当前金融形势与政策取向

当前金融形势与政策取向北京市金融学会盛朝晖2013年5月主要内容一、当前经济金融运行主要特点二、近期实施金融调控和监管的主要政策三、金融运行值得关注的问题四、未来政策取向2一、当前经济金融运行主要特点（一）经济运行逐步趋稳，物价低位运行1、经济增速在回落中逐步趋缓企稳3数据来源:Wind资讯07-Q408-Q409-Q410-Q411-Q412-Q407-Q4GDP:累计同比77889910101111121213131414一、当前经济金融运行主要特点2、经济增长内在动力有所增强4-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.010.02009/032009/052009/072009/092009/112010/012010/032010/052010/072010/092010/112011/012011/032011/052011/072011/092011/112012/012012/032012/052012/072012/092012/112013/012013/03投资对GDP累计同比的拉动净出口对GDP累计同比的拉动消费对GDP累计同比的拉动一、当前经济金融运行主要特点3、物价水平低位运行5数据来源:Wind资讯11-0511-0711-0911-1112-0112-0312-0512-0712-0912-1113-0113-0311-05CPI:当月同比PPI:全部工业品:当月同比PPIRM:当月同比-4-4-2-200224466881010一、当前经济金融运行主要特点北京市经济表现出与全国相似的特征6数据来源:Wind资讯07-Q408-Q409-Q410-Q411-Q412-Q407-Q4北京:GDP:累计同比66778899101011111212131314141515一、当前经济金融运行主要特点北京市固定资产投资与消费增速7数据来源:Wind资讯11-0511-0711-0911-1112-0112-0312-0512-0712-0912-1113-0113-0311-05北京:固定资产投资完成额:累计同比北京:房地产开发投资完成额:累计同比社会消费品零售总额:北京:累计同比-4-4004488121216162020一、当前经济金融运行主要特点物价涨幅8-2.000.002.004.006.008.0010.0012.002011/052011/062011/072011/082011/092011/102011/112011/122012/012012/022012/032012/042012/052012/062012/072012/082012/092012/102012/112012/122013/012013/022013/032013/04北京:PPI:当月同比北京:CPI:当月同比一、当前经济金融运行主要特点（二）金融运行保持总体平稳态势全国:1、货币供应量保持较高增速9数据来源:Wind资讯11-0411-0611-0811-1011-1212-0212-0412-0612-0812-1012-1213-0213-0411-04M2M2:同比(右轴)M1M1:同比(右轴)300000400000500000600000700000800000900000100000046810121416一、当前经济金融运行主要特点2、存款增速高于贷款10数据来源:Wind资讯11-0411-0611-0811-1011-1212-0212-0412-0612-0812-1012-1213-0213-0411-04金融机构:各项贷款余额金融机构:各项贷款余额:同比(右轴)金融机构:各项存款余额金融机构:各项存款余额:同比(右轴)54000060000066000072000078000084000090000096000011.712.613.514.415.316.217.1一、当前经济金融运行主要特点3、中长期贷款高于短期110.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002011/052011/062011/072011/082011/092011/102011/112011/122012/012012/022012/032012/042012/052012/062012/072012/082012/092012/102012/112012/122013/012013/022013/032013/04新增人民币贷款短期贷款及票据融资值中长期一、当前经济金融运行主要特点4、存款结构：企业存款增长较多12-30,000.00-20,000.00-10,000.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002011/052011/062011/072011/082011/092011/102011/112011/122012/012012/022012/032012/042012/052012/062012/072012/082012/092012/102012/112012/122013/012013/022013/032013/04新增人民币存款居民户企业财政存款一、当前经济金融运行主要特点5、外汇贷款增长高外汇存款13数据来源:Wind资讯11-0411-0611-0811-1011-1212-0212-0412-0612-0812-1012-1213-0213-0411-04金融机构:外汇各项存款余额金融机构:外汇各项存款余额:同比(右轴)金融机构:外汇贷款余额金融机构:外汇贷款余额:同比(右轴)28003500420049005600630070007700816243240485664一、当前经济金融运行主要特点6、其他融资方式增长较快2013年1季度人民币贷款占同期社会融资规模的44.7%，同比低18.6个百分点。企业债券净融资创历史最高水平，占同期社会融资规模的12.2%，实体经济通过金融机构表外获得的融资明显增多。第一季度实体经济以委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票方式合计融资2.02万亿元，比上年同期多1.33万亿元。14一、当前经济金融运行主要特点7、金融机构贷款利率总体有所下降。2013年3月，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.65%，比年初下降0.19个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为7.22%，比年初上升0.15个百分点；票据融资加权平均利率为4.62%，比年初下降1.17个百分点。个人住房贷款利率略有走高，3月加权平均利率为6.27%，比年初上升0.05个百分点。15一、当前经济金融运行主要特点8、人民币汇率弹性有所增强16数据来源:Wind资讯05-12-3106-12-3107-12-3108-12-3109-12-3110-12-3111-12-3112-12-3105-12-3104-12-31中间价:美元兑人民币6.36.36.66.66.96.97.27.27.57.57.87.88.18.1一、当前经济金融运行主要特点北京市金融运行特点：1、人民币存贷款增速有所回落17数据来源:Wind资讯10-Q411-Q111-Q211-Q311-Q412-Q112-Q212-Q312-Q413-Q110-Q4北京:人民币:各项存款余额北京:人民币:各项存款余额:同比(右轴)北京:人民币:各项贷款余额:同比(右轴)北京:人民币:各项贷款余额2800035000420004900056000630007000077000840009101112131415161718一、当前经济金融运行主要特点2、存款增长少于上年同期18-4000-3000-2000-1000010002000300040002011.012011.022011.032011.042011.052011.062011.072011.082011.092011.102011.112011.122012.012012.022012.032012.042012.052012.062012.072012.082012.092012.102012.112012.122013.012013.022013.03当月新增存款单位存款个人存款一、当前经济金融运行主要特点3、短期贷款增长高于长期贷款19-200-1000100200300400500600700800新增贷款短期贷款中长期贷款一、当前经济金融运行主要特点4、外币贷款高于存款20-4000-3000-2000-1000010002000新增单位存款新增个人存款新增储蓄存款数据来源:Wind资讯10-Q411-Q111-Q211-Q311-Q412-Q112-Q212-Q312-Q413-Q110-Q4北京:外币:存款余额北京:外币:贷款余额3003004004005005006006007007008008009009001000100011001100一、当前经济金融运行主要特点4、企业融资利率下行。2013年3月份，北京市人民币下浮利率贷款占全部贷款的43.7%，比2012年同期提高37.2个百分点。各期限人民币贷款利率均出现下降，与2012年同期相比降幅在0.44个百分点和0.87个百分点之间。票据贴现利率持续下降，3个月以内期限银行承兑汇票和商业承兑汇票贴现利率分别比2012年同期下降1.67个和1.59个百分点。21一、当前经济金融运行主要特点225、非信贷融资高于信贷融资2012年北京市社会融资规模为1.3万亿元，比2011年多709.7亿元，占全国社会融资规模的比重达8.3%，明显高于全国其它地区。北京市非金融企业通过非信贷方式融资9609.2亿元，约为金融机构本外币贷款增加额的2.7倍。2013年1季度，北京市社会融资总量4457.9亿元，非信贷融资增加2880亿元，比2012年同期多629.7亿元。二、当前采取的货币信贷政策（一）引入差别准备金动态调整机制，构建宏观审慎政策框架。2011年初，中国人民银行引入差别准备金动态调整机制，构建宏观审慎政策框架。所谓差别准备金动态调整，是指对金融机构存款准备金与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。实行差别准备金制度可以制约资本充足率不足且资产质量不高的金融机构的贷款扩张。把货币信贷和流动性管理的总量调节与构建宏观审慎政策框架结合起来推出的比较完善的又一货币政策工具，通过更加透明和规范的差别准备金动态调整，增强宏观调控的灵活性、针对性和有效性。23二、当前采取的货币信贷政策（二）灵活运用货币政策工具2013年年初创设了公开市场短期流动性调节工具（Short-termLiquidityOperations，SLO）和常设借贷便利（StandingLendingFacility，SLF），在银行体系流动性出现临时性波动时相机运用。公开市场短期流动性调节工具作为公开市场常规操作的必要补充，以7天期内短期回购为主，公开市场短期流动性调节工具的操作对象为公开市场业务一级交易商中具有系统重要性影响、资产状况良好、政策传导能力强的部分金融机构。常备借贷便利的主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。最长期限为3个月，目前以1-3个月期操作为主；利率水平根据货币调控需要、发放方式等综合确定，常备借贷便利的使用对象主要为政策性银行和全国性商业银行。24二、当前采取的货币信贷政策（二）灵活运用货币政策工具1、存款准备金率25数据来源:Wind资讯07-12-3108-12-3109-12-3110-12-3111-12-3107-12-31人民币存款准备金率:大型存款类金融机构(变动日期)人民币存款准备金率:中小型存款类金融机构(变动日期)1010121214141616181820202222数据来源:Wind资讯07-12-3108-12-3109-12-3110-12-3111-12-3107-12-31人民币存款准备金率:大型存款类金融机