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金雅福集团松原分公司技术部黄金投资基本面分析基本面分析何为基本面分析:基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究,得出货币间供求关系的结论,以判断汇率走势的分析方法。从基本面分析得来的汇率长期发展趋势较为可靠,不过也存在明显的缺点,就是无法提供汇率波动的启动点、结束点以及延续时间。黄金投资的宏观经济分析1、经济增长GDP2、通货膨胀3、汇率变化美元汇率、人民币4、货币政策5、重要经济指标货币政策货币政策的四个目标稳定物价充分就业平衡国家收支促进经济增长货币政策的运用紧缩性货币政策扩张性货币政策通过减少货币供应量达到紧缩经济的作用通过增加货币供应量达到扩张经济的作用重要经济指标1、国民生产总值2、通用指标3、利率4、生产指标5、贸易指标6、综合领先经济指标生产者物价指数消费者物价指数零售物价指数失业率非农就业数据耐用品订单美国主要数据重要的经济数据非农就业数据及失业率:每月第一个星期的星期五公布上一个月的资料它是反映一国宏观经济发展的晴雨表,失业率降低或非农业就业人口增加,表示景气转好,利率可能调升,对美元有利:反之则对美元不利贸易收支:每月第二个星期的星期四公布两个月前的资料它反映了该国在一段时期内对外贸总额的收入与支出的多少,贸易货币流入减流出为正就是贸易盈余,为负就是贸易赤字。如果贸易赤字扩大,反映出口大于进口的金额在扩大,说明美国商品吸引力不及外国商品,美国决策者将可能采取行动使美元贬值来改善贸易赤字,这对美元不利。相反,贸易赤字下降有利于美元。有的国家如果贸易收支是盈余,那么盈余增大有利于该国货币走强。国内生产总额(GDP)每年的1、4、7、10月底公布上一季度的初值,之后两个月会公布两次修正值GDP是代表一个国家境内的全部经济活动,不论谁拥有生产资产。例如:外国公司在美国设立子公司,即使将营利汇回其位于其它国家的母公司,其营利仍是美国GDP的一部分。GDP的数字高,表示该国的投资效率佳,海外投资容易流入,其币值自然会往上攀升。零售销售:每个月11日至14日公布前一个月的数据零售额的提升,代表个人消费支出的增加,经济情况好转;反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空。消费者物价指数(CPI):每月第三个星期公布上个月数据反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化,显示了通货膨胀的变化状况,是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。生产者物价指数:生产者物价指数(PPI)主要在衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。一般来说,生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利多;下跌则为利空。消费者信心指数:反映该国国民对其经济发展的看好程度,预示了未来消费支出的变化。个人收入,个人支出:每月的第四个星期个人收入包括一切从工资及社会福利所取得的收入,反映了该国个人的实际购买力水平,预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。个人支出包括个人购买商品和劳务两方面的支出,是衡量居民消费支出的重要指标。个人所得提高,代表经济好转,而个人消费支出大于预估值的话,市场可能会预期美国联邦准备局将提高利率,对美元偏向利多。新屋开工及营建许可率:每月的16号至19号间公布衡量该国建筑业活跃程度的指标,由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业,预示未来经济的变化。新屋开工率与建造准许率的增加,理论上对于美元来说,偏向利多,不过仍须合并其它经济数据一同作参考。IFO经济景气指数:IFO经济景气指数(IFOBusinessClimateIndex)是由德国IFO研究机构所编制,为观察德国经济状况的重要领先指标。IFO是德国经济信息研究所注册协会的英文缩写,1949年成立于慕尼黑,是一家公益性的、独立的经济研究所,被称为德国政府智库之一。IFO经济景气指数的编制,是对包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门每个月均进行调查,每次调查所涵盖的企业家数在7000家以上,依企业评估目前的处境状况,以及短期内企业的计划及对未来半年的看法而编制出的指数。由于IFO经济景气指数为每月公布讯息,并且调查了企业对未来的看法,而且涵盖的部门范围广,因此在经济走势预测上的参考性较高。ISM指数:ISM指数是由美国供应管理协会公布的重要数据,对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。美国供应管理协会(theInstituteforSupplyManagement,ISM)是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织立于1915年,其前身是美国采购管理协会,目前拥有会员45000多名、179个分会,是全美最受尊崇的专业团体之一。ISM指数分为制造业指数和非制造业指数两项。ISM供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成,其中以采购经理人指数最具有代表性。该指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表,通常以50为临界点,高于50被认为是制造业处于扩张状态,低于50则意味着制造业的萎缩,影响经济增长的步伐。ISM供应管理协会非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度,当其数值连续位于50以上水平时,表明非制造业活动扩张,价格上升,往往预示着整体经济正处于一个扩张状态;反之,当其数值连续位于50以下水平时,往往预示着整体经济正处于一个收缩状态。采购经理人指数(PMI):采购经理人指数(PurchaseManagementIndex)是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点:即当指数高于50%时,被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%,尤其是非常接近40%时,则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针,市场较为看重美国采购经理人指数,它是美国制造业的体检表,在全美采购经理人指数公布前,还会公布芝加哥采购经理人指数,这是全美采购经理人指数的一部分,市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。除了对整体指数的关注外,采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种,而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。耐用品订单:耐用品订单(DurableGoodOrders)代表未来一个月内,对不易耗损的物品订购数量,该数据反应了制造业活动情况,就定义而言,订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。该统计数据包括,对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品,其它诸如电器等物品订购情况的统计。由于该统计数据包括了国防部门用品及运输部门用品,这些用品均为高价产品,这两个部门数据变化对整体数据有很大的影响,故市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况。总体而言,若该数据增长,则表示制造业情况有所改善,利好该国货币。反之若降低,则表示制造业出现萎缩,对该国货币利空。市场一般最为重视美国耐用品订单指数。领先指标:领先指数(LeadingIndicator),也叫领先指标或先行指标,是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一,是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。领先指数由众多要素构成,涉及国民经济的诸多方面,以美国的领先指数为例,主要包括下列要素:1制造业平均每周工作量。2平均周申请失业金人数。3制造商新增消费品和原材料订单。4卖主交割执行情况——其工厂延迟交货的百分比。5工厂和设备的合同、订单。6新增私人投资的营建许可。7M2货币供应量。8标准普尔500股票指数及股息收益。9密歇根消费者信心指数。10生产成本与卖价间的差额。倘若这些要素有多数向好,则可提前预期领先指数将会上升。领先指数通常每月公布一次,各国公布时间不尽一致。假如领先指数连续三个月下降,则预示经济即将进入衰退期;若连续三个月上升,则表示经济即将繁荣或持续扩张。通常领先指标有6至9个月的领先时间,在美国,一般认为领先指标可以在经济衰退前11个月预测经济下滑,而在经济扩张前3个月可预测经济复苏。二战后,领先指数已经被成功的用来预测西方发达国家经济的荣枯拐点。通常来讲,外汇市场会对领先指数的剧烈波动做出强烈反应,领先指数的猛增将推动该国货币走强,领先指数的猛跌将促使该国货币走软。当前对外汇市场影响最大的当属美国的领先指数,由美国商务部公布,时间大体在每月的最后一个工作日。其他国家比如日本、瑞士、加拿大、德国等也会公布领先指数,德国的ZEW经济景气指数和IFO经济景气指数也包含一定领先指数的意味。其他经济数据影响外汇市场波动的经济新闻中,各国政府公布的关于每月或每季度经济统计数据也非常重要。美元是外汇交易市场中的焦点币种,是衡量其他币种汇率的标尺,因此美国的经济指标数据情况是我们需要重点关注的。美国主要数据大致公布时间非农就业人数每月第一周周五失业率每月第一周周五零售销售月中13、14、15日等消费者物价指数(CPI)每月20-25日生产者物价指数(PPI)每月第二周周五ISM制造业指数每月月初资本净流入每月月中财经资讯获取推荐网站:影响黄金价格的基本面因素黄金是货币,终极支付手段黄金——永不变质、易流通、保值、储值、投资的首选。几千年来散发着独特的光芒和魅力,一直是财富的代表与象征。被称之为“没有国界的货币”。黄金的地位为何如此显赫?稀少的储量,决定了高昂的开采成本极好的物理特性,赋予了黄金货币流通功能黄金在拉丁文中的意思是“曙光”,在古埃及文字中的意思是“可以触摸的太阳”黄金的货币金融属性★黄金是美元、欧元、英磅、日元之后被国际接受的第五大结算货币(真正的硬通货!)★黄金是全球公认的抵御通货膨胀的理想工具★黄金是国家、机构、个人的重要金融储备“金本位制”Goldstandard★★在历史上,自从英国于1816年率先实行金本位制以后,到1914年第一次世界大战以前,主要资本主义国家都实行了金本位制,而且是典型的金本位制——金币本位制。金币本位:盛行于1880—1914年间。自由铸造、自由兑换及黄金自由输出入是该货币制度的三大特点。金块本位:由国家储存金块,作为储备;流通中各种货币与黄金的兑换关系受到限制,不再实行自由兑换,但在需要时,可按规定的限制数量以纸币向本国中央银行无限制兑换金块。实际上是一种附有限制条件的金本位制。金汇兑本位:国内只流通银行券,银行券不能兑换黄金,只能兑换实行金块或金本位制国家的货币,国际储备除黄金外,还有一定比重的外汇,外汇在国外才可兑换黄金,黄金是最后的支付手段。伪命题:“黄金非货币化”?★★二战后,美国积累高达2万吨的黄金储备,占资本主义世界黄金储备的74.5%,占当时全球黄金储备的59%。★雷顿森林体系,“美元与黄金挂钩,其他货币与美元挂钩”,确立了美元独大的国际储备货币地位。1792年,1美元=1.6038克黄金1914年,1美元=1.50466克黄金1934年,1美元=0.888671克黄金1946年,1美元=0.88867克黄金1971年,1美元=0.818513克黄金1973年,1美元=0.73662克黄金(1盎司黄金=42.2美元)之后,固定汇率制彻底瓦解,美元汇价走向浮动。至此美元不再有法定含金量。失去黄金支撑或摆脱黄金束缚的美元实际成为“合法的伪钞”,美国可以随意印刷美元,然后在世界市场上随意购买。黄金归根结底是货币!JohnMaynardKeynes(1883-1946)约翰·梅纳德·凯恩斯“黄金在我们的制度中具有重要的作用。它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金,还没有任何其他的东西可以取代它。”——凯恩斯“金银天然不是货币,但货币天然是金银。”———马克思(三大需求,七个涨跌原因)二、影响金价变动的原因及分析黄金的短期和长期基本面短期基本面长期基本面供给劳工纠纷回收状况生产国外汇状况央行买卖行为贮存成本新开采技术新矿藏的发现预期生产成本和利润政府扶植政策需求代用金属价格地缘政治和突
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