恒生电子股份有限公司营运能力分析

精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------恒生电子股份有限公司营运能力分析企业营运能力分析可以从总资产营运能力分析，流动资产周转速度分析和固定资产利用效果分析三个方面来进行。营运资金分析资金营运能力——指企业充分运用资源创造财富的能力，体现企业的经营绩效营运资金=流动资产-流动负债项目营运资金2009582701958.422008364537537.00变动额218128421.42营运资金08年比09年有较大增长，反映出企业经营绩效有较大改观营运资金来源和运用的分析一.来源分析：主要来源于货币资金和存货，分别为491,424,484.25和297,432,200.30，占流动资产总数的84%，且比08年都有较大增长二.运用分析：主要用于应付款项和预收款项，以及支付职工薪酬和股东股利三.来源和运用的对应结构：货币资金主要用于支付货款，职工薪酬等，存货用于偿还预收账款资产运用效率分析一.总资产营运能力分析企业总资产营运能力主要指企业总资产的效率和效益。效率：总资产周转率反映（周转速度）效益：总资产产值率和收益率反映（投入或使用总资产所得产出能力）总资产周转率=营业收入/平均总资产报告期总资产周转率比上期变化2009-12-310.6488↑0.22262009-09-300.4262↑0.15562009-06-300.2706↑0.13732009-03-310.1333↓0.59782008-12-310.7311↑0.25742008-09-300.4737↑0.16492008-06-300.3088↑0.14362008-03-310.1652↓0.6185一方面表明该企业的总资产营运能力比较强，周转能力强，总资产周转率较高。同时从动态角度看，09年一季度有大幅下降，但后面有提升，不过总体而言，09年比08年下降了0.0823.总资产收入率=营业收入/平均总资产=729,711,772.40/（1,337,441,918.79+912,073,755.54）*2=64.88%精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------说明该企业总资产收入率较高总资产产值率=总产值/平均总资产=(729,711,772.40+297432200.3)/（1,337,441,918.79+912,073,755.54）*2=91.32%说明该企业总资产产值率较高以上材料说明该企业总资产营运能力较强二，流动资产周转速度分析流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额流动资产周转率是反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大长期资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，则说明流动资产占用资金较多，形成资金浪费，降低企业盈利能力。流动资产周转率最终是由存货周转率和应收账款周转率所决定的。报告期流动资产周转率比上期变化2009-12-310.9621↑0.28632009-09-300.6758↑0.24832009-06-300.4275↑0.2192009-03-310.2085↓1.00792008-12-311.2164↑0.34052008-09-300.8759↑0.3112008-06-300.5649↑0.26662008-03-310.2983↓1.0725从上表可以看出在08年底达到近期的最大值1.2164，到09年有大幅下降，虽然后来又所回升，整体而言，09年的流动资产周转率有所下降。应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额报告期应收账款周转率比上期变化2009-12-3112.4609↑6.97512009-09-305.4858↑1.6522009-06-303.8338↑1.65452009-03-312.1793↓12.92372008-12-3115.103↑8.36522008-09-306.7378↑2.68392008-06-304.0539↑1.39832008-03-312.6556↓13.6495从上边可以看出，应收账款周转率比较高，应收账款可以转换为现金的能力比较强，流动性较好，这样可以迅速收回账款，节省收账费用，减少坏账损失。精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------存货周转率=营业成本/存货平均余额报告期存货周转率比上期变化2009-12-31348.3646↓161.11742009-09-30509.482↓129.94962009-06-30639.4316↓257.65292009-03-31897.0845↑794.54672008-12-31102.5378↑53.66732008-09-3048.8705↓18.59962008-06-3067.4701↓33.87272008-03-31101.3428↑86.0566存货周转速度很快，存货变现能力较强，表明企业的经营比较出色。而动态角度存货周转率变动非常大，不太稳定。四.固定资产利用效果分析固定资产周转率也称固定资产利用率。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度.固定资产周转率=销售收入/固定资产净值项目固定资产周转率20097.5320087.49变动额0.05该公司的固定资产周转率较高，08年和09年变动不大。固定资产产值率分析固定资产产值率=总产值/固定资产平均总值项目固定资产产值率200910.5520088.15变动额2.4该公司固定资产产值率较高，且08年比09年有较大增长固定资产收入率分析固定资产收入率=产品销售净额/固定资产平均总额项目固定资产产值率20097.5020086.94变动额0.56该公司固定资产收入率较高，且08年比09年有较大增长总体说来，该公司固定资产利用效果比较好，且比08年有一定优化精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------上市公司年报中的总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率表明了企业的营运能力，对此应该如何进行分析？营运能力指的是企业资产的周转运行能力，通常可以用总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这四个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。营运能力分析可以帮助投资者了解企业的营业状况和会员管理水平。我们苏宁电器为例，向投资者介绍如何进行企业的营运能力分析。总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁2004年销售收入为91.1亿元，平均总资产为14亿元；2005年销售收入增加到160.4亿元，平均总资产更是增长了2.3倍，达到31.9亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度，总资产周转率由6.49下降到5.该比率的下降与苏宁在2005年大规模开张新店有直接的关系。为了完成“全国性布网”的战略格局，苏宁在2005年新开门店65家，新登陆了20多个城市，而原先的物流、服务体系的辐射半径有限，因此苏宁要进行大量的管理平台的建设，以此来支撑以后在同一个城市建设其他卖场的物流和管理。这使得苏宁扩张战略的初始成本相对较高。流动资产周转率是企业的销售收入与流动资产平均余额的比率。通过这个比率的分析，我们可以进一步了解企业短期内营运能力的变化。从报表中看出，苏宁2005年销售收入近160亿元，增长幅度达到42.9%，而平均流动资产增加了一倍以上。流动资产的大量增加没有带来同样幅度的倾角传感器销售收入的增长，因此流动资产周转率由2004年的7.36下降到2005年的5.61，说明苏宁流动资产的利用效率有所下降。存货和应收账款是流动资产的主要组成部分，因此，可以通过对存货周转率和应收账款进一步分析流动资产周转率的变化。苏宁以现货销售为主，因此，应收账款仅占流动资产的4.75%，而存货占50%。存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转状况也可以用存货天数来表示，即表示存货周转一次所需要的时间，天数越短，说明存货周转越快。苏宁2004年存货周转率为15.05，而2005年这一比率下降到10.33。相应地，存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降，说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。应收账款周转率指的是企业一定时期赊销收入与应收账款平均余额的比率。该指标用来衡量企业的应收账款转变为现金的速度。由于赊销收入不容易取得，在实务中多采用销售收入替代赊销收入进行计算。苏宁的顾客主要是个人消费者，以钱货两清的方式进行交易，赊销收入占应收账款的比例很小，所以用销售收入数据得出的应收账款周转率非常高。一般说来，外汇交易商的该项比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而且资产流动性强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。若企业应收账款周转率过低，则说明企业催收账款的效率太低或信用政策十分宽松，会影响企业资金利用率和资金的正常周转。