长河价值1号资产管理计划推介材料(中信证券)(1)

拥抱改革牛市携手共迎未来长河价值1号资产管理计划推介材料目录一、域秀资本介绍二、投资策略：改革兴、人心动三、如何使资产保值、增值四、长河价值1号介绍公司介绍团队：由冯刚联合业内精英发起设立机制：有限责任基础上合伙制经营目标：持续为客户创造最大化价值模式：打造以人才为核心的投资公司三张王牌，一支战队个股帝某某某风控将陈晓栋全能王冯刚投研团队冯刚：1000亿元大规模管理，收益7年5.6倍陈晓栋：绝对正收益某某某：顺势而为，深度掘金蓝色光标700%↑迪安诊断400%↑金证股份300%↑精兵良将，功勋斐然个人：获得6座金牛奖率队：另获7座金牛奖率队管理规模：1000亿元从业年限：长于90%同期人士•金牛集中营——操控大规模，“金牛”更足金冯刚个人获得4座金牛个人管理规模长期在60-100亿某某某个人获得2座金牛个人管理规模40亿2013年，上投行业轮动三年期股票型金牛基金2007年，华宝收益增长年度混合型金牛基金2009年，华宝收益增长年度混合型金牛基金2013年，上投双息平衡三年期混合型金牛基金2013年，上投摩根，金牛基金公司2009年，华宝兴业，金牛基金公司2013年，上投新兴动力，2013年度股票型金牛基金2012年，上投新兴动力，2012年度股票型金牛基金2012年，上投成长先锋，2012年度股票型金牛基金2009年，华宝兴业多策略，五年期股票型金牛基金2009年，华宝宝康消费品，2009年度混合型金牛基金培养团队揽下另外7座金牛率队管理规模1000亿•北京大学光华管理学院管理科学硕士，证券从业经历超过14年，曾在联合证券、华安基金、长城证券从事过投资、研究、投资银行等工作。•2004年3月加入华宝兴业基金，国内投资部总经理。担任华宝收益增长、华宝大盘精选基金基金经理。•2010年8月加入上投摩根基金，任上投摩根副总经理、投资总监，并担任上投摩根行业轮动、双息平衡基金基金经理。冯刚合伙人7年5.6倍累计净值5.68元，年均复合收益28.3%个人管理规模60-100亿率队管理规模1000亿元两次引发抢购热潮，主动封闭因业绩优异，引发抢购热潮，规模增长过快，在华宝兴业期间主动封闭“大盘精选”，在上投摩根期间又主动封闭“行业轮动”，将个人规模控制在100亿左右•以上数据截至：2014.12.19•上投摩根行业轮动收益计算中未考虑交接调仓期，若考虑1个月调仓期累计净值为6.24元•冯刚个人投资业绩——稳赢指数，7年6倍2006/06~2010/07收益211.4%，排名8/892011/12~2014/12收益82.6%，排名9/284上投行业轮动华宝收益增长&华宝大盘精选•以上数据由好买基金研究中心提供，截至：2014.12.19•上投行业轮动收益计算中未考虑交接调仓期，考虑1个月调仓期的收益率为100.5%•在所有同期偏股型基金中，累积收益率排名第二2006/06~2014/12累计收益冯刚468%王宁432.22%程世杰315.85%邵健297.14%张晓东282.63%黄焱273.30%朱少醒270.36%陈健231.28%杨谷200.77%陈仕德153.90%•冯刚个人投资业绩——同期排名第一•以上数据截至：2014.12.19•上投摩根行业轮动收益计算中未考虑交接调仓期，若考虑1个月调仓期累计收益率为524.5%，年均复合回报30.5%投资经验超过10年管理基金经验超过8.5年累计收益468%公募基金经理排名第一从业年均复合回报28.3%个人管理规模长期60-100亿元个人先后获得4次金牛基金公募基金管理业绩任职起始日任职时长任期回报同类平均行业排名华宝收益增长2006.06.154年43天194.17%138.37%10/51华宝大盘精选2008.10.071年294天66.16%41.46%13/124上投行业轮动2011.12.073年12天82.63%42.51%14/278上投双息平衡2011.12.083年11天64.00%35.90%1/45•冯刚投资业绩——远超同类*以上数据截至：2014.12.19*以往管理4个公募基金，均远超同期同类基金近2年上涨82%超过90%的私募基金24个月中，16个月上涨单月最大回撤小于7%冯刚领军专户团队，上投摩根基金专户业绩远超同期私募专户产品规模20亿元，远超多数私募基金期间100%正收益，从未损失一分一厘0.60.811.21.41.61.82上投事件驱动2号沪深300上投专户产品业绩（2012/12~2014/12）*以上数据截至：2014.12.19•冯刚投资业绩——上投专户，绝对收益•全时段操控——穿越牛熊市、历经大小盘公募7年，5个完整会计年度，4个年度排名同类基金前10%历史上，仅有不到1%的基金经理能做到华宝收益增长167.66%排名4/1062007牛市华宝收益增长91.39%排名6/1432009牛市上投双息平衡11.04%排名19/1972012震荡市上投行业轮动45.18%排名20/4172013大熊小牛*以上数据截至：2014.12.19管理期间获得正收/3的月份上涨最大回撤小于15%风险控制极佳•策略无死角——牛市涨得快、熊市控风险、震荡市稳健建仓累计收益翻1倍，仅用10个月翻2倍，仅用13个月翻3倍，仅用16个月公募基金史上最快牛熊2006~2007华宝收益增长2012~2013上投行业轮动获得正收益65%2/3的月份上涨8个季度单季均前1/2*以上数据截至：2014.12.19擅于震荡市建仓，在巨大震荡中收益增长回撤仅1分左右，大盘精选回撤不到1厘•化任何为神奇——带领投资团队业绩腾飞带领投资团队，09年获“金牛基金公司”，投资业绩普遍优异，半数以上基金位列第一quarter履新上任后，带领新投资团队业绩全线上升，13年获“金牛基金公司”，2012年-2013年股票投资能力排名第二，管理规模大的公司中排名第一冯刚上任之前冯刚上任之后2009年2010年2011年2012年2013年上投双息平衡121/143124/163119/17119/19711/223上投行业轮动//172/31849/41720/496上投成长先锋142/156182/230157/31842/417144/496上投新兴动力///4/41717/496*以上数据截至：2014.12.19某某某合伙人顺势而为：赚大概率的钱贵在坚持：把价值投资坚持到底实事求是：寻找符合发展规律的投资标的力所能及：有限覆盖，质重于量蓝色光标700%↑迪安诊断300%↑金证股份300%↑•某某某投资业绩即将公布•曾任金鹏国际期货有限公司投资研究部研究员，港澳资讯投资研究中心投资总监，首席分析师；兴业证券私人客户高净值客户部投资经理；兴业证券私人财富中心投资总监，资深投资经理，具备10年以上证券市场投资经验。•在担任兴业证券期间高净值客户部投资经理期间所负责的投资组合三年累计收益率为130%以上，2008年投资组合收益率全年仅回撤9.75%。陈晓栋合伙人陈晓栋业绩（2007/06~2010/11）2012年以来业绩（红）/沪深300指数（灰）72%43%15%-8%5%2014年2013年8%2012年2007/06~2010/11投资组合累计收益超过130%，2008年全年仅回撤9.75%2012年以来，账户管理每年都获得绝对正收益，三年复合增长率达26%•陈晓栋账户管理业绩*以上数据截至：2014.12.23.独立思考守正出奇价值投资兼容并包投资理念投资理念兼容并包多元化创造价值勤勉尽责精耕细作合伙机制释放投研能力建立一支令人尊敬的投资团队，通过网状沟通机制、激励机制、合伙人机制等来促进投研的良好沟通，形成正向生态圈，打造最有吸引力的投研平台。强调“共享、共识、共担”的团队文化，让一群“牛”人，干出“牛”事。投资是长跑、不是赌博，投资的是公司，所以公司研究、个股选择永远都是放在第一位的。投研团队发挥个体作用，在全国各地进行充分调研，挑选可投资的上市公司，不断寻找价值低估的个股，成为团队首要任务。选拔独立思考的人，投研须有前瞻性和独立性，鼓励创新，使投资团队形成兼容并包的多元化投资风格。价值投资是立身之本，同时多种策略综合使用，尊重市场，顺势而为。•从选股出发，兼顾阶段性投资机会行业被长期跟踪、研究透了，如果好的行业，定能发现更多好股票，该行业的配置比例也就自然上去了。——冯刚自下而上为主●价值股和成长股中，都有好股票●寻找优质且能把握的个股，做睡得着觉的投资自上而下为辅●捕捉行业轮动的阶段性机会●排除重大风险●寻找细分行业及个股线索团队投资时代，握指方能成拳选股考验本事，而非“胆识”•从团队出发，基于理念，精耕细作投资，是一生的事业卓越，是一生的追求目录一、域秀资本介绍二、投资策略：改革兴、人心动三、如何使资产保值、增值四、长河价值1号介绍转型期资产配置的困惑•存款、银行理财收益率走低•信托、P2P风险暴露•房地产供求关系逆转，房价滞涨•实业竞争加剧，两级分化明显钱应该去哪儿？熊长牛短的主要原因货币政策偏紧是常态过去十多年，投资拉动型的经济增长，通胀和过热是经济的主要矛盾，货币政策变化方向整体趋向于从紧，可以说货币政策偏紧是常态。周期股是市场主体投资拉动型的经济增长，以煤炭、有色、钢铁、水泥等为代表的强周期产业在国民经济中占决定性的比例，同时外资企业不能在A股上市、少数互联网等创新企业到海外上市，导致以强周期为主要特征的国有企业构成了市场的主体IPO制度过去二十多年，A股新股发行制度最主要的特点就是门槛重重和监管层对发行节奏的控制，导致优质企业流失以及市场整体定价长期偏高。A股相对吸引力偏弱房价持续上涨和实业投资的高资本回报率与问题重重的A股市场两相对比，A股市场配置吸引力偏弱，无论从自住还是投资角度看，房地产是居民资产配置的主要方向。此轮长周期牛市启动的背景之一：信心和预期转变•经济降速但并不剧烈，并且没有引起大规模失业和债务违约，对经济崩溃和债务危机的担心情绪显著改善。•反腐、注册制、地方平台治理、国企改革、土改、资源价格改革这一系列变革措施的实质性推进，激发市场对中国中长期发展前景的信心。•以服务业、互联网为代表的新兴产业蓬勃发展，在一定程度上也提升了市场对经济转型成功的预期。此轮长周期牛市启动的背景之二：无风险收益率下降拐点已现国债收益率变动日期工具内容4月PLS央行于4月份提供1万亿元PSL（抵押补充贷款）给国家开发银行用以发放棚改贷款。此3年期的1万亿PSL今年支取的部分贷款利率为4.5%，远低于当期银行贷款利率6%的水平。9.18回购利率中国央行周四公开市场进行100亿元14天正回购操作，中标利率从3.7%下调至3.5%，为年内第二次下调正回购利率。9月-10月MLF9月和10月，人行通过MLF向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5,000亿元人民币(下同)和2,695亿元，合计为7,695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%。11.21降息央行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。今年央行动用的货币工具数据来源：Bloomberg•资本回报率显著下降，企业无力也无意愿承担过高的融资成本，有效融资需求降低。•经济低迷、产能过剩和大宗商品熊市使通缩风险显露，货币政策长期关注矛盾从通胀变为通缩，货币政策趋松成为常态。此轮长周期牛市启动的背景之三：居民资产配置方向趋势性转变房地产59%存款22%股票4%保险准备金4%汽车3%通货3%金融机构理财产品3%证券投资基金份额0%债券0%其他金融资产0%中国2011年居民资产配置地产24%养老金22%公司股权14%存款10%非公司企业股权10%共同基金8%耐用消费品5%信用产品4%人寿保险1%其他1%信用保证1%美国2014年6