中国民营企业资本之道_蔡蕾

中国民营企业的资本之道2012年4月2第一部分：资本之道——取势第二部分：资本之道——明道第三部分：资本之道——优术第四部分：九鼎的投后体系与增值服务第一部分资本之道——取势3关于企业竞争企业竞争手段产品、人才、资本……资本在市场竞争中的意义如虎添翼改变游戏规则故善战者，求之于势——孙子兵法资本之道——取势关于中国证券市场的若干问题之一当前阶段中国证券市场的特征？行政性VS市场化实质审核VS形式审核资本之道——取势关于中国证券市场的若干问题之二当前阶段中国证券监管部门的核心政绩诉求？融资功能VS投资功能融资规模VS股价指数资本之道——取势关于中国证券市场的若干问题之三中国证劵市场的市场化速度？一步到位VS逐步到位收权VS放权资本之道——取势8关于中国证券市场的若干问题之四境内企业IPO案例统计（数据来源：证监会、清科数据库）资本之道——取势A股市场发行节奏？——快VS慢92010-2011年境内上市案例分行业统计（数据来源：证监会、清科数据库）资本之道——取势关于中国证券市场的若干问题之五A股市场上市企业行业分布？——均衡VS偏重10板块2009年2010年2011年中小板--81.95%70.44%创业板79.73%85.12%81.29%证监会发审会通过率统计2009-2011年发审会通过率（数据来源：ChinaVenture）资本之道——取势关于中国证券市场的若干问题之六A股市场发审过会率？——稳定VS波动112011年世界主要指数相对走势（数据来源：香港联交所）资本之道——取势关于中国证券市场的若干问题之七A股市场交易价格——大幅下降？12中小板各月的平均市盈率均在30倍以上创业板各月的平均市盈率在40倍上下波动板块中小板创业板月度平均市盈率区间32~3838~482011年A股各版块平均市盈率区间（数据来源：ChinaVenture）资本之道——取势关于中国证券市场的若干问题之七A股市场交易价格——大幅下降？13行业分类最新市盈率过去1月平均过去3月平均2011年平均农、林、牧、渔业52.5554.1850.7672.42采掘业14.2214.6114.2516.9制造业25.9326.4724.835.35电力、煤气及水的生产和供应业20.9121.1320.5324.21建筑业14.5315.1514.5819.96交通运输、仓储业11.6311.9911.5918.22信息技术业38.5740.0337.9247.16批发和零售贸易27.6328.0426.2536.1金融、保险业10.1510.4310.2611.58房地产业17.6218.4316.9121.19社会服务业33.9135.0333.1740.17传播与文化产业43.2144.7540.543.43综合类23.5324.2522.7332.96资本之道——取势关于中国证券市场的若干问题之七A股市场交易价格——大幅下降？关于中国证券市场的若干问题之八决定A股市场股票交易价格的核心因素？可替代投资品种的收益率投资品种的供需状态上市公司盈利能力资本之道——取势第二部分资本之道——明道1516关于中国民营企业的上市收益解读融资通道：构建支持长远发展的融资渠道提升品牌：显著提升品牌知名度汇聚资源：汇集业务、资本、政策、人才等各类有助于发展的资源完善治理：实现决策、治理的规范化与科学化优化路径：可灵活实施并购扩张等新的发展手段财富增值：实际控制人及现有股东财富成倍增加财富阳光：股东获得阳光、合法的巨额财富社会保护：企业成为公众公司，获取社会保护企业传承：实现企业的有序传承资本之道——明道17资本之道——明道直接成本：改制、辅导、审计、法律、承销、保荐等直接费用规范成本：税收、社保、环保等进行规范所需费用业绩压力：成为公众公司后面临外部股东的业绩要求对外分享：引入外部股东需要分享既有经营成果短期竞争力下降：行业内其他竞争对手仍然非规范经营导致短期竞争力下降关于中国民营企业的上市成本解读18资本之道——明道一个核心实质审核之理念及相关配套制度二轮驱动专业、人脉三大要素符合条件、老板决心、合作伙伴四个环节方案设计、券商保荐、发行预审、发行审核五大关系证券监管部门、中介服务机构、新闻媒体、内部管理层、外部投资者关于A股上市的关键要诀解读第三部分资本之道——优术19IPO之前股权融资投贷联动其他类型融资资金以外IPO之后上市融资上市后再融资公司债其他类型融资资本之道-优术关于融资之术IPO之前募投项目的准备与启动非募投项目投资重组并购过桥投资IPO之后上市募集资金投资上市超募资金投资再融资资金投资并购资本之道-优术关于投资之术第四部分九鼎的投后体系与增值服务22九鼎的投后服务体系组织架构九鼎投后增值服务24资本之道——明道一个目的持续提升企业价值二大路径专业、资源三大方向短期成功上市、中期提升业绩、长期打造竞争力四个依托九鼎自身体系、已投资企业、出资人、合作伙伴九鼎的增值服务体系谢谢大家！25