2018年注册会计师《财管》真题及答案

2018年注册会计师《财管》真题及答案一、单项选择题1.甲公司是一家制造业企业，每股营业收入40元，销售净利率5%，与甲公司可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍。平均销售净利率4%，用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是（）元。A.32B.25.6C.40D.33.6【答案】C2.下列各项说法中，符合流动性溢价理论的是（）。A.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计B.不同期限的债券市场互不相关C.债券期限越长，利率变动可能性越大，利率风险越高D.即期利率水平由各个期限市场上的供求关系决定【答案】C3.下列各项中属于质量预防成本的是（）。A.顾客退货成本B.废品返工成本C.处理顾客投诉成本D.质量标准制定费【答案】D4.使用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闲置能量差异是（）。A.实际工时偏离生产能量而形成的差异B.实际费用与预算费用之间的差异C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异D.实际产量标准工时偏离生产能量形成的差异【答案】A5.在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是（）。A.目标公司普通股相对长期国债的风险溢价B.目标公司普遍股相对短期国债的风险溢价C.目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价D.目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价【答案】D6.在下列业绩评价指标中，最适合评价利润中心部门经理的是（）。A.部门可控边际贡献B.部门边际贡献C.部门税后经营利润D.部门税前经营利润【答案】A7.假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说法中,错误的是（）。A.市场利率上升，价值下降B.期限延长，价值下降C.票面利率上升，价值上升D.计息频率增加，价值上升【答案】B8.目前甲公司有累计未分配利润1000万元，其中上年实现的净利润500万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取10%的盈余公积金，预计今年需增加长期资本800万元，公司的目标资本结构是债务资本占40%，权益资本占60%,公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（）万元。A.20B.0C.540D.480【答案】A9.甲企业基本生产车间生产乙产品，依次经过三道工序，工时定额分别为40小时、35小时和25小时。月末完工产品和在产品成本采用约当产量法分配。假设制造费用随加工进度在每道工序陆续均匀发生，各工序月末在产品平均完工程度60%，第三道工序月末在产品数量6000件。分配制造费用时，第三道工序在产品约当产量是（）件。A.3660B.3450C.6000D.5400【答案】D10.如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均业绩与市场整体收益率大体一致，说明该资本市场至少是（）。A.弱式有效B.完全无效C.强式有效D.半强式有效【答案】D11.甲公司有普通股20000股，拟采用配股的方式进行融资。每10股配3股，配股价为16元/股，股权登记日收盘市价20元/股，假设共有1000股普通股的原股东放弃配股权，其他股东全部参与配股，配股后除权参考价是（）元。A.19.11B.18C.20D.19.2【答案】A12.在“”计算式中，分子的“利息费用”是（）。A.计入本期现金流量表的利息支出B.计入本期利润表的费用化利息C.计入本期利润表的费用化利息和资产负债表的资本化利息D.计入本期资产负债表的资本化利息【答案】B13.甲公司只生产销售一种产品，变动成本率30%，盈亏临界点作业率40%，甲公司销售息税前利润率是（）。A.18%B.12%C.42%D.28%【答案】C14.甲公司生产销售乙、丙、丁三种产品，固定成本50000元。除乙产品外，其余两种产品均盈利。乙产品销售量2000件，单价105元，单位成本110元（其中，单位直接材料成本20元，单位直接人工成本35元，单位变动制造费用45元，单位固定制造费用10元）。假定生产能力无法转移，在短期经营决策时，决定继续生产乙产品的理由是（）。A.乙产品单价大于55元B.乙产品单价大于20元C.乙产品单价大于100元D.乙产品单价大于80元【答案】C二、多项选择题1.甲公司折价发行公司债券,该债券期限5年,面值1000元,票面利率8%,每半年付息一次，下列说法中，正确的有（）。A该债券的到期收益率等于8%B.该债券的报价利率等于8%C.该债券的计息周期利率小于8%D.该债券的有效年利率大于8%【答案】BCD3.下列各项中，属于平衡计分卡内部业务流程维度业绩评价指标的有（）。A.息税前利润B.资产负债率C.单位生产成本D.存货周转率【答案】CD4.下列各项中，易造成材料数量差异的情况有（）。A.优化操作技术节约材料B.材料运输保险费提高C.工人操作疏忽导致废品增加D.机器或工具不合适多耗材料【答案】ACD5.对于两个期限不同的互斥项目，可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策，下列关于两种方法共同缺点的说法中，正确的有（）。A.未考虑项目收入带来的现金流入B.未考虑竞争导致的收益下降C.未考虑技术更新换代导致的投入产出变更D.未考虑通货膨胀导致的重置成本上升【答案】BCD7.下列关于实体现金流量的说法中，正确的有（）。A.实体现金流量是可以提供给债权人和股东的税后现金流量B.实体现金流量是企业经营现金流量C.实体现金流量是税后经营净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分D.实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分【答案】ABCD8.采用实体现金流量模型进行企业价值评估时，为了计算资本成本，无风险利率需要使用实际利率的情况有（）。A.预测周期特别长B.β系数较大C.存在恶性通货膨胀D.市场风险溢价较高【答案】AC9.甲公司采用随机模式进行现金管理，确定最低现金持有量是10万元，现金返回线是40万元，下列操作中正确的有（）。A.当现金余额为50万元时，应用现金10万元买入有价证券B.当现金余额为8万元时，应转让有价证券换回现金2万元C.当现金余额为110万元时，应用现金70万元买入有价证券D.当现金余额为80万元时，不用进行有价证券与现金之间的转换操作【答案】CD11.甲公司拟按1股换2股的比例进行股票分割，分割前后其下列项目中保持不变的有（）。A.每股收益B.净资产C.资本结构D.股权结构【答案】BCD12.甲公司的经营处于盈亏临界点，下列表述正确的有（）。A.经营杠杆系数等于零B.安全边际等于零C.销售额等于销售收入线与总成本线交点处销售额D.边际贡献等于固定成本【答案】BCD三、计算分析题1.（本小题8分。）甲公司是一家动力电池生产企业，拟采用管理用财务报表进行财务分析。相关资料如下：（1）甲公司2018年主要财务报表数据（2）甲公司货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息支出，甲公司的企业所得税税率25%。（3）乙公司是甲公司的竞争对手，2018年相关财务比率如下：要求：（1）编制甲公司2018年管理用财务报表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。（2）基于甲公司管理用财务报表，计算甲公司的净经营资产净利率，税后利息率，净财务杠杆和权益净利率。（注：资产负债表相关数据用年末数计算）（3）计算甲公司与乙公司权益净利率的差异。并使用因素分析法，按照净经营资产净利率，税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。2.（本小题8分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。）甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产A产品。2019年公司准备新上一条生产线，正在进行项目的可行性研究。相关资料如下：（1）如果可行，该生产线拟在2019年初投产，经营周期4年。预计A产品每年销售1000万只，单位售价60元，单位变动制造成本40元，每年付现固定制造费用2000万元，付现销售和管理费用800万元。（2）项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术。日前公司有一栋厂房正好适合新项目使用。该厂房正在对外出租，每年末收取租金100万元。2018年末租期到期，可续租也可收回自用。设备购置成本10000万元，无须安装，可于2019年初投入使用，4年后变现价值1600万元。税法规定，设备采用直线法计提折旧，折旧年限5年。折旧期满后无残值。专利技术使用费8000万元，于2019年初一次性支付，期限4年。税法规定，专利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销，所得税前扣除。（3）项目需增加营运资本200万元，于2019年初投入，项目结束时收回。（4）项目投资的必要报酬率12%。公司的企业所得税税率25%。假设项目每年销售收入和付现费用均发生在各年年末。要求：（1）该项目2018年末~2022年末的相关现金净流量、净现值和现值指数（计算过程和结果填入下方表格中）。单位：万元（2）根据净现值和现值指数，判断该项目是否可行，并简要说明理由。（3）简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。3.甲公司是一家制造企业，正在编制2019年第一、二季度现金预算，年初现金余额52万元。相关资料如下：（1）预计第一季度销量30万件，单位售价100元；第二季度销量40万件，单位售价90元；第三季度销量50万件，单位售价85元，每季度销售收入60%当季收现，40%下季收现，2019年初应收账款余额800万元，第一季度收回。（2）2019年初产成品存货3万件，每季末产成品存货为下季销量的10%。（3）单位产品材料消耗量10千克，单价4元/千克，当季所购材料当季全部耗用，季初季末无材料存货，每季度材料采购货款50%当季付现，50%下季付现。2019年初应付账款余额420万元，第一季度偿付。（4）单位产品人工工时2小时，人工成本10元/小时；制造费用按人工工时分配，分配率7.5元/小时。销售和管理费用全年400万元，每季度100万元。假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。全年所得税费用100万元，每季度预缴25万元。（5）公司计划在上半年安装一条生产线，第一、二季度分别支付设备购置450万元、250万元。（6）每季末现金余额不能低于50万元。低于50万元时，向银行借入短期借款，借款金额为10万元的整数倍。借款季初取得，每季末支付当季利息，季度利率2%。高于50万元时，高出部分按10万元的整数倍偿还借款，季末偿还。第一、二季度无其他融资和投资计划。要求：根据上述资料，编制公司2019年第一、二季度现金预算（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。现金预算单位：万元5.（本小题8分。）甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股25元，目前每股市价60元。证券分析师预测,甲公司未来股利增长率8%,等风险投资的必要报酬率12%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,看涨期权价格每份5元,看跌期权价格每份25元。两种期权的执行价格均60元,期限均为1年。投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司股票,预测1年后股票价格将回归内在价值,于是每人投资62500元。小刘的投资是:买入1000股甲公司股票,同时买入1000份甲公司股票的看跌期权。小马的投资是:买入甲公司股票的看涨期杈12500份。(注:计算投资净损益时不考虑货币时间价值。)要求:(1)采用股利折现模型,估计1年后甲公司股票的内在价值。(2)如果预测正确,分别计算小刘和小马1年后的净损益。(3)假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分别计小马和小刘的投资净损益。四、综合题甲公司是一家制造业上市公司，生产A、B、C三种产品，最近几年，市场需求旺盛，公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年，公司长期债务10000万元，年利率6%，流通在外普通股1000万股，每股面值1元，无优先股。资料一：A、B、C三种产品都需要通过一台关键设备加工，该设备是公司的关键限制资源。年加工能力2500小时。假设A、B、C三种产品当年生产当年销售。年初年末无存货，预计2019年A、B、C三种产品的市场正常销量及相关资料如下：资料二：为满足市场需求，公司2019年初