中国对外投资策略与方式创新(WTO研究会,2010-4-17)

1中国对外直接投资策略与方式创新对外经贸大学FDI研究中心主任商务部WTO新一轮谈判贸易与投资咨询组专家中国投资促进研究中心主任卢进勇教授/博士北京/中国WTO研究会/2010-4-17电话：[phone]；传真：64496881Email：[e-mail]2主要内容一、中国对外直接投资发展现状、中国跨国公司成长与对外投资潜力分析二、对外直接投资16大策略三、对外直接投资的方式创新3一、中国对外直接投资发展现状中国跨国公司成长与对外投资潜力分析（一）发展状况（二）地位与立场的变化（三）中国跨国公司成长（四）对外投资潜力分析41979—2008年中国对外直接投资流量单位：亿美元年份金额年份金额年份金额19790.00519892.3619996.1919800.31219901.0720005.5019810.02519913.3720017.8519820.03019921.9520029.8319830.08819931.28200328.5019840.8119940.96200455.0019850.7019951.502005122.6019860.3319963.052006211.6019874.1019973.322007265.1019880.7519982.672008559.105几点说明（1）商务部2003年3月以前称对外贸易经济合作部。（2）2006年以前公布的中国海外直接投资数额不包括金融类海外直接投资。（3）1993年以前的中国海外直接投资数额是指非贸易性海外投资。（4）资料来源：《中国对外经济贸易年鉴》（2003年后改称《中国商务年鉴》）（1980-2009）；《中国统计年鉴》（1980-2009）；《中国对外直接投资统计公报》（2003-2008）；商务部业务统计。6中国对外直接投资流量近10年增长率年份19992000200120022003流量数额6.195.57.859.8328.5增长率132%-11%43%25%190%年份20042005200620072008流量数额55122.6211.6265.1559.1增长率93%123%73%25.3%111%单位：亿美元注：近10年对外直接投资年平均增长率为80.43%。2006年以前为非金融类对外直接投资数据，从2006年开始含金融类对外直接投资。7中国对外直接投资流量未来10年预测（按30%增长率）年份20092010201120122013流量数额727945122915962075年份20142015201620172018流量数额26983507455959277705单位：亿美元说明：不是根据2009年以前10年的年平均增长率80.43%推算，而是按年增长率30%推算。30%增长率是假设。2015年达到3507亿美元的规模，如按2008年的数据可为世界第一。但别的国家对外FDI也在增长，所以应动态考虑。这里只分析总量，未分析人均对外直接投资额及对外FDI占一国GDP的比例。882008年FDI流出前12名国家（地区）名次国别（地区）流出数额（亿美元）1美国31182法国22003德国15654日本12805英国11146瑞士8637加拿大7778西班牙7739比利时68310中国香港59911荷兰57612中国559资料来源：《世界投资报告（2009）》（英文），P247-250。992008年FDI流入前10名国家（地区）名次国别（地区）流入数额（亿美元）1美国31612法国11753中国10834英国9695俄罗斯7036西班牙6557中国香港6308比利时5979澳大利亚46810巴西451资料来源：《世界投资报告（2009）》（英文），P247-250。10中国海外资产数量统计显示，截至2008年末，外国来华直接投资余额（累计存量）8763亿美元，而中国对外直接投资余额（累计存量）为1694亿美元（海外企业中方资产总额接近1万亿美元）；到2008年末，中国5000多家境内投资主体设立对外直接投资企业1.1万家，共分布在全球173多个国家（地区）。另外，购买美国政府债券8000亿美元，中国银行业总共持有美国两房贷款4000亿美元左右，还有企业债券、股票、其他权益等，中国海外资产总量超过2万亿美元（不含贷款债权）。11注：图表数据来源：2008年度中国对外直接投资统计公报P42008年中国对外直接投资流量构成其他投资,31.6%当期利润再投资,17.7%新增股本,50.7%其他投资当期利润再投资新增股本122008年中国对外直接投资流量地区分布3.5%6.6%0.6%9.8%1.6%77.9%大洋洲拉丁美洲北美洲非洲欧洲亚洲注：图表数据来源：2008年度中国对外直接投资统计公报P8132008年末中国对外直接投资存量地区分布情况2.1%17.5%2.0%4.2%2.8%71.4%大洋洲拉丁美洲北美洲非洲欧洲亚洲注：图表数据来源：2008年度中国对外直接投资统计公报P1214注：图表数据来源：2008年度中国对外直接投资统计公报P142008年中国非金融类对外直接投资存量按境内投资者注册类型分布国有企业69.6%集体企业0.4%私营企业1.0%股份合作企业1.2%股份有限公司6.6%有限责任公司20.1%外商投资企业0.8%港澳台商投资企业0.1%其他0.2%152008年中国对外直接投资存量行业比重图其他行业0.1%居民服务和其他服务业0.4%水利/环境和公共设施管理业0.6%农、林、牧、渔业0.8%信息传输/计算机服务软件业0.9%电力/煤气及水的生产供应业1.0%技术服务和地址勘探查业1.1%建筑业1.5%房地产业2.2%制造业5.3%交通运输/仓储和邮政业7.9%采矿业12.4%批发和零售业16.2%金融业19.9%租赁和商务服务业29.7%注：图表数据来源：2008年度中国对外直接投资统计公报P1116中国FDI地位和立场的改变（1）地位改变：现实FDI输出大国（从总量上看；另外还可以从人均上看，也可以从占GDP总量的比例来看），不再是潜在的；国际投资大国或资本输出大国（已经是经济大国和贸易大国；正在走向经济和贸易强国）；大体上走到了一个国家对外开放的第二阶段（后面还有三个阶段：服务与技术输出；品牌、文化与规则输出、资本净输出国）。立场改变：既是东道国也是母国，立场观点：征收与国有化补偿原则（我们现在：合理补偿；发达国家：充分、有效、及时；见下页）、准入前国民待遇、MAI或MFI、产业开放、资产安全、资本输出、国有企业走出去、企业自己的国际品牌、企业自己的国际网络（采购、生产、销售、研发、管理等环节）等立场观点变化。17中国FDI地位和立场的改变（2）关于征收与国有化补偿原则：我国的原则：《合资法》第二条第三款、《外资法》第五条规定：国家对合营企业（外资企业）不实行国有化和征收；在特殊情况下，根据社会公共利益的需要，对合营企业（外资企业）可以依照法律程序实行征收，并给予“相应的补偿”。美国、其他发达国家及国际投资协定一般规定须以“及时(prompt)、充分(adequate)、有效(effective)”的“公正补偿(justcompensation)”为国有化的“合法条件”。看来国际上是”：“及时、充分、有效”原则。关于世贸组织TRIMS协议禁止使用的四条TRIMS：①当地成分要求；②贸易平衡要求；③进口用汇限制；④国内销售要求。18中国FDI地位和立场的改变（3）近几年中国对外投资发展特点：高速增长、规模扩大、大项目增多、主体多元化和监管放松。中国对外投资的理念变化：由追求投资入超到追求进出平衡；由喜欢储备到喜欢投资；由国内存外汇到国外存资产（有形资产、无形资产、自然资源等）；立场也在转变：既是东道国也是母国；既是资本净输入国但也在向净输出国转变；既对外招商引资也成为别国招商引资的新对象国。未来趋势：海外并购将加速发展，近年来中国海外并购大量增加，并购方式超过新建方式。单并购后成立的企业“婚后生活很多都不幸福”。中国企业仍缺乏境外并购经验，需要在并购过程中，甚至失败的过程中成长和锻炼。19中国FDI地位和立场的改变（4）企业自己的国际品牌。不用总是使用别人的牌子，总搞贴牌生产。真正制造业大国的标志，产品提升档次的根本，产业升级的必经阶段。企业自己的国际网络。不用总是研究如何加入采购跨国公司的生产网络，而是让别人加入我们的国际网络。让它们为我们打工吧！20中国跨国公司的成长1.中国跨国公司发展的一组数据2.加快发展中国跨国公司的重要性3.如何加快发展中国的跨国公司21中国跨国公司发展的一组数据中国跨国公司母公司和海外分支机构数量（单位：家）年份国家或地区跨国公司母公司数海外分支机构数2007中国大陆34292862322007香港116797122004澳门4610242005台湾6063034资料来源：UNCTAD：WorldInvestmentReport2009,P223.说明：中国大陆海外分支机构数应指外国跨国公司在华设立的分支机构。22中国入选2007年发展中国家最大100家非金融类跨国公司的11家企业情况（按海外资产排名；单位：百万美元/雇员数）公司名称排名位次公司名称排名位次中国中信集团公司7中国交通建设集团80中国远洋运输集团公司10中国重型汽车集团有限公司88中国建筑工程总公司15中国海洋石油总公司89中国石油集团公司30中国中兴集团公司95中国中化集团公司42中国五金矿产集团公司97联想集团48资料来源：UNCTAD：WorldInvestmentReport2009,P231-233.23关于前页图表的说明1、前页所讲的是中国大陆入选2007年发展中国家最大100家非金融类跨国公司的企业情况（共11家）。当年香港还有27家企业入选，台湾有13家企业入选。三方加起来达51家，超过一半。2、在2008年按海外资产排名的世界100家最大的非金融类跨国公司中，大陆有1家企业入选，即中国中信集团，排名第88；另外还有1家香港企业入选，即和记黄埔有限公司，排名第22。在其他类型排名中也有个别中国企业入选。24中国历年入选世界500强企业数年份19952003200420052006200720082009企业数311161823303543说明不含港台企业不含港台企业大陆13家（含港台3家企业）大陆16家（含港台2家企业）大陆20家（含港台3家企业）大陆22家（含港台8家企业）大陆25家（含港台10家企业）大陆34家（含港台9家企业）资料来源：历年美国《财富》杂志。说明：从1995年开始中国有企业入选。2009年中国大陆企业入选总数居第6位，占入选企业总数的7%左右。前面有美、日、法、德、英。预测2010年入选企业数排第4位（50家），除企业实力增强以外，还因为金融危机和人民币升值。25加快发展中国跨国公司的重要性（1）参与国际经济竞争的需要（2）培育国际著名品牌的需要（3）优化“走出去”企业主体的需要（4）提高自主创新能力和自有知识产权的需要（5）扩大国际影响力的需要（6）增强国家软硬实力的需要（7）履行国际义务，构建和谐世界的需要26如何加快发展中国的跨国公司（1）鼓励民、私营企业对外投资。（2）重视自主创新、自主知识产权和自主品牌的发展。（3）具备条件的省份可以加快对外直接投资的步伐，政府的管理应进一步放松。另外，国资委的30-50家计划（上面80-100家计划）。（4）加强海外资产与人员的安全管理。27中国对外间接投资的发展与跨国公司（1）对外直接投资是中国跨国公司发展的基础（2）对外间接投资的发展有利于中国金融服务业跨国公司的成长（截止2008年底，中国居民储蓄总额是20万亿元，外汇储备1.95万亿美元）（3）特别需要注意的是，最近几年中国对外间接投资规模迅速扩大（购买国外各类债券和股票的投资）（4）中国对外间接投资的主要方式：QDII；港股直通车、财富（主权）基金中国投资公司、社保基金、保险机构对外投资等28中国对外直接投