技术经济学期末论文确定版

投资项目经济评价中不确定性方法姓名：产慧贤学号：A31014023专业：统计学摘要文章通过对现行投资项目经济评价中不确定分析方法的研究，分别对三种基本分析方法进行讨论。运用动态盈亏平衡分析弥补静态盈亏平衡分析的不足，达到更高的利用率。利用具体案例分析了敏感性分析条件的缺陷并加以改进。在概率分析中应用三种基本系数对不同方案进行评价。关键词：不确定性分析；动态平衡分析；敏感性分析；概率分析AbstractInthispaper,wearegoingtodiscussthreebasicanalyticalmethodsaboutuncertaintyanalysisrespectivelyonthebasisoftheresearchofmethodsofuncertaintyanalysisinevaluatingcurrentinvestmentprojecteconomically.Duetoattainhigherutilizationrate,usedynamicprofitandlossbalanceanalysistomakeupthedeficienciesinstaticprofitandlossbalanceanalysis.Moreover,wewillalsoanalyzespecificexampletodiscussthedisadvantagesofsensitivityanalysisconditionsandimproveit.Assessdifferentschemesbyapplyingthreefundamentalcoefficientsinstatisticalanalysis.Keywords:uncertaintyanalysis;Dynamicbalanceanalysis;sensitivityanalysis;Probabilityanalysis一、引言项目投资的可行性研究是在不确定的环境中进行的，面对的都是未知的“未来”问题。所考虑的因素会随着不断改变的外界因素而不断发生变化。不确定性是指决策者事先不知道决策的所有可能的结果，或者虽然知道所有可能结果但不知道他们出现的概率，一般对未来可能变化的因素对投资方案的影响分析就是不确定性分析。不确定分析具有随机性和模糊性的特点。可行性研究一般是在资料手段不完善的情况下进行的，用于计算投资项目经济指标的很多基础数据来着预测和估算。因此，项目评估与实际情况存在一定偏差，在此基础上进行决策存在一定风险。为了对投资项目进行准确的评价，计算出项目的经济指标后，需要考虑不确定性因素给项目实际运营结果产生的差异及其可能性的大小和项目承担的风险，确定项目在经济上的可行性。目前对于投资项目不确定性进行分析的方法主要有平衡分析法，敏感性分析和概率分析。本文通过具体理论与实际案例的结合对这些方法分析并加以改进。使项目评价更加科学。一、正文2.1动态盈亏平衡分析法2.1.1方法论述盈亏平衡分析是指在一定市场、生产能力和经营管理条件下，依据方案的成本与收益的原则，确定方案产量、成本与利润之间变化与平衡关系的方法。主要通过确定项目的产量盈亏平衡点(BEP)，分析，预测产品产量和生产能力对项目盈亏的影响。TRPQJVTCCCQ其中TR为销售收入；P为单位产品价格（不含税）；Q为产品销售量；TC是总成本；Cj为固定成本；CV为单位可变成本。当项目达到盈亏平衡状态时:TRTC得到：JEVCQPC（1）由于盈亏平衡分析法只分析了项目投产后正常运营期间的收入和开支关系，而不研究项目在整个寿命期间的投入产出关系，而且也没有考虑到资金的时间价值，因而，不能全面的反映项目在整个寿命周期内的不确定性与风险，为了克服这种静态平衡分析的缺陷，有必要进行动态盈亏平衡分析。动态平衡分析就是求出项目在整个寿命周期内的收入与支出平衡。即净年值为零时的产销量等不确定因素的平衡值。改进后的模型为：()*((/,i,n)+(/,i,n)VJNAVPCQCIAPLAF其中：NAV为净年值；P为产品价格；Q为产品年销量；；Cj为固定成本；CV为单位可变成本；I为固定资产投资；L为固定资产残值。根据该基本模型可得动态盈亏平衡点产销量：'(/,i,n+/,i,n)JEVCIAPLAFQPC）（(2)2.1.2案例分析例1.某方案总产量Q为6000吨，产品售价1500元/吨，其年经营成本为70万元，单位变动成本为1000元/吨，项目总投资为500万元，第一年和第二年的年初分别投入400万元，100万元，第三年初正式投产，项目的寿命期为自生产开始5年，期末固定资产残值为100万元，项目基准收益率为15%。静态盈亏平衡分析法的生产能力和生产能力利用率1700000+5000000-10000003000(15001200EQ（）/5吨/日）13000==50%6000动态盈亏平衡分析法的生产能力和生产能力利用率为2：'70400(/,15%,2++100/,15%,5)4595(/15001200EAPAFQ（）100(A/P,15%,1))(A/F,15%,15)（吨日）24595==76.58%6000经比较：21,因而，遵循动态盈亏平衡分析法项目的安全性更高。2.2敏感性分析2.2.1方法概述敏感性分析是技术经济分析评价中常用的一种不确定分析方法，所谓敏感性，是指投资方案的各种因素变化对投资经济效果的影响程度。敏感性分析的目的就是通过分析与预测影响投资项目经济效果的主要因素，找出敏感性因素，并确定其敏感程度，判断项目对不确定性因素的承受能力。2.2.2案例及其不足例2.投资额I=10000元，项目寿命期N=5a，残值D=2000元，年收入Y1=5000元，年支出Y0=2200元，折现率R=8%。评价指标为年净现值Va，其计算公式为：a=-10000/,,)50002000(/,,)VAPRNYDAFRN（式中各因素都会对年净现值产生影响，即都是投资风险因素。若应用敏感性分析法进行主要因素归纳，假设各因素的变化幅度为20%，将每一因素带入上式，计算结果表明，当投资额I变动20%时，Va变动率分别为78.6%和69.2%，也是很敏感的；寿命期N变动20%时，Va变动率42.9%，敏感性有所减弱，而折现率R和残值D则为不敏感因素。因此将主要制险因素归纳为投资额，年支出Y0和年收入Y1.敏感性分析每次都是对单一元素进行的，隐含着两个基本假设：其一，每计算某特定因素变动对经济效益的影响时，都假定其他因素固定不变；其二，各个不确定因素变动的概率相同。实际上，许多因素存在着相关性，一个因素的变动，往往导致其他因素的变动。2.3概率分析概率分析是对不确定性因素发生变动的可能性及其对方案经济效益的影响进行评价的方法。通过研究和分析不确定因素的变化规律及其与方案经济效益的关系，可以全面的了解技术方案的不确定性和风险。主要有期望值分析，标准差分析和离差系数分析。2.3.1期望值分析投资方案经济效益的期望值是指参数在一定概率分布条件下，投资效果所能达到的加权平均值。表达式为：i=1(x)=NiiExP（1）其中：E(x)为变量的期望值；xi为变量的第i个值（i=1,2….）;Pi为变量xi的概率。2.3.2标准差分析方案的风险程度与经济效益的概率分布有着密切关系。概率分布越集中，经济效益期望值实现的可能性就越大，风险程度就越小。所以，考察方案的经济效益概率的离散程度很有必要。表达式为：2iii=1=[-()]NPXEx（2）其中：为变量x的标准差2.3.3离差系数分析标准差表示风险程度有一定的局限性，当需要对不同的方案的风险程度进行比较时，标准差往往不能够正确反映风险程度的差异，为此，需要引入另外一个指标——离散系数V.表达式为：x(x)=xVE（）（）（3）2.3.4案例分析例3.在某企业的投资项目中，投资额为1000万元，拟定的方案有A和B两个方案。它们的预计年收益额以及预计收益可能出现市场状况的概率如下表所示。试用以上三种分析进行比较。市场状况预计A方案年收益值（万元）B方案年收益值（万元）市场状况发生的概率好4007000.2一般2002000.6差0-3000.2（1）两方案的期望值比较：x400*0.2200*0.60*0.2200(AE（）万元)x700*0.2200*0.6-300*0.2200(BE（）（）万元)计算结果表明，由于二者的收益期望值相等，运用期望值分析不能就此判断两个方案的优劣。(2)两方案的标准差比较：222=400-200*0.2+(200-200)*0.6(0200)*0.2126.5A（）（万元）222=00-200*0.2+(200-200)*0.6(300200)*0.2316.2B（7）（万元）计算结果表明，A方案预期收益的标准差小于B方案的。即接近期望值的可能性比B方案的要大，因而，相对而言，A方案的风险比B方案的风险小。（3）离差系数比较：x126.5=0.6325x200AVE（）（）x316.2=1.581x200BVE（）（）计算结果表明：A方案的离差系数小于B方案的离差系数，相对而言，A方案的风险小于B方案。综上，经过概率分析的三种系数分析表明，A方案在和B方案具有相同预期期望收益值的情况下，风险系数小于B方案，因此选择A方案。2.4总结分析（1）在盈亏平衡分析方法研究中，通过具体案例，比较动态盈亏平衡分析和静态盈亏平衡分析在实际案例中的生产利用率，得出遵循动态盈亏平衡法项目安全性更高的结论。因而在项目评价中，可以用动态盈亏平衡分析代替弥补静态盈亏平衡分析。（2）敏感性分析中，介绍了敏感性分析的方法和目的及原则后，通过具体案例，对比与敏感性分析的条件，得出其不足，并找出原因。（3）概率分析主要包括经济效益的的期望值分析、标准差分析和离差系数分析。分别描述了三种分析的方法和适用条件。在一个具体案例中，运用上述三种分析方法，分析评价了不同方案选择的比较结果。（4）上述的方法对于投资项目的不确定风险分析具有重要作用，能够为决策者提供可靠的依据，从而做出正确的决策。三．结束语(1)文章探讨了三个不确定性分析的方法，即盈亏平衡点分析，敏感性分析和概率分析，分别对三种方法的具体探讨，对于不同适用情况有了更好的理解，同时在原来方法的基础上，又完善加以改进，因而克服其不足，对于更加准确使用有积极的意义。（2）通过以上方法能够更加了解投资项目中不确定因素对经济效益的影响程度，使决策人了解到项目方案可能出现的经济效益变动情况及原因，更有助于决策人作出较有把握的决策。附录:参考文献[1]朱献忠.投资项目经济评价中不确定性分析方法研究[J].沿海企业科技.2006,73(3)[2]张娟李亚峰.不确定性分析——敏感性分析方法[J].工程技术[3]吴添祖.技术经济学.北京：高等教育出版社，2009[4]左其亭吴泽宇.水资源系统中的不确定性及风险分析方法[J].干旱区地理.2003，26(2)[5]邢可霞.环境模型不确定性分析方法综述.[J]环境科学与技术.2006,29(5)