国内潜在市场，这种引资对我国有害无益。