政策效果-浅析四万亿经济刺激计划之效果

期浅析四万亿经济刺激计划之效果文/王沛沛摘要：2008年以来，由美国次贷危机引发的全球性金融危机席卷全球，对全球经济产生了极大冲击。在这样的背景之下，为了抑制国内经济下滑的态势，我国政府在08年11月份出台了在未来两年内投资四万亿的经济刺激计划以拉动经济增长，两年时间已经过大半，本文通过对宏观经济数据的解读解析四万亿投资计划的效果，并从多个角度分析此经济刺激计划整体的成效与影响。关键词：四万亿；金融危机；政府投资；政策效果中图分类号：G619.20文献标识码：A文章编号：1006-4117（2010）08-0144-01财经视点一、四万亿经济刺激计划的出台背景由美国次贷危机引发的全球性金融危机在短时间内引起全球经济的震荡，对各国经济造成了或大或小的负面冲击。在全球经济低迷的，世界性金融危机形势日益严峻的情况下，我国经济也难逃厄运。2008年，中国GDP增速由第一季度的增长10.6%放缓至第四季度的6.8%，是1999年第四季度以来的最低增速。2008年四季度以来，受国际金融危机影响，中国进出口一度出现两位数的深度降幅。对于经济增长严重依赖出口的国内经济来说，由金融危机所引发的全球经济下滑特别是美国经济的低迷给中国经济带来了巨大的负面影响。在这种背景之下，政府出台了四万亿的经济刺激计划，四万亿投资计划，包含了一揽子扩大内需和保持经济平稳较快增长的措施。二、从2008到2010年宏观经济数据解读四万亿投资的影响1、固定资产增长率的变化。2008年全年平均固定资产增长率为25.5%，最高季度时达到27.0%，但2009年均固定资产增长率达到30.1%，最高季度曾达到33.5%，为近几年来之最。过热的固定资产投资热情带来的是房价的飙升和股市的上扬，从09年3月份到10年3月份，全国70个大中城市的房价同比增长从0.2%达到1.2%，环比增长从1.3%一路上涨到11.7%，人们投资房产的热度也随着房价的上升而上升，而消费倾向却更加被抑制，随之而来的是持续升温的产能过剩。2、消费贡献率与资本形成的贡献率。世界平均消费率为76.3%，平均投资率为23.6%。20002006年，我国投资率由36.4%上升至42.7%，7年平均投资率为40.73%;最终消费率由61.1%下降到50%，7年平均消费率为55.73%，2009年，最终消费对GDP的贡献率52.5%，拉动GDP4.6个百分点;资本形成（投资）对GDP的贡献率92.3%，拉动GDP8.0个百分点。根据世行的测算，改革开放30年中国年均9.8%的GDP增长率，除了有2%—4%的全要素生产率贡献外，其余6%-8%的增长率几乎都是来自于资本积累的贡献。我国传统的经济发展模式是出口拉动型，而四万亿的经济刺激计划又导致了投资拉动型的经济增长，尤其在固定资产投资领域，消费拉动的模式一再被抑制，扩大内需的经济结构的调整未见成效。三、四万亿的退出将会对国民经济带来的影响1、金融危机背景下为了拉动内需，启动了家电下乡，汽车以旧换新的政策刺激农村消费市场的崛起，但这种权宜之计难以在长期内真正的带动农村消费市场的繁荣，政策退出之后，农村消费局面将难以维持好的势头。2、四万亿经济刺激计划可能导致全国范围的投资失控和投资过热，于是之后又不得不采取降温的调控政策，叫停一大批建设项目，半拉子工程，造成了不必要的损失和浪费。3、政府扩张性的财政政策将导致对民间投资挤出效应。政府的扩张性财政政策打击民间投资的积极性，同时在政府投资撤出之后又会有一段缺乏民间投资的真空期，对经济持续稳定发展极其不利。根据可贷资金市场理论，可贷资金的来源于私人储蓄和公共储蓄，当政府有预算赤字时，公共储蓄是负的，这就减少了国民储蓄，即当政府为其预算赤字筹资时，就减少了可用于家庭和企业（主要是企业）投资筹资的可贷资金供给。在市场经济条件下，只有真正启动民间投资来拉动国内有效投资，才能实现资源的有效配置，不至于使产能过剩愈演愈烈，市场通过“看不见的手”的作用促使民间资本在追求利润最大化的条件下合理的将资金配置到所需的各个领域。四、政府在面对全球性的金融危机冲击时所应具有的长期政策建议1、树立大国形象，但要从自身的实际情况出发出台适度的政策，同时为本国人们树立信心。此次提出的四万亿的计划，相当于其国民生产总值的16%；财政收入的80%。而美国的救市计划只相当于其去年国民生产总值的5%；联邦政府财政收入的28%。而美国才是金融危机的中心，但是从救市数字来比较中国的投入比风暴中心的更大。从上文的分析可以看出我们的四万亿投资计划对经济起到了很多负面的影响，没有在金融危机后起到对经济结构的调整作用。虽然四万亿的推出给予了世界及我国人民很大的信心来战胜金融危机，但是最重要的是根据我们经济发展的实情出台适度规模的经济刺激计划，这样才不至于违反市场经济的原则。2、政府投资不应过多的参与，否则会挤压民间投资，这与市场经济原则背道而驰，不利于经济的长期发展，同时走政府主导的投资拉动型经济发展模式，会阻止中国经济的转型，而中国经转型的关键则是：降低经济发展对投资和出口的依赖；降低资本形成和净出口对经济增长的贡献度；提高居民收入和其消费倾向。以政府为主导的投资只是短期内刺激经济的举措，而不是促进经济发展的内在动力，民间投资的繁荣才是经济增长的动力所在。只有大力发展民间投资才能有效促进资源的合理配置，不至于产生大范围的产能过剩抑制经济的发展。3、衡量长期的政策效果以及对本国经济的长远影响。经济刺激计划应该也必须以民生为核心，才能真正有效地拉动内需。我国经济的根本症结在于内需不振，扩大内需的关键在于扩大居民消费需求，最重要的是扩大城乡中低收入者的消费，改善其消费环境，提高消费能力。我国以前的经济增长模式是畸形的，过于倚重投资和出口，这4万亿的救市计划，仍然是以政府投资为核心的，内需仍然居次。如果内需问题不能有效解决，这一困扰中国经济发展的致命问题将继续存在。作者简介：王沛沛，硕士研究生，中国石油大学（华东）。参考文献：[1]胡平,张晓昕,四万亿投资对民间投资的基础效应分析[J],货币与资本,2010(1).[2]白结林,对政府扩大内需四万亿投资计划的思考[J],南方论刊,2009(4).[3]王曦,陆荣,危机下四万亿投资计划的短期作用与长期影响[J],中山大学学报,2009(4).