公司理财的名词解释

《公司理财》名词解释第1章财务管理概述1．公司理财：(corporatefinance)是研究公司当前或未来经营活动所需财务资源的取得与使用的一种管理活动。所谓资源的取得是指筹资(Financing)活动，即以最低的成本筹集经营活动所需要的各种资本；所谓资源的使用是指投资(Investment)活动，即将筹得的资本用于旨在提高公司价值的各项活动。2．财务管理目标：是一切财务活动的出发点和归宿。3．公司价值：是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。公司价值不同于利润，利润只是新创造价值的一部分，而公司价值不仅包含了新创造的价值，还包含了公司潜在的或预期的获利能力。4．折现率：通常是指资本机会成本或进行项目投资要求的最低收益率。5．净现值(NetPresentValue)：一项投资预期现金流入量的现值与实施这项投资的初始现金支出之间的差额。6．净现值法则(NetPresentValueRule)：接受净现值大于零的投资项目。7．收益率法则(Rate-of-returnRule)：接受收益率高于资本机会成本的投资项目。8．费雪(IrvingFisher)分离定理：一般是指投资决策独立于个人消费偏好，即投资于实物资产的最佳金额与个人的消费偏好无关。第2章财务报表分析1．财务报表分析：是指通过对财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比和说明，借以揭示和评价公司的财务状况和经营成果。2．横向分析：又称动态分析，是指前后两期财务报表间相同项目变化的比较分析，即将公司连续两年（或多年）的会计数据并行排列在一起，并增设“绝对金额增减”和“百分率增减”两栏，编制出比较财务报表，以揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。3．纵向分析：又称静态分析，是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制“共同比财务报表”(CommonSizeStatement)或称“百分比报表”(PercentageStatement)进行分析。4．趋势百分比分析：又称趋势分析或指数分析，是指将连续多年的财务报表的数据，集中在一起，选择其中某一年份作为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目的百分比或指数，以揭示各期间财务状况的发展趋势。5．财务比率分析：是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同项目之间或不同财务报表的有关项目之间所存在的内在联系的一种分析方法。6．因素分析：是利用各种因素之间的数量依存关系，通过因素替换，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度的一种方法。7．资产负债表：是用来反映公司某一特定时日（月末、季末、年末）财务状况的一种静态报表。通过资产负债表可以了解公司拥有的经济资源及其分布状况；分析公司的资本来源及其构成比例；预测公司资本的变现能力、偿债能力和财务弹性。8．损益表：是总括反映公司一定时期（月份、年份）内经营成果的动态报表。通过分析损益表，可以了解公司一定时期的生产经营成果；分析并预测公司的盈利能力，并以此为依据考核公司管理人员的经营业绩。9．现金流量表：是反映公司一定时期现金流入量、流出量、净流量的动态报表。通过现金流量表可以分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向；反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债、所有者权益变动对现金的影响，从现金流量的角度揭示公司的财务状况。10．流动比率：反映公司流动资产“包含”流动负债的倍数，用以衡量公司的短期偿债能力。11．速动资产：是指现金、银行存款、短期投资、应收账款、应收票据等几乎立即可以用来偿付流动负债的那些资产。12．现金和现金等价物：是指公司的现金和立即能转换为现金而不影响日常业务的资产，主要包括库存现金、银行存款和已承兑的票据以及短期有价证券等。13．负债比率：用以反映公司全部负债（流动负债和长期负债）在公司资产总额中所占的比率。这一比率越高，公司偿还债务的能力越差，反之亦然。14．股东权益比率：用以衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重，它与负债比率之和等于1。因此，这两个比率是从不同侧面反映公司的长期财务状况，股权比率越大，负债比率就越小，公司的财务风险也越小。15．权益乘数：股东权益比率的倒数，即资产总额相当于股东权益的倍数。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小，公司的财务风险就越大。16．负债与股东权益比率：实际上是负债比率的另一种表现形式，它反映了公司负债与股东权益的比例。这一比例越低，说明债权人贷款的安全程度越有保证，公司的财务风险越小。17．利息保障倍数：主要用于分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。这一比率越高，说明公司的利润为支付债务利息提供的保障程度越高。18．到期债务偿付比率：用来衡量公司到期债务本金及利息可由经营活动创造的现金来支付的程度。式中到期债务本息均取自现金流量表“筹资活动产生的现金流量”。这一比率越大，表明公司偿付到期债务的能力就越强，如果比率小于1，说明公司经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出，公司必须对外筹资或出售资产才能偿还债务。19．强制性现金支付比率：反映公司是否有足够的现金以履行其偿还债务、支付经营费用等责任。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。这一比率越大，其现金支付能力就越强。20．应收账款周转率：是考核应收账款变现能力的重要指标，它反映了应收账款转化为货币资本的平均次数。一般地讲，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明公司收账速度快、坏账损失少、资产流动快、偿债能力强。21．存货周转率：该指标越快，说明存货在公司停留的时间越短，存货占用的资本就越少，从而表明公司的存货管理水平越高。如果存货周转率放慢，则表明公司存货中冷背残次商品增多，不适销对路；或者表明公司有过多的流动资本在存货上滞留起来，不能更好地用于业务经营。22．流动资产周转率：是分析流动资产周转情况的一个综合性指标，这一指标越高，说明流动资产周转速度越快。考核流动资产的周转情况，还可以采用完成一次周转所需要的天数来表示，其计算原理同应收账款周转天数相同。23．流动资产周转天数：是一个逆指标，周转天数越短，说明流动资本利用效率越高。24．总资产周转率：用来分析公司全部资产的使用效率。如果这一比率较低，说明公司利用其资产进行经营的效率较差，会影响公司的盈利能力，公司应采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。25．毛利率：是公司的毛利额与销售收入的比率。这一比率反映了公司的初始盈利能力，毛利率越大，说明在销售收入中销售成本所占比重越小，公司通过销售获取利润的能力越强。26．销售利润率：反映每百元销售净收入中有多少销售利润，这一指标越高，说明公司的获利水平越高。27．总资产收益率：也称资产收益率或投资收益率，是公司在一定时期内的利润额与资产总额的比率。主要用来衡量公司利用资产获取利润的能力，在市场经济比较发达、各行业竞争比较充分的情况下，各行业的总资产收益率将趋向一致。如果某公司的资产收益率偏低，说明公司资产利用效率较低，经营管理存在问题，应该调整经营方针，加强经营管理。28．股权收益率（净资产收益率）：说明每百元股东权益（或净资产）所产生的利润额，反映了股东投资的盈利能力，股权收益率越高越理想。29．盈利质量比率：反映公司本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。在一般情况下，比率越大，公司盈利质量就越高。如果比率小于1，说明本期净利中存在尚未实现现金的收入。30．市盈率：是投资者在市场上买卖股票时分析股价与上市公司净收益之间关系（即股票以几倍于每股净收益的价格买入或卖出）的一个重要尺度。据此可以衡量某种股票就其公司利润而言，是否定价太高、定价适中或定价太低。一般来说，经营前景良好、发展前途较好的公司，其股票市盈率会趋于上升；反之，发展机会不多、经营前景黯淡的公司，其股票市盈率处于较低的水平。31．市场价值与账面价值比率：是衡量公司经营情况的一种非常粗略的指标。这个比率越高，市场价值相对账面价值就越大。32．经济利润：又称经济附加值(EVA-EconomicValueAdded)，其计算方法为税后营业利润，减掉公司加权平均资本成本与公司年度投入资本（即债权人和股东在一定期间投入公司的资本额，可近似等于生息债务，不包括无成本的应付账款等项目，和股东权益账面价值之和）的乘积。如果EVA大于零，表明公司运用资产获取的收益超过了投入资本成本，因而增加了股东的价值。33．财务比率的可比性：一般是指不同公司，尤其是同一行业的不同公司之间，应使用相类似的会计程序和方法，将不同公司财务报表编制建立在相同的会计程序和会计方法上，便于报表使用者比较分析一个公司在不同时期，以及公司和公司之间的盈利能力及财务状况的强弱和优劣。34．财务比率的相关性：是指财务信息要同经济决策相关联，以便报表使用者利用财务信息做出各种决策。35．财务信息的可靠性：是指提供的财务信息应不偏不倚，以客观的事实为依据，不受主观意志的左右，力求财务信息准确可靠。36．历史标准：以本公司历史上的经济情况较正常或相似时期的财务比率数字作标准。37．行业标准：以该公司所属的行业在同一时期的平均比率作为标准38．预算标准：以公司当期预算中的财务比率作为比较标准。39．股东权益收益率：是一个综合性极强、具有代表性的财务比率，它是财务分析体系的核心。公司财务管理的一个重要目标就是使股东财富最大化，股权收益率正是反映了所有者投入资本的能力，因此，这一比率可以反映出公司筹资、投资等各种经营活动的效率。40．财务成本比率(FinancialCostRatio)：税前利润与息税前利润的比，这一比率的高低与公司负债筹资额大小有关，公司负债越多，这一比率就越小，公司股权收益率就越低，反之亦然。如果公司全部为股权筹资，则财务成本比率等于1。此时税前利润与息税前利润相等。1是该比率的极大值，只要公司存在债务筹资，其值就会小于1。41．财务杠杆乘数：财务成本比率与权益乘数的乘积。42．税收效应比率(TaxEffectRatio)：税后利润与税前利润的比，反映税收对股权收益率的作用。税率越高，这一比率越小，公司股权收益率就越低。43．财务危机：主要有以下几种观点，公司目前的现金流量无法支付应付义务(Wruck1990)；或公司资产不足以支付目前与未来的债务(GertnerandScharfftein,1991)；或在某一时点，公司的流动资产不足以满足刚性契约（HardContracts，如银行借款，公司债）的需求(John1993)。44．单变量预警分析：是指运用单一变量的变化趋势进行财务危机预警分析，以判断公司是处于何种状况（财务危机或财务健全）。45．多变量预警分析：是利用两个或两个以上的财务比率的共同变化的结果进行财务预警分析和判断。第3章风险与收益1．风险：从财务学的角度来说，是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度。2．系统风险：又称市场风险、不可分散风险，是指由于政治、经济及社会环境等企业外部某些因素的不确定性而产生的风险，如通货膨胀、利率和汇率的波动、国家宏观经济政策变化、战争冲突、政权更迭、所有制改造等。系统风险的特点是由综合的因素导致的，这些因素是个别公司或投资者无法通过多样化投资予以分散的。3．非系统风险：又称公司特有风险、可分散风险，是指由于经营失误、消费者偏好改变、劳资纠纷、工人罢工、新产品试制失败等因素影响了个别公司所产生的个别公司的风险。非系统风险的特点是它只发生在个别公司中，由单个的特殊因素所引起。由于这些因素的发生是随机的，因此可以通过多样化投资来分散，也就是说，发生于某一公司的不利因素可以被其他公司的有利因素所抵消。4．经营风险：是指经营行为（生产经营和投资活动）给公司收益带来的不确定性。通常用息税前利润的变动（标准差、经营杠杆等指标）描述经营风险的大小。这种风险是企业商业活动中固有的风险，主要来自客观经济环境的不确定性，如经济形势和经营环境的变化、市场供求