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1TheMarketsfor“Lemons”:QualityuncertaintyandTheMarketMechanism柠檬市场:质量的不确定性和市场机制GeogreA.Akerlof阿克洛夫一、引言Thispaperrelatesqualityanduncertainty.Theexistenceofgoodsofmanygradesposesinterestingandimportantproblemsforthetheoryofmarkets.(本文论述的是质量和不确定性问题。现实中存在大量多种档次的物品给市场理论提出了饶有趣味而十分重大的难题)Ontheonehand,theinteractionofqualitydifferencesanduncertaintymayexplainimportantinstitutionsofthelabormarket.(一方面,质量差异和不确定性的相互作用可以解释劳动力的重要机制)Ontheotherhand,thispaperpresentsastrugglingattempttogivestructuretothestatement:Businessinunder-developedcountriesisdifficult;inparticular,astructureisgivenfordeterminingtheeconomiccostsofdishonesty.(另一方面,本文试图通过讨论获得这样的结论:在不发达国家,商业交易是困难的,其中,特别论及了欺骗性交易的经济成本)Additionalapplicationsofthetheoryincludecommentsonthestructureofmoneymarkets,onthenotionofinsurability,ontheliquidityofdurables,andonbrand-namegoods.(本文的理论还可以用来研究货币市场、保险可行性、耐用品的流动性和名牌商品等问题)Therearemanymarketsinwhichbuyersusesomemarketstatistictojudgethequalityofprospectivepurchases.(在许多市场中,买者利用市场的统计数据来判断他们将要购买的商品的质量)Inthiscasethereisincentiveforsellerstomarketpoorqualitymerchandise,sincethereturnsforgoodqualityaccruemainlytotheentiregroupwhosestatisticisaffectedratherthantotheindividualseller.Asaresulttheretendstobeareductionintheaveragequalityofgoodsandalsointhesizeofthemarket.(在这种情况下,卖者有动力提供低质量商品,因为某种商品的价格主要取决于所有同类商品质量的统计数据而非该商品的实际质量。结果,商品的平均质量将趋于下降,市场规模将不断缩小)Itshouldalsobeperceivedthatinthesemarketssocialandprivatereturnsdiffer,andtherefore,insomecases,governmentalinterventionmayincreasethewelfareofallparties.Orprivateinstitutionsmayarisetotakeadvantageofthepotentialincreasesinwelfarewhichcanaccruetoallparties.(我们还可以观察到在这种市场上,对个人和社会有不同的回报,因此,某种情况下,政府的干预可以增进社会的总体福利水平。或者说,私人组织利用了整个社会福利水平潜在的增长机会而使自己获利)Bynature,however,theseinstitutionsarenonatomistic,andthereforeconcentrationsofpower-withillconsequencesoftheirown-candevelop.(实际上,这些私人组织的行动所产生的影响并非可以忽略不计,因此,尽管集权本身有许多负面影响,但是,一定程度上的集权可以保证经济的健康发展)Theautomobilemarketisusedasafingerexercisetoillustrateanddevelopthesethoughts.Itshouldbeemphasizedthatthismarketischosenforitsconcretenessandeaseinunderstandingratherthanforitsimportanceorrealism.(下面,我们用汽车市2场作为例子来阐释和进一步发展以上的思想。需要指出的是,之所以选择旧车市场来讨论,是因为这个例子很具体,并且容易理解,而不是因为它的重要性和有何现实意义)二、以汽车市场模型为例(一)汽车市场Theexampleofusedcarscapturestheessenceoftheproblem.Fromtimetotimeonehearseithermentionoforsurpriseatthelargepricedifferencebetweennewcarsandthosewhichhavejustlefttheshowroom.Theusuallunchtablejustificationforthisphenomenonisthepurejoyofowninganewcar.(旧车市场的例子可以抓住问题的本质。人们不止一次的听说或惊讶于新车与刚刚开出样品陈列室的汽车之间的价格存在巨大差别。对于这种情况最普遍的解释是人们有一种对“新”车的特别偏好)Weofferadifferentexplanation.Suppose(forthesakeofclarityratherthanreality)thattherearejustfourkindsofcars.Therearenewcarsandusedcars.Therearegoodcarsandbadcars(whichinAmericaareknownaslemons).Anewcarmaybeagoodcaroralemon,andofcoursethesameistrueofusedcars.(假设(作出这种假设只是为了简化分析,而非从实际出发)用四种汽车:新车和旧车;高质量的车和低质量的车(低质量的车在美国被称为“柠檬”)。一辆新车可能是高质量的,也可能是“柠檬”,当然一辆旧车也同样有两种情况)Theindividualsinthismarketbuyanewautomobilewithoutknowingwhetherthecartheybuywillbegoodoralemon.Buttheydoknowthatwithprobabilityqitisagoodcarandwithprobability(1-q)itisalemon;byassumption,qistheproportionofgoodcarsproducedand(1-q)istheproportionoflemons.(在这样的市场上,消费者买新车时并不知道车辆到底是高质量的还是“柠檬”,但是他知道这辆车是高质量的概率是q,是“柠檬”的概率是“1-q”。这里假设q是高质量车占所有汽车的比率,1-q是“柠檬”的比率)Afterowningaspecificcar,however,foralengthoftime,thecarownercanformagoodideaofthequalityofthismachine;i.e.,theownerassignsanewprobabilitytotheeventthathiscarisalemon.Thisestimateismoreaccuratethantheoriginalestimate.(车主在拥有汽车后一段时间内就会了解到该车的质量,也就是说,此时车主可以赋予该车可能是“柠檬”的一个概率值,这个估计比初始的估计更加准确)Anasymmetryinavailableinformationhasdeveloped:forthesellersnowhavemoreknowledgeaboutthequalityofacarthanthebuyers.Butgoodcarsandbadcarsmuststillsellatthesameprice-sinceitisimpossibleforabuyertotellthedifferencebetweenagoodcarandabadcar.(于是,信息不对称发生了:卖主掌握了比买主更多的关于汽车质量的信息。对于买主来说,由于他不能在买车时区分汽车的质量,所以,高质量车和低质量车只能以同一个价格水平出售)Itisapparentthatausedcarcan-nothavethesamevaluationasanewcar-ifitdidhavethesamevaluation,itwouldclearlybeadvantageoustotradealemonatthepriceofnewcar,andbuyanothernewcar,atahigherprob-abilityqofbeinggoodandalowerprobabilityofbeingbad.(显然,一辆新车和一辆旧车不应该有相同的评价。如果他们拥有相同的评价,车主通过以高质量车的价格出售“柠檬”后再买一辆新车,该新车是高质量的概率q大于原先购买新车的概率)Thustheownerofagood3machinemustbelockedin.Notonlyisittruethathecannotreceivethetruevalueofhiscar,buthecannotevenobtaintheexpectedvalueofanewcar.(这样,高质量车的拥有者将不会卖出汽车,因为如果卖出汽车他不仅无法得到汽车的真实价值,也无法获得一辆新车的期望价值)Gresham'slawhasmadeamodifiedreappearance.Formostcarstradedwillbethelemons,andgoodcarsmaynotbetradedatall.Thebadcarstendtodriveoutthegood(inmuchthesamewaythatbadmoneydrivesoutthegood).(这里出现了一个修正后的格莱欣定律。当“柠檬”充斥汽车市场时,高质量车根本不会成交,于是,如同劣币驱逐良币一样,低质量车将高质量车逐出市场)ButtheanalogywithGresham'slawisnotquitecomplete:badcarsdriveoutthegoodbecausetheysellatthesamepriceasgoodcars;similarly,badmoneydrivesoutgoodbecausetheexchangerateiseven.(然而,该结果与格莱欣定律并不完全一样:低质量车驱逐高质量车是因为低质量车和高质量车在相同的价格水平上出售。相似地,劣币驱逐良币是因为两者的交换利率相同)Butthebadcarssellatthesamepriceasgoodcarssinceitisimpossibleforabuyertotellthedifferencebetweenagoodandabadcar;onlythesellerknows.InGres
本文标题:柠檬市场:质量的不确定性和市场机制(中英对照)
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