格力电器的财务报表分析

龙源期刊网格力电器的财务报表分析作者：赵培培王岚来源：《科学与财富》2018年第01期摘要：格力电器是我国家电制造业的领军企业，本文通过分析格力电器的财务报表，得出格力电器的发展趋势，根据格力电器的发展现状提出一些经营建议。关键词：格力电器；资产负债表；利润表；现金流量表珠海格力电器股份有限公司，是全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的电器企业，公司拥有格力、TOSOT两大品牌，主营空调、空气能热水器、生活电器、等产品。据公司2016年年报，截至2016年底，公司全年实现营业收入1083.03亿元，同比增长10.80%；营业利润174.56亿元，同比增长29.15%。截至2016年12月31日，公司总资产1823.70亿元，净资产549.24亿元，净资产收益率为28.27%。格力电器以空调收入为主导，占营业收入的81.33%，同比增长5.22%，营业成本比上年同期增加1.04%，毛利率比重为38.54%，同比增长2.54%。一、资产负债表分析流动资产总额呈逐年递增的情况，2016年流动资产总额相对上年增长了18.16%，2015年增幅较小，仅为0.67%，在2015年应收票据、其他应付款和预付账款都呈现巨幅下降，使得流动资产总额增长过低。格力近四年的流动资产中，货币资金和应收账款都呈现逐年上身的趋势；应收票据和预付账款总体上升，在2015年有巨幅下降；其他应收款和存货呈现下降的趋势。格力存货呈现逐年下降，主要原因有如下几点：第一，公司的销售规模的扩大使得销售量的增加。公司推行的“淡季返利”、“以旧换新”等销售政策都顺利的撇开了淡季和市场饱和等因素的影响，实现了存货的大量出手。第二，公司顺应大数据、移动电商平台的发展趋势建立的“格力商场”成功的实现了线上和线下的双渠道结合，推动了其产品的影响力。同时对三、四级市场的消费潜力的进一步挖掘使得存货的销量提高。非流动资产比总体呈现一个比较平稳的趋势，说明格力电器的资产结构比较稳定。固定资产是非流动资产占比最大的部分，格力电器的固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备、运输设备、电子设备及其他构成，固定资产比呈上升趋势，主要是由于房屋及建筑物的增加。预收款项总体呈现下降的趋势，在2012年到2014年之间呈现相互小幅下降的趋势。从2015年开始出现小幅上涨的情况，2015年世界经济增速为6年来最低，国际贸易增速更低，大宗商国际金融市场震荡加剧，对我国经济造成了直接的影响。受经济下行压力的影响，我国家用电器行业也是出现下降趋势，导致预付账款的小幅增长。在流动负债中，另一个占比较大龙源期刊网的就是短期借款，短期借款的多少可以看出该企业在短期内的资金状况。短期借款占流动资产的比率总体呈现上升的趋势，2012-2014年呈现小幅下降，都不超过1个百分点，自2015年开始，短期借款开始上升，这是由于2015年家电行业受经济下行压力影响，受到冲击，资金周转相对较慢，借入了短期借款以顺利生产。非流动负债中，长期借款所占的比重最大，长期借款在非流动资产中所占的比例一直保持在一个较高的水平，即高于70%。但是自2015年，格力电器的长期借款金额为零，但在2014年有接近22亿，这是由于市场环境不好，格力电器为主动降低财务风险所致。二、利润表格力电器营业收入近五年均呈现上涨的趋势，在2015年实现负增长，但是净利润下滑只有11.46%，格力电器在空调行业已经做到极致，国内暂时没有相匹配的竞争对手，商用空调领域一家独大，空调市场占有率已有50%。期间费用的比例构成中，销售费用占比最大，达到了80%以上，2016年甚至达到96.24%，其次是管理费用，格力的财务费用一直是负值，且一直是负增长。公司近五年的财务费用大大下降实现了营业总成本的降低，从报表附注对财务费用披露来分析，格力电器的销售模式是“先款后货”，大量的应收票据产生了大量的利息收入，企业利息收入的增加实现了对财务费用的抵减。三、现金流量表格力电器的经营活动现金净流量都为正，说明公司的经营活动赢得的现金具有较强的自我适应能力。2016年经营活动现金流量为148.6亿元，同比下降66.51%，2015年经营活动现金流量为443.78亿元，同比增长了约134.32%，2014年经营活动现金流量为189.39亿元，增幅为46.02%。导致14年公司经营活动现金净流量增长的主要原因是：一方面是公司的销售规模扩大和经营利润增长，为企业获取了资金的源泉；另一方面是公司的现销政策和严格的资金管控政策，使得销售基本能及时收现；而2015年经营现金流量大幅上涨时因为公司收入收现增长幅度较明显，公司为了保证其短期还款能力，加紧了对货款的管理和催收。公司近五年投资活动的现金净现金流为负，反映出公司近年进行了相关资产的投资和技术的研发，公司在扩大企业的经营实力和规模，其正在寻求发展变革和进行产业结构的调整，以顺应市场经济发展增速进入中高速时期的变化。2013年投资活动现金流量同比下降48.11%，其余年份都有不同程度的上涨，2016年上涨幅度达到308.38%。这主要是基期公司大量的购建固定资产和无形资产需要庞大的资金支持，而随着工程和研发进入正常阶段和部分工程的完工，公司在14和13年对其建设和研究的投入则逐渐减少。2015年公司加大了对“智能家居”移动平台等相关产品和技术的开发和研究故其投资较前期有所增加。从筹资活动方面的现金流量来看，格力近五年筹资活动的净现金流量分别减少32.39亿元、-5.6亿元、58.19亿元和-19.31亿元。筹资活动出现剧烈的下降幅度是因公司在2012年增发股票进行融资，总共募集资金31.98亿元，同时借款方面也取得了11.28亿元，筹资活动综龙源期刊网合表现为现金的流入；而2013至2015年因部分债务到期其进行了债务偿还，同时近三年公司加大股利分配额度，则综合表现为现金的流出。四、结论格力电器要将着眼点放在全球，建立全球化的供应链；同时要建立联合创新机制，只有正确把握变革与创新才能实现公司的可持续发展；格力应当加大对移动智能控制终端平台的开发，为消费者的智能生活打开新的视野；做好战略市场定位，对企业的发展方向做明确规划。参考文献：1.何青，《财务报表分析》，【M】，北京，中国人民大学出版社，20132.杨倩，《格力电器财务报表分析》，【D】，电子科技大学，20163.李敏，《杜邦财务分析-以格力电器为例》，【J】时代金融，2016作者简介：赵培培（1993—），女，山西晋城人，山西财经大学2015（金融学）学术硕士研究生，研究方向：商业银行经营管理.王岚（1994—），女，山西临汾人，山西财经大学2015（金融学）学术硕士研究生，研究方向：商业银行经营管理.